В настоящее время надежность и эффективность являются одним из необходимых условий для всех компаний, которые стремятся к совершенствованию своей экономической деятельности для достижения лучших результатов.
Успех этой цели будет зависеть от степени уверенности, которой обладают решения, принятые в отношении адекватного администрирования и управления имеющимися материальными и финансовыми ресурсами, а полученные в будущем результаты в значительной степени зависят от хорошего выполнения этой задачи.,
Более эффективное использование ресурсов, повышение производительности труда и снижение затрат могут быть достигнуты только при эффективном управлении капиталом.
Управление денежными средствами, аспект для учета оборотных средств.
Управление этой статьей является одной из основных областей управления оборотным капиталом, поскольку денежные средства представляют собой наиболее ликвидный актив, которым обладают компании, благодаря которому могут быть покрыты непредвиденные расходы и, таким образом, уменьшен риск кризис ликвидности.
Термин «денежные средства или денежные средства» относится ко всем деньгам, будь то наличными или на банковском счете, которым владеет организация, который генерирует или получает в течение определенного периода, который отличается тем, что не производит никакого возврата, и дает возможность использовать его немедленно денег в операциях компании.
Основная цель управления денежными средствами состоит в том, чтобы минимизировать незанятые остатки денежных средств и найти баланс между преимуществами ликвидности и затратами.
Денежные средства также можно рассматривать как общий знаменатель, к которому сокращаются остальные ликвидные активы, такие как дебиторская задолженность и запасы, у компаний есть различные причины для поддержания запасов наличности, такие как:
- Транзакционный: он позволяет компании выполнять свои обычные операции. Меры предосторожности: он предвидит притоки и оттоки, которые будут иметь место в компании. Спекулятивный: он позволяет компании принимать возможности получения прибыли, которые могут возникнуть в определенных деловых ситуациях. Требование компенсационного баланса: Относится к минимальным уровням, которые компания должна держать на своем банковском счете.
Для достижения эффективного управления денежными средствами необходимо учитывать следующие основные стратегии или политики:
- Отмените кредиторскую задолженность как можно позже, не теряя кредитоспособности, но пользуясь скидками для быстрой оплаты. Поворачивайте товарно-материальные запасы как можно скорее, избегая истощения запасов, которые могут повлиять на операции. Соберите дебиторскую задолженность как можно быстрее насколько возможно без потери будущих продаж.
Влияние применения этих политик на достижение поставленных целей требует использования формул и моделей, которые обеспечивают наличие денежных средств в операциях за счет использования:
- Управление денежным циклом Математические экономические модели.
Управление денежным циклом
Администрирование денежного цикла является важным элементом управления оборотным капиталом, и при его анализе необходимо учитывать два основных аспекта:
- Цикл денежной наличности или цикл денежной наличности: это один из механизмов, используемых для контроля наличности, он устанавливает взаимосвязь, существующую между платежами и инкассо; то есть он выражает количество времени, которое проходит с момента, когда компания покупает сырье, до момента оплаты за продажу готового продукта или предоставленной услуги (см. Приложение 3).
При анализе денежного цикла удобно учитывать два фундаментальных фактора:
- Операционный цикл. Платежный цикл.
1 - Операционный цикл - это не что иное, как мера времени, которое проходит между покупкой сырья для производства предметов и сбором денежных средств в качестве оплаты за сделанную продажу; Он состоит из двух элементов, которые определяют ликвидность:
- Цикл инвентаризации или Средний срок инвентаризации. Цикл конверсии дебиторской задолженности или средний срок дебиторской задолженности.
2 - Цикл платежей учитывает оттоки денежных средств, которые генерируются в компаниях для оплаты покупки сырья, рабочей силы и др., Это определяется:
- Цикл конверсии кредиторской задолженности или Средний срок кредиторской задолженности:
Комбинация обоих циклов приводит к получению денежного цикла:
- Ротация денежных средств: в ней выражается количество фактических вращений денежных средств компании, ее основная цель заключается в максимизации прибыли за счет денежных средств, и она определяется:
- Операционный цикл. Кассовый цикл. Неопределенность в притоке денежных средств. Покрытие или кредитная позиция. Использование новых возможностей для бизнеса.
Математические экономические модели для определения оптимального баланса денежных средств.
Чтобы узнать оптимальный оптимальный остаток денежных средств, его можно определить путем расчета минимального объема денежных средств для операций или минимального цикла денежных средств для операций.
Эта модель обеспечивает минимальный уровень денежных средств, который необходим компаниям для осуществления своей деятельности, и получается:
Существуют математические экономические модели, которые позволяют определить оптимальное количество денежных средств, которые необходимо хранить для операций, среди наиболее часто используемых:
- Модель Уильяма Баумоля: она основана на определении экономического количества заказа на запас, она позволяет нам знать оптимальный размер переводов, сделанных при покупке и продаже оборотных ценных бумаг. Модель М.Х. Миллера и Д. Орра более известна как модель Миллера и Орра: по сути, она предлагает определение оптимальной точки возврата, то есть показывает, как организации могут управлять своими остатками денежных средств и минимизировать свои расходы, не имея возможности прогнозировать свои притоки и оттоки; Графическое представление этой модели (см. Приложение 4) отражает непредсказуемое изменение остатка денежных средств до достижения верхнего предела, после чего компания покупает необходимые ценные бумаги, чтобы вернуть остаток денежных средств на более нормальный уровень;Снова балансу разрешается извиваться до тех пор, пока он не достигнет нижнего предела, когда он продаст ценные бумаги, чтобы вернуть баланс на желаемый уровень.
Чтобы установить пределы этой модели Миллер и Орр показали, что они зависят от трех факторов:
Если ежедневная изменчивость потоков денежных средств велика или если стоимость покупки и продажи ценных бумаг высока, то компания должна установить очень отдельные контрольные пределы, напротив, если процентная ставка высока, эти ограничения должны быть установлены ближе.
Управление денежными средствами в соответствии с этой моделью играет с лимитом, зависящим от того, какой риск нехватки денежных средств может терпеть компания, это может быть нулевой или минимальный запас прочности, необходимый для поддержания операций с Банком.
Желаемый уровень денежных средств будет зависеть от операционных затрат на покупку или продажу оборотных ценных бумаг и альтернативной стоимости удержания денежных средств, стоимость транзакций за период зависит от количества транзакций с оборотными ценными бумагами в течение периода, альтернативная стоимость удержания денежных средств является функцией ожидаемых денежных средств за период и будет определяться как:
- Расстояние между верхним и нижним пределом:
Верхний и нижний пределы рассматриваются как модельные контрольные пределы, а желаемый уровень сводит к минимуму сумму затрат на передачу и ожидаемых альтернативных затрат.
О движении денежных средств.
Чтобы оценить платежеспособность и оценить способность генерировать положительные денежные потоки в будущие периоды для выплаты дивидендов и финансирования роста компаний, необходимо подготовить отчет о движении денежных средств, который касается доходов и произведенных денежных выплат. в отчетном периоде он также предоставляет информацию об инвестиционной и финансовой деятельности.
Государство позволяет компании проводить диагностику, связанную со способностью организации привлекать внешнее финансирование; он показывает назначение денежных средств, полученных в течение периода, предоставляет информацию о росте компании, то есть, если она растет, если она находится в состоянии стагнации или рецессии, и указывает, предназначены ли средства на краткосрочный период для поместите их в медленные инвестиции восстановления.
Этот статус должен помочь компании в оценке таких аспектов, как:
- Оцените способность фирмы генерировать положительные денежные потоки в будущие периоды. Вы должны объяснить причины или причины различий между величиной чистого дохода и денежного потока, связанного с операциями. Оценить способность фирмы выполнять свои обязательства и выплачивать дивиденды. Вы должны объяснить как денежные, так и инвестиционные и финансовые операции, в которых не использовались денежные средства в течение рассматриваемого периода
Основной целью отчета о движении денежных средств является предоставление информации о доходах и выплатах денежных средств, а также о финансовой и инвестиционной деятельности предприятия.
- Классификация денежных потоков:
1- По операционной деятельности: это включает в себя доход и денежные платежи, сделанные в результате операций.
| доход | платежи |
| Я собираю или выставляю счет клиентам за продажу товаров и оказанных услуг. | Платежи за товары и услуги, оказываемые поставщикам, включая выплаты работникам. |
| Проценты и полученные дивиденды. | Процентные и налоговые платежи. |
2- Для инвестиционной деятельности: включает те доходы и платежи, которые связаны с этой деятельностью.
| доход | платежи |
| Денежные средства от продажи инвестиций или основных средств. | Покупка инвестиций или основных средств. |
| Наличные деньги за инкассо ценных бумаг. | Продвиньте ценности заемщикам. |
3- По финансовой деятельности: это касается доходов и денежных выплат, сделанных по этой концепции.
| доход | платежи |
| Денежный продукт кредитов, полученных в краткосрочной и долгосрочной перспективе. | Оплата заемных ценных бумаг (без учета процентов) |
| Денежные средства, полученные владельцами. | Выплаты владельцам в виде денежных дивидендов. |
Доходы и процентные платежи классифицируются как операционная деятельность, чтобы отразить влияние, которое транзакции, включенные в определение чистого дохода, будут иметь на денежные средства; в то время как выплаты дивидендов, не вмешиваясь в этот расчет, считаются финансовой деятельностью.
Денежные эквиваленты, являющиеся высоколиквидными инвестициями в краткосрочной перспективе, состоящие из денежных инвестиционных фондов, коммерческих бумаг и казначейских облигаций, а также денег, депонированных на банковском счете, не рассматриваются в качестве доходов и денежных выплат.
Разница между доходами и денежными выплатами каждого из этих потоков даст отрицательный или положительный результат.
- Если оно будет положительным, результат будет выражаться как: Денежный поток от операционной, инвестиционной или финансовой деятельности. Если результат будет отрицательным, он будет выражен: Денежный поток используется в операциях, инвестициях или финансировании.
Сумма результатов этих денежных потоков показывает изменение денежных средств за рассматриваемый период; Это известно как чистый денежный поток.
Для составления отчета о движении денежных средств необходимо:
- Бухгалтерский баланс текущего периода и предыдущего периода. Отчет о прибылях и убытках за текущий период.
• Основные подходы к составлению отчета о движении денежных средств:
1- Кассовая основа: этот подход суммирует результаты операции с точки зрения доходов и денежных выплат (прямой метод); позволяет рассчитывать денежные потоки от операций путем преобразования значений в отчете о прибылях и убытках для доходов, себестоимости реализованных товаров и расходов из метода начисления в кассовую основу, корректируя статьи в отчете о прибылях и убытках с учетом изменений, которые они претерпели соответствующие балансовые счета.
2- Причинно-следственная связь: обобщает результаты операций с точки зрения полученных доходов или понесенных расходов.
Существует альтернативный метод, который является Косвенным методом, он используется для подготовки денежного потока от операций, этой части чистой прибыли за период, и все необходимые корректировки вносятся для преобразования этого показателя в чистый денежный поток от операций. операции.
Важность движения денежных средств от операций.
Компаниям необходимо иметь возможность генерировать положительные денежные потоки от операций, которые гарантируют, что компания выживет, потому что, если генерируемые потоки являются отрицательными, они не смогут получать денежные средства в течение неопределенного времени из других источников, так как возможность получать денежные средства от Благодаря финансовой деятельности они в значительной степени зависят от способности компании генерировать денежные потоки от операционной деятельности, и эта ситуация также препятствует инвесторам, когда они собираются инвестировать.
Для подготовки отчета о движении денежных средств по операциям необходимо учитывать влияние на денежные средства ранее полученных доходов и платежей, а также различия в счетах и конверсии доходов и расходов Причинно-следственная связь с основанием коробки, используя следующие уравнения:
1- Денежные средства, полученные от клиентов:
Чистый объем продаж + уменьшение дебиторской задолженности - увеличение дебиторской задолженности
2- Проценты и полученные дивиденды:
Процентный доход + уменьшение процентов к получению - увеличение процентов к получению
3- Платежи поставщикам товаров:
Себестоимость продаж + увеличение запасов - уменьшение запасов
4- Расходы по оплате:
Операционные расходы - амортизация и др. + Увеличение расходов по авансовым платежам, которые не - уменьшение авансовых платежей, использование денежных средств
5- Процентные платежи:
Процентные расходы + уменьшение процентов к уплате - увеличение процентов к уплате
6- Налоговые платежи:
Налоговые расходы + уменьшение подлежащих уплате налогов - увеличение подлежащих уплате налогов
Существуют определенные различия между чистой прибылью и чистым денежным потоком от таких операций, как:
- Расходы, в которых не используются денежные средства, такие как износ и амортизация нематериальных активов, не влияют на чистый денежный поток, но влияют на чистую прибыль. Разница во времени между признанием доходов и расходов и Возникновение денежного потока В определении чистой прибыли участвуют внереализационные прибыли и убытки, но соответствующий денежный поток классифицируется как финансовая деятельность, а не как операционная деятельность.
Подготовка денежных потоков от финансовой и инвестиционной деятельности.
Чтобы рассчитать потоки от этих видов деятельности, можно просмотреть записи по соответствующим счетам активов и пассивов, а также любые связанные с ними прибыли или убытки и показать отчет о прибылях и убытках; Кроме того, если операции, в которых не используются денежные средства, осуществляются в рамках этих действий, они должны быть указаны в дополнительном отчете, который будет сопровождать отчет о движении денежных средств.
Библиография:
- Амат Салас, Ориол: анализ финансовой отчетности, 2-е издание, руководство 2000, Барселона, 1996.
- Blanch, LL., E. Elvira и M. Navalón: Cash - Управление. 2-е издание, Ediciones Gestión 2000, SA, Барселона. 1998.
- Breadly, R и S. Myers: Основы финансирования бизнеса 4-е издание.
- Кастельс С., Гонсалес А. и Деместр А.: Методы анализа финансовой отчетности. 1-е издание. Publicentro Редакционная группа, 2001.
- Гитман Лоуренс, Дж.: Основы финансового менеджмента, 4-е издание Эдитора Хорла. Мексика 1990 г.
- Малло Родригес, Карлос: Аналитический учет 4-е издание. Министерство экономики и финансов. Мадрид.
- А. Миллер, Миртон Х. и Орр, Даниэль: модель спроса на деньги со стороны фирм. 4-я Конференция экономистов, август 1996 г.
- Пердомо Морено, Авраам: основные понятия финансового управления. Мексика 2000.
- Патон, Вашингтон: Руководство бухгалтера. ЮТЕХА, Мексика, 1943 г.
- Саломон, Эзра: Введение в финансовое управление. Мексика 2000.
- Краткосрочное финансовое управление Secon Edition 2002.
- Уэстон Фри, Дж.: Основы финансового менеджмента. Том I и II. 10-е издание. тысяча девятьсот девяносто шесть.
