Получение ресурсов в краткосрочной перспективе является сложной задачей для компаний, поэтому выпуск долговых обязательств через облигации иногда является практической альтернативой в привлечении капитала.
Облигации представляют собой сертификаты, которые выдаются для получения ресурсов, они указывают, что компания занимает определенную сумму денег и соглашается погасить ее в будущем с ранее установленной суммой процентов и в определенный период.
Общая характеристика облигаций:
Когда компания выпускает выпуск облигаций, она должна учитывать следующие аспекты:
Особенности конверсии
Это позволяет кредитору конвертировать облигации в ряд простых акций. Кредитор конвертирует вашу облигацию, только если рыночная цена акции превышает цену конвертации. Эта особенность считается привлекательной для эмитента и покупателя корпоративных облигаций.
Вариант покупки
Опцион колл включен почти во все выпуски облигаций, он дает эмитенту возможность выкупить облигации по установленной цене при погашении. Иногда цена амортизации меняется со временем, уменьшаясь в разное время, определенное заранее.
Цена выкупа устанавливается выше номинальной стоимости облигации, чтобы предложить некоторую компенсацию держателям выкупаемых облигаций до их погашения. Как правило, опцион на покупку выгоден для эмитента, поскольку он позволяет ему взыскать текущую задолженность до ее погашения. Когда процентные ставки падают, эмитент может потребовать погашения текущей облигации и произвести новую эмиссию новой облигации с более низкой процентной ставкой, поэтому, когда процентные ставки растут, привилегия амортизации не может быть использована, кроме как для удовлетворения требований амортизационного фонда.
Чтобы продать выкупаемую облигацию, эмитент должен заплатить более высокую процентную ставку, чем невозмещаемые выпуски с равным риском. Опция колл полезна для принудительной конвертации конвертируемых облигаций, когда цена конвертации ценной бумаги ниже рыночной цены.
Торговые купоны
В « гарантирует » или покупка купоны часть облигаций в качестве залога, чтобы сделать их более привлекательными для потенциальных покупателей. Купон на покупку - это сертификат, который дает вашему владельцу право купить определенное количество простых акций по оговоренной цене.
Для будущей выгоды:
Покупатели облигаций - это кредиторы, которые рассчитывают получить определенный периодический процент и погашение основного долга в конце срока.
Маркетинг и продажа
Основные выпуски облигаций могут быть осуществлены двумя способами: путем прямого размещения или путем публичного размещения.
Прямое размещение
Прямое размещение облигаций предполагает продажу выпуска облигаций непосредственно покупателю или группе покупателей, обычно крупным финансовым учреждениям, таким как компании по страхованию жизни или пенсионные фонды. Выпуски облигаций с прямым размещением существенно не отличаются от долгосрочных займов и практически не имеют вторичного рынка.
Поскольку облигации размещаются непосредственно у покупателей, нет необходимости регистрировать выпуск в биржевой комиссии. Процентные ставки по облигациям с прямым размещением немного выше, чем аналогичные публичные выпуски, поскольку они позволяют избежать определенных административных расходов и расходов на андеррайтинг.
Публичные предложения
Облигации, которые продаются населению, обычно размещаются инвестиционными банками, которые занимаются продажей корпоративных ценных бумаг. Инвестирующий банк получает компенсацию за услугу от эмитента, и его комиссия составляет процент от основной суммы, предварительно оговоренной сторонами. Облигации, выпущенные в публичных предложениях, должны быть зарегистрированы в биржевой комиссии.
Цена, по которой предлагаются эти облигации, часто отличается от установленной ставки или купонного дохода по облигациям, если в настоящее время другие аналогичные инструменты по долговому риску дают процентную ставку выше, чем ставка купонного дохода по облигациям, она должна продается со скидкой, то есть ниже ее номинальной стоимости, но если ставка ниже купонной ставки облигации, она продается с премией, то есть с более высокой стоимостью, чем номинальная стоимость.
Когда облигация продается ниже ее номинальной стоимости, она, как говорят, была выпущена с дисконтом, но если вместо этого она выпущена по более высокой стоимости, она, как говорят, была выпущена с премией.
Бонд Классы
Облигации могут быть классифицированы в зависимости от того, гарантированы ли они залогом определенных активов, это означает, что некоторые выпуски гарантированы, а другие нет.
Необеспеченные облигации
Необеспеченные облигации выпускаются без залога какого-либо конкретного типа активов, поэтому они представляют собой право на прибыль, но не их активы, существует два основных типа необеспеченных облигаций:
- Ценные бумаги: Ценные бумаги (долговые обязательства) имеют права на любую часть активов компании после удовлетворения требований всех обеспеченных кредиторов. Субординированные кредиты: это кредиты, которые конкретно подчинены другим видам задолженности. У них есть преимущество в том, что их требования должны быть удовлетворены раньше, чем у привилегированных и простых акционеров.
Гарантированные облигации
Существует несколько типов гарантированных облигаций для получения долгосрочных средств, среди которых наиболее распространенными являются:
- Ипотечные облигации: это тот, который гарантирует с залогом на недвижимость или здания. Как правило, рыночная стоимость облигации превышает сумму выпуска ипотечных облигаций. Гарантийные облигации с обеспечением: Это облигации, выпущенные с гарантией от других компаний, в данном случае с материнскими компаниями компаний-эмитентов. Как правило, стоимость обеспечения больше, чем стоимость облигаций. Облигации дохода: также называемый «участник», хотя это не гарантируется напрямую, он требует уплаты процентов только тогда, когда есть прибыль, доступная для осуществления платежа, они имеют преимущество в том, что выплачиваемые проценты довольно высоки.
