Своп операции

Введение

В наших социальных, культурных, политических и экономических рамках инновации создавались и развивались на благо и рост человека. Благодаря им были использованы возможности, позволяющие социально-экономическое развитие нашей окружающей среды, поэтому важно использовать технологии и новые проекты как альтернативу профессиональному росту и расширению.

В рамках этой работы раскрывается одна из наиболее важных операций, которую компании могут развивать, чтобы увеличить свой капитал с большей производительностью и эффективностью, таким образом, что, если он не имеет немедленной ликвидности, может быть произведен обмен или транзакция. чтобы использовать возможности и повысить свою экономическую активность.

Эта возможность, предлагаемая рынком для развития бизнеса и обеспечения устойчивости, представляет собой операции SWAP, которые обычно представляют собой реструктуризацию инвестиционного портфеля посредством сделки с ценными бумагами с определенными характеристиками и другими, которые могут повлиять на инвестиционные портфели положительно.

Исторический обзор

Хотя эта операция появилась только в последние годы, ее можно отнести к 1800-м годам и закону сравнительного преимущества Рикардо. По сути, этот закон рассматривал две страны, которые производили сукно и вино.

Если страна A может производить ткань более эффективно, чем страна B, то она имеет абсолютное преимущество в производстве ткани перед страной B. Однако, согласно закону Рикардо, даже если A имеет абсолютное преимущество в производстве ткани и вина над B, нет причин, по которым вы двое не можете вести переговоры.

Страна A должна сконцентрироваться на производстве продукта, в котором она имеет наибольшее сравнительное преимущество, оставив производство другого продукта на усмотрение B. После этого они могут обменяться своими избыточными поставками друг с другом, что позволит обеим удовлетворить свои потребности в продукте. что они не производят - с чистым результатом, который выиграют оба.

Операции SWAP соответствуют набору отдельных транзакций, посредством которых обмен будущими потоками ценных бумаг, связанных с указанными отдельными операциями, становится возможным с помощью такого механизма, чтобы выполнить реструктуризацию одной из этих ценных бумаг путем помещения ее в рыночные условия.

Обмен такими будущими потоками предназначен для снижения рисков ликвидности, процентной ставки, сроков или рисков эмитента и позволяет реструктурировать портфели, где можно обеспечить добавленную стоимость для пользователя, инициирующего реструктуризацию.

Долгосрочные ценные бумаги можно обменять на несколько краткосрочных ценных бумаг; процентные ставки от переменной до фиксированной; или обмен долга на акции. Это делается для создания ликвидности, увеличения ставки, уменьшения срока или замены эмитентов портфеля, в зависимости от риска, который необходимо снизить.

Преимущества

Свопы обычно используются для снижения финансовых затрат и рисков или для преодоления барьеров на финансовых рынках, то есть своп - это финансовая транзакция, в которой две стороны договора соглашаются обмениваться денежными потоками с течением времени. Его цель - смягчить колебания курсов валют и процентных ставок.

Как они работают?

Физическое или юридическое лицо продает Центральному банку Чили через финансовое учреждение определенную сумму в долларах по курсу, установленному указанным агентством для данного типа операций. В то же время, благодаря этому факту, он получает право выкупить ту же сумму в долларах в фиксированную дату с изменением, которое определяется с учетом первоначального изменения продажи плюс изменение единицы разработки, которое произошло на сегодняшний день. выкупа за вычетом процента, эквивалентного внешней инфляции, определяемой Центральным банком. Эти права, в свою очередь, обычно приносят продавцу годовые проценты, подлежащие выплате при наступлении срока погашения, пока используется вышеупомянутый опцион обратной покупки.

В этом смысле продажа долларов и их последующий выкуп, как правило, преследуют не цель, а получение финансовых ресурсов в национальной текущей валюте с предоставлением иностранной валюты в качестве обеспечения. Вышеизложенное защищает предприятие от возможной девальвации местной валюты, поскольку фонд не реализовал окончательно валюту, но получил необходимые финансовые ресурсы.

Как правило, предприятия, заключающие своп-контракты, намерены исполнить установленный в них опцион на покупку, если только необычные обстоятельства не сделают этот опцион неудобным.

Для организации, подписывающей договор своп, следующие данные должны регистрироваться отдельно для каждого из них:

Поставка его ресурсов в долларах Центральному банку, начисленных на счет текущих активов и зачисленных на счет, на котором были учтены поставленные ресурсы, на сумму, по которой они были зарегистрированы (по применимому обменному курсу, в зависимости от origin) Получение денежных средств в национальной валюте, списанных на соответствующий счет и зачисленных на текущее обязательство, которое представляет собой обязательство, вытекающее из намерения реализовать опцион обратной покупки. Счета активов и пассивов, используемые для записи контракта. Своп, упомянутый выше, необходимо скорректировать до даты закрытия каждого финансового отчета следующим образом:

Счет текущих активов, упомянутый в предыдущем абзаце, должен быть скорректирован с учетом применимого обменного курса, в зависимости от его происхождения, действующего на дату закрытия финансовой отчетности. Вышеупомянутый счет пассивов должен быть скорректирован с учетом обменного курса, согласованного для его текущей обратной покупки. на дату закрытия EEFF.

Типы своповых операций

Своп процентных ставок

Этот тип свопа является наиболее распространенным и направлен на создание большей ликвидности, особенно для одной из сторон, участвующих в операции, а также для получения другой выгоды от приобретений, хотя в более долгосрочной перспективе в этом случае используются интересы, но стороны имеют Он также принимает во внимание значения и условия, как правило, процентная ставка меняется с фиксированной на плавающую или наоборот, что сопряжено с риском, присущим любой финансовой операции.

Ex.

Валютный своп

Это финансовый контракт между двумя сторонами, которые хотят обменять свою основную валюту на разные валюты в течение согласованного периода времени. В течение срока действия договора стороны выплачивают взаимные проценты.

Над:

Преодолевает входные барьеры на международные рынки Стоимость услуги ниже, чем без операции Swap. Имеет договорную форму, которая требует выплаты взаимных процентов. Обычно это делается через посредников.

Обмен на сырье:

Благодаря этому типу свопа многие компании, особенно в производственном секторе, смогли увеличить ликвидность для своих организаций. В этом типе транзакции первый партнер производит платеж по фиксированной цене за единицу за определенное количество некоторого сырья, а затем второй. контрагент платит первому переменную цену за определенное количество сырья, сырье, задействованное в операции, может быть таким же или другим.

Для компаний намного выгоднее проводить эти операции, потому что таким образом они избегают кредитного риска, принимая на себя только рыночные риски, особенно со стороны, которая производит переменные платежи, преимущество в том, что последняя может вступить в переговоры о ценах, качестве и т. Д., сырья, учитывая, что это та часть, которая принимает на себя наибольшие риски.

Пример: трехлетний своп на нефть; Эта транзакция представляет собой денежный обмен, основанный на цене на нефть (A не поставляет нефть B в любое время), поэтому своп отвечает за компенсацию любой разницы между переменной рыночной ценой и фиксированной ценой, установленной через Замена. То есть, если цена на нефть падает ниже установленной цены, B платит A разницу, а если она повышается, A платит B разницу.

Своп фондовых индексов:

Рынок свопов на фондовые индексы позволяет обменивать показатели денежного рынка на показатели фондового рынка. Эти показатели относятся к сумме полученных дивидендов, прироста капитала и / или убытков.

Валютный своп

Эти типы операций позволяют обменивать принципала сторон в разных валютах по обменному курсу, установленному на рынке, что позволяет преодолевать входные барьеры на международных рынках и вести на них переговоры без особых трудностей, не обращаясь непосредственно к эти рынки капитала.

Например: компания хочет приобрести оборудование и сырье в определенной стране, но для проведения операции необходимо сделать это в местной валюте; аналогичный случай имеет место с компанией из этой страны, которая хочет проводить операции в стране происхождения первой; При выполнении операции свопа обе компании имеют возможность обменять свою основную сумму на валюту противоположной страны для финансирования своих операций, эта операция позволяет снизить затраты и время, которое каждой из них придется инвестировать, если они будут выполнять операцию обмена валюты. традиционным способом и, как уже упоминалось, без необходимости обращаться непосредственно к этим рынкам капитала.

характеристики

SWAP был создан для проведения структурированных финансовых операций таким образом, чтобы удовлетворить потребности конкретного клиента, который желает заменить ценные бумаги одного портфеля на другой, чтобы изменить их прибыльность, ликвидность, продолжительность или платежеспособность, однако это имеет некоторые особенности, которые стоит выделить:

Тип участников риска

Типы риска

Поскольку SWAP - это механизм хеджирования, который позволяет покрывать рыночный риск, риски платежеспособности и ликвидности, при выполнении любой операции SWAP необходимо указать тип риска, который покрывает инициатор SWAP, с учетом следующего:

Рыночный риск: рыночный риск понимается как непредвиденный случай убытка или прибыли из-за изменения рыночной стоимости по сравнению с той, которая была зарегистрирована при оценке портфеля инвестора, в результате изменений рыночных условий, включая колебания процентных ставок. проценты или обменные курсы.

Риск платежеспособности: риск платежеспособности понимается как непредвиденный убыток из-за ухудшения финансовой структуры эмитента или гаранта ценной бумаги, что может привести к снижению стоимости инвестиций или платежеспособности, полностью или частично., доходов или капитала инвестиций.

Риск ликвидности: этот риск учитывает потребность держателя ценных бумаг в обеспечении ликвидности долгосрочной ценной бумаги, что может привести к возможным убыткам или прибылям.

Пункт: о типе риска необходимо сообщать на Фондовую биржу при вводе ценных бумаг в торговую систему и в любом случае в ежедневном информационном отчете, который может возникнуть.

участники

В любом SWAP должны участвовать как минимум три типа агентов.

Оригинатор: Он тот, кто должен покрыть конкретный риск и использует показатель замещения ценных бумаг -SWAP-. Он должен занимать позицию первоначального продавца первой ценной бумаги, являющейся источником риска, и конечного покупателя второй ценной бумаги, которая соответствует характеристикам для покрытия портфельного риска, вызвавшего операцию. Эти разделы операций SWAP не будут зависеть от рыночных цен, однако брокерским фирмам необходимо получить письменное сообщение от этого клиента, в котором они четко и прямо заявляют, что они осведомлены о текущих рыночных условиях и готовы проводить такие операции. Оборотный агент: Он отвечает за передачу ценных бумаг отправителя, выступая в качестве посредника. Его позиция должна быть нейтральной, а его прибыль будет в основном определяться разницей в ценах, и она не может быть отрицательной в любом случае и не может быть скорректирована за счет прибыли от других операций, независимых от рассматриваемого SWAP. Токарь может покупать ценные бумаги в окончательной позиции только после предварительного разрешения отправителя посредством письменного разрешения. Третий: Это может быть одна или несколько третьих сторон, которые вмешиваются в эту категорию. Он - тот, кто продает титул (а), который заменит первоначальное название SWAP, и кто покупает титул, который вызвал операцию SWAP. Когда представлены две независимые третьи стороны, эти операции будут осуществляться с помощью токарного агента и будут регулироваться реальными рыночными ценами.

Люди или учреждения, ответственные за его выдачу

Посредники на валютном рынке Брокеры, являющиеся членами клиринговых палат иностранных бирж фьючерсов и опционов, классифицируются как первая категория в соответствии с общими правилами, принятыми Banco de la República Иностранные финансовые организации, классифицируемые как первая категория в соответствии с общие правила, принятые Banco de la República.

Как они выдаются?

Операции SWAPS обычно проводятся по телефону или через Интернет, и сделка закрывается, когда достигается соглашение о ставке купона, основе плавающей ставки, дневной основе, дате начала, дате истечения срока, сроках исполнения. ротация, применимое право и документация.

Сделка подтверждается немедленно по телексу или факсу с последующим письменным подтверждением. Документация, используемая в основных валютных центрах, обычно представлена в одной из двух стандартных форм, предлагаемых Британской банковской ассоциацией (BBAIRS) или Международной ассоциацией своп-агентов.

Тип риска

Дифференциальный риск: это происходит, когда Своп хеджируется облигацией, и есть изменение дифференциала Свопа по отношению к облигации, что приводит к убыткам или прибыли в прибыльности Свопа. Базовый риск: Этот тип риска и это очень распространено, потому что многие компании, выполняющие эти операции, не могут правильно предвидеть разницу, которая может возникнуть между справочными ставками и ставками, подразумеваемыми в будущем контракте, что в конечном итоге приводит к убыткам для одной из компаний. Кредитный риск: это вид риска, как уже упоминалось, относится к тому факту, что контрагент не выполняет свои обязательства. Этот риск всегда имеет тенденцию к увеличению, когда процентные обязательства обмениваются в разных валютах. Риск реинвестирования: он связан с кредитным риском,Когда есть изменения в датах платежей, необходимо реинвестировать в каждую дату ротации. Обменный курс или риск обменного курса: этот тип риска возникает часто, особенно при валютных свопах, когда приходится платить больше, чем свой собственный валюта или любая другая для приобретения той же суммы валюты, которая была согласована в контракте, что в конечном итоге влияет на стоимость транзакции.

Анализ работы

Финансовые свопы или свопы стали в последние годы одним из наиболее часто используемых инструментов для преодоления торговых барьеров, установленных многими странами, а также инструментами для повышения ликвидности для компаний по всему миру в кратчайшие сроки и с наименьший объем затрат.

Этот тип операции позволяет многим организациям получить доступ к определенным валютам или получить процентные ставки на более выгодных условиях.

Свопы также позволяют снизить рыночный риск, риски платежеспособности и ликвидности.

Почти во всех операциях свопа и для обеспечения их успеха важно, чтобы в этом участвовали три агента: оригинатор, который должен покрыть риск, и первоначальный продавец исходного титула, а также агент по обороту, который действует как посредник, который знает правовые условия, в которых должна проводиться операция, и кто руководит двумя другими сторонами, чтобы она достигла успешного завершения; и третья сторона, которая продает титул, который заменит исходный титул Свопа, и который покупает титул, который вызвал операцию.

Эффективность глобального рынка капитала и точное знание его поведения позволяет правильно использовать и выполнять операцию свопа.

Своп может быть использован в качестве инструмента на случай непредвиденных обстоятельств в планах компании перед лицом неожиданных событий, особенно неликвидности.

Существуют различные типы свопов, такие как процентные ставки, сырье, валюты, фондовые индексы; Для этого необходимо проанализировать, какая из них правильно покрывает и соответствует той транзакции, которую вы хотите провести, и интересам, которые она затрагивает.

Как и в любой сделке, есть риски, которых можно избежать при правильном исполнении контракта.

Операции SWAP - это набор договорных транзакций, которые должны выполняться с надежным посредником и которые соответствуют характеристикам, упомянутым в этой работе, поскольку из-за незнания предпринимателя может повлиять незнание правил, используемых для такой операции.

Точно так же следует проявлять осторожность, когда ценные бумаги обмениваются таким образом, чтобы всегда получать краткосрочную прибыль, что и является целью операции.

Несмотря на то, что каждая операция сопряжена с риском, важно знать, как противостоять ему с максимальной проницательностью, потому что, если соблюдаются соответствующие обменные курсы и проценты, первоначальная компания-кредитор операции может получить наибольшую выгоду.

Выводы и предложения

В последние годы рынок свопов значительно вырос, в основном из-за растущей глобализации рынков, на которых разнообразие структур и институтов привело к необходимости использования инструмента, который объединял бы их преимущества и недостатки. Кроме того, его продвижение и использование центральными банками, в основном Всемирным банком, помогли относительно быстро внедрить его среди различных фигур, участвующих в финансовых рынках.

Благодаря вкладу рынка, позволившему проводить эти операции, многие компании достигли конкурентного преимущества, которое позволяет эффективно реструктурировать свои портфели и увеличивать свой экономический потенциал в геометрической прогрессии и на длительный срок.

По этой причине свопы являются финансовым инструментом, используемым для снижения финансовых затрат, а также связанных с ними рисков, что повышает ликвидность и надежность их активов.

Благодаря этим операциям, изменения валют или процентных ставок, которым они подвержены, уменьшаются, так как транзакция такого масштаба позволяет установить курс для валюты таким образом, чтобы она не страдала от плохих рыночных преобразований и постоянного ухудшения, Операции не только позволяют двум или более сторонам обмениваться преимуществами, которые они могут получить на своих рынках. Но они также имеют целью прямую или косвенную реструктуризацию ваших долгов и, кроме того, снизить финансовые затраты всех сторон.

В настоящее время существует два типа своп-операций, которые составляют более 90% операций, проводимых в мире: процентные ставки и валюты, которые используются наиболее часто из-за их уровня прибыли и прибыли.

Помимо того, что операции предлагают большие возможности для предпринимателей, большие сложности также могут возникнуть, если их правила четко не известны, поскольку в соответствии с этим способом они могут быть выпущены только уполномоченными лицами, как в случае нашей страны Банк Республика, которая дает полномочия определенным банковским учреждениям для проведения операций такого типа.

С учетом вышеизложенного рекомендуется, чтобы компании, которые уполномочены заниматься этим типом операций, знали слабые стороны и преимущества операций, поскольку во многих случаях из-за незнания могут возникнуть возможности, которые могут повлиять на портфель услуг.