1. Развиваются ли они в этом году ? ¿ В какой пропорции ?
Кредиты компаниям по всей стране развивались очень хорошими темпами в этом году. Согласно данным BCRA, объем кредитов, выданных частному (нефинансовому) сектору, достиг в сентябре прошлого года значения 94 152,5 млн. Песо, что на 39,6% больше, чем в том же месяце 2006 года. Таким образом, этот показатель Это увеличило в четыре раза рост ВВП, который составил ок. 8,5% в указанный период. Почему четырехместный? Среди прочего, потому что, несмотря на рост инфляции, уровень доверия в будущем остается высоким, что заставляет компании и частных лиц принимать решение рисковать и брать кредиты все больше и больше в будущем.
Таким образом, тенденция, наблюдаемая с января 2004 года, сохранялась, причем рост указанных акций продолжался более 44 месяцев подряд - кредиты частному (нефинансовому) сектору. Но поскольку он включает в себя как кредиты семьям, так и компаниям, и для этой заметки требуются только «компании», мы начнем разбивать:
- Общий объем кредитов, предназначенных для семей, составляет 40 886,2 млн. Песо с межгодовым ростом на 52,8%, общий объем кредитов, предназначенных для компаний, составляет 53 266,3 млн. Песо, что на 30,9% больше чем год назад.
Что касается финансирования бизнеса, у нас есть две основные категории: оборотный капитал: включает авансы по текущим операциям, скидки на документы, финансирование экспорта и т. Д., Они представляют собой краткосрочные кредиты, инвестиции: кредиты для покупки средств производства. в основном; они являются долгосрочными, то есть от 3 лет и выше, и, как правило, имеют гарантию ипотеки.
В нашей финансовой системе бизнес-кредит в основном краткосрочный, то есть оборотный капитал. Например, по состоянию на сентябрь этого года и с учетом только двух основных инструментов оборотного капитала, предлагаемых банками, мы имеем:
- Финансирование через документы (скидка на документы и т. Д.): Общий запас составляет 28 543,9 млн. Песо; Авансовые платежи по текущим операциям: общий запас составляет 13 377,4 млн. Песо.
То есть, между обоими инструментами в краткосрочной перспективе они составляют до 42 000 млн. Песо, то есть около 80% от общей суммы, предоставленной компаниям (которые, как мы сказали, составляют 53 266,3 млн. Песо на сентябрь этого года). Другими словами, почти все, что наши банки предоставляют предприятиям, предназначено для оборотного капитала.
Бывает, что в целом частные банки не имеют хороших «долгосрочных» предложений для компаний, за достойными исключениями, таких как линия, где SEPyME субсидирует процентную ставку, достигая TNA 6/7% в год, линия, которая заканчивается. в общем быстро. Одна из причин низкого предложения долгосрочных кредитов коммерческими банками, несомненно, заключается в том, что они имеют низкое долгосрочное финансирование, поскольку большая часть вкладов, которые они получают, рассчитана на срок менее одного года.
Тем не менее, несмотря на высокие ставки и короткие сроки, именно частные банки обращают внимание большинства компаний. Но следует также отметить, что в последнее время кредиты на развитие правительственных организаций, таких как BICE, FONTAR, FONAPyME, CFI и некоторые другие, такие как Фонд трансформации и роста (FTyC) в Мендосе - последний в течение примерно 2 лет, - значительно выросли. «Недостаточно» со спросом, будучи сегодня ведущим субъектом долгосрочного кредитования компаний в Мендосе (у меня нет цифр, потому что политики не делают их публичными, но я подтверждаю, что сегодня они являются лидерами в Мендосе).
Наконец, как и ожидалось, по состоянию на сентябрь этого года банковские организации с наибольшим участием МСП во всем их коммерческом портфеле оказались кооперативными с 46,3%; намного выше остальных, в том числе государственных банков.
Мендоса
К сожалению, существует мало статистических данных, полученных BCRA с разбивкой по провинциальным уровням. У меня есть индикатор, который поможет вам, но на полпути: в период с марта 2005 года по март 2007 года объем кредитов частному (нефинансовому) сектору в Мендосе вырос с 993 миллионов песо до 1774 миллионов песо, что составляет предполагает двухгодичное увеличение на 79 процентов; то есть, 33% ежегодно капитализируются.
Я говорю вам, что он будет служить вам на полпути, потому что он включает в себя столько же кредитов для компаний, сколько для семей, но хорошо… на уровне провинций мало что доступно. Анализ, который можно сделать, заключается в том, что, как и на национальном уровне, это высокие темпы роста, намного выше, чем у местных PBG.
Другие данные, представляющие интерес
- Несмотря на очень хороший уровень, в котором они росли в нашей стране, масса кредитов частному сектору (семьям + компаниям) составляет 12% ВВП, в то время как в Чили это 67% ВВП, а в Испании это 100% ВВП; И если мы рассмотрим только финансирование компаний, это 7% ВВП против 45% ВВП в Чили; одна из причин: компании финансируют себя гораздо больше за счет собственных средств, чем во время конвертируемости, но это скорее из-за необходимости, чем из-за Я думаю, еще одна возможная причина: хотя существует много ликвидности (BCRA следовал за обширной денежно-кредитной политикой в последние годы), M3 не достиг 12% ВВП, когда до текилы был 19% ВВП; то есть ликвидность (и, следовательно, кредитоспособность системы) не росла бы с той же скоростью, что и экономика;Другим показателем, который показывает все, что еще нужно расти в бизнес-сегменте, является отношение кредитов МСП / общих кредитов банковской системе: с конца 2001 года по март 2007 года оно увеличилось всего на 3%;
1. Были ли изменены ставки ? ¿ Как ? ¿ Какие доказательства относительно дифференциала в начале этого года ?
Я не могу утверждать это исчерпывающе, но мало что было слышно о повышении ставок для МСП (по крайней мере, в том, что касается среднесрочных и долгосрочных кредитов). Да, было подтверждено повышение ставок по кредитам для физических лиц / семей (от 2% до 5% от повышения ставок по личным и карточным кредитам)
2. Почему ставки повысились - если они повысились ?
В целом, это связано с ипотечным кризисом в США, который вызвал отток капитала в нашей стране, и подразумевал, что банки должны были заплатить еще несколько пунктов за свои депозиты - пассивные ставки - увеличение, которое они решили также перенести на свои ставки кредитования.
Кроме того, я думаю, что была проблема ожиданий, банки «на всякий случай» также пытались скрыть себя в ситуации международной неопределенности. Я искренне верю, что многие банки быстро повысили свои кредитные ставки, всегда говоря о линиях для частных лиц / семей, а не для компаний. Они поспешили, потому что теперь BCRA начинает политику снижения ставок фондирования банков, что оставит те увеличения, которые они недавно решили, «наполовину неуместны».
3. Каковы ожидания на ближайшие месяцы ?
- Поскольку, безусловно, в 2008 году наша экономика немного замедлится - чтобы немного снизить инфляцию, и будет расти только на 6% в год, ожидается, что это также приведет к небольшому замедлению потока новых кредитов в частный сектор, с 26% увеличение за весь год - по данным отраслевых аналитиков - менее чем за 2007 год, где этот темп роста уже достигнут по состоянию на сентябрь этого года; последнее соглашение между правительством и банком по сектору (кредиты на оборотный капитал под 9% ежегодные чеки со скидкой или документы на сумму до 75 000 долл. США) - это просто «простая паллиативная помощь» в связи с отсутствием кредитов для МСП, когда дефицит в основном представляет собой долгосрочные кредиты для инвестиций в основной капитал, а не только для оборотного капитала; система будет продолжать расти в филиалах,например, Credicoop будет открыт в течение оставшейся части этого года и следующих 38 филиалов; в последние годы наблюдался значительный рост объема отсроченных чеков, особенно с гарантией гарантирующей компании, инструмента использования МСП вполне используется в Bs. As., Хотя и мало внутри; секьюритизация через финансовые трасты продолжает сильно расти, и это очень позитивно, это один из немногих способов решить проблему несоответствия сроков (краткосрочные депозиты с кредитами это необходимо в долгосрочной перспективе) И хотя у другого крайнего бизнесмена микрокредиты также значительно выросли - составляют менее 5000/10 000 долларов США - в случае с Мендосой, например, с Аргентинским микрофинансированием, хотя их ставки не низкие.В последние годы наблюдался значительный рост объема отложенных чеков, особенно с гарантией гарантийной компании, инструмента для использования МСП, который широко используется в БС. Как, хотя мало внутри, секьюритизация через финансовые трасты Он продолжает сильно расти, и это очень позитивно, это один из немногих способов решить проблему несоответствия сроков (краткосрочные депозиты с кредитами, которые необходимы в долгосрочной перспективе). И хотя у другого экстремального бизнесмена они тоже сильно выросли микрокредиты - составляют менее 5000 долл. США / 10 000 долл. США, в случае Мендосы, например, с микрофинансированием Аргентины, хотя их ставки не являются низкими.В последние годы наблюдался значительный рост объема отложенных чеков, особенно с гарантией гарантийной компании, инструмента для использования МСП, который широко используется в БС. Как, хотя мало внутри, секьюритизация через финансовые трасты Он продолжает сильно расти, и это очень позитивно, это один из немногих способов решить проблему несоответствия сроков (краткосрочные депозиты с кредитами, которые необходимы в долгосрочной перспективе). И хотя у другого экстремального бизнесмена они тоже сильно выросли микрокредиты - составляют менее 5000 долл. США / 10 000 долл. США, в случае Мендосы, например, с микрофинансированием Аргентины, хотя их ставки не являются низкими.инструмент для использования МСП, довольно часто используемый в британских банках, как, впрочем, мало во внутреннем мире; секьюритизация через финансовые трасты продолжает сильно расти, и это очень позитивно, это один из немногих способов решить проблему несоответствия терминов в краткосрочной перспективе в условиях необходимости долгосрочных кредитов). И хотя, с другой стороны, объемы микрокредитов также значительно выросли - составляют менее 5000/10 000 долл. США, например, в случае Мендосы, например, с микрофинансированием в Аргентине, хотя их ставки не они низкие.инструмент для использования МСП, довольно часто используемый в британских банках, как, впрочем, мало во внутреннем мире; секьюритизация через финансовые трасты продолжает сильно расти, и это очень позитивно, это один из немногих способов решить проблему несоответствия терминов в краткосрочной перспективе в условиях необходимости долгосрочных кредитов). И хотя, с другой стороны, объемы микрокредитов также значительно выросли - составляют менее 5000/10 000 долл. США, например, в случае Мендосы, например, с микрофинансированием в Аргентине, хотя их ставки не они низкие.Это один из немногих способов решить проблему несоответствия сроков (краткосрочные депозиты с кредитами, которые необходимы в долгосрочной перспективе). И хотя у другого крайнего бизнесмена микрокредиты также значительно выросли - составляют менее $ 5000/10 000 - В случае с Мендосой, например, с Аргентиной микрофинансирование, хотя их ставки не низкие.Это один из немногих способов решить проблему несоответствия сроков (краткосрочные депозиты с кредитами, которые необходимы в долгосрочной перспективе). И хотя у другого крайнего бизнесмена микрокредиты также значительно выросли - составляют менее $ 5000/10 000 - В случае с Мендосой, например, с Аргентиной микрофинансирование, хотя их ставки не низкие.
Специальный раздел: эволюция аргентинского лизингового рынка
Лизинг - это операция по финансированию покупки капитальных товаров в долгосрочной перспективе, и компании все чаще используют ее в нашей стране, но мы все еще очень далеки от более развитых стран и даже Чили. Например, по состоянию на апрель 2007 года общий объем лизинговых контрактов составлял порядка 3 812 млн. Долл. США, из которых 2 100 млн. Долл. США возникли в 2006 году. На графике мы видим тенденцию к росту с 2002 года, когда объем операций по лизингу составлял ноль.
Но, несмотря на впечатляющий рост, показанный на графике, мы повторяем, что с точки зрения использования лизинга в качестве средства финансирования, Аргентина значительно ниже мировых и региональных показателей. Посмотрим:
Такая низкая степень использования лизинга в качестве инструмента финансирования может быть связана, в частности, с определенным недостатком гимнастики наших компаний в использовании этих современных инструментов.
