Подготовка капитальных бюджетов
Процесс оценки и выбора долгосрочных инвестиций, которые соответствуют цели компании по увеличению благосостояния владельцев.
Капитальные затраты
Выплата денежных средств, производимая компанией в расчете на то, что она будет предоставлять льготы в течение периода времени более одного года.
Текущие расходы
Выплата средств, обеспечивающая получение пособий в течение одного года.
Процесс составления бюджета капиталовложений
Пять разных, но связанных шагов, которые нужно знать: создание предложений, рассмотрение и анализ, принятие решений, исполнение и мониторинг.
Независимые проекты
Проекты, денежные потоки которых не связаны или не зависят друг от друга; принятие одного не означает устранение других.
Взаимоисключающие проекты
Проекты, которые конкурируют друг с другом таким образом, что принятие одного исключает рассмотрение других.
аннуитет
Поток справедливых годовых денежных потоков.
Смешанный поток
Серия денежных потоков, демонстрирующих любую модель, кроме аннуитета.
Соответствующие денежные потоки
Отток денежных средств (инвестиции) и результирующий дополнительный приток после налогообложения относятся к предлагаемым капитальным затратам.
Дополнительные денежные потоки
Дополнительные денежные потоки (отток или приток), которые ожидаются в результате предлагаемых капитальных затрат.
Причины капитальных затрат
Капитальные вложения производятся по многим причинам. Основные причины заключаются в расширении, замене или обновлении основных фондов для получения какой-либо другой ощутимой выгоды в течение длительного периода.
Традиционные и нетрадиционные модели денежных потоков
Традиционная модель денежных потоков состоит из первоначального оттока, за которым следует только серия притоков. Например, бизнес может потратить 10 000 долларов сегодня и в результате ожидать справедливого ежегодного притока денежных средств в размере 2 000 долларов в год в течение следующих 8 лет.
Нетрадиционная модель движения денежных средств - это такая модель, при которой за первоначальным оттоком не следует просто серия притоков; Например, покупка машины, которая требует первоначального оттока денежных средств в размере 20 000 долларов США и обеспечивает приток денежных средств в размере 5 000 долларов США в год в течение четырех-лет. На пятый год после покупки требуется отток денежных средств в размере 8000 долларов для обслуживания машины, после чего он будет генерировать приток денежных средств в размере 5000 долларов в год в течение пяти лет.
Основные составляющие денежных потоков
В любом проекте денежные потоки, которые демонстрируют обычную картину, включают три основных компонента:
1) первоначальное вложение.
2) операционные денежные поступления.
3) терминальный денежный поток.
Все проекты (расширение, замена или обновление) состоят из первых двух компонентов. Однако у некоторых отсутствует последний компонент, то есть терминальный денежный поток.
Невосполненные затраты и альтернативные издержки
Невыполненные затраты - это уже произведенные денежные выплаты (то есть прошлые выплаты) и, следовательно, не влияют на денежные потоки, относящиеся к текущему решению. В результате невозвратные затраты не должны включаться в дополнительные денежные потоки проекта. Альтернативные издержки - это денежные потоки, которые могут возникнуть в результате наиболее подходящего альтернативного использования принадлежащего актива; следовательно, они представляют собой денежные потоки, которые не создаются в результате использования указанного актива в предлагаемом проекте. По этой причине любые альтернативные издержки следует включать в качестве оттока денежных средств при определении дополнительных денежных потоков по проекту.
