В работе с марксистским подходом рассматриваются некоторые элементы, касающиеся причин и природы экономических кризисов в целом и текущего мирового кризиса в частности, а также его воздействия на рост продукции, мировую торговлю и другие факторы. потоки прямых иностранных инвестиций.
кругосветное-экономический кризис, и, его последствия, из-а-марксистского виденияПредполагается, что, несмотря на восстановление мировой экономики в 2010 году с точки зрения динамики исследуемых показателей, перспективы на 2011 год не столь многообещающие, учитывая ситуацию, в которой европейская экономика переживает, а проблема еще не решена. кризиса государственного долга в Соединенных Штатах.
1. Введение
Проблема экономических кризисов изучается экономистами практически с момента зарождения капитализма. Что касается марксистской экономики, то хотя Карл Маркс не разработал полную теорию кризисов, его идеи по этому поводу показали его последователям путь вперед, чтобы вникнуть в проблему, которая стала в рамках текущего кризиса глобальной, в одной из самых разных позиций экономистов и политиков.
В этой работе с марксистским подходом рассматриваются некоторые элементы, относящиеся к причине и природе экономических кризисов в целом и текущего мирового кризиса в частности. Анализ с позиций марксизма необходим, поскольку существует слишком много исследований, которые пытаются представить феномен экономических кризисов как нечто конъюнктурное, не имеющее отношения к внутренней динамике развития капитализма как социально-экономической системы и, следовательно, Следовательно, их можно избежать в рамках указанной системы.
2. Развитие
2.1. О причине экономических кризисов. Генезис и природа текущего экономического кризиса.
Прежде всего необходимо указать причину кризисов и факторы, которые могут выступать в качестве благоприятной основы для их развязывания.
Марксизм исходит из того критерия, что экономические кризисы являются неизбежным явлением, поскольку их основная причина лежит в самой сути капиталистического режима, а сами они являются проявлением противоречий системы, в первую очередь того, что Маркс определил как ее противоречие. экономический фундамент, противоречие между общественным характером производства и частным характером капиталистического присвоения , то есть противоречия, присущие капиталистическому способу производства, вызывают рано или поздно возникновение кризиса, который действует как форма насильственного урегулирования существующие диспропорции, составляющие механизм саморегулирования системы, делающий кризисы неизбежными.
В течение многих лет теоретические защитники капиталистической системы настаивали на игнорировании неизбежности кризисов. Но реальность не может быть скрыта и навязана до такой степени, что все уже осознают «цикличность» капиталистической экономики. Однако очень немногие осознают, что кризисы являются хронической болезнью капитализма и что поэтому их исчезновение возможно только с исчезновением этой системы.
Таким образом, экономическая теория Маркса дает два фундаментальных вывода в отношении экономических кризисов: во-первых, экономические кризисы возникают в результате развития самого капитализма как решения диспропорций, которые неизбежно воспроизводятся как следствие модели накопления системы. и поэтому они неизбежны. Во-вторых, и вытекает из вышесказанного, пока существует капитализм, экономические кризисы будут существовать независимо от мер, которые правительства принимают, чтобы их избежать. Следовательно, они исчезнут только тогда, когда исчезнет капитализм.
В то время, когда Маркс изучал капиталистический способ производства, дисбаланс между товарным рынком и финансовым рынком не был столь очевиден. При относительно неразвитом финансовом рынке валютные дисбалансы редко переносились в реальную экономику. Таким образом, экономические кризисы принципиально представлялись как «кризисы перепроизводства», которые начинались в ожидании производства и торговли, перенося свои последствия в сферу денежного обращения. Конечно, Маркс не мог изучить огромное развитие, которое финансовый рынок получил при капитализме, который начался уже во времена империализма, с господства монополий и финансового капитала, создав экономику, размер которой превышает вы увеличиваете рост реальной экономики:финансовая экономика.
Однако, несмотря на то, что было указано в предыдущем абзаце, показывая признаки его гения, в своем исследовании капиталистического способа производства Карл Маркс предупреждал о появлении возможности кризиса этого типа при анализе функций денег: в частности функция платежных средств:
Денежный кризис, как он определен в тексте, как особая фаза всех производственных и торговых кризисов, несомненно, не следует путать с тем особым типом кризиса, который также называется денежным кризисом., но которые также могут быть произведены независимо после отказа, влияющего на промышленность и торговлю. Центром притяжения этих кризисов является денежный капитал, и поэтому они движутся непосредственно в орбите банков, фондового рынка и финансов (примечание Маркса к третьему изданию) (Marx, 1973).: 102).
Приведенное выше утверждение показывает, что Маркс смог выделить финансовый кризис, несмотря на незначительное развитие финансовых рынков в его время.
В вышеупомянутом анализе наблюдается, как Маркс связывает то, что он определяет как «денежный кризис», со структурными проблемами капиталистического способа производства, о чем часто забывают в текущих исследованиях причин кризисов, из которых нет исследования текущего глобального кризиса исключены.
Таким образом, мы видим, что в марксистской экономической теории признаются два типа кризиса: первый тип - это кризис, который возникает в производстве и торговле, а проблемы в обращении и на денежном рынке - это выражение денежный кризис. Второй тип - это собственно «денежный кризис», берущий свое начало в денежно-кредитной или финансовой сфере, который может влиять или не влиять на производство и торговлю (Caputo, 2008).
В современной экономической литературе очень часто можно заметить, что понятия финансового кризиса (см. ПРИЛОЖЕНИЕ) и экономического кризиса используются как взаимозаменяемые. Стоит пояснить, что финансовые кризисы - это, конечно, кризисы экономические, поскольку финансы, несомненно, являются частью экономики. Но в данном случае речь идет о различении кризисов, которые возникают в финансовой экономике и которые могут или не могут повлиять на реальную экономику (второй тип кризиса, определенный Марксом). Итак, обычно, говоря об экономическом кризисе, они относятся к первому типу кризиса, который вспыхивает в реальной экономике, последствия которого переносятся на финансовую экономику.
Развитие финансовых рынков в эпоху империализма не только на национальном, но и на международном уровне, а также чрезмерный рост инвестиций в спекулятивных целях все больше усугубляют диспропорцию между экономиками обеих стран; реальный и финансовый. Эта диспропорция вызывает все более частое и разрушительное действие ее основного механизма саморегулирования: финансового кризиса.
Если для Маркса кризисы были перепроизводством или перепроизводством из-за накопления произведенных товаров, которые не могли найти покупателя, потому что доход большинства покупателей (наемных рабочих) отставал от производственной динамики, движимой стремлением капиталистов к прибыли. С появлением империализма и ростом роли финансов в капиталистические кризисы включается новый элемент: опасность финансовых пузырей, которые способны разрушить структуру финансов, сокращать кредит и таким образом вызвать коллапс реального спроса, что приведет к кризису эффектов, подобных тем, которые были объявлены в марксистском анализе.
Экономисты постоянно обращали внимание на опасность финансовых пузырей, которые имеют тенденцию лопаться, если спекуляции не контролируются в определенных пределах. Этот контроль должен осуществляться государством посредством регулирования финансового сектора и политики, направленной на поощрение производительных инвестиций в реальную экономику по сравнению со спекулятивными финансовыми инвестициями. В этом заключалась суть кейнсианской политики, применявшейся в Соединенных Штатах с 30-х годов прошлого века и ставшей преобладающей в капиталистическом мире до 80-х годов.
После того, как неолиберализм стал преобладающей экономической политикой, финансовый сектор и спекуляции стали безудержными. Все правила или ограничения на свободное движение капитала (особенно в финансовой форме) отменяются, в том числе положения о безопасности и прозрачности банковских операций. Начался этап, на котором были отменены кейнсианские правила и была разрешена необузданная спекуляция со всем, что могло приносить прибыль, делая ставки на будущую цену на так называемом глобализированном финансовом рынке, центром которого является экономика Соединенных Штатов.
Общепризнанно, что финансовые пузыри наносят экономике два серьезных ущерба (Martínez, 2009). Один из них заключается в том, что рано или поздно они взорвутся, потому что их логика заключается в том, что спекулятивные операции более прибыльны, чем более рискованны и небезопасны, а также вызывают зависимость, потому что они заставляют массу денег и цепочку связанных долгов увеличиваться, пока указанная цепочка в какой-то момент он становится банкротом из-за невыплаченных долгов, и спекулятивная система рушится с очень опасным ударным эффектом для финансовых институтов, который может перейти в реальную экономику.
Другой разрушительный эффект спекулятивных пузырей заключается в том, что растущие массы капитала перестают инвестироваться в реальную экономику, где создаются рабочие места, технологии и ценности, чтобы отвлечься на спекулятивное размещение в жидкой форме, в паразитической деятельности и, таким образом, подорвать потенциал рост капитальных вложений.
Глубина экономического кризиса, вызванного лопнувшим финансовым пузырем, зависит от его распространения на реальную экономику. Если результатом являются финансовые потери, которые могут быть большими, но не сильно повлияют на реальную экономику, это не более чем простой финансовый кризис, как то, что произошло в компьютерном секторе США в 2001 году. Это исчезновение или внезапный рост стоимости кредита, который, как масло, смазывающее механизмы современной экономики, является определяющим фактором превращения финансового кризиса в общий экономический кризис большой глубины, как в случае нынешнего. кризис (Мартинес, 2009).
Последствия неолиберальной политики очевидны: частота финансовых кризисов, затронувших разные страны и регионы, значительно возросла: мексиканский кризис 1994 года («Эффект Текилы»); Азиатский кризис 1997 г.; кризис в Бразилии и России в 1998 году; Аргентинский кризис 2001 г.; кризис в США в 2001 году. То есть шесть финансовых кризисов всего за семь лет.
Огромная взаимозависимость, которая была создана между национальными капиталистическими экономиками в рамках процесса глобализации мировой экономики, создает все более благоприятные условия для неизбежных кризисов, которые влияют на экономики развитых капиталистических стран, особенно на экономику. из США, превращаются в глобальные кризисы, подобные нынешнему, со все более разрушительными последствиями.
Хотя экономисты выдвигают различные причины кризисов в зависимости от экономической теории, которую они защищают, существует общий критерий, согласно которому для их возникновения необходимо наличие нескольких факторов. Другими словами, кризис является продуктом не одного, а нескольких факторов, и проблема заключается в том, какой из них считается фундаментальным. Эти факторы действуют как катализаторы его раскрытия, влияя на его продолжительность и глубину, и среди прочих выделяются следующие (Руис, 2009):
- Высокая волатильность потоков капитала, особенно спекулятивного характера в краткосрочной перспективе. Низкий уровень международных резервов. Существование высоких бюджетных дефицитов, финансируемых за счет выпуска денег и / или внешней задолженности. отношения к моральному риску в частном банковском деле и у инвесторов в целом, поскольку предполагается, что в случае возможных сбоев в сделанных инвестициях будет спасение. Слабое регулирование и пруденциальный надзор за банками и небанковскими финансовыми учреждениями. Чрезмерное дерегулирование счета операций с капиталом Платежный баланс без учета реальной макроэкономической среды, в которой действует страна. Действия спекулянтов. Появление все более сложных финансовых инструментов.которые могут избежать механизмов контроля и регулирования, созданных для существующих.
Одновременное совпадение всех или нескольких из этих факторов имеет решающее значение для начала, глубины и продолжительности финансового кризиса.
В случае текущего глобального экономического кризиса можно наблюдать наличие нескольких из вышеперечисленных факторов, особенно в отношении последних шести.
Сказанное выше подтверждается, если раскрывается краткая история истоков того же самого:
(I) Кризис в секторе недвижимости США В период с 1997 по 2006 год наблюдался бум цен на недвижимость с приблизительным ростом на 85% за этот период в реальном выражении. Этот бум создает спекулятивный пузырь на этом рынке, который в начале 2009 года имел приблизительную стоимость 13 триллионов долларов США, с особым ростом ипотечного рынка, особенно субстандартных ипотечных кредитов, стоимость которых в то же время составляла 2, 6 миллиардов (Руис, 2009). В секторе недвижимости США процесс очень ясен. Там в разгар спекулятивных ставок на будущую стоимость домов росли купля-продажа домов и ипотека на них. В указанный период цены на дома из года в год росли, так что запросить ипотеку было очень легко,так как подорожание дома быстро окупит стоимость ипотеки.
Это был эффективный механизм стимулирования консьюмеризма среди населения Северной Америки, которое нашло финансирование в виде ипотечных ссуд для увеличения покупок из-за роста цен на жилье. В свою очередь, финансовые организации брали ипотечные кредиты и конвертировали их в активы, секьюритизировали или конвертировали в ценные бумаги, а также продавали и перепродавали их с прибылью во все более прибыльных и рискованных операциях (Martínez, 2009).
Продавцы ипотечных кредитов предлагали им все более широкие возможности, поскольку спекуляция требовала увеличения объема операций, и были достигнуты так называемые «субстандартные кредиты» или «кредиты ниже стандарта качества», которые являются не чем иным, как ссуды, предоставленные заемщикам, которые при нормальных условиях никогда бы не получили их, поскольку они не могли продемонстрировать платежеспособность, чтобы их поддержать.
Под влиянием спекулятивного импульса финансовые институты, которые сегодня обанкротились, разработали сложные финансовые инструменты, которые довели прибыль и риски до максимальных пределов. Примером являются так называемые CDO (обеспеченные долговые обязательства), которые представляют собой ценные бумаги или ценные бумаги, которые предлагают их покупателю право на финансовую прибыль, полученную от ценной бумаги или пакета, состав которых неясен, то есть их состав неизвестен. внутренние ингредиенты, поскольку это названия, основанные на предыдущих названиях, в которых последующие компоненты цепочки были скрыты. Когда цены на жилье внезапно падают, возникает кризис ликвидности, что, конечно же, сказывается на активах финансовых институтов, которые вкладывают большие средства в сектор. Должники не могут погасить свои долги.Да и взыскать их кредиторам не с кого.
(II) Как следствие вышесказанного, наблюдается резкое сокращение кредита, которое на самом деле уже сокращалось из-за повышения процентной ставки Федеральной резервной системой США (ФРС), что усиливает нехватку ликвидности. он уже существует.
(III) Существующий кризис ликвидности вызывает эффект обратной связи, когда сокращение кредита влияет на реальную экономику, вызывая рецессию, поскольку для поддержания производства товаров и услуг необходимо, чтобы банковский капитал вкладывался в инвестирование. По мере того, как количество денег, доступных для крупных инвестиций, уменьшается, рост экономики останавливается и замедляется.
Короче говоря, это механизм, который заставляет финансовые пузыри лопаться: они растут за счет высокой прибыли во все более рискованных операциях и из-за отсутствия контроля, до тех пор, пока агенты не могут платить, и коллапс начинается каскадно.
Из-за масштабов произошедшего нынешний кризис является самым серьезным с 1929 года, и его последствия могут быть даже сильнее, чем в том случае, если учесть, что нынешний финансовый пузырь намного больше, а степень глобализации, которая существует сегодня, выше., что означает большую способность распространять кризис среди экономик, гораздо более связанных между собой глобализированным финансовым рынком.
Первые проявления кризиса начались в августе 2007 года в Соединенных Штатах, как уже указывалось, и быстро распространились на всю мировую экономику, несмотря на вливания денег миллиардерами, которые правительства основных развитых капиталистических стран внесли в свои усилия по его прекращению.,
Наконец, мы можем выделить некоторые важные характеристики мирового экономического кризиса:
- Он начинается с лопания финансового пузыря в крупнейшей экономике мира: Соединенных Штатах. Кризис быстро распространяется на реальную экономику США и, в свою очередь, на экономики остальных стран мира, более глубоко затрагивая наиболее развитые экономики. По своей широте и глубине он сравним с мировым капиталистическим кризисом 1929 года. Это худший кризис в капиталистическом мире после этого. Неолиберальная политика, разработанная правительствами основных империалистических держав, прежде всего Соединенных Штатов, имеет наибольшую долю. ответственности в развязывании кризиса. Однако рано или поздно он взорвется в результате развития самой системы и ее противоречий.
2.2. Влияние кризиса на мировую экономику: валовой внутренний продукт (ВВП) и мировая торговля.
Хотя последствия кризиса разнообразны, особенно выделяются те, которые пострадали от динамики роста производства, торговых и инвестиционных потоков. прямые зарубежные по всему миру. В случае роста ВВП и мировой торговли последствия кризиса очевидны. Темпы роста резко замедлились во всей мировой экономике (График 1) и практически во всех регионах и наиболее динамичных национальных экономиках.
Особенно поразительным является тот факт, что после того, как в период с 2004 по 2007 год он оставался выше среднего показателя за период с 1998 по 2008 год, рост ВВП и товарного экспорта в 2008 и 2009 годах был заметно ниже. ниже этого среднего, при отрицательном росте обоих показателей в 2009 году, впервые за 10 лет. (Фигура 1).
График 1. Рост объема мирового товарного экспорта и валового внутреннего продукта, 1999-2009 гг. (Годовое процентное изменение)
Если посмотреть на динамику объема мирового экспорта за гораздо более длительный период, становится ясно, что его никогда не было. падение этого показателя аналогично тому, которое наблюдалось в период 2008-2009 годов, что подтверждает глубину текущего кризиса (График 2)
Рисунок 2. Объем мирового товарного экспорта, 1965–2009 гг. (В процентах от годового изменения)
Мировая торговля промышленной продукцией, которая в последние десятилетия набирала обороты, особенно испытала на себе последствия кризиса (Таблица 1). В 2009 году упали все позиции, особенно торговля чугуном и сталью, автомобильная промышленность и промышленное оборудование.
Таблица 1. Мировая торговля промышленными товарами по видам продукции, 2008-2009 гг. (Годовое изменение в процентах в текущих долларах)
Обострение кризиса в 2009 г. очевидно, если посмотреть на данные по динамике ВВП и товарной торговли по регионам (таблица 2). Только Китай и Индия, две из наиболее динамично развивающихся экономик в последние годы, показали заметные темпы роста ВВП в 2009 году, однако они продемонстрировали заметное сокращение своего экспорта, который стабильно рос. Что касается импорта, то только Китай растет, хотя и с явным замедлением (таблица 2).
Таблица 2. ВВП и торговля товарами по регионам, 2007-2009 гг. (Изменение в процентах за год)
Во всех регионах мира произошло заметное сокращение товарного экспорта и импорта, при этом наиболее сильные регионы, Северная Америка и Европа, выделялись отрицательно, причем оба показателя снизились значительно выше среднемирового уровня (График 3). На самом графике видно, что Южная и Центральная Америка, а также так называемое Содружество Независимых Государств (страны, входившие в состав бывшего Советского Союза) также значительно снизили импорт в 2009 году.
Снижение темпов роста ВВП, экспорта и импорта было особенно заметно для экономик США, Европейского Союза и Японии. Более пристальный взгляд на некоторые из самых мощных и динамично развивающихся стран более четко показывает влияние кризиса на мировую торговлю товарами.
Во всех случаях падение экспорта и импорта по состоянию на июль 2008 г. очевидно в более развитых странах (График 4), а также в некоторых так называемых «странах с развивающейся экономикой» (График 5)
График 3. Рост экономики мировая торговля товарами по регионам, 2009 г. (изменение в процентах за год)
Резкое падение стоимости китайского экспорта особенно поразительно, поскольку именно по этому показателю великая азиатская страна выделялась больше всего в последние годы, позиционируя себя как ведущего мирового экспортера товаров (График 5). На самих графиках видно, что на протяжении 2009 года наблюдается медленное восстановление объемов экспорта и импорта, хотя ни в одном случае они не достигли докризисных значений.
Следует отметить, что, несмотря на все превратности, китайской экономике удалось сохранить положительное сальдо торгового баланса, характерное для нее в последние годы. В этом отношении также выделяются Российская Федерация и латиноамериканский гигант Бразилия.
График 4. Мировая торговля товарами в отдельных странах, январь 2006 г. - январь 2010 г. (триллионы долларов)
График 5. Мировая торговля товарами в отдельных странах, январь 2006 г. - январь 2010 г. (триллионы долларов)
Наконец, при рассмотрении упомянутых графиков 4 и 5 особо выделяются три вопроса:
1. Огромный разрыв между экспортом и импортом Соединенных Штатов, страны с самым большим торговым дефицитом среди выбранных экономик.
2. Более заметное падение экспорта и импорта в так называемых странах с формирующейся рыночной экономикой, особенно в Китае, Бразилии, Республике Корея и Российской Федерации.
3. Наличие почти идеального синхронизма в момент начала падения экспорта и импорта (июль 2008 г.), независимо от их размера.
Короче говоря, очевидно, что кризис резко повернул вспять тенденцию роста, в некоторых случаях стремительную, которая в последние годы характеризовала мировую торговлю.
При взгляде на прогнозы роста ВВП и торговли на 2008 год, даже самые консервативные, видно, что они были намного выше реальности, что подтверждает, что специалисты международных организаций не смогли предвидеть масштабы кризиса. (Таблица 3).
Панорама изменилась в 2010 г. с очевидным восстановлением роста объема мирового товарного экспорта, значительно превышающим средний показатель за последние 18 лет (График 6). Этот рост составил 14,5%, что является историческим рекордом за последние 60 лет. На самом графике 6 видно, что рост мирового ВВП в 2010 году (3,6%) был далек от ожидаемого, лишь немного выше среднего показателя за 1990-2008 годы (3,1%)., Как в восстановлении роста мировой торговли, так и в случае ВВП вклад развивающихся стран был фундаментальным.
График 6. Рост объема мировой торговли товарами и ВВП, 2000-2010 гг. (Годовое процентное изменение).
Однако огромный скачок роста мировой торговли не смог вывести мировую торговлю товарами на уровень, достигнутый на докризисной стадии (Рисунок 7).
График 7. Объем мировой торговли товарами, 1990-2010 гг. (Индекс 1990 = 100)
После катастрофических лет, которые были 2009 и 2009 гг. С точки зрения экономического роста (ВВП) и мировой торговли товарами, официальная статистика 2010 год показывает надежду на выздоровление (Таблица 4). Китай и Индия остаются великими гигантами с точки зрения роста. Восстановление Европейского Союза и Европы в целом идет медленнее всего.
Таблица 4. ВВП и мировая торговля товарами по регионам, 2008-2010 гг. (Изменение в процентах за год).
Однако рост цен на нефть и бедствие, вызванное землетрясением и последующим цунами в Японии, омрачили этот прогноз восстановления, и, по данным Всемирной торговой организации, оценка роста мировой торговли на 2011 год составляет скромные 6,5%. Прогноз роста ВВП еще ниже (График 8)
График 8. Рост объема мировой торговли товарами и ВВП, 2000-2011 гг. (Годовое процентное изменение).
к. Прогнозы
2.3. Влияние кризиса на мировую экономику: прямые иностранные инвестиции
Последствия кризиса также отчетливо проявились в потоках ПИИ, которые после устойчивого роста, начавшегося в 2003 году и достигшего рекордного уровня в 2007 году, резко упали в 2008 и 2009 годах (график 9). В 2010 году эти потоки несколько восстановились.
График 9. Приток ПИИ, глобальный и по экономическим группам, 1980-2010 гг. (Миллиарды долларов США)
Источник: ЮНКТАД, Word Investment Report 2011
Когда приток ПИИ наблюдается в 20 крупнейших получателях в 2008 и 2009 гг. (График 10), примечательно, что, за исключением случаев Германии, Италии, Люксембурга и Сингапура, произошло сокращение их объема, в некоторых случаях очень значительного, например, в Соединенных Штатах, Бельгии, Великобритании и Российской Федерации.
График 10. Приток ПИИ в 20 крупнейших получателей, 2008-2009 гг. (Триллионы долларов).
Как отмечалось ранее (График 9), 2010 год характеризовался небольшим восстановлением притока прямых иностранных инвестиций. Во всем мире приток прямых иностранных инвестиций вырос на 5% по сравнению с 2009 годом. Наибольший вклад в это восстановление внес регион Северной Америки, в то время как европейский регион продолжил сокращаться (График 11)
График 11. Изменение притока ПИИ по регионам, 2010 г.
При наблюдении за распределением притока ПИИ по регионам в 2009 и 2010 годах (график 12) можно увидеть, что больше всех проигрывает европейский регион, а в Северной Америке - регион с наибольшим увеличение.
График 12. Структура притока ПИИ по регионам, 2010 г.
Восстановление, наблюдаемое по положению 20 основных получателей ПИИ в 2010 г. (График 13), показывает, что США и Китай продолжают удерживать первые две позиции, при этом заметное восстановление наблюдается в Бельгии, которая переместилась с 17-го на 4-е место. положение и включение Бразилии в избранную группу продвинутых (место 5)
График 13. Глобальный приток ПИИ в первые 20 получателей, 2010
г. Прогнозы на период 2011-2013 гг. показывают тенденцию к восстановлению, хотя в пессимистическом сценарии возможность стагнации этих потоков (График 14).
График 14. Глобальные потоки прямых иностранных инвестиций, прогнозы на 2002–2010 и 2011–2013 годы (миллиарды долларов)
Источник: ЮНКТАД, WIR 2011
Важным элементом, который следует учитывать, является усиление тенденции к введению мер регулирования для прямых иностранных инвестиций за последние 10 лет (График 15).
График 15. Эволюция регулятивных изменений в отношении ПИИ, 2000-2010 гг.
Эти регулятивные изменения росли в слаборазвитых странах, особенно в Латинской Америке и Карибском бассейне, в результате прихода к власти популярных правительств в странах этого региона. области, которые были посвящены восстановлению и защите национального суверенитета. (График 16)
График 16. Состав регуляторных изменений по регионам, 200-2010 гг. (%).
Как хорошо видно на графике, единственным регионом в мире, где в 2010 году преобладали изменения в нормативно-правовой базе, неблагоприятные для прямых иностранных инвестиций, является Латинская Америка. Меры, принятые правительствами Венесуэлы, Боливии, Эквадора и Аргентины в этом направлении, имеют основополагающее значение в этом результате.
3. Состояние и перспективы в 2011 году.
Несмотря на то, что, как отмечалось ранее, 2010 год представлял собой сценарий восстановления мировой экономики, в 2011 году есть факторы, которые вносят сильные элементы неопределенности в отношении перспектив окончательного выхода из кризиса. К уже упомянутым о повышении цен на нефть и последствиях стихийных бедствий для могущественной японской экономики необходимо добавить, прежде всего, тот факт, что европейская экономика демонстрирует явные признаки слабости, которые имеют свои проявления в большей степени. ясно о ситуации в Греции, Португалии и самой Испании.
Если этого было недостаточно, существует проблема огромного государственного долга Соединенных Штатов, история, которая еще далека от завершения, независимо от достигнутого соглашения о повышении его юридического потолка и предотвращении объявления правительством США себя «дефолта» (приостановка платежи).
Всего несколько дней назад (28 июля 2011 г.) Экономическая комиссия для Латинской Америки и Карибского бассейна (ЭКЛАК) предупредила, что кризис государственного долга в Соединенных Штатах может оказать «сильное влияние» на регион, второй по величине держатель долларов по всему миру. «ЭКЛАК с озабоченностью наблюдает за ситуацией», - подчеркнули в организации. «Задержка с утверждением нового потолка государственного долга США представляет собой угрозу», - настаивал он.
ЭКЛАК, которая несколько дней назад заявила, что рост в регионе будет продолжаться по крайней мере до 2012 года, теперь утверждала, что кризис в Соединенных Штатах повлияет на стоимость активов, обменные курсы и экономическую активность. «Соединенные Штаты являются основным экономическим партнером в регионе, и их значение еще больше для Мексики и стран Центральной Америки и Карибского бассейна».
Но есть и риски для финансового сектора, потому что сегодня регион является «вторым после Китая держателем долларовых активов» с резервами в 700 миллиардов долларов. Из них 335 миллиардов долларов соответствуют Бразилии, за ней следуют Мексика (131 миллиард долларов), Аргентина (51 миллиард долларов), Перу (47 миллиардов долларов), Чили (34 миллиарда долларов) и Венесуэла (28 миллиардов долларов). Значительный объем этих денежных переводов соответствует спекулятивному капиталу, который может внезапно покинуть регион перед лицом кризиса в Соединенных Штатах.
Несмотря на соглашение, которое предотвратило дефолт США, самый большой риск, по мнению многих аналитиков, - это проблема долгосрочного долга. Как указали несколько аналитиков с Уолл-стрит, понижение максимального кредитного рейтинга Соединенных Штатов может поднять ставки казначейских облигаций на шесть-семь десятых процентного пункта, что добавит к сумме около 100 миллиардов долларов в год. проценты по долгу США. Кроме того, резко возрастут процентные ставки для потребителей в США, что окажет негативное влияние на восстановление экономики крупнейшей экономики мира и, следовательно, самой мировой экономики.
Всего два года назад (август 2009 г.), когда о «долговом кризисе» Соединенных Штатов еще не говорили, как сегодня, Ицван Месарош писал: «
Однако только идиоты и слепые апологеты могут отрицать, что практика Курс Америки по управлению долгом построен на очень шаткой почве. Он станет совершенно неустойчивым, когда остальной мир (включая «Третий мир», из которого все еще успешно извлекаются тем или иным способом ежегодно огромные трансферты) больше не сможет производить ресурсы, необходимые американской экономике для поддерживать свое существование в качестве все еще часто идеализированного «двигателя» капиталистической мировой экономики (Mészáros, 2009: 57).
4. Заключительные соображения
В качестве выводов можно выделить следующие вопросы:
I. Анализ последствий текущего мирового экономического кризиса должен начинаться с признания того, что указанный кризис глубоко связан с развитием противоречий капиталистического способа производства и, следовательно, Следовательно, окончательное решение этой серьезной проблемы в рамках данной системы невозможно. Кризис - явление присущее капиталистической экономике.
II. Кризис серьезно повлиял на динамизм, который в последние пять лет характеризовал капиталистическую экономику, особенно с точки зрения роста ВВП, мировой торговли и потоков ПИИ. Это воздействие охватило все регионы мира, хотя, как это ни парадоксально, с большей силой оно проявилось в более развитых странах. В частности, мировая торговля в 2009 году пережила самый большой спад с 1930-х годов.
III. Восстановление мировой экономики будет долгим и болезненным, полным противоречий процессом. Несмотря на признаки восстановления мировой экономики в 2010 году, необходимо внимательно следить за развитием европейской экономики и Соединенных Штатов, особенно в отношении ситуации с государственным долгом последней страны. Видимо, нельзя быть очень оптимистичным, и окончательного выхода из кризиса в ближайшей перспективе не предвидится.
5. Библиография
- Дж. Арканжо и А. М. Руис (2001): «Международная валютная система: предложение по изменениям». Диссертация на соискание степени бакалавра в области бухгалтерского учета и финансов, Центральный университет «Марта Абреу» де Лас-Вильяс, факультет экономики. Капуто Л. О. (2008 г.): «Кризис недвижимости в Соединенных Штатах. Возможный седьмой циклический кризис в мировой экономике », World Economy Topics No. 14, Центр мировых экономических исследований (CIEM), Гавана, Экономическая комиссия для Латинской Америки и Карибского бассейна (ECLAC) (2010): Economic Study Латинской Америки и Карибского бассейна, 2009-2010 гг., публикация Организации Объединенных Наций, Сантьяго-де-Чили, сентябрь 2010 г. Фанелли, Дж. М. (1998): «Теория и денежно-кредитная политика». Магистр экономических искусств. Печатный материал. Гаванский университет, La Habana Krugman, PR и М. Обстфельд (1995):Международная экономическая теория и политика, Макгроу-Хилл, (третье издание) Мартинес, О. (2009): «Долгий путь капиталистического экономического кризиса», Проблемы мировой экономики, специальный выпуск, Центр исследований мировой экономики (CIEM), La Habana. Маркс, К. (1973): El Capital, Редакционное Ciencias Sociales, La HabanaMészáros, I. (2009): Структурный кризис капитала, Министерство народной власти по коммуникации и информации (MINCI), доступно на сайте www.minci.gob.ve/[email protected] C., AM (2009): «Мировой экономический кризис и его последствия: взгляд из марксизма». Документ, представленный на провинциальном мероприятии по проблемам глобализации и развития, ANEC, Санта-Клара, Вилья-Клара, Куба (цифровой формат) Sachs JD и F. Larraín (1994): Макроэкономика в глобальной экономике,Prentice Hall Hispanoamericana Конференция Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД) (2011 г.): Доклад о мировых инвестициях 2011 г., ООН, Нью-Йорк и Женева ----------- (2010 г.): Доклад о мировых инвестициях 2010 г., Организация Объединенных Наций, Нью-Йорк и Женева Всемирная торговая организация (2011 г.): Отчет о мировой торговле 2011 г. Публикации ВТО, Швейцария.----------- (2010 г.): Отчет о мировой торговле 2010 г. Публикации ВТО, Швейцария.
ПРИЛАГАЕМЫМ
О СОДЕРЖАНИИ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА
При анализе финансовых кризисов необходимо каким-то образом конкретизировать содержание этого понятия, поскольку оно часто используется для определения любого расстройства денежного характера, придавая ему расплывчатое значение или придавая значение, которого оно не имеет. Тогда возникает вопрос: что такое финансовый кризис?
Чтобы ответить на него, сначала необходимо ответить на два вопроса первого порядка: ликвидность и доверие.
Финансовые аналитики компаний придерживаются правила, согласно которому для обеспечения ликвидного финансового положения краткосрочные финансовые активы должны быть больше краткосрочных обязательств. Однако это правило финансового управления на микроэкономическом уровне не может применяться на макроэкономическом уровне, то есть для денежно-кредитной экономики в целом (Fanelli, 1998).
Поскольку финансовый актив одного агента является финансовым обязательством другого, на уровне всей экономики не может быть случая, чтобы все агенты были ликвидными одновременно, то есть все имели избыток своих активов в одно и то же время. финансовые сверх своих краткосрочных обязательств.
Эта характеристика денежно-кредитной экономики - это то, что отводит центральную роль Правительству и банковской системе в современной экономике, в том смысле, что Правительство и банки несут ответственность за обеспечение ликвидности системе и, следовательно, являются учреждениями. которые, как правило, будут неликвидными в том смысле, что их обязательства, подлежащие выплате в краткосрочной перспективе, будут, как правило, больше, чем их краткосрочные финансовые активы. Другими словами, все думают, что банки являются высоколиквидными учреждениями, поскольку именно они предоставляют ликвидность системе, когда происходит обратное. И тут возникает вопрос о доверии.
Когда доверие к банкам и правительству (Центральному банку) высоко, никто не думает требовать их краткосрочные обязательства от этих институтов. Агенты ведут себя так, как если бы они были наиболее ликвидными учреждениями в системе, хотя на самом деле это не так.
Что произойдет, если доверие к банкам упадет? Тогда агенты захотят одновременно реализовать свои короткие обязательства перед банками, и произойдет то, что называется банковским бегством. Конечно, банки не смогут выполнить все свои обязательства, если набег будет достаточно большим, и тогда произойдет банковский кризис. Этот кризис может привести к краху денежно-кредитной экономики, если Центральный банк не поддержит банковскую систему, предоставив ликвидность в качестве кредитора последней инстанции.
Однако что произойдет, если кризис доверия настолько велик, что затронет правительство? Агенты в этих условиях могут потребовать выполнения своих обязательств перед Центральным банком, что приведет к бегству против него. Результат этого будет зависеть от существующего режима обменного курса.
В системе свободной конвертации с фиксированным обменным курсом банковский кризис может превратиться в кризис платежного баланса, поскольку денежно-кредитный орган стремится защищать обменный курс и должен будет избавиться от своих резервов в иностранных активах., который можно быстро исчерпать, если не удастся восстановить уверенность и остановить бег. Ухудшение доверия может усугубиться, если у агентов есть ожидания девальвации, потому что перед лицом неминуемой потери стоимости национальной валюты агенты еще больше поспешат избавиться от нее, что приведет к массовому бегству против иностранной валюты, поскольку Никто не ждет завтрашнего дня, производя спекулятивную атаку, в этот момент, когда резко уменьшаются резервы ЦБ.
В этих условиях, учитывая потерю своих резервов, правительство не может продолжать защищать обменный курс, и если такие меры, как последовательная девальвация, повышение процентных ставок или оба вместе взятых, не остановят отток резервов, тогда экономика перестанет к режиму плавающего обменного курса.
Если действует режим плавающего обменного курса, а рынок активов корректируется с учетом цен, а не количества, обесценивание национальной валюты может привести к ускорению инфляции до такой степени, что это приведет к гиперинфляции.
Важно отметить, что, начиная с режима фиксированного обменного курса, описанные выше результаты могут быть объединены, потому что после спекулятивной атаки на практике очень трудно поддерживать экономику в этом режиме.
Если вы посмотрите на панораму международной валютной системы во время краха Бреттон-Вудской системы, вы увидите нечто очень похожее на кризис платежного баланса на международном уровне, который вызвал крах нынешней международной системы фиксированного обменного курса. до этого момента.
В заключение, концепция финансового кризиса включает в себя два фундаментальных момента: когда кризис затрагивает только внутреннюю частную банковскую систему, которая отождествляется с концепцией банковского кризиса (здесь потеря доверия ограничивается этой системой); и когда кризис также влияет на Центральный банк и, следовательно, проявляется как кризис платежного баланса (потеря доверия передается правительству).
В случае банковских кризисов один вопрос заключается в том, можно ли их избежать, поскольку, как только они возникнут, у Центрального банка нет другого выбора, кроме как действовать в качестве кредитора последней инстанции с перспективой избежать краха системы. банковское дело, которое наносит больший ущерб экономике, чем сама величина затрат на спасение системы. Осознание этого часто приводит к тому, что банки занимают позицию морального риска, зная, что им помогут разрешить кризисные ситуации, что в точности соответствует позиции, которую занимают частные банки и другие финансовые учреждения. в данное время. Этот элемент также объясняет, как правительства капиталистических стран действуют в условиях нынешнего кризиса.Это реакция капиталистического государства в защиту системы, находящейся в опасности, то есть капиталистические правительства берут на себя основную функцию, ради которой они существуют и о которой иногда забывают: сохранять господство класса, который они представляют.
Источник: Ruiz C., AM (2009): «Мировой экономический кризис и его последствия: взгляд из марксизма». Документ, представленный на Провинциальном мероприятии по проблемам глобализации и развития, ANEC, Санта-Клара, Вилья-Клара, Куба (цифровой формат).
