ВВЕДЕНИЕ
Корпоративные финансы касаются финансовых решений, которые должны принимать менеджеры фирм. Его можно разделить на два основных вопроса:
- В какие реальные активы следует инвестировать фирме? Составление бюджета капиталовложений (инвестиционные решения) - это процесс, который предпринимает предприятие для оценки потенциальных инвестиционных проектов, требующих инвестиций в реальные активы, такие как земля, завод, оборудование и разработка новых продуктов. Как финансировать реальные активы? Финансовые решения (решения о структуре капитала) учитывают как заемный, так и собственный капитал (акционерный капитал), которые будут использоваться для финансирования инвестиций, необходимых в проекте.
ФОРМЫ БИЗНЕС-ОРГАНИЗАЦИЙ
Большинство крупных предприятий организовано в форме компаний с ограниченной ответственностью или корпораций. Форма организации бизнеса влияет, в первую очередь, на источник доступных финансов, а во-вторых, на конфликты интересов, которые могут возникнуть внутри организации между партнерами.
Собственность - самая простая форма. Он принадлежит и управляется одним человеком, которого называют собственником. Ограничения с финансовой точки зрения заключаются в том, что финансирование фирмы может быть предоставлено только индивидуальным предпринимателем. Кроме того, юридически фирма не отделена от владельца, что означает, что владелец несет неограниченную ответственность личными активами, если фирма-собственник не в состоянии платить. Следовательно, фирма-собственник также не ограничивается, и ответственность фирмы не ограничивается вложенным капиталом. Тем не менее, с собственнического права легко начать, существует очень ограниченное регулирование, и доход облагается налогом вместе с доходом собственника.
Партнерство фирма может иметь несколько партнеров, которые вносят вклад в капитал фирмы. Это позволяет фирме привлечь больше капитала, чем один человек в частной собственности. Как и в случае собственности, в партнерской фирме личные активы партнеров не подлежат погашению долгов без ограничений. Однако существуют фонды венчурного капитала, в которых генеральные партнеры (управляющие венчурным капиталом), которые активно управляют, несут неограниченную ответственность, а инвесторы (партнер с ограниченной ответственностью) имеют ограниченную ответственность.
Корпорация является юридическим лицом, отделен от своего владельца, который позволяет заключать контракты. Корпорация несет ответственность за себя и не может быть передана акционерам. Следовательно, владельцы или акционеры несут ограниченную ответственность и облагаются налогом отдельно от корпорации. Однако это может привести к двойному налогообложению - прибыль, полученная компанией, будет облагаться налогом, как и дивиденды, выплачиваемые акционерам. Корпорации позволяют людям инвестировать в компанию, даже если они не принимают непосредственного участия в управлении компанией. Это позволяет корпорации собирать большие суммы денег, которые затем поддерживают инвестиции в расширение компании.
История корпораций
В 1600-х годах торговля пряностями между Восточной Азией и другими странами была очень прибыльной, но требовала больших денег для финансирования бизнеса. К тому же было очень рискованно отправлять товар. В то время только те, кто участвовал в ведении бизнеса и знали о том, что происходило внутри компании, инвестировали, потому что риск потери денег из-за неограниченной ответственности был очень высок. Первым шагом в направлении ограниченной ответственности стала британская компания United East Indian Company в 1623 году. Это позволило компании собрать крупную сумму денег для финансирования своего флота, торговли с Восточной Азией и опередить другие компании. фирмы. Это был первый шаг в направлении получения возможности мобилизовать финансовые средства сверх того, что было возможно до сих пор, и предпринять крупные и рискованные предприятия. В наше время,большинство крупных компаний организованы как корпорации. Однако большое количество инвесторов создает проблемы.
О РОЛИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖЕРА
Финансовый менеджер играет важную роль в оказании помощи фирме в привлечении финансовых средств и инвестировании этих средств в проекты, которые создают ценность для фирмы и ее акционеров. Финансовый менеджер должен решать разные задачи.
- Управление между фирмой и инвесторами (поставщиками капитала): либо через финансовые рынки, такие как рынки акций и облигаций, либо через финансовые учреждения в виде заемных средств в форме ссуды от коммерческих банков или других финансовых учреждений. Финансовый менеджер помогает фирме понять и оправдать ожидания инвесторов.
- Управление средствами фирмы. Внутренне это то, что было произведено в результате операций. Внешне касается средств, привлеченных от инвесторов. Финансовый менеджер помогает инвестировать средства в различные проекты внутри фирм, чтобы гарантировать, что проекты приносят адекватную стоимость, чтобы соответствовать ожиданиям инвесторов фирмы.
- Консультирование высшего руководства о том, что делать с денежными потоками. Финансовые менеджеры помогают решить, должна ли фирма реинвестировать средства в бизнес или вернуть средства инвесторам. Решение о реинвестировании зависит от наличия у компании привлекательных инвестиционных возможностей.
В случае средств, привлеченных от инвесторов в форме долга, существует обязательное погашение, которое должно быть выплачено в виде процентов и основной суммы. В случае средств, привлеченных от инвесторов в форме капитала, минимальных дивидендов не требуется, однако инвесторы могут рассчитывать на дивиденды.
АКТИВЫ И ИСТОЧНИКИ СРЕДСТВ
Баланс предоставляет информацию об активах, которыми фирма владеет на определенную дату, и о том, как они были профинансированы. Для финансирования активов фирме требуется одинаковая сумма общих обязательств и капитала -> Общие активы = Собственный капитал + Общие обязательства.
КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Фонды акционеров включают
- первоначальный капитал, который инвестировали акционеры, нераспределенная прибыль (капитал, который был реинвестирован)
АКТИВЫ
Материальные и нематериальные активы: материальные (земля, заводы, машины, склады, офисные здания, транспортное оборудование) и нематериальные (технические знания, ноу-хау, бренды, патенты). В частности, нематериальные активы технологических компаний могут обеспечить конкурентное преимущество. Текущие активы - это краткосрочные активы, которые существуют один год или меньше. Примерами могут быть дебиторская задолженность, денежные средства и остаток средств. Два основных источника средств в фирме - это заемный и собственный капитал., Долг - это деньги, взятые в долг у инвесторов, и должны быть выплачены проценты и основная сумма. Задолженность может быть взята в виде займа или облигаций. Инвесторы имеют приоритет в получении оплаты от фирмы, и если компания не в состоянии платить, инвесторы могут принудить ее к банкротству. С другой стороны, акционерный капитал предоставляется акционерами, и минимальные выплаты не требуются. Инвесторы в акции получают долю прибыли, могут избирать членов совета директоров, получать дивиденды, если таковые имеются, получать прибыль от роста цен на акции, однако несут риск потери своих инвестиций.
Разделение собственности и управления
Имея возможность привлечь значительный объем ресурсов от большой группы инвесторов, он вызывает разделение между владельцами фирмы, то есть акционерами, и менеджментом. У этого разделения есть достоинства и недостатки. Преимущество состоит в том, что фирмой управляют профессиональные менеджеры, выбранные в соответствии с их способностями. С другой стороны, существует проблема принципала-агента, также называемая агентскими издержками. Эта проблема возникает, когда агент (управляющий) должен принимать решения от имени принципала (акционеров), а стимулы агента и принципала не согласовываются друг с другом. Кроме того, акционеры не имеют той же информации, что и менеджеры, что приводит к информационной асимметрии.между принципалом и агентом. В такой ситуации менеджеры могут не работать в интересах акционеров. Одна из задач крупных корпораций - согласовать интересы менеджеров с интересами акционеров. На самом деле существует механизм, используемый фирмами для удовлетворения обоих интересов. Это делается путем выдачи менеджерам опционов на акции. Эти опционы на акции предоставляют менеджерам возможность приобрести долю компании по заранее определенной цене. Если цены на акции затем увеличиваются, менеджеры получают от этого выгоду. Это побуждает менеджеров прилагать больше усилий и управлять фирмой для создания стоимости, которая приведет к увеличению цены акций.
Корпорация и фондовый рынок
Первый выпуск акций для широкой публики называется первичным публичным размещением акций (IPO). На фондовом рынке инвесторы могут покупать и продавать акции и, таким образом, поддерживают фирмы в увеличении акционерного капитала и обеспечении ликвидности акций, выпущенных фирмой. Рыночная капитализация….. фирмы - это рыночная стоимость акций, выпущенных фирмой… фондовой биржи - это сумма рыночной капитализации всех фирм, котирующихся на бирже. Средний дневной оборот - это общий оборот акций, купленных и проданных на бирже за год, разделенный на количество торговых дней в году. Средний дневной оборот является мерой ликвидности на бирже, поскольку он измеряет среднюю стоимость акций, совершаемых на бирже в обычный день.
Вывод
На мой взгляд, корпоративные финансы - одно из наиболее важных направлений бизнеса, потому что для успешной фирмы необходимы такие вопросы, как финансирование, структурирование капитала и инвестиционные решения. Поскольку он нацелен на максимизацию акционерной стоимости за счет долгосрочного и краткосрочного финансового планирования и реализации различных стратегий при одновременном балансировании риска и прибыльности, он помогает выделиться среди конкурентов. Кроме того, я считаю, что у всех различных форм бизнеса есть свои преимущества и недостатки. Это зависит от размера бизнеса, количества партнеров, обязательств, налогообложения, возможностей сбора средств, а также организационной и управленческой структуры. Принимая во внимание все эти моменты, необходимо принять решение. Например,ответственность - насколько я готов рискнуть? Ответственность включает различные аспекты, такие как отношения между партнерами, рискованность самого рынка, количество сотрудников и личную ситуацию (дом, семья, дети). Это помогает принять решение, приняв во внимание все упомянутые моменты и взвесив, какая форма имеет наибольший смысл.
Ссылка
Предоставляемые PDF-файлы и видеоролики: Введение (1), Формы организации бизнеса (2), Роль финансового менеджера (3), Активы и источники средств (4), Разделение собственности и управления (5), Корпорация и акции рынок (6).
