С самого возникновения бизнеса начинается процесс принятия финансовых решений, как действовать, где получить средства для приобретения начального капитала, какую финансовую политику провести - все это вопросы, на которые нужно ответить в области финансов, и они также являются ответами Успех в принятии решений, которому менеджер, аналитик или финансовый администратор должен дать решение, будет будущим бизнеса и, следовательно, конечным результатом его управления.
Среди функций, выполняемых финансовым администратором, финансовый анализ составляет основную функцию. Финансовые коэффициенты - это широко используемый метод для проведения финансового анализа, и на практике, вместе со сравнением (из которого они производятся), они представляют собой основные инструменты, используемые финансовым аналитиком.
Этот документ включает в себя краткое изложение финансовых коэффициентов, наиболее обсуждаемых в литературе по данной теме и наиболее используемых в повседневной практике финансовых аналитиков и менеджеров.
развитие
Использование финансовых коэффициентов или так называемых коэффициентов (термин «коэффициент» происходит от английского языка и означает коэффициент или частное), особенно полезно в финансовом анализе.
Так называемые соотношения обычно представляют собой отношение между различными количествами, которые приводят к новому количеству. Они также могут составлять абсолютные отношения разности двух величин.
Основное требование для установления нового финансового коэффициента - наличие тесной взаимосвязи между соответствующими величинами. Все должно быть оценено в контексте анализируемой сущности, и никакая полезная причина не может заменить правильного аналитического суждения, поэтому роль аналитика в этом процессе чрезвычайно важна.
Финансовые причины можно классифицировать по:
Характер фигур:
- Статический (они используют баланс как источник) Динамический. (в качестве источника они используют отчет о доходах)
Его значение или чтение:
- Финансовый (выраженный в единицах стоимости) Оборот (выраженный в количестве раз) Хронологический (выраженный в днях, месяцах, годах)
Ваше приложение или цели:
- Платежеспособность и активность. Кредитное плечо или структура. Рентабельности. Роста.
Рыночные коэффициенты также включены в эту классификацию, но не рассматриваются в этом документе. Основные причины, входящие в каждую группу:
Причины платежеспособности и активности.
Коэффициенты платежеспособности измеряют способность компании выполнять свои обязательства в установленный срок, коэффициенты активности отражают эффективность управления активами компании.
1. Чистый оборотный капитал, индекс оборотного капитала или оборотный капитал = Это результат разницы между оборотными активами (AC) и текущими обязательствами (PC) в балансе.
Он выражает количество постоянных ресурсов, которые необходимо сохранить в виде текущих инвестиций, чтобы цикл операций не прерывался. Обычно это считается благоприятным показателем, когда результат положительный, однако он может в результате привести к нулю и не может считаться недостаточным балансом, поскольку он зависит от характеристик рассматриваемой деятельности. Организации с предсказуемым денежным потоком могут работать даже с отрицательным оборотным капиталом. Он считается очень эффективным индексом для изучения тенденций данной компании в разные экономические периоды, однако, поскольку это абсолютный показатель, он не очень полезен для сравнения различных компаний.
2. Коэффициент платежеспособности = отражает соотношение между совокупными активами и обязательствами. Показывает соотношение между общими ресурсами, доступными компании, и общими ресурсами из внешних или заемных источников. Он также используется как коэффициент анализа долга. На самом деле это соотношение является обратным соотношению долга.
3. Коэффициент текущей ликвидности, средняя ликвидность, индекс или коэффициент текущей ликвидности, краткосрочная ликвидность или платежеспособность = Отражает относительный анализ чистого оборотного капитала. Это результат частного, который выражает взаимосвязь между оборотными активами и текущими обязательствами компании и выражает способность бизнеса погасить свои обязательства в краткосрочной перспективе. В литературе в качестве идеального соотношения указывается результат 2, который указывает на то, что на каждый причитающийся в краткосрочном периоде песо имеется два песо в качестве поддержки или, что то же самое, что компания может выполнить свои краткосрочные обязательства. хотя оборотные активы уменьшаются на 50%. Выражение для этого анализа будет следующим: (1 - 1: 2) * 100). Его интерпретация зависит от тех же элементов, что и предыдущий указатель.
4. Немедленная ликвидность, кислотный тест, лакмусовая бумажка или коэффициент быстрой чистоты = он определяется путем вычитания стоимости запасов из текущих активов, и этот результат делится на текущие обязательства.
Принимая во внимание, что запасы представляют собой наименее ликвидные оборотные активы, они дисконтируются из общей суммы оборотных активов, чтобы сразу узнать, какими платежными ресурсами компания располагает. Он считается подходящим индексом, если его результат равен или больше единицы. Он измеряет непосредственную способность наиболее ликвидных оборотных активов покрывать текущие обязательства. Он предполагает немедленную конвертацию наиболее ликвидных оборотных средств в деньги, чтобы списать обязательства по текущим обязательствам. Результат 1 считается идеальным.
Также при анализе ликвидности используется индекс доступной ликвидности, также называемый горьким коэффициентом или казначейским коэффициентом, который связывает общую сумму денежных средств с текущими обязательствами, показывая тем самым реальную способность организации принять на себя выплату долгов. краткосрочный срок погашения.
5. Оборачиваемость товарных запасов = определяется как частное между стоимостью проданных товаров и средними товарными запасами. Показывает, сколько раз запасы конвертировались в дебиторскую задолженность или денежные средства.
Для расчета инвентаризации следует использовать месячные цифры. Диапазон, в котором должен колебаться результат этого соотношения, очень относителен, потому что, если уровень запасов очень низкий, могут произойти перебои в работе, если он очень высокий, это подразумевает альтернативные издержки за неиспользование указанного капитала в других действиях. Обычно его считают адекватным по мере увеличения текучести. Тем не менее, результат 4 считается подходящим показателем, что эквивалентно менее чем 90 дням инвентаризации.
6. Средний срок товарных запасов = определяется путем деления 360 на результат выражения «Стоимость проданных товаров на средний товарный запас» или путем деления среднего товарного запаса на дневную стоимость продажи за период.
Представляет среднее количество дней, в течение которых элемент остается в инвентаре компании. Время, которое проходит между покупкой предмета и продажей продукции. Обычно считается приемлемым, если этот период сокращается, что свидетельствует об увеличении оборачиваемости запасов.
В производственной деятельности используются показатели товарооборота сырья и готовой продукции в силу их значимости. В этих случаях для расчета используются, соответственно, расход материала и себестоимость продаж.
7. Оборачиваемость дебиторской задолженности = определяется как частное между годовой кредитной продажей и средней дебиторской задолженностью. Показывает, насколько быстро ресурсы, вложенные в дебиторскую задолженность, конвертируются в наличные, то есть сколько дней в среднем у клиентов требуется, чтобы закрыть свои счета.
Приемлемый результат также является относительным, так как очень высокая ротация может указывать на плохую кредитную политику со стороны Компании, однако считается, что низкая ротация подразумевает медленное восстановление денег, ожидающих взыскания, что может повлиять на платежеспособность. компания.
8. Средний срок дебиторской задолженности = выражается в днях и определяется из отношения 360 между результатом годовых продаж в кредит и средним значением дебиторской задолженности.
Как и предыдущий коэффициент, приемлемый уровень зависит от условий кредитования Компании, однако в целом циклы взыскания, не превышающие 30 дней, считаются положительными.
9. Оборачиваемость кредиторской задолженности = определяется как частное между годовой кредитной покупкой и средней кредиторской задолженностью.
Указывает, сколько раз компания меняет свою кредиторскую задолженность в год.
10. Средний срок кредиторской задолженности или средний срок платежа =
Выражение «Годовые кредитные покупки» и «Средняя кредиторская задолженность» определяется как частное, которое связывает 360 с остатком.
Это считается приемлемым в соответствии с Условиями кредитования, предоставленными Компании. Следует оценить преимущества скидки за своевременную оплату и ущерб от штрафа за просрочку платежа. Обычно приемлемым считается цикл продолжительностью 20 дней или меньше.
Анализ устаревания: отражает исследование дебиторской и кредиторской задолженности, анализируя с даты выпуска такой же, какой была эффективность в управлении сборами и платежами компании.
Кредитное плечо или коэффициенты структуры.
Они измеряют способность компании принимать краткосрочные долги за счет имеющихся у нее ресурсов. Они выражают, в какой степени используется долговое финансирование, то есть его финансовый рычаг.
11. Коэффициент задолженности = Он определяется как частное между Общими обязательствами или Общим долгом (не включая капитал) и Общими активами.
Измеряет долю общих активов, вносимых внешним капиталом, то есть участие кредиторов в финансировании общих активов компании. Чем выше этот коэффициент, тем больше финансовое плечо. Его приемлемый результат зависит от того, насколько эффективно использовать чужие деньги, однако аналитики сходятся во мнении, что он всегда должен быть меньше 1 (или 100%). Долг в 60% считается управляемым, то есть каждый 100 песо, которые у компании есть в активах, 60 песо задолженность. Более высокий результат может означать трудности для компании в получении большего финансирования.
12. Отношение пассивов к капиталу = оно определяется из отношения долгосрочных обязательств (внешних ресурсов) между собственным или собственным капиталом.
Обозначает связь между долгосрочными фондами, предоставляемыми кредиторами, и фондами, предоставленными собственниками. Это позволяет оценить финансовый рычаг компании.
13. Покрытие основных средств = определяется из отношения собственных ресурсов (капитала) к чистым основным средствам.
14. Оборот совокупных активов = соотносит годовые продажи между совокупными активами.
Его можно определить для концепций основных средств и оборотных средств. Он выражает эффективность, с которой Компания может использовать свои активы для увеличения продаж.
Причины рентабельности.
Они измеряют способность компании получать прибыль. Они являются мерой успеха или неудачи в управлении ресурсами.
15. Рентабельность инвестиций = также известная как формула Дюпона, она определяет частное, связывающее чистую прибыль с общими активами.
Он выражает эффективность администрации в получении прибыли за счет имеющихся активов.
Разбить анализ с использованием формулы Дюпона будет следующим образом:
- Маржа чистой прибыли = чистая прибыль, разделенная на общий оборот активов от продаж = объем продаж, разделенный на общие активы.
Формула Дюпона выражает частное между этими двумя предыдущими выражениями.
16. Экономическая прибыльность, рентабельность активов или базовая мощность для получения прибыли = это результат отношения между чистой прибылью (или UAIT) и общими чистыми активами (которые включают общие валовые активы за вычетом амортизации) или общими активами., Устойчивый рост этого значения указывает на лучшее использование производственных мощностей.
Есть еще одна причина, которая называется общей рентабельностью, которая регулярно используется в качестве индикатора весовых затрат, который связывает общие расходы с общими доходами. Он всегда должен быть меньше единицы и указывает, сколько тратится на каждый песо дохода.
17. Финансовая прибыльность = соотносит чистую прибыль (UAI) и собственный капитал (Equity).
18. Рентабельность продаж, маржа чистой прибыли, маржа прибыли от продаж, маржа от продаж, чистая прибыль от продаж или чистая прибыль от продаж = соотносится с чистой прибылью (UAIT) и продажами. Рентабельность продаж более 10% считается приемлемой, хотя этот результат удобно сравнивать с результатами других компаний в том же секторе.
Причины роста:
Они измеряют общее экономическое состояние организации, уровень ее эффективности.
19. Продажи.
20. Валовой доход.
21. Прибыль на акцию.
22. Дивиденды на акцию.
Примечание. Авторы включают в свои классификации различные финансовые коэффициенты в соответствии с целью анализа. Предложенная нами классификация соответствует наиболее известным коэффициентам, используемым для экономико-финансового анализа в большинстве экономических организаций.
Таким же образом используются разные имена для вычисления одинаковых причин, поэтому мы включили наиболее упоминаемые в соответствии с литературой, которая использовалась для подготовки этого материала.
Выводы
Этот документ предлагает краткое изложение финансовых коэффициентов, наиболее обсуждаемых в литературе по данной теме и наиболее используемых финансовыми аналитиками и менеджерами в процессе принятия решений. Этот документ является справочным пособием для учителей и студентов, которые изучают и используют финансы в своей повседневной работе.
Библиография
- Уэстон Ф. и Дж. Бригам. Основы финансового менеджмента. Гитман. Основы финансового менеджмента. (Том 1 и 2. Часть 2) с. 47-79. Maig and Maig. Учет. Основа для управленческих решений. 6-я часть. глава 20. Анализ и интерпретация финансовой отчетности. Бенитес Миранда М.А. и Мария В. Диррибас. Учет и финансы для экономической подготовки управленческих кадров. Министерство легкой промышленности. Январь 1997 г. Borrás F. et al. Куба. Бухгалтерский учет, аудит и налогообложение. Предложения по развитию. Факультет бухгалтерского учета и финансов Гаванского университета. глава 4 (Финансовая отчетность). п. 99-134. Департамент финансов и цен MINCIN. Курс бухгалтерского учета и финансово-экономического менеджмента. Пункт 2 п. 11-22. Финансовые отчеты. Пункт 10. п. 90-106. Июнь. 1996. Лейл Луис Хайме.Финансовое планирование в современных компаниях. Наварро Элола Луис и др. Компания. Экономика и менеджмент. Редактор СА МИРА. Испания 1998. Тема 4 Экономический и финансовый анализ компании. П 327-368.
