Система финансового анализа DuPont комбинирует коэффициенты активности с коэффициентами рентабельности продаж, в результате чего оба взаимодействуют для определения рентабельности активов. Этот метод также известен как рентабельность совокупных активов и измеряет эффективность компании в использовании задействованных в нем ресурсов.
Часть системы развивает ротацию активов, показывая сумму текущих активов, добавленных к основным фондам, давая общие активы компании. Общая сумма инвестиций, разделенная на объем продаж, дает общий оборот инвестиций. Это эквивалентно ротации общих активов по отношению к продажам.
Другая часть системы показывает прибыль от продаж после уплаты налогов. Чистая прибыль, разделенная на объем продаж, представляет собой размер прибыли от продаж. Когда оборачиваемость активов умножается на рентабельность продаж, получается рентабельность инвестиций (ROI).
Математически это показывает:
Рентабельность инвестиций = чистые продажи / общие инвестиции x чистая прибыль / чистые продажи
Графическое представление системы финансового анализа DuPont. Источник: Леви, стр.104.
Система DuPont может включать кредитный рычаг компании, который выражается следующим образом:
ROI / = норма прибыли на капитал
Эта формула полезна, чтобы показать, как можно использовать финансовое плечо для увеличения нормы прибыли на капитал. Но использование более неограниченного финансового рычага для увеличения отдачи от собственных инвестиций может быть чрезвычайно рискованным в результате чрезмерной задолженности, роста финансовых затрат и возможной неспособности платить.
Из следующего видео-урока профессора Херардо Яньеса вы узнаете, что такое системная модель финансового анализа DuPont и как она работает для измерения прибыльности компании и в качестве инструмента управления.
Библиография
Хайме Леви, Луис. Финансовое планирование в современной компании. ISEF, 2004, стр. 103-105.
