Теория валютного рынка

ВВЕДЕНИЕ

Обменный рынок подразумевает обменную систему, на которую влияют спрос и предложение иностранной валюты; В этом исследовании будут определены обменный курс, факторы, влияющие на спрос и предложение валют, валютный рынок, модальности или обменные курсы, модификации паритета и валютный контроль.

Мы считаем, что подготовка этого исследования весьма актуальна, поскольку позволяет нам узнать, как работает валютный рынок, с более объективной точки зрения, которая устанавливает цену одной валюты по отношению к другой, и что это зависит от валютного контроля. что существует в стране и отношения между спросом и предложением.

Для проведения этого исследования мы обращались к различным источникам информации, а также совершали виртуальные посещения веб-страниц в Интернете, посвященных данной теме, что позволило нам провести глубокий анализ полученной информации.

Наконец, необходимо подчеркнуть, что команда посчитала, что для лучшего понимания терминов, используемых в исследовании, необходимо представление глоссария терминов, который в значительной степени способствует пониманию терминологии, используемой в этом типе экономических операций.

Наконец, мы хотим заявить, что эта исследовательская работа в значительной степени способствовала нашему академическому обучению, поскольку, как будущие таможенные агенты, мы должны знать, как работает валютный рынок, поскольку импортные и экспортные операции требуют этого рынка в силу тех Операции осуществляются между разными странами, которые имеют разные валюты и нуждаются в обменном курсе для проведения своих международных операций.

СИСТЕМА ОБМЕННОГО КУРСА

Цена валюты в пересчете на другую валюту - это обменный курс, который выражает количество единиц валюты, которое должно быть отдано для получения единицы другой валюты.

ФАКТОРЫ, УЧАСТВУЮЩИЕ В ПРЕДЛОЖЕНИИ И СПРОСЕ

Котировка или обменный курс определяется соотношением между спросом и предложением иностранной валюты; В качестве альтернативы можно сказать, что обменный курс определяется соотношением между предложением и спросом на национальную валюту для международных операций в стране: фактически предложение иностранной валюты имеет в качестве противоположности спрос на национальную валюту, а спрос на иностранную валюту в качестве противоположности предложение национальной валюты.

Изменения в соотношении спроса и предложения иностранной валюты определяют колебания обменного курса; однако существует нормальный или равновесный обменный курс, вокруг которого производятся изменения и который должен соответствовать равновесию международных платежей.

В режиме золотого стандарта нормальная или равновесная ставка отождествляется с золотым паритетом, то есть соотношением между золотым содержанием валют. Согласно модели обмена, этот курс определяется тенденцией цен. В случае неконвертируемых бумажных денег этот курс определяется соотношением между покупательной способностью валют, предполагая сравнительную стабильность уровней цен. В соответствии с режимом Международного валютного фонда учреждению необходимо декларировать нормальный обменный курс, основанный на золотом содержании валюты или, альтернативно, на соотношении с долларом США.

В некоторых случаях обменный курс, как и любая цена, регулируется денежно-кредитным органом соответствующей страны. Орган устанавливает обменный курс (курсы) и обеспечивает посредством абсолютного или решающего контроля предложения иностранной валюты действительность таких обменных курсов. Для этого поступление иностранной валюты должно быть централизованным и контролируемым (в нашей стране Центральным банком Венесуэлы), хотя спрос можно оставить свободным; Однако тип или ставки, устанавливаемые властями, не могут сильно отличаться от тех, которые были бы определены на свободном рынке, за исключением полностью централизованной системы экономики.

• ПРОИСХОЖДЕНИЕ ВАЛЮТНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Предложение иностранной валюты происходит от активных операций или кредитов платежного баланса, таких как: экспорт товаров и услуг, доход от инвестиций страны за границу, пожертвования и денежные переводы, полученные резидентами, или импорт неденежного капитала.

Наиболее стабильным компонентом предложения является экспорт товаров и услуг.

• ПРОИСХОЖДЕНИЕ СПРОСА НА ВАЛЮТУ

Спрос на иностранную валюту возникает в результате пассивных операций или списания баланса: импорт товаров и услуг, выплаты по возврату иностранных инвестиций в страну, пожертвования и денежные переводы, отправленные резидентами, и экспорт неденежного капитала; наиболее стабильной составляющей спроса является импорт товаров и услуг.

Движение капитала является наименее стабильным и наиболее динамичным компонентом валютного рынка.

ОБМЕННЫЙ РЫНОК

С современной институциональной точки зрения валютный рынок состоит из: Центрального банка - или официального агентства, действующего вместо него, - как оптового покупателя и продавца иностранной валюты, когда предложение полностью или частично централизовано, коммерческого банка как розничный продавец валюты и покупатель валюты, когда поставки бесплатны или не полностью централизованы, обменные пункты и фондовые биржи.

Центральный банк или специальное официальное агентство действует как фонд стабилизации обменного курса, когда есть необходимость удерживать колебания обменного курса в пределах разумных пределов в режимах, отличных от классического золотого стандарта. В любом случае, когда орган устанавливает (управляемый) обменный курс явно или неявно, стабилизационный фонд работает для поддержания фиксированной цены.

В некотором смысле и в определенных пределах Международный валютный фонд действует как фонд стабилизации мировой валюты по отношению к своим странам-членам.

Условия обменного курса

Среди модальностей обменных курсов:

1. Жесткие и гибкие обменные курсы.

2. Фиксированные и переменные обменные курсы.

3. Единый и множественный обменный курс.

• ЖЕСТКИЙ СДВИГ

Жесткий обменный курс - это курс, колебания которого ограничены определенным запасом. Это случай золотого стандарта, в котором обменные курсы могут колебаться между так называемыми точками или пределами экспорта и импорта золота, выше или ниже паритета. Если обменные курсы превысят эти ограничения, произойдет движение золота, которое вернет цены к установленной марже.

Его функционирование требует конкретной возможности таких движений золота, а также обеспечивается посредством действующего механизма краткосрочного движения капитала, связанного с взаимосвязью между обменными курсами и денежными процентными ставками.

• ГИБКИЙ СДВИГ

Гибкий обменный курс - это курс, колебания которого не имеют точно определенных границ, что не означает, что такие колебания неограниченны или бесконечны. Это случай чистого обменного стандарта и неконвертируемых бумажных денег. Именно механизмы валютного рынка и, в целом, динамика международных транзакций в стране, которые при необходимом условии гибкости обеспечивают относительную стабильность обменных курсов, учитывая эластичность спроса и предложения различных компоненты платежного баланса.

• ФИКСИРОВАННОЕ ИЗМЕНЕНИЕ

Это то, что административно определяется денежно-кредитным органом, таким как Центральный банк или Министерство финансов, и может сочетаться как со свободным спросом и частично свободным предложением, так и с валютными ограничениями и валютным контролем.

Учитывая фактическое нарушение золотого стандарта сегодня, альтернативой плавающим обменным курсам является фиксация властями. Изменчивость обменных курсов можно интерпретировать в ограниченном смысле (как в случае золотого стандарта) или в широком смысле (как в режиме обменного стандарта и неконвертируемых бумажных денег).

• ЕДИНАЯ ЗАМЕНА

Единый обменный курс, как следует из его названия, является тем, который регулирует все обменные операции, независимо от их характера или величины. Некоторая разница между курсами покупки и продажи валюты допустима в качестве операционной маржи для обменников с точки зрения их административных и операционных расходов и нормальной прибыли. Идеал МВФ - это система единого обмена, которая не допускает дискриминации с точки зрения источников происхождения валют или их применения в международных платежах. Иными словами, множественные или дифференцированные обменные курсы позволяют проводить различие между продавцами и покупателями валют в соответствии с целями денежно-кредитной, налоговой или экономической политики в целом.С помощью этой системы можно отдавать предпочтение определенному экспорту (с помощью льготных обменных курсов, которые обеспечивают большее количество национальной валюты за единицу иностранной валюты для соответствующих экспортеров), можно ограничить определенный приток капитала или определенный импорт или отток капитала и другие международные операции. Эта система часто используется неразвитыми странами как вспомогательный инструмент политики экономического роста.Это система, часто используемая неразвитыми странами в качестве вспомогательного инструмента политики экономического роста.Это система, часто используемая неразвитыми странами в качестве вспомогательного инструмента политики экономического роста.

Модификации четности

Устойчивые или фундаментальные дисбалансы платежного баланса обычно требуют изменений валютного паритета или внешней обменной стоимости валюты, чтобы вызвать корректировки в различных компонентах баланса и в национальной экономической деятельности, которые способствовать восстановлению баланса.

Паритет может быть изменен в сторону увеличения (переоценка) или уменьшения (девальвация), в зависимости от того, является ли дисбаланс из-за профицита или дисбаланса из-за дефицита. Наиболее частый случай - переоценка.

Страны избегают ревальвации в максимально возможной степени, потому что она создает коммерческие недостатки, поскольку влияет на конкурентоспособность экспорта и способствует импорту, а также оттоку капитала. Если международный рынок экспортной продукции достаточно конкурентен, страна, проводящая переоценку, не может повышать цены на свой экспорт, чтобы компенсировать последствия переоценки, и экспортеры получат более низкий доход в национальной валюте, хотя, с другой стороны, они могут быть приобретены. больше иностранных товаров и услуг за ту же сумму в национальной валюте, что и до переоценки (и при условии, что международные импортные цены не будут расти). Конечно, это должны быть желаемые эффекты для корректировки платежного баланса в случае профицита: сокращение экспорта,или более низкие темпы роста, и увеличение импорта.

Девальвация позволяет экспортерам получать более высокий доход в национальной валюте без изменения международных цен на свою продукцию или даже с более низкой долей, чем девальвация; в последнем случае, если внешний спрос в некоторой степени эластичен, может быть достигнуто увеличение экспорта, что является целью ребалансировки платежного баланса; С другой стороны, импортерам придется потратить большее количество национальной валюты, чтобы приобрести определенный объем импорта, и, учитывая эластичность их спроса, может произойти снижение, что является еще одной из преследуемых целей корректировки. с мерой. Национальное производство, если оно имеет эластичное предложение по отношению к определенной неработающей производственной мощности или ресурсам, доступным и пригодным для использования в краткосрочной перспективе,он сможет извлечь выгоду из созданной ситуации, и, таким образом, отечественная экономика сможет в течение некоторого времени преодолеть депрессивные эффекты пассивного дисбаланса платежного баланса. Доход от капитала также выигрывает от девальвации.

Смени управление

Валютный контроль - это официальное вмешательство на валютный рынок таким образом, что нормальные механизмы спроса и предложения полностью или частично не работают, и вместо этого применяется административное регулирование купли-продажи иностранной валюты, что обычно подразумевает набор количественных и / или качественных ограничений на вход и выход иностранной валюты.

Часто валютный контроль сопровождается мерами, которые влияют на сами операции, которые вызывают спрос или предложение иностранной валюты.

По мнению некоторых авторов, валютный контроль - это любое официальное вмешательство в торговлю иностранной валютой или имеющееся в ее распоряжении: например, установление обменного курса властями, даже если спрос остается свободным; но централизация поставок в целом или в решающей части может быть истолкована как форма контроля, и на самом деле это так; но по существу рыночные механизмы продолжают действовать. Если орган не централизует значительную часть предложения, ему будет трудно поддерживать определенный обменный курс (альтернативой может быть достаточный стабилизационный фонд), поскольку операции будут проводиться по разным курсам в зависимости от рыночной ситуации.

Другие авторы утверждают, что валютный контроль существует, когда использование или применение иностранной валюты, купленной физическими лицами, регулируется, ограничивается и проверяется.

Валютный контроль обычно устанавливается, когда возникают серьезные трудности с платежным балансом, в результате которых имеющейся иностранной валюты недостаточно для удовлетворения обычных потребностей экономики.

Могут применяться различные методы контроля в зависимости от характеристик рынка, характера проблемы и ее серьезности.

Абсолютный валютный контроль, то есть полное регулирование спроса и предложения иностранной валюты, практически невозможно реализовать из-за неизбежных и многочисленных уклонений и утечек, которые имеют место, когда экономика не полностью централизована.

Частичный контроль или контроль параллельных рынков практиковался в разных странах и возможностях: он состоит из частичного, решительного контроля предложения иностранной валюты по установленным ценам, валюты которых удовлетворяют основные потребности экономики, а маржинальный рынок является разрешено, при котором суммы иностранной валюты покупаются и продаются в результате операций, которые остаются свободными, и определяются рыночные цены; Этот параллельный или маржинальный рынок уполномочен предотвращать работу черного рынка.

Другой формой контроля является режим множественного обмена, в котором для каждой группы операций, предложения или спроса устанавливается обменный курс: льготные, более благоприятные ставки для определенных видов экспорта и притока капитала, а также для определенных видов импорта и оттока. капитала; и непреференциальные ставки для остальных операций. Эта система применялась и до сих пор применяется не только с точки зрения целей валютного или платежного баланса, но и в качестве инструмента экономической политики в целом.

Другой частичный контроль - это продажа иностранной валюты лицу, предложившему наивысшую цену, за определенные операции (режим торгов).

ВЫВОДЫ

Есть несколько способов, которыми страны контролируют и устанавливают обменные курсы. В системах с колеблющимся обменным курсом цена каждой валюты устанавливается рынками. Чем выше спрос на валюту, тем выше ее цена (курс обмена). Иногда центральный банк может вмешиваться в работу рынков для достижения благоприятного обменного курса. Это вмешательство известно как направленное колебание.

Когда обменный курс является фиксированным, валюта имеет среднюю стоимость, которая может увеличиваться (ревальвировать) или уменьшаться (девальвировать), когда денежные власти сочтут это необходимым. Системы фиксированного обменного курса обычно фиксируются по отношению к валюте: в Бреттон-Вудской системе доллар США; в Западной Африке - французский франк, к СПЗ МВФ или к корзине валют.

В Латинской Америке многие страны фиксируют свою валюту по отношению к доллару, поддерживают фиксированный или скользящий паритет и, следовательно, составляют часть так называемого «долларового блока». Центральные банки должны поддерживать фиксированный обменный курс между диапазонами колебаний плюс - минус 2,25% для большинства

Наконец, необходимо отметить, учитывая представленное исследование, что на 02-12-99 обменный курс в нашей стране составляет 577 болгарских шиллингов за покупку доллара и 578 болгарских шиллингов за продажу, согласно собранной информации. с сайта Центрального банка Венесуэлы.

СЛОВАРЬ

AD HOC: Специальная цель для того, о чем идет речь.

ОБМЕН: Относится к обменному бизнесу или переводному векселю.

ОБМЕН ВАЛЮТЫ: Банковская услуга, заключающаяся в покупке векселей, чеков и других документов, выпущенных в иностранной валюте, путем конвертации в национальную валюту или наоборот.

ОБМЕН ВАЛЮТЫ: Банковская услуга, заключающаяся в обмене иностранных банкнот и монет на их эквивалент в национальной валюте или наоборот.

СВОБОДНЫЙ ОБМЕН: Обмен, возникающий в результате свободного спроса и предложения.

ОФИЦИАЛЬНЫЙ ОБМЕН: тот, который установлен в налоговой форме денежными властями.

КОНТРОЛЬ ОБМЕНА: ситуация, которая возникает, когда правительство регулирует операции с иностранной валютой, устанавливая определенный обменный курс, чтобы контролировать чрезмерный приток или отток капитала в стране.

ЦИТАТА: Назначьте цену. Ввести или зафиксировать квоту или разделение, распределить платеж. Цена, стоимость, оценка.

CURRENCY: иностранная валюта, относящаяся к соответствующей единице страны.

ДЕФИЦИТ: Остаток, возникающий, когда выплаты превышают доход. Мы говорим о дефиците, когда в конце упражнения достигается баланс и результат отрицательный.

ДЕВАЛЬВАЦИЯ: изменение официального обменного курса, которое снижает стоимость национальной валюты по отношению к иностранным валютам и ее металлическому стандарту.

СПРОС: Количество товара или услуги, которые экономические агенты готовы изъять с рынка в определенный период и при данных рыночных обстоятельствах.

ЭСТРАПЕРЛО: незаконная торговля предметами, конфискованными государством.

ИНВЕСТИЦИИ: действие по использованию капитала в производственном бизнесе.

Обменный рынок: он состоит из рынка покупки и продажи валют других стран по отношению к валюте местной страны.

РЫНОК FOREX: он позволяет банку покупать и продавать иностранные банкноты и монеты (иностранная валюта) как для покрытия коммерческих операций, так и для целей спекулятивного финансирования, международных инвестиций и гарантий.

ПРЕДЛОЖЕНИЕ: цена, уплаченная за то, что продано или продано на аукционе.

СООТВЕТСТВИЕ: сравнение одного предмета с другим, например или сравнение. Равенство или большое сходство вещей друг с другом.

ПЕРЕОЦЕНКА: увеличение стоимости валюты одной страны по сравнению с валютой других стран.

СУПЕРАВИТ: в торговле превышение кредита или потока над дебетом или обязательствами коробки. В государственном управлении превышение доходов над расходами.

ВАРИАЦИЯ: изменение значения величины или количества.