Казумаса Ивата, один из двух заместителей управляющего Банка Японии (BOJ), предупредил о негативном эффекте, который замедление в экономике США и Европы будет иметь в стране после ипотечного кризиса в Соединенных Штатах.
Тормоз для западных экономик нанес бы ущерб японским экспортерам, которые получают значительную прибыль в Соединенных Штатах и Европе, чему в последние годы способствовала дешевая иена.
Другим фактором риска для японских малых и средних компаний, который также повлияет на заработную плату и доверие потребителей, является рост цен на нефть и сырье.
Также, несмотря на положительную динамику основных показателей японской экономики, существенного прогресса в фискальной реформе зарегистрировано не было. Долгосрочные долги центрального правительства и местных региональных правительств представляют на 150 процентов больше, чем ВВП, в то время как дефицит бюджета составил 6,4 процента от ВВП, причем оба показателя значительно выше уровня тревоги международно признанный. Основная причина финансовых трудностей заключается в том, что доход недостаточен для финансирования расходов.
Тяжелое бремя налоговых задолженностей будет переложено на граждан, которые все больше обеспокоены ростом налогов, которые непосредственно влияют на потребление и, следовательно, ограничивают макроэкономическое развитие.
В долгосрочной перспективе, однако, увеличение налогов на потребление является важной мерой для устранения налогового дефицита, несмотря на тот факт, что среднее число, несомненно, вызовет беспокойство среди избирателей.
Другим аспектом трудностей является разница между регионами и все более поляризованным богатством. С середины 1970-х до конца 1990-х годов доля доходов между Токио (самый высокий) и Окинавой (самый низкий) была заметной.
Коэффициент Джини, индекс, который измеряет неравенство между богатыми и бедными и в котором ноль означает полное равенство, остался в Японии ниже 0,21, что показывает, что азиатская страна была в числе стран мира, которые Распределение богатства более эгалитарно.
Однако в последние годы вследствие продолжительной депрессии и реформ разница между развитыми и слаборазвитыми регионами стала облагаться налогом с точки зрения экономического роста и доходов.
В этом смысле наблюдается даже заметное увеличение числа бездомных. Согласно опросу, проведенному в городах Токио и Осака, люди с низкими доходами уже составляют 52 процента от общей численности населения, в то время как высокие доходы соответствуют только 14 процентам, что является сильным контрастом по сравнению с зарегистрированным в 70-х и 80-х годах прошлого века.
Такое неравенство в доходах может легко привести к возникновению социальных проблем, и здесь возникает основная дилемма: продолжение реформ усугубит разрыв, а их решение будет противоречить политике реформ и может показать признаки инволюции.
Что касается будущего, многое еще предстоит сделать, и меры должны быть усилены в следующих пунктах:
1- Улучшить использование труда.
2- Усилить конкуренцию на товарных рынках
3- Либерализация сельскохозяйственного сектора
4- Содействовать прямым иностранным инвестициям
5- Сократить высокий государственный долг и дефицит бюджета.
6- Решить проблему старения населения.
В краткосрочной перспективе экономические перспективы являются благоприятными, но главная проблема заключается в том, как обеспечить устойчивый самостоятельный рост в условиях демографического давления, поскольку население Японии быстро стареет, а уровень рождаемости значительно ниже уровня воспроизводства. Численность трудоспособного населения сокращается с 2000 года, и коэффициент зависимости для пожилых людей (доля работающего населения не менее 65 лет) является самым высоким в промышленно развитых странах.
С одной стороны, сокращающееся население может поддерживать свой уровень жизни с более низкими глобальными темпами роста, но с другой стороны, для финансирования увеличения расходов на пенсию и здравоохранение необходимы устойчивые темпы роста дохода на душу населения. здоровье связано с демографическим старением.
Учитывая сокращение рабочей силы, рост на душу населения будет зависеть от того, в какой степени производительность может быть увеличена путем более эффективного использования ресурсов и технологических достижений.
Еще один аспект, имеющий большое значение для восстановления экономики, заключается в том, что финансовая ситуация постепенно нормализуется, поскольку одновременно с уменьшением дефляции денежно-кредитная политика будет приспосабливаться к изменяющимся рыночным условиям. На первом этапе банковская система будет держать процентные ставки на нулевом уровне, но позже, с ожидаемым изменением цен, весьма вероятно, что процентная ставка будет постепенно расти.
Также в течение многих лет большой дефицит бюджета, от которого страдает Япония, заставлял меры по консолидации бюджета остановить рост государственного долга и создать маржу для покрытия расходов стареющего населения. С учетом того, что чистый долг государственного сектора составляет почти 100% ВВП, нестабильная финансовая ситуация может значительно замедлить ожидаемое восстановление.
До сих пор принятые меры были направлены на сокращение расходов, особенно на ненужную инфраструктуру, но в ближайшие годы внимание должно будет быть сосредоточено на доходах и возможности повышения налога на потребление, так как ставка в Японии Это самый низкий показатель по сравнению с другими промышленно развитыми странами, которые также облагают налогом потребление.
По мнению некоторых аналитиков, другие меры, которые необходимо принять, включают увеличение страховых взносов, чтобы справиться с прогнозируемым резким увеличением расходов на социальное обеспечение и здравоохранение, при условии сохранения текущих тенденций и несмотря на недавние реформы. пенсионных расходов расходы на социальное обеспечение достигнут 20% ВВП в 2025 году по сравнению с 16% ВВП в 2005 году. Также за этот период расходы на здравоохранение удвоятся.
Что касается банковского сектора, то основные банки в последние годы приносили значительную прибыль. Повышение доходности позволит банкам погасить вливания государственного капитала и укрепить их капитальную базу. В краткосрочной перспективе, хотя повышение процентных ставок должно повысить прибыль за счет увеличения процентной маржи, ключ к защите надежности финансового сектора и избежанию проблем заключается в том, чтобы прекратить кредитование, требуя чрезмерных гарантий. В феврале 2006 года, после восьми лет непрерывного спада, темпы роста кредита наконец-то стали положительными.
Наконец, важным фактором восстановления Японии и ее будущего является развитие делового сектора в сокращении ее долгов и расширении ее операций в рамках глобальной интеграции, перенос части производства в Китай и Юго-Восточную Азию.
Последние мысли
• Правительство Японии планирует превысить рост на 2,0% в 2007-2008 финансовом году. В этот период восстановление экономики в Японии должно продолжаться, несмотря на слабость потребления домашних хозяйств.
• Правительство предупредило, что начавшаяся в 1998 году дефляция еще не полностью устранена. Хотя потребительские цены должны вырасти на 0,5% в 2007 году, риски возврата к негативным изменениям цен сохраняются.
• Японские банки в настоящее время менее уязвимы и лучше способны поддерживать экономическую активность. В феврале 2006 года, после 8 лет непрерывного спада, темпы роста кредита наконец-то стали положительными. На это улучшение в основном повлияли два аспекта: первый аспект - это реструктуризация компаний и общая экономическая активизация страны, а второй аспект - это усилия, предпринятые для усиления банковского надзора, которые необходимы для очистки банковской системы.
• По мнению правительства, не было продолжающихся падений цен и не существует потенциальных рисков для них; однако все еще преждевременно объявлять, что дефляция прекратилась, поскольку существуют риски из-за рубежа, такие как симптомы замедления экономики США и последствия роста цен на нефть, которые могут снизить темпы роста экономики Японии.
• Япония находится в лучшем положении, чтобы выйти из длинного туннеля рецессии благодаря улучшениям, описанным выше, так как многие эксперты считают, что в следующем десятилетии рост будет намного выше.
Консультация по библиографии
• Даниэль Цитрин и Александр Вольфсон «Japan Returns» Финансы и развитие, июнь 2006 г.
• Родригес, Эрнеш, «Эволюция иены в период 1985-2004». Семинары по мировой экономике.
• Международный валютный фонд, 2005 год, Япония: доклад персонала для консульства статьи IV 2005 года (Вашингтон).
• Koll, Jesper, 2005, «Япония вернулась, на этот раз по-настоящему», Far Eastern Economic Review, том. 168 (октябрь), стр. 11-5.
• Банк Японии.
