В общих чертах, опцион - это право или обязанность купить или продать товар по цене и дате, установленным в начале операции. Это право или обязанность купить или продать приобретается путем уплаты премии лицу, которое берет на себя обязательство.
Существует два основных типа опций:
а) Опцион колл дает своему владельцу право купить актив на определенную дату и по определенной цене.
б) и опцион пут, который дает владельцу право продать актив в определенный день по определенной цене.
Чтобы лучше понять разницу между этими двумя типами опционных платежей, см. Таблицу № 11.
Таблица № 11: Структура оплаты
«Каким бы ни был его механизм, опцион будет коллом, когда его держатель выигрывает, если базовый рейз повышается, и путом, когда его держатель выигрывает, если базовый падает». (Родригес, 1997).
Другая форма различия опционов определяется датами, в которые разрешено осуществлять права, предоставляемые опционом, и они известны как американские или европейские опционы, и это не имеет ничего общего с их географическим положением.
Опцион американского типа - тот, который исполняется только по истечении срока его действия.
И европейский вариант - тот, который может быть исполнен в любой день до его истечения.
Большинство опционов, торгуемых на международных рынках, являются американскими, поскольку они, как правило, более ценны, чем европейские, поскольку предоставляют больше прав.
Опционы могут быть на акции, валюты, индексы, товары и т. Д.
Но наиболее важной формой опционов является фьючерсный контракт, который будет объяснен ниже.
Опционы на фьючерсы
Для хеджирования с этим типом инструмента он предлагает некоторые преимущества, поскольку он позволяет избежать наличия капитала для покрытия маржинальных депозитов, так как в начале операции требуется только уплата премиальных взносов.
Опционы на фьючерсы «удобны для тех, у кого недостаточно капитала для торговли фьючерсами и для защиты позиций, приобретенных на фьючерсном рынке». (Родригес, 1997).
В этом типе финансового инструмента будущее обычно истекает вскоре после истечения срока действия акции.
Возможны два случая:
1) «Когда владелец опциона« колл »исполняет его, он приобретает у эмитента длинную позицию в базовом фьючерсном контракте плюс сумму денежных средств, равную превышению будущей цены над ценой исполнения.
2) Когда владелец опциона «пут» исполняет его, он приобретает короткую позицию в базовом фьючерсном контракте плюс сумму денежных средств, равную превышению цены исполнения над будущей ценой ». (Hull, 1996).
Другими словами, оплата опциона на фьючерсы равна оплате опциона на акции с заменой цены акции на цену будущего.
Как правило, эти типы контрактов используются для долгосрочных евродолларов и казначейских облигаций.
Библиография
РОДРИГЕС, Кастро J. (1997). Введение в анализ финансовых деривативных продуктов. 2-е издание, редакция Limusa, Мексика.
FRAGOSO, JC (2002). «Анализ и управление финансовыми рисками». Изучение предмета анализа риска по специальности «Финансовая экономика» Университета Веракрузана, глава 13: Рынок деривативов, Xalapa, Ver.
ХАЛЛ, Джон (1996). Введение в рынки фьючерсов и опционов. Редакция Prentice Hall, Испания.
