Введение
Страновой риск является актуальной темой сейчас, но для тех, кто не работает в финансовой или экономической сфере, индикатор странового риска в последнее время стал термометром кризиса, поскольку считается, что страновой риск связан с вероятность того, что суверенное государство не сможет или не сможет выполнить свои обязательства.
Введение
риск страны является предметом данного момента, но для тех, кто не находится на финансовом или экономическом уровне, индикатор странового риска стал в последний раз на градуснике кризиса, поскольку риск страны заключается в том, что он связан с возможность того, что суверенное государство увидит себя беспомощным или неспособным выполнить свои обязательства.
Концептуальная теоретическая база
Рейтинг: это выражение мнения о вероятности и относительном риске, способности и намерении страны выполнять свои обязательства.
Страновой риск: это индикатор возможностей развивающейся страны не соблюдать согласованные условия по выплате своего внешнего долга в пользу капитала или своих интересов; Чем выше уровень «Странового риска» для данной страны, тем выше вероятность того, что она вступит в платежный дефолт или «дефолт».
Конкретный риск: он связан с успехом или неудачей бизнес-сектора из-за социальных конфликтов.
Суверенный риск: это риск, присущий кредиторам по государственным ценным бумагам, и указывает на вероятность того, что суверенная организация не выполнит платежи по своим долгам по экономическим и финансовым причинам.
Риск передачи: он подразумевает невозможность выплаты капитала, процентов и дивидендов из-за нехватки валюты, которая есть в стране в определенный момент, вследствие экономической ситуации, в которой она находится.
Общий риск: он связан с успехом или неудачей делового сектора из-за политической нестабильности, социальных конфликтов, девальвации или рецессии, которые возникают в стране.
Страновой риск - это индекс, который пытается измерить степень риска, который страна влечет за собой для иностранных инвестиций. Инвесторы, делая свой выбор, куда и как инвестировать, стремятся максимизировать свою прибыль, но они также принимают во внимание риск, то есть вероятность того, что прибыль будет ниже ожидаемой или что будут убытки. С точки зрения статистики, прибыль обычно измеряется ожидаемой доходностью, а риск - стандартным отклонением ожидаемой доходности. Из-за большого объема доступной информации и затрат на ее получение, проблем с несовершенной информацией и асимметрии информации, и, главным образом, из-за невозможности предугадать будущее, невозможно точно знать, какова ожидаемая производительность и стандартное отклонение инвестиций.
Страновой риск измеряется с помощью индекса облигаций развивающихся стран EMBI (Emerging Markets Bond Index), который был создан международной фирмой JP Morgan Chase и который ежедневно отслеживает корзину долговых инструментов в долларах, выпущенных различными организациями (правительством, банками и компаниями). в развивающихся странах.
EMBI, который является основным индикатором странового риска, представляет собой разницу в процентной ставке, выплачиваемой по долларовым облигациям, выпущенным слаборазвитыми странами, и казначейскими облигациями США, которые считаются безрисковыми. Этот дифференциал (также называемый спрэдом или свопом) выражается в базисных пунктах (б.п.). Мера в 100 базисных пунктов означает, что соответствующее правительство будет платить на один процентный пункт (1%) выше доходности по безрисковым облигациям, казначейским векселям. По более рискованным облигациям выплачиваются более высокие проценты, поэтому спрэд этих облигаций по отношению к облигациям Казначейства США выше. Это означает, что самая высокая доходность по рискованной облигации - это компенсация вероятности дефолта.
Факторы риска
Основным показателем странового риска является разница в ставках по облигациям, номинированным в долларах, выпущенным слаборазвитыми странами, и казначейским векселям США, которые считаются «свободными» от риска. Этот спред (также называемый спредом или свопом) представляет собой вероятность того, что правительство, выпустившее долг, не сможет выполнить свои обязательства либо из-за просрочки платежа, либо из-за отказа выплатить свой долг. По более рискованным облигациям выплачиваются более высокие проценты, поэтому спрэд этих облигаций по отношению к облигациям Казначейства США выше.
Факторы риска / вес
- Аналитические показатели - 50 Экономические показатели - 25 Политический риск - 25 Кредитные показатели - 30 Показатели долга - 10 Кредитный рейтинг - 10 Доступ к банковскому финансированию - 5
Существуют ситуации, в которых платежеспособность правительства может улучшиться (низкий страновой риск) и в то же время ухудшить будущую производительность, ожидаемую частным сектором. Это случай увеличения налогового бремени для финансирования непродуктивного дефицита государства, либо для финансирования его деятельности, либо для финансирования инвестиций с более низкой производительностью и незначительной взаимодополняемостью с инвестициями частного сектора, либо просто для покрытия расходов по задолженности. прошлое. В этом случае может случиться так, что падение процентной ставки в результате падения странового риска не компенсирует падение производительности.
Страновой риск - это разница между доходностью государственного долга развивающейся страны по сравнению с доходностью, предлагаемой государственным долгом США, которая считается «безрисковой».
Страновой риск Мексики завершил 2013 год на уровне 155 базисных пунктов, а его исторический минимум составил 71 пункт, полученный на 1 июня 2007 года; его максимальный уровень - 624 базисных пункта, зарегистрированный 24 октября 2008 года.
В заключение всего вышесказанного следует отметить, что «реальный риск для страны (как справедливо утверждает Марио Рапапорт) не растет, если здоровье, образование и безопасность граждан, что коррупция и незаконность разъедают основы демократическая система, что ей не хватает собственной науки и технологий, что она должна зависеть исключительно от внешнего капитала, что нет жизнеспособного производственного и экспортного аппарата. Страна подвергается риску, когда у ее граждан нет перспектив на прогресс, когда их дети уезжают жить за границу или их внуки, если они остаются, должны продолжать платить по долгам, которые они не брали.
Как показывает история, особенно в последние годы, когда влияние «странового риска» было повсеместным в наших странах, реальный риск был подтвержден через правителей, которые стремятся навязать транснациональные интересы, убивая свое население., или предавая свое слово и доверие своих избирателей. Ясно, что развитие будет невозможно до тех пор, пока будет сохраняться текущая маргинализирующая и хищническая, спекулятивная и подчиненная финансовому капиталу социально-экономическая модель, подкрепленная показаниями индексов «странового риска», которые представляют собой еще один риск для наших стран.
Библиография
- Дик Шефер: история странового риска, июнь 2001 г. Гонсало Кордова: Все, что вы хотели знать о страновом риске и никогда не осмеливались спросить. Август 2001 года Альберто Акоста. Значок. Эквадор, май 2005 г. Статья из книги «Другой страновой риск: индикаторы и развитие в экономике». Авторы: Альберто Акоста, Дениз Горфинкель, Эдуардо Гудинас (составитель) и Росио Лапиц
