Инвестиция в одно из самых простых определений - «способ использовать деньги, чтобы получить больше денег» (www.supervalores.gov.co). Очевидно, что получить больше денег наиболее эффективным способом не так просто, как кажется; Изучение инвестиций должно привести нас к анализу большого числа переменных: инфляция, обменный курс, процентные ставки и экономический цикл, среди других.
Цель этого отчета - смоделировать работу финансистов, отвечающих за рекомендации, куда инвестировать деньги. Распределение работы будет разделено на две части, в первой части, которую мы будем называть, прежде чем инвестировать, делается попытка охватить темы или «советы», которые необходимо учитывать заранее при любых хороших инвестициях. В этой части советы экспертов будут иметь жизненно важное значение, для чего необходимо только посмотреть электронные адреса таких организаций, как Suvalor, Corfivalle, Infofinanciera, Dinero и Superintendencia de Valores, среди других. Здесь также будет предпринята попытка выяснить текущую макроэкономическую ситуацию и ситуацию на фондовом рынке, поскольку, как будет видно позже, она будет иметь решающее значение при выборе места для «размещения денег».
Во второй части мы определим инвестиционную стратегию и присваиваем стоимость каждому из активов.
как в изготовление-ан-инвестиционный портфель в Колумбии- ДО ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Когда вы решите инвестировать, лучше всего обратиться за профессиональной помощью (биржевые маклеры, инвестиционные фонды и т. Д.). В настоящее время получить помощь такого типа очень просто, вам просто нужно прибегнуть к Интернету, хорошей поисковой системе и включить слова «инвестиционные стратегии» или «как инвестировать», а также большое количество страниц, связанных с тема. Получив эту информацию, мы попытаемся провести предварительный анализ, который позволит нам предсказать, что мы будем инвестировать наши деньги в опционы с большой вероятностью получения прибыльного вознаграждения за «минимальное» орошение.
1.1 Атрибуты хороших инвестиций (Сделано на основе информации из игры «Фондовый рынок миллионеров»)
- Безопасность:
Это связано с большим или меньшим риском возврата инвестиций и согласованных интересов. Есть в основном 4 риска для рассмотрения:
Инфляционный риск: это возможная потеря покупательной стоимости валюты.
Риск обменного курса: Относится к тому, что колебания курса валюты могут повлиять на выбранные инвестиции.
Процентный риск: он понимается под вероятным уменьшением будущих доходов в результате изменений в этой переменной.
Риск эмиссии: Объясняется как уровень платежеспособности организацией, предлагающей ценные бумаги.
Наше исследование должно затем понять, каково поведение и ожидания от инфляции и процентных ставок и обменных курсов, а также оценить силу каждого субъекта путем расчета основных финансовых показателей.
- Экономическая эффективность:
Рентабельность зависит от доходов, полученных от владения определенным финансовым активом. Эта концепция тесно связана с риском, так как чем выше риск, который воспринимает инвестор, он напрямую переходит в спрос на более высокий уровень доходности.
Рентабельность также связана со временем: больше времени = более высокая норма прибыли; Это потому, что у владельца титула не будет денег в течение более длительного периода времени.
- Ликвидность:
Ликвидность - это показатель того, насколько легко определенный актив должен быть преобразован в физические деньги. Также считается, что у ценной бумаги есть ликвидность, когда ее можно легко продать или когда истекает срок действия.
Во второй части этой работы мы проанализируем наши решения относительно этих трех аспектов.
Когда дело доходит до инвестирования… есть несколько альтернатив, даже идея состоит в том, чтобы получить доступ к нескольким из них, то есть не класть все яйца в одну корзину. Философия, так сказать, в формировании инвестиционного портфеля состоит в том, чтобы распределить риск при обеспечении доходности; это не что иное, как выбор финансовых активов с относительно высокими нормами доходности, принятие скрытого риска и взвешивание их с другими ценными бумагами с большей поддержкой и, следовательно, с меньшим вознаграждением.
Среди опций мы можем выбрать названия R enta F IJA и акции. В зависимости от нашего профиля в качестве инвесторов, распределение наших ресурсов будет значительно различаться. По этой причине мы должны попытаться установить, каков уровень нашего неприятия риска. Чтобы узнать, какова шкала толерантности к риску, будут заданы соответствующие вопросы при определении инвестиционной стратегии. Также целесообразно подумать о типах инвесторов, которые существуют:
Есть три типа инвесторов, в зависимости от уровня толерантности к риску, есть рискованные, консервативные и умеренные. Основной характеристикой первого профиля является предпочтение ценных бумаг с переменным доходом: акций и валют. Вторая категория охватывает тех инвесторов, которые не хотят рисковать; Среди его вариантов - бумаги РФ: TES, CDT, облигации и инвестиционные фонды. Третья тема относится к тем, кто оценивает возможность формирования промежуточного портфеля: без особого риска, но с более высокими ожиданиями доходности, чем рынок. Мы можем уточнить, каков наш профиль, проанализировав текущие рыночные условия в то время.
Настало время продолжить то, что кажется руководством, которое предлагают эксперты; после взгляда на элементаль, вы должны продолжить оценку окружающей среды.
1.2 Макроэкономическая среда
Бесспорно, что фондовые биржи являются термометр экономики, и как таковой, любая переменная, которая влияет на страну, либо положительно, либо отрицательно, несомненно, оказывают влияние на ход переговоров различных инвестиционных альтернатив. Таким образом, политические, социальные и экономические условия, особенно такие переменные, как процентные ставки (DTF), доллар (TRM), экономический рост (ВВП), инфляция (CPI) и безработица, имеют большое значение
Важность до принятия любого инвестиционного решения.
- Как экономика
Очевидно, что путь роста, по которому идет экономика, не следует той же тенденции. Падение в таких секторах, как промышленность, транспорт и строительство, даже привело к тому, что правительство изменило свою цель роста - с 4% до 2,4% ежегодно. Самая основная причина может быть связана с высоким уровнем безработицы, который не позволяет потреблению не активироваться.
Источники роста: SUVALOR
Но безработица также является причиной ряда событий, которые ослабили экономику и не позволяют ей расти с приемлемыми темпами для создания рабочих мест. С одной стороны, существует высокий дефицит бюджета, который увеличился в течение 1990-х годов. Этот факт является одним из главных руководителей кризиса, пережитого нашей страной в 1999 году и от которого до сих пор не удавалось уверенно выйти. Можно подчеркнуть, что государственные расходы увеличились до уровня, превышающего 35% ВВП в 1999 году, и с 1995 года начал появляться разрыв между доходами и расходами; дефицит, который в 1999 году достиг 10% ВВП. Эта ситуация началась с конституции 1991 года, когда были созданы такие органы, как прокуратура и генеральный прокурор. Затем,Правительству Сампера приписывают желание исправить свой плохой политический имидж высокими государственными расходами и чрезмерным ростом бюрократии. Высокий дефицит вынуждает это правительство финансировать себя на внутреннем рынке, повышая процентные ставки и снижая способность частного сектора производить производительные инвестиции. Правительство Pastrana получило кривую экономику, регулирование которой требовало жертв с точки зрения занятости. Соглашение с МВФ заставляет навести порядок в доме и реструктурировать институты с очевидным последствием: более высокая безработица.Правительство Pastrana получило кривую экономику, регулирование которой требовало жертв с точки зрения занятости. Соглашение с МВФ заставляет навести порядок в доме и реструктурировать институты с очевидным последствием: более высокая безработица.Правительство Pastrana получило кривую экономику, регулирование которой требовало жертв с точки зрения занятости. Соглашение с МВФ заставляет навести порядок в доме и реструктурировать институты с очевидным последствием: более высокая безработица.
Хотя не во всем виноват дефицит бюджета, международные кризисы (Азия, Россия и Бразилия) и политика денежно-кредитного ограничения, введенная Банком Республики в 1998 году для защиты полосы валютных курсов, также были аспектами, которые способствовали снижению.
Тем не менее, 2000 год был годом восстановления: годовой ВВП вырос на 2,8%, промышленность выросла на уровнях более 10%, и инфляция снова была однозначной, но безработица продолжала расти и находилась на уровне ставка близка к 20%. Начиная со второй половины этого года, рост снижается; вооруженный конфликт, кризисы в странах с развивающейся экономикой, признаки рецессии в США и снижение цен на нефть были факторами, объясняющими это событие.
Важным моментом, сделанным в этом кратком обзоре, является выявление причины кризиса и объяснение в общих чертах, почему наша экономика еще не взлетела.
- Что нас ждет
Благоприятным моментом, который можно выделить, является поведение, которое демонстрирует инфляция, что позволяет ему оставаться на уровне 8,02% ежегодно в августе текущего года и на уровнях, близких к 6% с начала года (январь-август), что гарантирует, что Цель, предложенная Банко де ла Република, будет достигнута.
Положительная маржа, показанная инфляцией, позволила Банку Республики сохранить политику экспансии и несколько раз снижать процентные ставки по интервенциям, что привело к снижению ставок между банками и DTF. Сувалор прогнозирует, что в конце года DTF будет на уровне 13,8%.
Процентные ставки и инфляция. Источник: SUVALOR
Обменный курс, по мнению ряда аналитиков, представляет собой девальвационные ожидания; непрерывное падение процентных ставок (может привести к росту валюты, чтобы избежать утечки капитала), причинами могут быть политика стимулирования экспорта при сохранении конкурентоспособности с точки зрения торговли, гаучо-кризис и недавняя атака на США возможного обесценивания местной валюты по отношению к доллару. Однако агенты не хотят спекулировать валютой, поскольку у Главного казначейства нации есть более 1 миллиарда долларов США, которые, возможно, будут монетизированы. Сувалор прогнозирует обменный курс в размере 2430 долларов за доллар к концу года и девальвацию на 9% в год;со своей стороны, Banco de la República прогнозирует девальвацию на 8%, и ряд аналитиков, с которыми консультируется Dinero, ожидают, что средняя ставка закроется на уровне 2450 долларов.
TRM. Банк республики источник.
Для экономики в целом климат, кажется, не очень ясный, нынешняя атака, совершаемая в Соединенных Штатах, может иметь тяжелые последствия для торговли с этой страной, поскольку более 50% колумбийского экспорта направляется в это государство. Кроме того, правительство Уго Чавеса объявило об ограничении торговли различными товарами, импортируемыми венесуэльцами. С другой стороны, неопределенность, порожденная предвыборным этапом, в том смысле, в каком направлении могут идти мирные переговоры, вызывает определенную подозрительность у инвесторов; Такая ситуация дополняется высокими показателями трудоустройства, не позволяющими четко освещать предмет занятости. Нам придется подождать, что произойдет с трудовой реформой, предложенной правительством.
В заключение… экономика не взлетает, безработица остается высокой, ожидаются международные потрясения, а вооруженный конфликт не дает краткосрочных решений. Однако ожидаются низкие процентные ставки, а также инфляция и относительно устойчивая девальвация.
1.3. Фондовый рынок
После присоединения к трем фондовым биржам страны в июле этого года на небанковском рынке капитала, похоже, не было ожидаемого объема торгов, хотя этот факт можно отнести к текущему состоянию экономики.
Теоретически следует предположить, что фондовый рынок должен быть более динамичным. Вследствие падения процентных ставок инвесторы предпочитают смещать свои ресурсы в сторону акций, но в Колумбии этого не происходит. Уровень участия на рынке ценных бумаг в B СМЛП из V alues из C olombia сектора составляет в среднем 1% (смотри график); Большой кусок пирога занимает рынок с фиксированным доходом (государственный + частный долг) с уровнями от 70% до 85% от общего объема транзакций. Второе место занимает валютный рынок со ставками, близкими к 20%.
Графики сделаны на основе данных BVC.
Предпочтения инвесторов на рынке с фиксированной доходностью на последних нескольких колесах не показали четкого сигнала о том, что акции весят больше. Как видно из предыдущего графика, процент участия наиболее торгуемых ценных бумаг показывает определенную степень конкуренции, хотя можно представить, как в конце августа становится очевидным первенство CDT, за которым следуют TES и TESUSD, затем проходит через обычные облигации и, наконец, государственные долговые обязательства.
Превосходство CDT может быть связано с тем, что они являются высоко торгуемыми ценными бумагами и широко используются на финансовом рынке; Однако сила, которую приобрела TES, объясняется тем фактом, что они представляют собой ценные бумаги с нулевым риском, и ставки, которые они признают, не очень далеки от рыночных.
Следует также признать, что подавляющее большинство колумбийцев экономят только в краткосрочной перспективе, и фиксированный доход учитывает эту склонность.
Заключение… Несмотря на низкие процентные ставки, фиксированный доход продолжает расти, причем CDT, TES и TESUSD выделяются более высокими акциями и вторым долларом.
- ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ
При выборе подходящей инвестиционной стратегии необходимо очень четко указать цели, временные рамки и допустимость риска для ваших инвестиций.
- Инвестиционные цели (взято из текста Инвестиции. Колб)
Зная о том, что инвестор находится в постоянной позиции, чтобы попытаться обеспечить высокую отдачу от инвестиций, одновременно пытаясь контролировать подверженность риску, инвестиционная цель может быть выражена следующим образом:
Или,
- Инвестиционный горизонт (взят из игры «Фондовый рынок миллионеров»)
Необходимо определить срок действия инвестиций: краткосрочный или долгосрочный?, Для которого рекомендуется рассмотреть следующие вопросы: Когда деньги понадобятся? Когда я хочу потратить деньги? Для чего я хочу их использовать?
- Риск терпимости
Рассчитайте степень допустимости риска, задав себе следующие вопросы: в каком финансовом положении вы находитесь? Сколько вам лет? Каков ваш денежный поток? Откуда поступают инвестиционные деньги?
В ответ на эти подходы и в порядке важности, распределение ресурсов будет стремиться обеспечить возврат с наименьшим возможным риском, это будут краткосрочные инвестиции (2 месяца), которые указывают, согласно теории, что мы должны выбрать для финансовых активов, выпущенных солидными и легко торгуемыми организациями, которые обеспечивают портфелю высокую приемлемую степень ликвидности.
2.1 Что рекомендуют эксперты
| Денежный портфель | |||
| Инвестиции | распределение | Экономическая эффективность | Экономическая эффективность |
| % | год бега | прогнозируемый 2001 | |
| CDT AAA Рейтинг | 20 | 7,9 | +15,8 |
| Пенсионные фонды | 30 | 14,4 | 18,5 |
| РФ в долларах | 35 | 7,9 | +21,5 |
| Акции в песо | 5 | 21,9 | 5 |
| Акции в долларах | 5 | 1.4 | 23,3 |
| Евро | 5 | -0,1 | 5 |
| Инвестиции / возврат | 100 | 9,8 | 18,6 |
Рекомендуемое портфолио SUVALOR на 2001 год.
Ожидаемый доход и риск.
Инвестиционные рекомендации (Сувалор)
Некоторые Точности
- Диверсификация: не кладите все яйца в одну корзину.
- Толерантность к риску: не все активы для всех.
- Актив, который, как ожидается, будет наиболее прибыльным, не всегда является наиболее целесообразным (будьте осторожны, прогнозы рискованны).
2.2 Формирование портфеля
Учитывая текущую экономическую ситуацию и тип инвестиций, которые мы будем делать, мы будем консервативными инвесторами с высоким предпочтением фиксированного дохода, выраженного в TES и CDT от компаний с хорошим кредитным качеством; С другой стороны, фонды обеспечивают ликвидность нашего портфеля, поскольку это инвестиции по требованию (ликвидность immendiata), поэтому они также будут занимать важное место, и мы оставим в качестве последнего варианта валюту Северной Америки, которая, однако, не останется с минимальное распределение: доллар, вероятно, будет расти.
- Распределение портфолио
| инвестиции | % | В долларах |
| Фиксированная аренда | 68% | 108 800 000,00 долларов США |
| Фонды ценных бумаг | 12% | 19 200 000,00 долларов США |
| долларов | 20% | 32 000 000,00 долларов США |
| Общее количество | 100% | 160 000 000,00 долларов США |
- Фиксированное распределение доходов
| Титулы | В долларах | В % | Названия сумм |
| CDT | 29 857 670,00 долл. США | 27% | 3 |
| TES $ | 24 993 920,00 долл. США | 2. 3% | 3 |
| облигация | 10 136 600,00 долларов США | 9% | один |
| TES USD | 43 811 810,00 долл. США | 40% | 5 |
| Общее количество | 108 800 000,00 долларов США | 100% | 12 |
Наша склонность к государственным долговым ценным бумагам очевидна: 65% от общей суммы, предназначенной для фиксированного дохода; Причина? Рынок TES и TESUSD в Колумбии становится все более динамичным, торгуемым и, следовательно, высоколиквидными ценными бумагами; не зря правительство смогло разместить до июня 2001 года сумму TES в размере 7,8 млрд. Долл. США. Кроме того, это ценные бумаги с нулевым риском.
Что касается TES в долларах, то в течение первого квартала года инвесторы были очень сосредоточены на приобретении внешнего государственного долга. Теперь эта тенденция может усилиться, учитывая, что местные процентные ставки находятся на непривлекательных уровнях. При таком порядке идей представляется более привлекательным приобретение государственного долга в долларах. При принятии решения следует помнить о том, что существует разрыв между TES и внешними связями Колумбии. Например, облигации мая 2006 года имеют доходность 9,40% годовых.
Если к этим инвестициям добавится девальвация в 8,00% в следующем году или покрытие на 360 дней для того же процента, полученная доходность будет на 300 б.п. (3%) выше, чем в местной валюте, поскольку она будет сравнивать Июль 2006 г. TES с 15,10% советника по сравнению с внешней облигацией с июня того же года с 18,15% советника. Вопрос на этот момент, опять же, на что делают ставки на рынке, инфляция или девальвация ?
Решение по CDT основано на буме, который эти активы приобретают на последних колесах, выбор эмитентов в порядке важности основан на доходности ценных бумаг, дате погашения и их устойчивости в короткий срок.
Наконец, мы выбрали облигации частного сектора, потому что, как видно из анализа фондового рынка, они показывают лучшую производительность, чем облигации государственного долга; Кроме того, рентабельность выше, а срок годности короче.
Выбранные компании полностью соответствуют финансовому сектору: Colmena, Leasing de Occidente, Davivienda и Corficolombiana. Это определение обусловлено двумя причинами, во-первых: они являются крупнейшими поставщиками финансовых активов в БВК, и во-вторых: сектор накапливал прибыль в течение года.
- Результаты финансовой системы
В течение первого полугодия финансовая система зарегистрировала прибыль в размере 234 397 млн. Долл. США, представив убытки за аналогичный период прошлого года в размере 1 млрд. Долл. США.
Эта ситуация в основном объясняется меньшим весом чистых провизий как следствием восстановления провизий по мере восстановления экономики, а также более низкими эксплуатационными расходами за счет сокращения административных расходов.
Кроме того, в результате более низкого спроса на кредит, который финансовая система испытывала в течение последних двух лет, и более высокого кредитного риска, который банковское дело представляет для некоторых секторов, доход, отличный от процентов на портфель, получил участие в общем доходе., которая выросла с 21,9% до 35,6% за последние два года. Таким образом, банки диверсифицировали источники дохода с помощью таких статей, как оценка инвестиций и финансовые услуги.
- Титулы приобрели
Финансовые активы, приобретенные 3 сентября 2001 года на БВК.
| Значение заголовка | Ценность инвестировать | Цена | Стоимость покупки | Интерес | Экономическая эффективность |
| CAV Hive Bond E-196 | 10 000 000,00 долларов США | 101,366% | 10 136 600,00 долларов США | DTF 2,3 (90) В | 14,85% |
| CDT COR. FI CORFICOL | 10 000 000,00 долларов США | 103879% | 10 387 900,00 долларов США | 14,94 (184) В | 15,14% |
| CDT CAV. DAVIVIENDA | 10 000 000,00 долларов США | 101,815% | 10 181 500,00 долл. США | DTF 2,1 (90) В | 15,00% |
| CDT LEAS. ОККИДЫ | 9 000 000,00 долларов США | 103203% | 9 288 270,00 долл. США | 13,94 (156) В | 13,70% |
| TES IN PESOS 1 | 4 300 000,00 долларов США | 93780% | 4 032 540,00 долларов США | (360) В | 13,82% |
| TES IN PESOS 2 | 11 000 000,00 долларов США | 91,488% | 10 063 680,00 долларов США | (360) В | 14,20% |
| TES IN PESOS 3 | 10 000 000,00 долларов США | 108,977% | 10 897 700,00 долларов США | 15,00 (360) В | 14,78% |
| Общее количество | 64 300 000,00 долларов США | Общее количество | 64 988 190,00 долл. США |
| Значение заголовка | Инвестиционная стоимость $ | Цена | Стоимость инв в долларах | Vr. Купить $ | Vr. Купить USD |
| ДОЛЛАР ТЕС 1 | 10 000 000,00 долларов США | 103,175% | 4 338,11 долл. США | 10 317 500,00 долларов США | 4 475,85 долл. США |
| ДОЛЛАР ТЕС 2 | 10 000 000,00 долларов США | 102846% | 4 338,11 долл. США | 10 284 600,00 долл. США | 4 461,58 $ |
| ДОЛЛАР ТЕС 3 | 10 000 000,00 долларов США | 103,111% | 4 338,11 долл. США | 10 311 100,00 долларов США | 4 473,07 $ |
| ДОЛЛАР ТЕС 4 | 10 000 000,00 долларов США | 103,184% | 4 338,11 долл. США | 10 318 400,00 долларов США | 4 476,24 $ |
| ДОЛЛАР ТЕС 5 | 2 499 719,05 долларов США | 103220% | 1 084,41 $ | 2 580 210,00 долларов США | 1119,32 долларов США |
| Общее количество | 42 499 719,05 $ | Общее количество | 18 436,86 $ | 43 811 810,00 долл. США | 19 006,06 $ |
| Общая стоимость покупки CDT, бонусов и TES $ | 64 988 190,00 долл. США | |
| Общая стоимость покупки TES в долларах | 43 811 810,00 долл. США | |
| Общая стоимость ресурсов, использованных в фиксированном доходе | 108 800 000,00 долларов США |
- Анализ эмитента
Davivenda
| Информация по состоянию на 30 июня 2001 г. | (Миллионы песо) | |||
| Davivienda | ||||
| Показатели роста | ||||
| Текущий квартал | Предыдущий квартал | % отклонения | ||
| Активы | 4,226,067.95 | 4,127,039.66 | 2,40% | |
| Инвестиции | 300,222.83 | 280,296.18 | 7,11% | |
| Кредитный портфель | 774,128.07 | 654,212.15 | 18,33% | |
| Депозиты и требования | 3,339,005.63 | 3,240,943.68 | 3,03% | |
| , Сертификаты срочного вклада | 1,332,260.38 | 1,314,306.75 | 1,37% | |
| Долги, чтобы заплатить | 87,478.40 | 80,831.55 | 8,22% | |
| ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 3,773,317.66 | 3,701,314.43 | 1,95% | |
| ВСЕГО АКТИВОВ | 452,750.30 | 425,725.23 | 6,35% | |
| ОПЕРАЦИОННЫЙ ДОХОД | 429,568.89 | 497,338.91 | -13,63% | |
| ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ И РАСХОДЫ | 404,537.09 | 442,839.46 | -8,65% | |
| ОПЕРАЦИОННОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ | 25,031.80 | 54,499.45 | -54,07% | |
| ПРИБЫЛЬ (ПРИБЫЛЬ) И УБЫТКИ | 24,904.41 | 25,015.83 | -0,45% | |
Хотя уровень прибыли сравнительно снизился, можно наблюдать рост важных показателей в надлежащем управлении кредитной организацией. Например, кредитный портфель вырос на 18,33%, CxP - на 8,22%, а депозиты - на 3,03%, что свидетельствует об увеличении его маржи по сбору. С другой стороны, и в соответствии с тенденцией, продемонстрированной банками по диверсификации своего бизнеса, инвестиции увеличились на 7,11%. В качестве последнего аспекта, который следует подчеркнуть, видно, как капитал растет с более высокими темпами, чем активы, что дает предприятию существенную платежеспособность.
| специализация | CDT | 40% | |
| ВКЛАДЫ | |||
Эти отношения показывают, что из 100 миллионов долларов, которые захватывает Davivienda, 40 миллионов долларов - через CDT; Весьма важный показатель, если учесть, что это банк, где его возможности по сбору денег у населения разнообразны (например, сберегательные и расчетные счета).
Показатели рентабельности
| Рентабельность активов | Операционный доход | 0,59% | |
| Всего активных | |||
| Рентабельность собственного капитала | Чистая прибыль | 5,50% | |
| Наследие | |||
Return Рентабельность собственного капитала показывает норму прибыли на инвестиции, которую имеют руководители компании по отношению к вверенному им капиталу. Но иногда формула может привести к неправильным выводам. Например, некачественная компания может достичь высокой прибыли на капитал, показывая прибыль с низким показателем. По этой причине также рекомендуется рассчитать доходность актива. ¨ (взято из раздела Как понять Уолл-стрит).
Рентабельность актива показывает норму прибыли, которую руководители достигают в процессе управления бизнесом.
Как правило, RA должно быть меньше, чем RP, поскольку риск деловой операции должен покрываться за счет прибыли, получаемой на капитал.
| кредитоспособность | Наследие | 10,71% |
| активный |
Указывает процент компании, которая принадлежит владельцам. Другими словами, это означает: это часть активов, которая поступает из собственных ресурсов акционеров. В случае с Davivienda он представляет собой процент, который соответствует среднему значению финансовых организаций.
Корпоративный имидж. (Взято с www.davivienda.com)
Davivienda имеет символ LA CASITA ROJA, который в его многочисленных и значительных коннотациях: Дом, Семья, Тепло, Безопасность, Защита, Союз, Счастье, Радость, Твердость, удалось идентифицировать и признать с большой любовью всеми колумбийцами.
DAVIVIENDA - это посредническая и финансовая организация, ориентированная на отдельных лиц и семьи, специализирующаяся на продвижении
сбережений и жилищного финансирования.
Он стремится к лидерству в финансовом секторе с имиджем, прибыльностью и долей рынка, основываясь на инновациях,
большей эффективности своей деятельности и лучшем качестве продуктов, предлагаемых своим клиентам.
У него есть команда мотивированных и обученных чиновников, которые наслаждаются приятной рабочей средой и которых поддерживают
современные и эффективные физические и технологические ресурсы.
DAVIVIENDA, как часть Grupo Bolívar, будет сотрудничать и делиться навыками и бизнесом с другими компаниями, которые составляют его,
для достижения синергии в общих результатах.
Краткосрочный рейтинг кредитоспособности: DP1 +, с высокой степенью достоверности своевременной оплаты. Краткосрочная ликвидность, защитные факторы и доступ к альтернативным источникам ресурсов превосходны.
Западный Лизинг
Перед проведением анализа этой организации уместно указать, что теоретическая справка и значение индикаторов были объяснены в предыдущей части (анализ Davivienda), поэтому наш проход по описанию индикаторов, соответствующих остальной части сущности, это будет меньше.
| Информация по состоянию на 30 июня 2001 г. | (Миллионы песо) | |||
| Западный Лизинг | ||||
| Показатели роста | ||||
| Текущий квартал | Предыдущий квартал | % отклонения | ||
| Активы | 353,156.00 | 356,247.90 | -0,87% | |
| Инвестиции | 15,171.73 | 13,133.76 | 15,52% | |
| Кредитный портфель | 53,971.95 | 44,208.64 | 22,08% | |
| Депозиты и требования | 215,804.01 | 174,491.11 | 23,68% | |
| , Сертификаты срочного вклада | 214,356.15 | 174,027.81 | 23,17% | |
| Долги, чтобы заплатить | 13,734.72 | 15,695.87 | -12,49% | |
| ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 320,706.43 | 322,394.72 | -0,52% | |
| ВСЕГО АКТИВОВ | 32,449.57 | 33,853.18 | -4,15% | |
| ОПЕРАЦИОННЫЙ ДОХОД | 45,604.71 | 46,593.35 | -2,12% | |
| ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ И РАСХОДЫ | 52,055.54 | 60,741.79 | -14,30% | |
| ОПЕРАЦИОННОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ | -6,450.83 | -14,148.44 | 54,41% | |
| ПРИБЫЛЬ (ПРИБЫЛЬ) И УБЫТКИ | 2,789.55 | -1,592.41 | 275,18% | |
Эффективность Leasing de Occidente по увеличению прибыли, как операционной, так и чистой, действительно значительна. Кроме того, такие показатели, как инвестиции, портфель, депозиты и CDT, также значительно выросли. Не менее примечательно поведение затрат и сокращение обязательств, что позволяет увидеть значительный процесс реструктуризации в организации. Однако неблагоприятным моментом является падение активов и капитала. Тем не менее, мы считаем, что большинство его показателей показывают фундаментальное улучшение.
| специализация | CDT | 99% | |
| ВКЛАДЫ | |||
В этом случае эти отношения не могут сказать нам много, так как, будучи Коммерческой Финансовой Компанией, специализирующейся на Лизинге, она может быть получена только через CDT.
Показатели рентабельности.
| Рентабельность активов | Операционный доход | -1,83% | |
| Всего активных | |||
| Рентабельность собственного капитала | Чистая прибыль | 8,60% | |
| Наследие | |||
Здесь можно быть уверенным, что предприятие в производственном отношении не является производительным, однако акционеры достигают относительно приемлемых норм прибыли по своим первоначальным инвестициям.
| кредитоспособность | Наследие | 9,19% |
| активный |
Этот процент очень похож на остальные субъекты финансовой системы. По этой причине приемлемо для нашего инвестиционного решения.
Корпоративный имидж (взято с www.leasingdeoccidente.com.co)
Leasing de Occidente является частью Организации Луиса Карлоса Сармьенто Ангуло. Он родился 6 августа 1981 года, чтобы своевременно реагировать на потребности реконверсии колумбийской компании.
Традиционно Leasing de Occidente занимает лидирующую позицию не только по своей надежности, объему операций и прибыльности, но и по услугам, которые он предлагает своим клиентам, и постоянному развитию новых продуктов для удовлетворения потребностей различных секторов экономика.
Leasing de Occidente имеет более чем 16-летний опыт работы в «близости», близко к компаниям и людям, которые, как и вы, работают, чтобы всегда идти вперед.
Мы являемся финансовым институтом, где ваши цели и задачи задают тон. Гибкая компания, которая разрабатывает свои продукты и услуги таким образом, чтобы они действительно адаптировались к вашим потребностям.
Leasing de Occidente состоит из группы людей с открытым разумом, которые выслушивают ваши идеи и проблемы, чтобы порекомендовать лучшие альтернативы для лизинга, кредитования и инвестиций. Компания с необходимой инфраструктурой и силами, чтобы поддержать вас в ваших проектах и осуществить их.
Краткосрочный рейтинг кредитоспособности: BRC2 +, является третьей категорией инвестиционного уровня. Это указывает на то, что, хотя существует высокий уровень уверенности в отношении своевременного погашения капитала и процентов, этот уровень не такой высокий, как для выпусков с рейтингом 1.
Колумбийский корфиец
| Информация по состоянию на 30 июня 2001 г. | (Миллионы песо) | ||
| Колумбийский корфиец | |||
| Показатели роста | |||
| Текущий квартал | Предыдущий квартал | % отклонения | |
| Активы | 1 346 448,60 долларов США | 1 185 864,70 долл. США | 13,54% |
| Инвестиции | 300 222,83 долл. США | 280 296,18 $ | 7,11% |
| Кредитный портфель | 774 128,07 $ | 654 212,15 долларов США | 18,33% |
| Депозиты и требования | 632 236,28 долларов США | 415 533,40 долл. США | 52,15% |
| , Сертификаты срочного вклада | 608 867,39 долларов США | 413 846,03 $ | 47,12% |
| Долги, чтобы заплатить | 27 678,65 $ | 27 897,52 $ | -0,78% |
| ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 1 186 058,96 $ | 977 621,66 $ | 21,32% |
| ВСЕГО АКТИВОВ | 160 389,64 долл. США | 208 243,04 $ | -22,98% |
| ОПЕРАЦИОННЫЙ ДОХОД | 96,602.39 | 111,744.85 | -13,55% |
| ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ И РАСХОДЫ | 145,085.69 | 181,072.10 | -19,87% |
| ОПЕРАЦИОННОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ | -48,483.30 | -69,327.25 | -30,07% |
| ПРИБЫЛЬ (ПРИБЫЛЬ) И УБЫТКИ | - 45 126,20 долларов | - 45 081,76 $ | 0,10% |
Хотя это субъект, который представляет рост ключевых показателей, таких как активы, инвестиции, портфель и депозиты; показывает ухудшение уровня операционной прибыли и минимальное улучшение чистой прибыли, которые по-прежнему являются весьма значительными потерями. Однако недавно он получил капитализацию в 1 миллиард долларов.
Инвестиционное решение основывалось на доходности, предлагаемой ценным бумагой (15,14%), а также на днях до погашения (88).
| специализация | CDT | 96% | |
| ВКЛАДЫ | |||
Это понимается как высокий уровень поглощения через CDT.
Показатели рентабельности
| Рентабельность активов | Операционный доход | -4% | |
| Всего активных | |||
| Рентабельность собственного капитала | Чистая прибыль | -28% | |
| Наследие | |||
Было бы бесполезно анализировать эти показатели, их ущерб ощутим. Мы снова указываем, что наше решение было основано на прибыльности и ликвидности ценной бумаги.
| кредитоспособность | Наследие | 12% |
| активный |
Под этим понимается отношение в 100 миллионов долларов, которое Coficolombiana оценила в активах, 12 миллионов долларов принадлежит владельцам.
Корпоративный имидж. (Взято с сайта www.corficolombiana.com)
Corporación Financiera Colombiana SA, CORFICOLOMBIANA SA., Является первой финансовой корпорацией, созданной в Колумбии, которая непрерывно развивает свою деятельность более 40 лет, ее основание восходит к 1959 году.
В течение 1999 года она осуществила процесс слияния с тремя финансовыми корпорациями, а именно, Корпорация Финансера де лос Андес, Корпорасьон Финансьера Сантандер и Индуфинансьера, сумев организовать и оптимизировать приобретенные ресурсы, образуя оперативную, физическую, организационную и коммерческую инфраструктуру. очень эффективный. Важно подчеркнуть, что первые две упомянутые корпорации недавно проводили аналогичные процессы с другими организациями в том же секторе: Corfiboyacá, Corfes, Corfiprogreso и Corfitolima.
В период с 1999 по 2000 годы она получила значительную капитализацию в размере более 130 000 миллионов песо, в результате чего активы предприятия были укреплены, и это способствовало продолжению осуществления своей деятельности с достаточной степенью надежности.
Сегодня его основными акционерами являются: Banco de Bogotá 66% и Banco de Occidente 26%.
Corficolombiana SA принадлежит GRUPO AVAL, которая является одной из четырех самых важных экономических организаций в стране, с инвестициями в различные сектора экономики.
Краткосрочный рейтинг кредитоспособности: DP1, проблемы с очень высокой уверенностью в своевременной оплате. Факторы ликвидности и защиты очень хорошие, а риски незначительны.
улей
| Информация по состоянию на 30 июня 2001 г. | |
| улей | (миллионы долларов) |
| Финансовые отчеты. Важные предметы. | |
| Текущий квартал | |
| Активы | 2,645,000.82 |
| Инвестиции | 361,216.52 |
| Кредитный портфель | 1,766,171.52 |
| Депозиты и требования | 2,220,698.12 |
| , Сертификаты срочного вклада | 983,569.91 |
| Долги, чтобы заплатить | 52,282.86 |
| ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 2,487,436.03 |
| ВСЕГО АКТИВОВ | 2,487,436.03 |
| ОПЕРАЦИОННЫЙ ДОХОД | 249,596.22 |
| ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ И РАСХОДЫ | 247,691.51 |
| ОПЕРАЦИОННОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ | 1,904.71 |
| ПРИБЫЛЬ (ПРИБЫЛЬ) И УБЫТКИ | 712,65 |
Важно отметить, что после просмотра страниц Supervalue и Hive было невозможно получить информацию за предыдущий квартал, поэтому расчет показателей роста не проводился. Тем не менее, Colmena представляет значительную прибыль, как операционную, так и чистую.
Показатели рентабельности
| Рентабельность активов | Операционный доход | 0,07% | |
| Всего активных | |||
| Рентабельность собственного капитала | Чистая прибыль | 0,03% | |
| Наследие | |||
Очевидно, что уровни рентабельности, показанные этой организацией, слишком низки. Несмотря на это, чтобы принять решение об этом названии, факт наличия облигации с более высокой доходностью имеет сравнительное значение.
| кредитоспособность | Наследие | 94,04% |
| активный |
Эти данные указывают на то, что почти все активы принадлежат акционерам, что является благоприятным моментом, если принять во внимание, что это может дать значительный смысл принадлежности к руководству компании.
В заключение мы указали, что более тщательный анализ не может быть выполнен из-за недостатка информации.
- Фонды ценных бумаг
На эту часть инвестиций мы назначаем сумму в 19 200 000 долларов, что эквивалентно 12% от общего фиксированного дохода. Он будет распространяться в двух фондах: Surenta 30 и Esparta. Это высокодоходные фонды и значительная поддержка.
19 200 долл. США будут распределены в равных количествах по каждому фонду.
Сурента 30:
Стоимость единицы = 2 049,84
Ценность инвестировать = $ 9 600 000
Приобретенные единицы = Инвестиционная стоимость = 4 683,29
Стоимость единицы
Спарта:
Стоимость единицы = 1447,20
Ценность инвестировать = $ 9 600 000
Приобретенные единицы = Инвестиционная стоимость = 6 633,50
Стоимость единицы
Анализ эмитента
Его ценность
| Информация по состоянию на 31 июля 2001 г. | (Миллионы песо) | ||
| Его ценность | |||
| Показатели роста | |||
| Текущий квартал | Предыдущий квартал | % отклонения | |
| Активы | 35682 | 21955 | 62,52% |
| Инвестиции | 1763 | 1598 | 10,33% |
| ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 17836 | 6188 | 188,24% |
| ВСЕГО АКТИВОВ | 17846 | 15767 | 13,19% |
| ОПЕРАЦИОННЫЙ ДОХОД | 14242 | 11512 | 23,71% |
| ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ И РАСХОДЫ | 9642 | 9036 | 6,71% |
| ОПЕРАЦИОННОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ | 4,60 | 2,48 | 85,78% |
| ПРИБЫЛЬ (ПРИБЫЛЬ) И УБЫТКИ | +1969 | 1366 | 44,14% |
Понятно, что это отличная сущность, ее показатели это демонстрируют. Точка, которую следует проанализировать, - это высокий рост обязательств, но это может быть связано с более широким сбором ресурсов (CxP).
Показатели рентабельности.
| Рентабельность активов | Операционный доход | 12.89% | |
| Всего активных | |||
| Рентабельность собственного капитала | Чистая прибыль | 11,03% | |
| Наследие | |||
Действительно положительно, что эта организация получает уровни доходности, близкие к рыночным ставкам. Хотя в этом случае RP меньше, чем RA.
| кредитоспособность | Наследие | 50,01% |
| активный |
Эти данные показывают нам, что степень отклика капитала компании близка к половине стоимости активов.
Корпоративный имидж. (Взято с сайта www.suvalor.com)
Компания Suramericana de Valores SA, SUVALOR, была создана в мае 1991 года в Медельине (Колумбия) компаниями с признанным лидерством и опытом в финансовом, банковском и страховом секторах. В настоящее время ее основными акционерами являются компании группы Suramericana de Seguros: Corporación Financiera Nacional y Suramericana SA, CORFINSURA (94,5%) и Inversiones CFNS Ltda (5,4%).
Отличная поддержка, несколько лет отличных результатов, команда высококвалифицированных людей и сервис-ориентированная философия делают SUVALOR компанией, имеющей представление на национальном и зарубежных рынках.
Краткосрочный рейтинг кредитоспособности: DP1 +, самый высокий рейтинг. Фактически риск пропущенного платежа равен нулю.
Serfinco
Хотя все эмитенты ценных бумаг должны предоставлять свои финансовые отчеты в Управление по ценным бумагам, было невозможно найти эту информацию для проведения соответствующего анализа. Однако мы выбрали этот фонд из-за высоких ожиданий более высокой доходности, чем у других фондов с аналогичными характеристиками.
Корпоративный имидж. (Взято с сайта www.serfinco.com)
У нас безупречная 40-летняя история и отличный сервис, благодаря которому наши клиенты достигают финансового прогресса. Мы принадлежим к группе учредителей Медельинской фондовой биржи
Мы предлагаем высококачественные продукты и услуги благодаря развитию специализированных знаний, обширному опыту в этой области и большей приверженности нашим клиентам.
СИЛЬНЫЕ
- У нас есть важное сочетание нашего дохода, как по сегментам клиентов (физические лица, финансовые организации, бизнес-сектор и государственный сектор), так и по продуктам (фонды ценных бумаг, фиксированный доход, переменный доход). Большинство наших партнеров работают в та же компания, которая гарантирует стабильность в рабочей группе и приверженность развитию и хорошим результатам деятельности компании в долгосрочной перспективе. Будучи независимой компанией, мы гарантируем объективность при предоставлении инвестиционных рекомендаций нашим клиентам. Таким образом, наше единственное обязательство - с ними, а не с продажей продуктов и ценных бумаг определенной финансовой группы. Мы вносим вклад в развитие наших клиентов как единственный способ укрепить наше собственное укрепление.Мы считаем, что инновации и технологическая поддержка, а также обучение наших сотрудников являются ключевыми факторами в обслуживании сообщества. Мы сделали качество обслуживания основой для индивидуального внимания. У нас один из самых высоких показателей обновления в наша отрасль. Мы имеем честь обслуживать и консультировать более пяти тысяч (5000) клиентов. Мы специализируемся в сегменте физических лиц, а также в компаниях реального сектора, активы под нашим управлением превышают триста миллиардов песо (300 000 долларов США). В течение прошлого года мы покупали и продавали ценные бумаги на сумму более трех триллионов песо. У нас 90 сотрудников, специально обученных обслуживать и консультировать наших клиентов.Мы сделали превосходство в обслуживании основой для персонального внимания. У нас один из самых высоких показателей обновления в нашей отрасли. Мы имеем привилегию обслуживать и консультировать более пяти тысяч (5000) клиентов. Мы специализируемся в сегменте физических лиц, а также в компаниях реального сектора, активы под нашим управлением превышают триста миллиардов песо (300 000 долларов США). В прошлом году мы продали ценные бумаги более чем на три триллиона песо. У нас 90 сотрудников, специально обученных обслуживать и консультировать наших клиентов.Мы сделали превосходство в обслуживании основой для персонального внимания. У нас один из самых высоких показателей обновления в нашей отрасли. Мы имеем привилегию обслуживать и консультировать более пяти тысяч (5000) клиентов. Мы специализируемся в сегменте физических лиц, а также в компаниях реального сектора, активы под нашим управлением превышают триста миллиардов песо (300 000 долларов США). В прошлом году мы продали ценные бумаги более чем на три триллиона песо. У нас 90 сотрудников, специально обученных обслуживать и консультировать наших клиентов.Мы имеем честь обслуживать и консультировать более пяти тысяч (5000) клиентов. Мы специализируемся в сегменте физических лиц, а также в компаниях реального сектора, активы под нашим управлением превышают триста миллиардов песо (300 000 долларов США). В прошлом году мы продали ценные бумаги более чем на три триллиона песо. У нас 90 сотрудников, специально обученных обслуживать и консультировать наших клиентов.Мы имеем честь обслуживать и консультировать более пяти тысяч (5000) клиентов. Мы специализируемся в сегменте физических лиц, а также в компаниях реального сектора, активы под нашим управлением превышают триста миллиардов песо (300 000 долларов США). В прошлом году мы продали ценные бумаги более чем на три триллиона песо. У нас 90 сотрудников, специально обученных обслуживать и консультировать наших клиентов.У нас есть 90 сотрудников, специально обученных обслуживать и консультировать наших клиентов.У нас есть 90 сотрудников, специально обученных обслуживать и консультировать наших клиентов.
Вложение в долларах
Обоснование в этой части работы было принято во внимание при определении инвестиционной стратегии. По этой причине будет указана только сумма для инвестирования и сумма купленных долларов.
TRM 14 сентября 2001 г. = 2 341,14
Стоимость инвестиций = 32 000 000 долл. США.
Сумма приобретенных долларов = Стоимость инвестиций = 13 668,56
TRM.
Скачать оригинальный файл
