Бренд родился
Бренд Lizano был первоначально создан в Коста-Рике г-ном Просперо Лизано в 1920 году. Он родился с рассолом Lizano, а затем с соусом Lizano, затем был добавлен Tabasco Lizano Chile. В 1988 году была запущена первая кампания бренда под продуктом «Майонез Lizano». Он стал одним из центральноамериканских брендов с величайшей историей и наследием. Много лет назад он был куплен Unilever, одной из ведущих компаний в сфере продуктов питания, с более чем 400 брендами в 14 категориях.
Живой пример ценности бренда
Почему я начну с этого обзора? Потому что то, что произошло в процессе покупки, является живым примером ценности бренда. Негласно говорят, что когда была куплена фабрика Lizano, Unilever пришлось заплатить за бренд больше денег, чем за землю, помещения, машины и оборудование. Говорят, сначала они купили инфраструктуру, но потом поняли, что должны купить и бренд. Это оказалось самым ценным активом компании.
Это классический пример ценности бренда.
В сфере финансов мы много лет занимаемся реестром нематериальных активов. Мы говорим, что в течение 1970-х годов финансовая отчетность отражала только 60% активов компании. Сегодня мы говорим только о 20%. Сегодня компании обладают очень ценными «нематериальными» активами, которые не отражаются в финансовой отчетности. Компании создают стоимость, которую бухгалтерские счета по-прежнему не могут отразить с использованием традиционной системы бухгалтерского учета.
Это происходит не только в компаниях, работающих в Интернете, где одним из критериев ценности является «количество посещений», которые они получают каждый месяц. Это также происходит в компаниях за пределами Интернета. Доверие и авторитет, которые бренд приобретает со временем. По-настоящему инновационный продукт будет более успешным, если он будет выпущен под известным брендом.
Есть множество примеров того, что я сказал в предыдущем абзаце: подумайте о транспортных средствах, товарах для здоровья, отелях, банковском деле и так далее.
Полезная информация против надежной информации
К сожалению, для предпринимателей и третьих лиц, таких как инвесторы и банкиры, самая надежная бухгалтерская информация не всегда самая полезная, а самая полезная финансовая информация не всегда самая надежная. Классический случай - это маржа продукта: это важные данные для принятия решений и управленческого контроля, но информация о стоимости единицы не всегда является полностью надежной.
Одним из наиболее ценных нематериальных активов, которые «не могут быть зарегистрированы» с использованием традиционных принципов бухгалтерского учета, является «капитал бренда». Компании создают стоимость, которую невозможно зарегистрировать, и рыночная капитализация, которую они заработали за эти годы, является одной из них, а бренд, возможно, является наиболее представительным.
Задолженность с учетом коммерческого кредита
Признание ценности коммерческого кредита всегда вызывает споры. Банки не учитывают эту стоимость как часть своих общих активов, даже несмотря на то, что компания вложила тысячи долларов в создание этой стоимости, с успешным позиционированием бренда, прибыльными продуктами, стабильным клиентским портфелем и стратегически связанными поставщиками.
Это связано с несколькими причинами:
- Есть данные, которые сложно измерить и количественно оценить
- Преобладает традиционный бухгалтерский менталитет
- неопределенность
- Введение субъективных суждений и произвола
- Отсутствие информации и обучения
- Обоснованные сомнения относительно определения и разделения этих ценностей
Два очень наших примера стоимости бизнеса
В начале 2010 года компанию одного из моих клиентов предлагали купить за 18 миллионов долларов, но владелец не продал ее менее чем за 21 миллион долларов. Откуда взялось это значение? Земля, помещения, машины и оборудование, а также некоторые материальные активы стоят около 12 миллионов долларов, а долги - 8 миллионов долларов. Дисконтирование предполагаемых пятилетних потоков дает 15 миллионов долларов. Какая истинная ценность? С другой стороны, финансовая отчетность показывает задолженность в размере 65%. Если бы он зарегистрировал не менее 25% оценочной коммерческой стоимости, его задолженность составила бы 40%; но банки не сочли бы эту финансовую информацию надежной.
В том же году другой клиент выставил свой бизнес на продажу и подписал контракт с брокерской компанией, которая ищет инвесторов, способных совершить покупку. Не видя финансовых отчетов и не прогнозируя денежных потоков, они установили цену в 6 миллионов долларов. Я хорошо знаю этот бизнес, и прибыль, которую основатель компании получает каждый месяц, впечатляет. Он окупает свои вложения через 30 месяцев каждый раз, когда открывает новый магазин. По моим оценкам, компания стоит не менее 10 миллионов долларов. Разница огромная. Сколько на самом деле стоит ваш бизнес?
Это самая важная часть статьи
В этой статье я намерен познакомить вас с несколькими аспектами, которые следует учитывать, когда вы хотите купить компанию, продать свою или узнать наследие, которое вы создали.
Как предприниматель, вы уже интуитивно это знаете:
• Ваша компания - это больше, чем ее материальные активы (земля, помещения, машины и оборудование).
• Стоимость вашей компании не может быть отражена в традиционной финансовой отчетности, подготовленной вашим бухгалтерским отделом, а тем более в ежегодной проверенной финансовой отчетности.
• Ваша ценность также не может быть результатом оценки земель и объектов, которую проводит «специализированный» эксперт. Эти оценки полезны только для банков.
Чтобы узнать истинную стоимость вашей компании, вам потребуются другие методы финансовой оценки:
• Рыночная стоимость компании
• Возможность получения будущих выгод
• Позиционирование компании и ее продуктов на рынке, клиентский портфель, альянсы со стратегическими поставщиками.
Цена будет окончательно решена в ходе переговоров между сторонами.
В конце концов, реальная цена компании будет установлена в ходе переговоров между покупателем и продавцом. Цена может быть капризной, в зависимости от обстоятельств на момент покупки, с которыми сталкиваются стороны. Конечно, это зависит от рыночных тенденций. Цена может резко меняться от недели к неделе.
Самое главное, что финансовой отчетности недостаточно, как и денежных потоков, ни дисконтирования будущих потоков, ни тем более эмпирических систем оценки, которые умножают продажи или прибыль на коэффициент.
Цена устанавливается продавцом и покупателем в зависимости от заинтересованности каждого в бизнесе. Семь лет назад друг продал свою компанию за 7 миллионов долларов, разница всего в 100 000 долларов. Что происходит…
Вы знаете, сколько стоит ваша компания? Вы знаете, сколько стоит ваш бренд? У вас есть стратегический план, который увеличивает стоимость вашего бизнеса?
