В первые годы восьмидесятых годов стала известна тема, которая произвела революцию в компаниях по всему миру. Тема, на которую я ссылаюсь, - это не что иное, как знаменитая (EVA) добавленная экономическая ценность, что в переводе на испанский означает экономическая ценность. Кроме того, этот индикатор, который использовался компаниями мирового класса, такими как IBM, AT & T и TEXAS INSTRUMENTS, среди прочего, является не чем иным, как всеобъемлющей системой финансового управления и ее вознаграждением, основанным на стимулах, которое состоит из определения производительности компания после вычета налогов и вычитания стоимости всего инвестированного капитала, чтобы получить эту прибыль (стоимость долга плюс стоимость капитала). Но как можно повысить стоимость в компаниях? Хотя это кажется невероятным, единственное, что нужно сделать,это осуществлять управление на основе стоимости.
КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА
- EVA - экономическая добавленная стоимость - экономическая добавленная стоимость NOPAT - чистая операционная прибыль после уплаты налогов - чистая прибыль до уплаты процентов и после уплаты налогов NOPBT - чистая операционная прибыль до уплаты налогов - операционная прибыль после уплаты налогов WACC - средневзвешенная стоимость капитала - средневзвешенная стоимость капитала - Markett Value Adedd - Совокупная рыночная стоимостьGBV - Управление на основе стоимости
Административные, бухгалтерские и финансовые эффекты управления стоимостью
Создание богатства является обязательством и является экономической реальностью; Распределение богатства является политическим решением, но каждый, кому доверены ресурсы, должен отвечать за его использование. Salmmón Fabricant
Современные компании должны быть на переднем крае административных процессов, которые предоставляют им техническую, аналитическую и операционную базу, где они могут эффективно проверять создание стоимости, что, в свою очередь, способствует организациям, которые внедряют управление на основе Ценность увеличить ваши инвестиции и улучшить ваши финансовые функции.
В последние десятилетия те, кто все больше и больше заинтересованы в улучшении жизненно важной части организаций, разработали серию процессов, которые во многих случаях были успешными, но в других - неудачными. Теперь навязывается управление на основе стоимости (GBV), это инструмент, который отдает приоритет постоянному улучшению на всех уровнях, поскольку от этого зависит правильное принятие решений в компаниях.
Управление на основе стоимости нарушает все парадигмы, такие как управление бизнесом, которое измеряется исключительно на основе чистой прибыли. Многие организации постоянно представляют высокий уровень прибыли в своих отчетах о доходах, но это не означает, что они увеличивают стоимость. То же самое происходит, когда компания показывает в своем отчете о потерянных результатах, это не означает, что компания разрушает стоимость. Теория управления стоимостью (GBV), основана на обязательстве всех членов организации (акционеров, менеджеров, сотрудников) действовать в рамках создания ценности, но для достижения этого, подлинного изменение менталитета, что, хотя он вызывает негативные реакции в начале реализации системы, результаты будут видны в ближайшее время.
Можно сказать, что «Генерация стоимости» - это целая философия, которая меняет способ представления финансов в компаниях. Эта философия стала самой важной задачей для всех тех организаций, которые хотят остаться на рынке, где инвесторы все более требовательны и где условия системы акций не допускают неудачных попыток, поскольку они рискуют исчезнуть. Хотя очень важно иметь в виду, что адаптация к новой системе нелегка, особенно когда вносимые изменения носят не только структурный характер, но мы также должны изменить наш образ мышления, от введения к новым измерительным системам. схемы результатов и вознаграждения, которые контролируют и стимулируют сотрудников к достижению поставленных целей,разработка и выполнение стратегического плана, который организационные сообщества забывают выполнить.
Руководство компании должно быть очень ясно, что для того, чтобы эта философия не осталась одна в этом, необходимо связать всех участников, вовлеченных в организацию, и которые должны работать для постоянного улучшения, мы можем определить таких участников следующим образом; Клиенты, так как, если они не удовлетворены нашим сервисом и качеством наших продуктов, они заберут и возьмут с собой по крайней мере 11 новых клиентов, но для того, чтобы у клиента была мотивация продолжать покупать у меня, необходимо иметь Преданный человеческий талант (Персонал), который не только выполняет поставленные задачи, но и идет дальше, повышает ценность своей работы, кроме того, для того, чтобы этот процесс проходил в предлагаемом направлении, необходимо провести постоянный конкурс акционеров,поскольку именно они должны предлагать механизмы, чтобы сотрудник чувствовал себя удовлетворенным организацией. Эту философию можно увидеть гораздо лучше на следующем графике.
Поэтому, если компания начинает с процесса постоянного улучшения, вполне возможно, что она начнет генерировать дополнительную экономическую ценность, потому что у компании будут необходимые элементы, которые способствуют достижению основной финансовой цели любой компании, которая это должно принести больше богатства акционеру, и это, в свою очередь, перераспределит указанное богатство тем, кто внес свой вклад в его создание. При таком порядке идей необходимо немного углубиться в вопрос создания стоимости и того, как компании могут ее измерять и накапливать, поскольку речь идет не только о добавленной стоимости в течение одного года, но и о том, что эта практика становится в смирительной рубашке для всех участников процесса, потому что их успех или неудача зависят от них.
Создание ценности является целью всего хорошего управления. Если раньше целью было максимизировать бухгалтерскую прибыль, то теперь эта цель прибыли была заменена созданием стоимости. Но как измеряется добавленная стоимость? Этот очень простой вопрос в его подходе при его практическом применении не так уж и много. Таким образом, стоимость, созданную в компании, может быть измерена с учетом не только выгоды, но и стоимости ее получения. В заключение, если полученная выгода превышает стоимость задействованных ресурсов, можно сказать, что стоимость была создана. Если мы перенесем это на принятие инвестиционных решений, это будет означать, что для создания стоимости в компании чистая приведенная стоимость (NPV) - по словам профессора Фауса:«NPV точно измеряет стоимость, которую ожидаемая инвестиция должна создать» - инвестиции должны быть положительными, и, следовательно, это инвестиции в активы, которые создают дополнительную ценность для компании.
На переднем плане, с точки зрения бухгалтерского и финансового учета, очень важно упомянуть участников, которые управляют созданием стоимости в компании с двойной точки зрения. «ROIC, WACC, NOPAT и CAPITAL». С одной стороны, учитывая дисконтирование свободных денежных потоков, а с другой - дисконтирование свободных денежных потоков для акционеров.
Но прежде чем углубляться в детали, первое, что мы должны знать, это то, что это Markett Value Added (MVA), что по-испански означает добавленную рыночную стоимость. (MVA) - это финансовый инструмент, основной задачей которого является измерение способности организации создавать стоимость и накапливать ее с течением времени. Принимая для этого управленческий потенциал руководства и приверженность всех участников, связанных с указанной организацией. На следующей диаграмме мы ясно видим, что такое MVA.
Какова совокупная рыночная стоимость MVA?
Управление на основе стоимости (GBV) можно определить как произведение искусства, поскольку именно каждая компания делает его уникальным, потому что каждая организация отличается от других, даже если они принадлежат к одному и тому же производительному сектору; Компании приспосабливают ГН к своим потребностям, поэтому до сих пор он был настолько успешным, однако, поскольку любой новый метод или процесс вызывает небольшую неопределенность для менеджеров, они боятся применять этот инструмент для финансового роста организаций, которыми они управляют., Но опыт показывает, что компании, создающие стоимость, увеличивают свои инвестиции, поскольку их акции котируются на биржах по невероятным ценам, поскольку инвестировать деньги в компанию, которая генерирует стоимость и способна реагировать, менее рискованно. для накопления стоимости, которую они осознают.
В связи с вышеизложенным необходима культура управления на основе стоимости (GBV), чтобы компании осознавали масштабы своих обязательств, поскольку эта новая система вынуждает их контролировать биржевых маклеров. и агентов рынка, поскольку именно эта система управления нарушает все парадигмы, которые измеряет управление бизнесом с учетом чистой прибыли, поскольку многие организации, которые фиксируют высокую прибыль в своих отчетах о прибылях и убытках, не генерируют стоимость и противоположный случай также обычно представляют, что компании с низкой прибылью добавляют стоимость.Одна из гипотез, поддерживающих теорию ГН, заключается в том, что как владельцы, так и управляющие должны действовать при участии генерации стоимости, а система вознаграждения должна соответствовать добавленной стоимости, но для этого необходимо подлинное изменение менталитета, хотя оно вызывает негативные реакции в начале реализации этой системы.
Ясно, что мы должны помнить, что непрерывные процессы улучшения ведут к созданию ценности. Для создания большей ценности в компании необходима организационная структура с уменьшением иерархических уровней, и эта структура должна быть ориентирована на процессы компании, то есть на организацию, основанную на команде, которая обеспечивает синергизм и силу для решение, чтобы создать культуру создания стоимости, которая может быть измерена через финансовые показатели; Вся эта структура должна быть ориентирована на создание добавленной экономической ценности (EVA), которая отвечает ожиданиям акционера.
Как видно из всей этой теории, чтобы добавить ценность, вы должны знать инструменты; и один из них - тот, который только что упомянул известный EVA. Это не что иное, как показатель номер один, добавляемый компанией в результате ее управления. Чтобы начать процесс постоянного улучшения, организация должна задать себе три стратегических вопроса:
- Какую ценность создала / уничтожила компания? Какую ценность создаст / уничтожит в будущем? Какова наша текущая система измерения?
Для того, чтобы ответить на все эти вопросы, необходимо, чтобы мы немного знали о EVA. Поэтому я начну с определения того, что это такое и каковы его основные характеристики.
EVA - это оценка экономической прибыли после вычитания стоимости чистых активов, использованных для производства. Другими словами, EVA создается в организации, когда ее чистая операционная прибыль (ОДИН) превышает стоимость используемого им капитала.
Таким образом, мы можем утверждать, что EVA является самым ясным инструментом для передачи результатов бизнеса сотрудникам и акционерам.
Основными характеристиками EVA являются:
- Это единый финансовый показатель. Он рассчитывает среднюю стоимость всей инвестиции. Это идеальный инструмент для принятия решений, он более понятен. Действие связано с компенсацией.
EVA также представляет собой набор инструментов управления, которые учитывают сумму прибыли, которая должна быть получена для возмещения стоимости использованного капитала. Например, если EVA прогнозируется на нуле, это означает, что компания зарабатывает едва ли то, что необходимо, и если она прогнозируется больше, потому что она будет зарабатывать больше, компания, которая принимает EVA, переосмысливает свои капитальные бюджеты и процедуры оценки до достижения желаемая цель.
Что касается мотивации, философия заключается в том, что успехи, достигнутые EVA, должны делиться, если делятся с сотрудниками. Использовать политику разделения богатства, которую Стерн Стюарт и Ко называет «самой социалистической формой капитализма». Здесь вы должны заставить сотрудников по-настоящему поверить в EVA, и за это им нужно платить, чтобы они чувствовали себя владельцами компании.
Наконец, изменение менталитета означает, что существует общий язык в принятии решений и четкой идентификации целей организации. Чтобы все сотрудники компании понимали, что делается и каковы новые приоритеты. Это приводит к реальным изменениям в деловом поведении, что отражается в чистой прибыли компании.
Экономическая добавленная стоимость, EVA, общая интегрированная система управления
EVA представляет собой полностью интегрированную систему администрирования, которая, в свою очередь, измеряет реальную доходность компаний и вознаграждает их менеджеров в соответствии с полученным реальным ростом.
Чтобы лучше описать это, это можно понять через четыре основных элемента, которые Stern Stewart & Co определила как Измерение, Управление, Мотивация и Midset Большой Четверки (4M). (Измерение, администрирование, мотивация и менталитет).
Измерение смотрит на экономический процесс в положении к процессу бухгалтерского учета. Фирмы обычно накладывают бремя на использование капитала и устраняют искажения бухгалтерского учета, такие как вычитание излишних исследований и разработок. Напротив, EVA капитализирует эти излишки в течение определенного периода времени, и поведение текущей цены акций можно объяснить более четко.
Экономическая добавленная стоимость, EVA, Vs. Profits
Выводы
В заключение, что такое добавленная стоимость ?
По мнению многих предпринимателей, создание стоимости - это действие, которое мотивирует потребление человеком увеличения выгоды, предоставляемой товаром или услугой, то есть это действие, которое привлекает людей к тем объектам и услугам, которые в некотором роде все более эффективно удовлетворять их потребности.
Ценность в соответствии с распространенным мнением возрастает, если производительность повышается или снижаются затраты, другие идеи о создании стоимости сосредоточены на повышении производительности в организации, поскольку конкурентоспособность является синонимом эффективной экономики для ее достижения, Требуется адекватное сочетание трех основных факторов: оптимального распределения ресурсов, высокой производительности и динамического реагирования на технологические и рыночные изменения. Эффективность в распределении производственных ресурсов относится к тому факту, что они распределяются таким образом, что они достигают тех, кто может добавить им наибольшую ценность. Считается, что компания создает стоимость за счет ресурсов, которые она использует, когда она получает прибыль после того, как заплатила цену за использованный капитал.
Администрация компании должна заботиться обо всех звеньях цепочки создания стоимости, финансах, клиентах, эффективной работе и инновациях. Этот процесс является циклическим, и его постоянное изменение гарантирует постоянное улучшение бизнеса. Как мы видим, представлены бухгалтерские и финансовые эффекты, которые являются результатом управления компанией и поддержки, которую они получают от участников процесса, поэтому предварительная оценка и в ходе процесса так важны для корректировки переменные, которые ограничивают нормальное развитие деятельности компании.
В заключение давайте посмотрим, как правильно использовать EVA и метод его расчета должны быть графически.
Правильное использование экономической добавленной стоимости, EVA и ее расчет графически
Библиография
- ABETTI, PIER A. Связывание технологий и бизнес-стратегии, Американская ассоциация менеджмента, Нью-Йорк, 1989. AMAT Oriol. Новый подход для оптимизации управления бизнесом, мотивации сотрудников и создания ценности. Норма, издательская группа. 1999. Амат, Ориол. (1999): «ЕВА: экономическая добавленная стоимость. Новый подход для оптимизации управления, мотивации и создания ценности. Ediciones Gestión 2000. Barcelona.Bacidore JM / Boquist JA / Milbourn TT / Thakor AV (1997): Журнал финансовых аналитиков «В поисках лучшего показателя финансовой эффективности». Май Июнь. Стр.: 11-20. Беннетт Стюарт, Дж. (1991): «В поисках ценности: руководство по управлению EVA для старших менеджеров» HarperCollins.CANO Моралес Абель Ма. Universidad Autónoma de Manizales, факультет экономики бизнеса Экономический агрегат) ЕВА против (Теория ограничений) TOC,Второй Конгресс экономистов бизнеса, Манисалес, май 2000 г. КОПЕЛАНД, Т. / Коллер, Т. и Муррин, Дж. (1996): Оценка: управление стоимостью компаний. Джон Вили, Нью-Йорк. (2-е изд.). Стр.: 121-129. КОПЕЛАНД, Томас Э. и УЭСТОН, Фред Дж. Финансовая теория и корпоративная политика. 3-е изд. Рединг, штат Массачусетс, Эддисон-Уэсли, 1988 год. ДАМОДАРАН, А. (1997): «Корпоративные финансы: теория и практика». Джон Уили и сыновья, Нью-Йорк. DRUCKER, Задачи Питера Ф. по управлению в 21 веке, Редакционная группа. Правило. 1999 FAUS, Josep. (1997): «Политики и финансовые решения» Estudios y ediciones IESE, SL. Публикации Прайс Уотерхаус Кафедра финансов. Барселона. Стр.: 19-30FAUS, Josep, Политики и финансовые решения. Структурные финансы для менеджеров. IESE, Университет Наварры, 1997. ФЕРНАНДЕС, П. (2000):«Создание ценности для акционеров» Gestión 2000. 1-е издание, апрель. Стр.: 21-31.FERNÁNDEZ, P. (2001b): «EVA, Экономическая прибыль и добавленная стоимость не измеряют создание акционерной стоимости» SSRN Working Papers.FERNÁNDEZ, P. (2002): «Создатели акционерной стоимости и акционерная стоимость эсминцы в США. 2000 год ». IESE Business School. Сеть социальных исследований, финансовый учет (WPS). SSRN Working Papers.FERNÁNDEZ, P. (2001): «Определение создания акционерной стоимости» SSRN Working Papers.GARCIA S. Оскар Леон, Финансовое управление, Основы и приложения, третье издание, расширенное и переработанное, Prensa Moderna Impresores SA 1999.IRIMIA Диегес А. (2002): «Создание акционерной стоимости: эмпирический контраст» Докторская диссертация. Кафедра финансовой экономики и управления операциями. Севильский университет.JAIN, RK, TRIANDIS, HC Управление научно-исследовательскими организациями: управление неуправляемой, Wiley Interscience, Нью-Йорк, 1990JENSEN, M./Murphy, K. (1990): «Платежи по результатам и стимулы топ-менеджмента», журнал политической экономии, том.98, №2. Апрель. Стр.: 225-62.LÓPEZ, Lubián, Francisco J. Управление бизнесом и создание стоимости. CISS Praxis, 2000. MASCAREÑAS, J. (2000): «Слияния и поглощения компаний» McGraw-Hill. Мадрид (3-е изд.) Стр.: 341.MILBOURN, T. (1996): «Головоломка для руководителей: теория и доказательства» Рабочий документ IFA. № 235 London Business School. MURPHY, K. (1985): «Корпоративные результаты и вознаграждение руководителей: и эмпирический анализ». Журнал учета и экономики №7. Северная Голландия Стр.: 11-42. ПАРАЖЕС, Х. / ХЕРНАНДЕС, С. / Лопес, А. (2001):«Решения о создании и выходе в компаниях с инвестиционным капиталом. Два новых показателя: VB и VBP ». Финансовые новости. Монография, 2-я четверть. Pg.: 77-99. Рамезани, C./Soenen, L./Jung, A. (2002): «Рост, корпоративная прибыльность и АКЦИОНЕР, создание стоимости» Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS). SSRN Working Papers.RAMÍREZ, Padilla David Noel, Административный учет, основа для принятия обоснованных управленческих решений. McGraW Hill Publishing. Пятое издание 1998 года. РАППАПОРТ, Альфред. Создание акционерной стоимости. Новый стандарт эффективности бизнеса. Свободная пресса, 1998. РАППАПОРТ, Альфред. (1998): «Создание ценности для акционера: руководство для инвесторов и менеджеров». Ed. Deusto, SA Bilbao.RODRROGUEZ, Sandiás (2001): «От EVA к VAN: к добавленной финансовой стоимости» Actualidad Financiera, № 6.Монография, 2-я четверть. Стр.: 49-56. STEWART / BENNET III. (1991) В поисках ценности. New York Harper Business.SUÁREZ, A. (1995): «Оптимальные инвестиционные и финансовые решения в компании» Pirámide. Мадрид. (17-е изд.) VÉLEZ Pareja, I. (2000): «Создание стоимости и ее мера. Критический анализ EVA ». I съезд профессоров по затратам и директивам бухгалтерского учета. Колумбия. Кроме того, 27 Создание стоимости: приближение. В Исследовательской сети социальных наук, Финансовый учет (WPS), том 3, № 17, 24 мая 1999 г. VÉLEZ Pareja, I. (2001): «Создание стоимости в компании». «Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS), рабочий документ № 14. VÉLEZ Pareja, I. (2001):« Возвращение к созданию ценности: экономическая прибыль »Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS).(1991) В поисках ценности. New York Harper Business.SUÁREZ, A. (1995): «Оптимальные инвестиционные и финансовые решения в компании» Pirámide. Мадрид. (17-е изд.) VÉLEZ Pareja, I. (2000): «Создание стоимости и ее мера. Критический анализ EVA ». I съезд профессоров по затратам и директивам бухгалтерского учета. Колумбия. Кроме того, 27 Создание стоимости: приближение. В Исследовательской сети социальных наук, Финансовый учет (WPS), том 3, № 17, 24 мая 1999 г. VÉLEZ Pareja, I. (2001): «Создание стоимости в компании». «Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS), рабочий документ № 14. VÉLEZ Pareja, I. (2001):« Возвращение к созданию ценности: экономическая прибыль »Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS).(1991) В поисках ценности. New York Harper Business.SUÁREZ, A. (1995): «Оптимальные инвестиционные и финансовые решения в компании» Pirámide. Мадрид. (17-е изд.) VÉLEZ Pareja, I. (2000): «Создание стоимости и ее мера. Критический анализ EVA ». I съезд профессоров по затратам и директивам бухгалтерского учета. Колумбия. Кроме того, 27 Создание стоимости: приближение. В Исследовательской сети социальных наук, Финансовый учет (WPS), том 3, № 17, 24 мая 1999 г. VÉLEZ Pareja, I. (2001): «Создание стоимости в компании». «Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS), рабочий документ № 14. VÉLEZ Pareja, I. (2001):« Возвращение к созданию ценности: экономическая прибыль »Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS).«Оптимальные инвестиционные и финансовые решения в компании» Pirámide. Мадрид. (17-е изд.) VÉLEZ Pareja, I. (2000): «Создание стоимости и ее мера. Критический анализ EVA ». I съезд профессоров по затратам и директивам бухгалтерского учета. Колумбия. Кроме того, 27 Создание стоимости: приближение. В Исследовательской сети социальных наук, Финансовый учет (WPS), том 3, № 17, 24 мая 1999 г. VÉLEZ Pareja, I. (2001): «Создание стоимости в компании». «Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS), рабочий документ № 14. VÉLEZ Pareja, I. (2001):« Возвращение к созданию ценности: экономическая прибыль »Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS).«Оптимальные инвестиционные и финансовые решения в компании» Pirámide. Мадрид. (17-е изд.) VÉLEZ Pareja, I. (2000): «Создание стоимости и ее мера. Критический анализ EVA ». I съезд профессоров по затратам и директивам бухгалтерского учета. Колумбия. Кроме того, 27 Создание стоимости: приближение. В Исследовательской сети социальных наук, Финансовый учет (WPS), том 3, № 17, 24 мая 1999 г. VÉLEZ Pareja, I. (2001): «Создание стоимости в компании». «Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS), рабочий документ № 14. VÉLEZ Pareja, I. (2001):« Возвращение к созданию ценности: экономическая прибыль »Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS).Я съезд профессоров по затратам и директивам бухгалтерского учета. Колумбия. Кроме того, 27 Создание стоимости: приближение. В Исследовательской сети социальных наук, Финансовый учет (WPS), том 3, № 17, 24 мая 1999 г. VÉLEZ Pareja, I. (2001): «Создание стоимости в компании». «Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS), рабочий документ № 14. VÉLEZ Pareja, I. (2001):« Возвращение к созданию ценности: экономическая прибыль »Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS).Я съезд профессоров по затратам и директивам бухгалтерского учета. Колумбия. Кроме того, 27 Создание стоимости: приближение. В Исследовательской сети социальных наук, Финансовый учет (WPS), том 3, № 17, 24 мая 1999 г. VÉLEZ Pareja, I. (2001): «Создание стоимости в компании». «Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS), рабочий документ № 14. VÉLEZ Pareja, I. (2001):« Возвращение к созданию ценности: экономическая прибыль »Сеть исследований в области социальных наук, финансовый учет (WPS).экономическая прибыль ». Научно-исследовательская сеть социальных наук, финансовый учет (WPS).экономическая прибыль ». Научно-исследовательская сеть социальных наук, финансовый учет (WPS).
