В следующей работе анализируются проблемы управления ресурсами компании, которые являются основополагающими для ее развития.
В частности, он фокусирует свои цели на показе ключевых моментов в управлении оборотным капиталом, поскольку именно он в значительной степени измеряет уровень платежеспособности, обеспечивая при этом разумный запас прочности для ожиданий менеджеры и администраторы.
Поэтому необходимо добиться максимальной эффективности в нем, чтобы гарантировать долгосрочный успех компании, тем самым достигая ее общей цели. По этим причинам компании начинают придавать значение динамике своего оборотного капитала и поведению их структуры, контролируя неоправданное увеличение дебиторской и кредиторской задолженности, кредиторской задолженности и запасов; элементы, которые влияют на объекты с большей чувствительностью.
Происхождение и потребность в оборотном капитале
Уэстон (1994) в «Основах финансового администрирования» утверждает, что термин «Капитал» произошел от «легендарного американского pacotillero», который загружал свою машину многочисленными товарами и путешествовал по маршруту, чтобы продать их.
Упомянутые товары получили название «Оборотный капитал», потому что это было то, что было фактически продано или что вращалось на пути получения прибыли »(1).
Еще один критерий происхождения Оборотного капитала - это тот, который по данным сайта datos.lycos (2004)
«Термин« Трудовой капитал »возник как таковой в то время, когда большинство отраслей были тесно связаны с сельским хозяйством; переработчики покупали зерновые культуры осенью, обрабатывали их, продавали готовую продукцию и заканчивали до следующего урожая с относительно низкими запасами.
Банковские кредиты с максимальным сроком погашения в один год использовались для финансирования как затрат на приобретение сырья, так и на переработку, и эти кредиты были изъяты за счет средств от продажи новой готовой продукции »(2).
И происхождение, и потребность в оборотном капитале находятся в окружении денежных потоков компании, что может быть предсказуемо; Оба также основаны на знании сроков погашения обязательств перед третьими сторонами и на условиях кредитования с каждым.
Хотя стоит добавить, что действительно важным и сложным является прогноз будущих денежных поступлений; поскольку активы (такие как дебиторская задолженность и товарно-материальные запасы) представляют собой предметы, которые в краткосрочной перспективе трудно конвертировать в наличные
Вышеизложенное подчеркивает тот факт, что чем более предсказуемы будущие притоки денежных средств, тем ниже оборотный капитал, необходимый компании.
Чистый оборотный капитал или фонд маневров
Согласно Вестону (1994) в своей книге «Основы финансового администрирования», чистый оборотный капитал определяется как «разница между текущими активами и текущими обязательствами компании» (3).
На сайте салон-магазина 2004 года говорится, что «Оборотный капитал - это превышение оборотных активов над счетами пассивов, которые составляют немедленно доступный оборотный капитал, необходимый для продолжения деятельности предприятия» (4).
Фактически, оборотный капитал - это не что иное, как инвестиции компании в краткосрочные активы (денежные средства, рыночные ценные бумаги, дебиторская задолженность и запасы). Пока активы превышают обязательства, у компании будет чистый оборотный капитал.
Почти все компании работают с таким количеством, которое в значительной степени зависит от типа отрасли, к которой оно принадлежит.
Компании с предсказуемыми денежными потоками, такими как электрические услуги, могут работать с отрицательным чистым оборотным капиталом, хотя большинство компаний должны поддерживать его на положительном уровне.
Управление оборотным капиталом чрезвычайно важно, поскольку оборотные активы типичной промышленной компании составляют более половины ее общих активов. В случае распределительной компании эти активы представляют еще больше.
Чтобы бизнес работал эффективно, необходимо тщательно отслеживать и контролировать дебиторскую задолженность и запасы.
В случае быстро растущей компании это очень важно, потому что инвестиции в эти активы могут легко выйти из-под контроля.
Чрезмерный уровень оборотных активов может привести к тому, что компания получит доходность инвестиций ниже стандартной.
Однако компании с низким уровнем оборотных активов могут испытывать дефицит и трудности в поддержании стабильной работы.
Гитман (1986) в «Основах финансового управления» утверждает: «… чем больше сумма существующих активов, тем выше вероятность того, что некоторые из них могут быть конвертированы в наличные для оплаты просроченной задолженности…» (5)
Управление оборотным капиталом охватывает все его аспекты, что требует понимания взаимосвязей между текущими активами и текущими обязательствами, а также между оборотным капиталом, капиталом и долгосрочными инвестициями.
Согласно Peñate (2004): «Управление оборотным капиталом особенно важно для небольших компаний.
Хотя эти компании могут минимизировать свои инвестиции в основной капитал, арендуя установки и оборудование, они не могут избежать инвестиций в денежные средства, дебиторскую задолженность и запасы.
Кроме того, поскольку небольшая компания имеет ограниченный доступ к долгосрочным рынкам капитала, коммерческие кредиты и краткосрочные банковские кредиты должны использоваться безоговорочно, что влияет на оборотный капитал за счет увеличения текущих обязательств »(6).
Целью этого типа администрирования является управление каждым из краткосрочных активов и обязательств компании, чтобы достичь приемлемого и постоянного уровня чистого оборотного капитала.
По словам Хорна, (1994) в «Основах финансового управления»: «… определение соответствующих уровней текущих активов и обязательств служит для определения уровня оборотного капитала и включает фундаментальные решения о ликвидности компании и состав по срокам погашения вашего долга.
В свою очередь, на эти решения влияет компромисс между прибыльностью и риском… »(7).
Рентабельность против риск
Чтобы определить правильную форму или оптимальный уровень оборотных активов, руководство должно учитывать взаимодействие между прибыльностью и риском.
В целом говорят, что чем выше риск, тем выше доходность; Это основано на управлении оборотным капиталом в момент, когда рентабельность рассчитывается по прибыли после расходов в сравнении с риском, определяемым несостоятельностью, которую компания, возможно, должна оплатить по своим обязательствам.
Концепция, которая набирает обороты, заключается в том, как получить и увеличить прибыль. Теория указывает на то, что для увеличения их существует два основных способа; во-первых, увеличение доходов за счет продаж; во-вторых, снижение затрат за счет уменьшения затрат на сырье, заработную плату или предоставляемые услуги.
Этот постулат необходим для понимания того, как взаимосвязь между прибыльностью и риском связана с эффективностью управления и использования оборотного капитала.
Согласно Гомесу (2004), «чем больше величина оборотного капитала компании, тем ниже риск ее несостоятельности» (8); Дело в том, что в основе лежит взаимосвязь между ликвидностью, оборотным капиталом и риском: если они увеличивают первое или второе, третье уменьшается в эквивалентной пропорции.
Обычно используемая в качестве меры риска, несостоятельность компании, чем она более платежеспособна или ликвидна, тем меньше вероятность того, что она не сможет погасить свои долги при погашении.
Если уровень оборотного капитала будет низким, это будет указывать на то, что его ликвидность недостаточна; следовательно, такой капитал представляет собой полезную меру риска.
Чем выше отношение текущих активов к общей сумме, тем менее прибыльной будет компания и, следовательно, менее рискованной. Или, чем выше отношение текущих обязательств к совокупным активам, тем более прибыльной и рискованной будет компания.
Поскольку чистый оборотный капитал можно рассматривать как часть текущих активов компании, финансируемых за счет краткосрочных и долгосрочных средств, он напрямую связан с коэффициентом доходности и чистым оборотным капиталом.
Таким образом, существует две функции, которые выполняет чистый оборотный капитал: одна - экономическая; другой, финансовый.
По своей экономической функции его можно рассматривать как дополнительные и разнородные производственные товары, которые способствуют созданию компанией продуктов и услуг.
Это дополняет друг друга, поскольку они необходимы вместе с капитальными товарами для развития производства; он неоднороден, поскольку состоит из различных компонентов с разной степенью ликвидности.
Поскольку компании постоянно нужны оборотные средства (текущие ресурсы), они должны финансироваться с некоторой стабильностью (в долгосрочной перспективе), чтобы гарантировать финансовый баланс.
С другой стороны, в своей финансовой функции он должен гарантировать адекватность между показателями ликвидности и принудительной реализации активов и обязательств. Эта адаптация гарантирует платежеспособность, и, исходя из этого, устанавливаются два основных правила:
1.- Все основные средства должны финансироваться за счет постоянных ресурсов, а именно: долгосрочных обязательств плюс капитал (правило минимального финансового баланса).
2.- Постоянное обязательство должно быть больше, чем у основного средства, или что такое же, что Чистый оборотный капитал должен быть положительным (правило безопасности).
Рассмотрев предыдущие пункты, необходимо проанализировать эти ключевые моменты, чтобы отразить правильное управление оборотным капиталом в условиях максимизации прибыли и минимизации риска.
- Характер компании: необходимо определить местонахождение компании в контексте социального и продуктивного развития, поскольку развитие финансового управления в каждом из них имеет разный подход. Емкость активов. По своей природе компании всегда стремятся получать прибыль от своих основных средств в большей пропорции, чем от текущих активов, поскольку именно те, которые фактически генерируют операционную прибыль. Затраты на финансирование: компании получают ресурсы за счет текущих обязательств и долгосрочных фондов, причем первые дешевле, чем вторые.
Использование и применение чистого оборотного капитала
Основными видами использования или использования оборотных средств являются:
- Объявление денежных дивидендов. Покупка внеоборотных активов (основных средств, долгосрочных инвестиций в коммерческие ценные бумаги.) Сокращение долгосрочной задолженности. Покупка акций в обращении. Спонтанное финансирование. Коммерческий кредит и другие счета. кредиторская задолженность и накопления, возникающие спонтанно в повседневной деятельности компании. Защитный подход. Это метод финансирования, при котором каждый актив будет компенсирован финансовым инструментом с приблизительным сроком погашения.
В статье «Государство происхождения и применения средств», Гомес, 2004 г., говорится, что «Состояние происхождения и использования оборотных средств очень похоже на состояние происхождения и применения денежных средств, за исключением изменений в активах и Текущие обязательства не имеют отдельной записи, а консолидируются в одну статью, которая соответствует изменению оборотного капитала »(9).
В El prisma (2004) говорится, что «Использование чистого оборотного капитала при использовании средств основано на идее, что имеющиеся текущие активы, которые по определению могут быть преобразованы в денежные средства за короткий период, могут использоваться таким образом. то же самое к оплате текущих долгов или обязательств, как это обычно делается наличными »(10).
Существует несколько подходов или методов определения адекватных условий финансирования.
- Динамический подход - это высокоприбыльный, высокорисковый план финансирования, в котором временные потребности финансируются за счет краткосрочных средств, а постоянные - за счет долгосрочных средств. Консервативный подход - это план низкопроизводственного финансирования. - низкий риск; Все потребности в финансировании (как временные, так и постоянные) финансируются за счет долгосрочных средств. Краткосрочные средства удерживаются на случай чрезвычайных ситуаций. Большинство компаний используют альтернативный метод обмена, при котором некоторые временные потребности финансируются за счет долгосрочных средств; Этот подход находится между динамическим подходом с высокой прибылью и высоким риском и консервативным подходом с низкой прибылью и низким риском.
Выводы
Следовательно, управление оборотным капиталом имеет очень важные переменные, которые были проанализированы быстро, но точно, каждый из них является ключевым моментом для администрирования, осуществляемого менеджерами, директорами и лицами, отвечающими за управление финансами., Следовательно, уместно принять максимальные меры, необходимые для определения структуры финансового капитала, в которой все текущие обязательства эффективно финансируют текущие активы и определяют оптимальное финансирование для получения прибыли и социального обеспечения.
