Одно из важнейших решений, которое должна принять компания, - это точный состав рыночных ценных бумаг, который необходимо поддерживать, так как это трудно сделать, потому что при закрытии альтернативной возможности заработать проценты на неактивных средствах и их покупке и продаже
Рыночные ценные бумаги - это инструменты денежного рынка, которые можно легко конвертировать в наличные. Рыночные ценные бумаги являются частью оборотных активов компании.
У компании могут быть разные побуждения к инвестированию или приобретению рыночных ценных бумаг, наиболее важным из которых является поддержание ликвидности в любое время. Эта мотивация также основана на посылке о том, что компания должна попытаться получить прибыль от временно неактивных средств.
Основные характеристики оборотных ценных бумаг связаны со степенью их возможной коммерциализации. Для того, чтобы ценные бумаги были действительно обращаемыми, они должны обладать двумя основными характеристиками: легким рынком и широким кругом и способностью минимизировать количество времени, необходимое для преобразования их в наличные, и вероятность потери их стоимости, поскольку, если рыночная цена полученные при ликвидации ценной бумаги значительно отклоняются от вложенной суммы, это не будет привлекательно для компании.
Тип рыночных ценных бумаг, которые покупает компания, во многом зависит от причины покупки и основывается на соображениях безопасности, транзакциях и спекуляциях.
Средства
Компания стремится приобрести оборотные ценные бумаги как источник немедленной ликвидности.
Безопасность
Оборотные ценные бумаги, хранящиеся в целях обеспечения, используются для обслуживания денежного счета компании.
Эти ценные бумаги должны быть очень ликвидными, поскольку они приобретаются на средства, которые понадобятся позже, даже если точная дата неизвестна. Следовательно, они защищают компанию от того, что она не сможет удовлетворить неожиданные потребности в наличных деньгах.
операции
Эти рыночные ценные бумаги хранятся для транзакционных целей, то есть ожидается, что они будут производить некоторые будущие платежи с учетом их быстрой конвертации в наличные. Многие компании, которые должны будут произвести определенные платежи в ближайшем будущем, уже имеют средства для их осуществления.
Чтобы получить некоторую прибыль от этих средств, вы вкладываете их в оборотную ценную бумагу со сроком погашения, который совпадает с оговоренной датой платежа. Поскольку точная дата платежей известна, компания может инвестировать свои средства в инструмент, приносящий проценты, до даты платежа.
спекуляция
Рыночные ценные бумаги, которые удерживаются, потому что компания иногда не использует определенные обязательства, считаются удерживаемыми по спекулятивным причинам. Хотя такие ситуации не очень распространены, иногда некоторые компании получают избыточные денежные средства, то есть денежные средства, которые не используются для каких-либо конкретных расходов. Пока компания не найдет подходящее применение этим деньгам, например, инвестирует в новые активы, выплачивает дивиденды или покупает акции, она инвестирует их в определенные более спекулятивные типы рыночных ценных бумаг.
Компромисс между процентным доходом и брокерскими издержками является основным фактором при определении точной доли ликвидных активов компании.
Ценные бумаги, которые чаще всего хранятся в портфеле обращающихся на рынке ценных бумаг компании, делятся на две группы: государственные миссии и частные выпуски.
Государственные выбросы
Основными рыночными ценными бумагами, выпущенными государством, являются казначейские сертификаты, налоговые кредитные облигации и казначейские облигации.
Сертификаты казначейства
Казначейские сертификаты, вероятно, являются наиболее популярными рыночными ценными бумагами; их доходность относительно невысока из-за их характеристики очень низкого риска.
Это облигации, которые продаются для обеспечения конкурентоспособности и присуждаются тому, кто предложит самую высокую цену; поскольку они выдаются на предъявителя, у них очень активный рынок для их коммерциализации. Они почти всегда продаются со скидкой от номинальной стоимости, полученной при наступлении срока погашения.
Налоговые кредитные облигации
Это вопросы, которые делают правительства для покрытия текущих расходов платежного баланса. Их привлекательность заключается в том, что они принимаются правительствами в качестве частичной или полной уплаты налогов за налоговый год по номинальной стоимости.
Казначейские облигации
Казначейские облигации имеют первоначальный срок погашения от одного до семи лет, но из-за наличия активного вторичного рынка они представляют собой очень привлекательные инвестиции, поскольку компания получает срок погашения менее чем через год.
Частные вопросы
Они выпускаются компаниями или банками, обычно эти выпуски имеют более высокую доходность, чем выпуски, выпускаемые государством, из-за риска, связанного с инвестированием в них.
Основными частными рыночными ценными бумагами являются оборотные документы, оборотные депозитные сертификаты, аккредитивы и договоры обратного выкупа.
Оборотные документы
Оборотный документ - это краткосрочная необеспеченная векселя, выпущенная корпорацией с высокой кредитной репутацией. Доходность этого типа безопасности выше, чем у любого другого типа безопасности.
Оборотные депозитные сертификаты
Это инструменты, которые показывают внесение определенной суммы денег компанией в коммерческий банк. Суммы и сроки погашения обычно адаптируются к потребностям инвестора.
Кредитные письма
Аккредитивы поступают в результате международных деловых операций. Импортер, чтобы профинансировать покупку за границей, берет в свой банк ссуду наличными. После принятия банком денежный аванс создает обязательство выплатить банку заемные средства с процентами в определенное время.
Банк ссужает деньги, чтобы заплатить экспортеру за рубежом стоимость товаров, купленных импортером. Если банк, выпустивший документ, не желает сохранять акцепт до истечения срока, он может перепродать его со скидкой третьему лицу, которое, в свою очередь, может сохранить его до истечения срока или перепродать его снова.
Соглашения о обратном выкупе
Соглашение об обратной покупке - это не конкретная ценная бумага, а скорее соглашение, по которому банк или дилер по ценным бумагам продают компании определенные оборотные ценные бумаги и соглашаются выкупить их обратно по определенной цене в конкретную дату. В обмен на срок истечения, адаптированный к требованиям, предусмотренным настоящим соглашением, банк или брокер по ценным бумагам предлагает покупателю.
При анализе каждой из этих ценных бумаг компания должна создать портфель, который обеспечивает необходимую ей ликвидность в определенное время, как было замечено, каждый из этого класса выпусков имеет свои собственные врожденные характеристики риска и доходности, проблемы, которые осуществляемые государством, являются наименее рискованными, и поэтому их доходность ниже, обратное происходит с доходами частного типа.
