Суть нынешнего финансового кризиса - это не ликвидность, то есть ее выражение, корень находится в потере или ухудшении доверия, доверия.
- Fiducia - это концепция римского происхождения, которая выходит за рамки ее правовых основ и подразумевает более широкие ценности, такие как доверие, добросовестность и порядочность. Это основа всей нашей денежной системы; через доверие мы верим, что лист бумаги (счет) стоит того, на что претендует. Изящество решений обычно начинается с поиска основной проблемы, и это на самом деле настоящая проблема: проблема есть проблема.
Суть нынешнего финансового кризиса не ограничивается денежным конфликтом, я надеюсь, что это было так, так как его было бы легче разрешить. По этой причине такие меры, как финансовое спасение или действия центральных банков, не сработали так, как ожидалось, они сосредоточены на немедленном финансировании, которого, хотя оно может быть необходимо, недостаточно для корректировки курса. Настоящая проблема заключается в ухудшении доверия, то есть доверия, которое приобрело невиданные ранее размеры, такие как, например, тот факт, что банки в данный момент не предоставляют друг другу ссуды.
В начале 1980-х годов появились первые новости о разрушительном заболевании в Соединенных Штатах, СПИДе; Смертельная болезнь, которая не знала, откуда она взялась и не знала, как она распространяется, но число заболевших и погибших тревожно росло. В те годы я посетил США, и я помню, что мое недоверие к заражению было таким, что там, где я останавливался, я боялся использовать простыни, подушки и полотенца отеля, потому что я подозревал, что кто-то с этим заболеванием имел прямой контакт с указанными тканями.
Я знаю, что сейчас это звучит глупо, но в те времена об этом зле почти ничего не было известно, и оно влекло нас к абсурдным идеям и капитальному недоверию. Нечто подобное происходит с финансовой системой: мы почти ничего не знаем, кто заражен, в какой степени и насколько это может заразить других.
Основная проблема нынешнего кризиса заключается в том, что доверие было подорвано магами финансов, когда они изобрели несколько уже известных пакетов ипотечных долгов, известных под различными сокращениями, такими как MBS, CDO, CDS или Synthetic CDO, которые в разных степени, они боролись с безнадежными, обычными и хорошими долгами, чтобы скрыть или разбавить непогашаемый или высокорисковый долг, чтобы выйти на мировой рынок, который, как ожидалось, будет стабильным и с постоянным ростом цен на новые дома. Таким образом, даже несмотря на то, что неплатежеспособный должник не мог заплатить, простое увеличение стоимости приобретенного товара было гарантией его платежа, остальное, что мы знаем, цены в секторе недвижимости начали снижаться, и начал появляться клубок запутанности с всем известный результат парализованной финансовой системы,Отчаянно ища безопасную гавань и находя только разбитость и недоверие.
В этом суть проблемы: никто, кроме никого, и, судя по тому, как они организовали пакеты долгов и их диффузную коммерциализацию, не знает, кто или кто заражен токсичными долгами.
Одним из наиболее серьезных проявлений ущерба доверию является то, что межбанковские кредиты застревают, потому что не различают, кто, где и на каком уровне гниет, с хорошо известным эффектом невозможности отделить плохие яблоки от хорошие, поэтому средств нет, потому что система парализована из-за абсолютного недоверия и обоснованных подозрений, следовательно, недостаток ликвидности является лишь отражением проблемы, а не ее причиной.
Доверие должно и может быть восстановлено при более активной роли государства, без этого подразумеваемого этатистского популизма, немедленного сосредоточения и концентрации усилий на нем, поскольку доверие не является бесплатным и не порождается декретом, необходимо разработать инструменты, которые дарить и нести. Например, когда я остаюсь в отеле, они доверяют мне, потому что я подписываю открытый документ своей кредитной картой, а не речами о том, какой я могу быть честным, а они, в свою очередь, доверяют инструменту, который мгновенно В нем говорится, что у меня есть доступный кредит, и эта система надежна, потому что банк-эмитент имеет точную информацию о моей доступности и платежеспособности.
Возвращаясь к примеру со СПИДом, сегодня можно принимать личные решения в зависимости от типа риска, который он готов принять: от нулевого риска до безрассудно высокого риска, потому что есть достоверная информация о механизмах заражения и распространения. В данном случае финансовые агенты не могут в настоящее время измерить опасности, потому что они не знают, заражено ли учреждение, с которым они имеют дело, насколько оно загрязнено и насколько оно может затянуть или затопить их, вызывая и подпитывая паралич, потеря стоимости и недоверие к мировой финансовой системе.
Не стоит отвлекаться, способ восстановления доверия или доверия, по крайней мере частично, заключается в четком установлении того, кто и в какой степени они заражены, потому что таким образом можно сознательно оценить приверженность которые агенты приобретают в каждой финансовой операции.
Давайте вспомним, что то, что за что-то заплачено, несет в себе внутренний риск операции, и при четкой оценке даже организации с определенными проблемами могут вернуться в обращение, предлагая ставки или цены, достаточно привлекательные для предполагаемого риска, или государство может национализировать их, чтобы очистить их. а потом продать их.
Но до тех пор, пока нет уверенности в том, заражены они или нет, система будет оставаться парализованной, и не будет денег, на которые можно было бы добраться, и меньше для решения проблемы.
Правительства и учреждение должны работать в этом направлении, механизмы проектирования для восстановления доверия с инструментами, которые оценивают финансовые средства, которые производят необходимую информацию и прозрачность, а также регулирующую схему, которая обеспечивает гарантии того, что жадность некоторых финансовых операторов, они больше не будут заниматься своим делом.
Эта идея не добавила бы слишком много затрат к финансовому спасению, она также послала бы сигналы и основания для уверенности.
