Глубокие экономические кризисы были очевидны в нескольких странах на юге Латинской Америки, что имело долгосрочные последствия для социальных систем. Финансовые рынки демонстрировали сильную нестабильность, и риски несостоятельности распространялись в неожиданной степени.
invscahocreСберегательно-кредитные кооперативы не были иностранными субъектами этих кризисов. Некоторые кооперативы даже ухудшали свое положение раньше и в большей степени, чем банки, но другие в противоположном направлении увеличивали свою долю на рынке, занимая места других конкурентов.
Озабоченность между DGRV и FUCAC, которые совместно реализовали важные проекты по укреплению сектора, во всех странах Южного конуса в случае DGRV и в Уругвае в случае FUCAC, вызвала обеспокоенность, которая привела к этому расследованию. Как кризисы повлияли на кооперативные системы? Каковы характеристики этих рынков, даже связанные с нестабильностью и высокими рисками несостоятельности? Какое поведение кооперативы отражают в этом контексте? Какие возможности проявляются в кооперативах для преодоления рыночных кризисов?
При отборе стран для исследования было сочтено, что Чили продемонстрировала иное поведение, результаты которого весьма далеки от рецессии, которая потрясла регион; В случае Бразилии было предпочтительнее не рассматривать это из-за особенностей и сложностей, которые представляют как ее финансовая система, так и сам кооперативный сектор, в меньшей степени связанные с реальностью, существовавшей в четырех других странах на юге.
Предполагается, что дополнительная ценность исследования заключается в выявлении сильных и слабых сторон различного опыта, что позволило бы вывести адекватные стратегии и меры. Для этого исследование пытается опираться на широкий концептуальный орган, который рассматривает соответствующие аспекты, такие как: финансовая система, в которой развивается опыт, регулирование и надзор, которому они подвергаются, налоговый режим, который они получают, характеристики внутреннего управления и специализация вашего бизнеса, и навыки, разработанные для управления вашими конкретными рисками. Каждая из этих тем сама по себе оправдывает конкретное расследование, но в этой работе мы пытаемся объединить их в попытке обобщить,соотносить их как интегрированные условия между собой и не чуждые контексту кризиса, в деятельности субъектов.
Результаты исследования позволяют авторам сделать вывод, что стоило усилий объединить Аргентину, Боливию, Парагвай и Уругвай в одной работе, усвоить их сходства и различия и выявить в развитии одних угрозы и возможности других., Аргентина, обладающая одной из самых богатых и глубоких систем сотрудничества в Латинской Америке, была решительно ликвидирована национальными правительствами. Боливия с кооперативным сектором, который конкурирует с опытом микрофинансирования, который был взят за образец многими международными организациями. Парагвай, где кооперативная система имеет высокую долю рынка после потери престижа традиционных банков. Уругвай, с сильными процессами концентрации и где большинство кооперативов не могут управлять сбережениями своих членов.
Несмотря на различия и особенности истории, весь кооперативный сектор в регионе имеет историческую возможность играть более важную роль в проникновении банковского сектора в популярные сектора, внедрять инструменты, позволяющие расширять операции и повышать его эффективность, а также закрепить свою роль и имидж. Существуют следы, которые подтверждают, что, обмениваясь опытом и допуская однородный уровень профессиональной строгости, сектор может укрепить себя и способствовать достижению важных достижений в выполнении своей миссии и для прямой выгоды своих членов.
Глава 1
Экономический кризис на юге Латинской Америки
Международный экономический контекст был очень неблагоприятным в 2002 году из-за низких темпов роста в развитом мире и растущего неприятия риска со стороны международных инвесторов, затронутых как бухгалтерскими скандалами в центральных странах, так и аргентинским дефолтом и неопределенностью на выборах. в Бразилии. Соединенные Штаты проводят активную налогово-бюджетную политику, чтобы смягчить свое замедление (рост на 2,3%), в то время как в Европе и Японии рост был очень близок к нулю процентов. Несмотря на снижение процентных ставок в Соединенных Штатах, внешние ограничения для Латинской Америки продолжали увеличиваться с 1998 года.
В течение 1990-х годов анализируемые страны следовали модели экономического роста, тесно связанной с потоками финансового капитала и, в меньшей степени, с прямыми иностранными инвестициями. Азиатский кризис середины 1997 года и мораторий на российский долг в 98 году привели потоки капитала к отрицательным чистым показателям. С тех пор темпы роста были почти нулевыми, а доход на душу населения ежегодно падал на 0,3% с 1998 года.
Экономические показатели Латинской Америки были низкими в 2002 году, регион сильно пострадал от аргентинского кризиса (ухудшение с конца 2001 года), что имело сильные последствия в финансовой сфере в странах, которые являются объектом этого исследования. Континент находится в фазе экономического спада, наиболее характерной величиной которого является доход на душу населения, который сегодня меньше, чем пять лет назад, а для некоторых стран, изученных менее десяти лет назад. В течение пяти лет происходило сокращение потоков капитала в регион, что способствовало сокращению цикла и освободило место для маневра для решения внешних проблем, с которыми сталкиваются страны. Условия торговли ухудшились с 1998 года, а внутрирегиональная торговля была ослаблена аргентинским кризисом,это затронуло торговлю и туризм с Парагваем и Уругваем, а также денежные переводы из Аргентины в Боливию и Парагвай.
Падение ВВП в четырех проанализированных странах тесно связано с сокращением экономической активности в Аргентине. Инвестиции были компонентом совокупного спроса, который наиболее чувствителен к колебаниям потоков капитала, подчеркивая, что в Аргентине инвестиции сократились на 60% за пять лет. Потребление также уменьшилось, хотя его низкая эластичность по доходу делает его размывание очень незначительным. Экспорт в регионе упал более чем на 4%, в основном из-за того, что аргентинский импорт из соседних стран сократился до менее 50%.
В фискальной сфере ситуация является отражением кризиса; Первые годы рецессии (97 - 98) совпали с увеличением дефицита бюджета, который смог финансировать себя за счет государственного долга. Позднее ограничение заставило сократить дефицит, стремясь к большей экономии. Тем не менее, успех был неуловимым, так как налоговые поступления падают из-за рецессии, и стоимость заимствований становится одним из основных элементов отступления для казначейских обязательств.
Поскольку государство скорректировало меньше, чем требуют ограничения финансирования, частному сектору пришлось сделать это решительно. Индикатор этой корректировки заключается в том, что из-за среднего дефицита текущего счета в 5% в 1998 году ситуация квазиравновесия возникла в 2002 году. Другими словами, корректировка достигается путем сокращения частных расходов, главным образом инвестиций., Корректировки, как правило, проходили через обменные курсы, поскольку внешнее финансирование сократилось; несколько стран прибегли к смягчению обменного курса в качестве способа восстановления своего текущего счета. С 1998 года реальный обменный курс в регионе вырос на 70%, подчеркнув, что в Аргентине он превысил 150%. Эти девальвации валюты оставили серьезные последствия для правительства и финансовой системы, и эти две причины стали причиной того, что валютные корректировки, как правило, использовались в последнем случае, когда международные резервы препятствовали защите валюты. Финансовые кризисы последовали за корректировкой обменного курса с последующим внутренним кредитным ограничением, которое усиливает рецессивные процессы. Банковский кредит почти исчез в некоторых странах,с большим финансовым параличом, так как спрос на кредит сократился, и банки не находят возможности размещения в условиях более высокого макроэкономического и валютного риска.
Инфляция в регионе возросла в результате девальвации и экспансионистской денежно-кредитной политики, проводимой в некоторых странах. В любом случае, темпы инфляции не представляют угрозы для макроэкономической стабильности, хотя они показывают контекст ограничений фискального финансирования из источника, отличного от эмиссии.
В социальной сфере страны показывают ожидаемый коррелят своего экономического спада. Рынки труда потеряли динамизм, и безработица возросла в четырех проанализированных странах, а реальная заработная плата упала почти во всех странах. Бедность показала тревожную тенденцию после десятилетия девяностых, когда несколько стран пошли по кругу. По данным ЭКЛАК в Аргентине, Парагвай и Уругвай демонстрируют тенденцию к обострению бедности, и их продукт должен расти в очень важных количествах для достижения цели Декларации тысячелетия Организации Объединенных Наций, касающейся сокращения масштабов нищеты вдвое в период между 1990 и 2015 годами., АРГЕНТИНА
Экономика Аргентины переживает резкий спад с 1999 года, после того как в середине десятилетия модель роста, основанная на высоком внешнем финансировании, была исчерпана. В первой половине 1990-х годов страна отделилась от государственных промышленных, коммерческих и добывающих компаний, что привело к сильному потоку ПИИ, что создало условия для быстрого роста. Режим фиксированного обменного курса создал среду макростабильности, которая способствовала притоку капитала и допускала уровень государственных расходов, который вряд ли был бы устойчивым в долгосрочной перспективе. Значительная долларовая инфляция сделала экономику более дорогой, снизив конкурентоспособность и снизив доступ к потребительским товарам длительного пользования импортного происхождения, создав типичный пузырь потребления и финансирования. Поскольку государственные активы истощаются,Основы модели исчезли, что затруднило поддержание режима обменного курса, который требовал сильной поддержки в международных резервах. Однако внешнее финансирование, связанное с инвестиционными фондами, заменило потоки ПИИ во вторые пять лет, позволив сосуществовать с высоким финансовым и торговым дефицитом. Финансовая система расширялась за счет привлечения ресурсов, банковского дела, финансирования семей для приобретения товаров длительного пользования и компаний, в основном приватизированных.Внешнее финансирование, связанное с инвестиционными фондами, заменило потоки ПИИ во вторые пять лет, позволив сосуществовать с высоким финансовым и коммерческим дефицитом. Финансовая система расширялась за счет привлечения ресурсов, банковского дела, финансирования семей для приобретения товаров длительного пользования и компаний, в основном приватизированных.Внешнее финансирование, связанное с инвестиционными фондами, заменило потоки ПИИ во вторые пять лет, позволив сосуществовать с высоким финансовым и коммерческим дефицитом. Финансовая система расширялась за счет привлечения ресурсов, банковского дела, финансирования семей для приобретения товаров длительного пользования и компаний, в основном приватизированных.
К 1998 году вывод международного финансирования из стран с формирующимся рынком добавил ограничения к модели, начав сдерживающий процесс с высоким уровнем безработицы. Тем не менее, как государственный, так и частный секторы продолжали тратить средства так, как если бы этих ограничений не существовало, хотя растущие трудности с финансированием сами по себе приводили к отключению машины, которая работала на высокой скорости. Режим обменного курса поддерживался, поскольку расходы на его отказ от участия в выборах не были связаны с политической системой. Его финансирование начало привлекать банковскую систему, сначала добровольно, а затем принудительно, изменяя относительную силу на явную слабость, которая, когда она воспринималась населением, создавала условия для постоянной работы банка.Обвал произошел в декабре 2001 года, когда доступ к фондам вкладчиков был ограничен, что создало атмосферу политической нестабильности, которая привела к падению правительства. Почти сразу же происходит дефолт по государственному долгу и асимметричное удушение, колоссальные изменения в правилах игры, которые парализовали экономику на несколько месяцев.
2002 - фотография после двух предыдущих событий: падение продукта на 11% (20% накоплено за 4 года), ВВП на душу населения на уровне 10 лет назад, безработица, затрагивающая 22% EAP и почти половина населения в бедности. Девальвация на 200% и умеренная инфляция (41%) восстановили конкурентоспособность, позволив торговому балансу зафиксировать профицит в 16,4%, что вместе с дефолтом впервые за многие годы привело к профициту счета текущих операций. Некоторые основные сектора начали весну из-за высокой конкурентоспособности и рекордных урожаев, что является основой для ожиданий на 2003 год, которые будут благоприятными.
УРУГВАЙ
Уругвайская модель роста в 1990-х годах была направлена на укрепление макроэкономической стабильности, которую страна утратила в начале 1980-х годов при поддержке привязки обменного курса. Эта политика соответствовала высоким потокам финансового капитала, который финансировал государство и отдельных лиц. Экономика стала дороже в результате относительного избытка капитала, частные расходы расширились, в основном, на товары длительного пользования. Страна получает инвестиционный уровень в середине десятилетия, получая доступ к частному финансированию из центральных стран по умеренным темпам. В 1998 и 1999 годах правительство, которое поддерживало относительно дисциплинированную налогово-бюджетную политику, расширило государственные расходы, финансируя свой дефицит за счет долга. В начале 1999 года Бразилия, главный коммерческий клиент Уругвая, отказалась от политики обменного курса,относительно дешево очень важным способом. Этот негативный шок останавливает рост уругвайской экономики, ставя под сомнение реальный обменный курс, который поддерживала страна. С тех пор продукт не переставал падать, накапливая 20% сокращения за четыре года, безработица удвоилась за этот период, а дефицит бюджета составил около 4% от продукта.
2002 год отражает конец модели из-за последствий аргентинского кризиса, который привел к значительному сокращению внешнего и внутреннего спроса и отодвинул потоки капитала, к которым страна имела доступ, при очень низких затратах. Финансовая система начинает подвергаться нападкам спекулятивных движений и скандалов огромных масштабов, которые порождают сильный скачок как по глубине, так и по продолжительности, что ослабляет международные резервы BCU и вынуждает его отказаться от политики обменных курсов, сохраняющейся в течение десятилетия. Крах банковской системы означает, что внутренний кредит исчезает, углубляя кризис в реальном секторе. ВВП падает на 12%, безработица достигает 19% (рекорд, поскольку страна ведет статистику), промышленное производство падает до уровня 20 лет назад, а импорт падает на 31%.Похоже, что только сельскохозяйственный сектор нашел благодатный круг в результате восстановления конкурентоспособности и адекватных цен в некоторых областях.
БОЛИВИЯ
В течение 90-х годов Боливия придерживалась среднесрочной стратегии, в рамках которой она добивалась большей макроэкономической стабильности и стимулировала рост. Прогресс в этом вопросе был значительным, однако последние три года продемонстрировали значительную неудачу. С 1999 года отмечается замедление роста продукта. Средние уровни прироста за четырехлетний период составили менее 1,5%, что в зависимости от роста населения определяет, что продукт на душу населения в 2002 году меньше, чем в 1998 году.
Неблагоприятное изменение цен на экспортируемые продукты затронуло горнодобывающую промышленность, сельское хозяйство и промышленность; что привело к девальвации Бразилии в 1999 году, замедлению экономики Северной Америки с 2001 года и аргентинскому кризису в конце 2001 и 2002 годов, которое оказало сильное влияние на всю экономическую активность в Боливии. Важно отметить, что ускоренная борьба с растениями коки с 2000 года привела к значительному сокращению внутреннего спроса, поскольку ресурсы, поступающие в страну для этой концепции, важны.
Сокращение спроса и ограничительная денежно-кредитная политика обусловили очень низкую инфляцию как в абсолютном выражении, так и по отношению к истории страны, поскольку в среднем последние четыре года составляют менее 3% в год.
ПАРАГВАЙ
Экономика гуарани переживает рецессивный процесс, начавшийся после девальвации Бразилии в январе 1999 года. В последние четыре года темпы роста ВВП были умеренными, с относительным отскоком в 2001 году и аналогичным спадом в 2002 году. Этот процесс определяет, что товар в постоянных ценах на конец 2002 года практически такой же, как и в 1998 году.
Спад и обесценивание местной валюты приводят к тому, что ВВП на душу населения в Парагвае составляет 940 долл. США в год, что является самым низким показателем за последние семнадцать лет после пика почти 2000 долл. США в 1996 году.
Инфляция была умеренной, зафиксировав рост розничных цен на 14,6%, это почти вдвое больше, чем в 2001 году (8,4%). По сравнению с долларом, гуарани обесценились на 49,7% в год, что стало самой большой девальвацией валюты за последние пятнадцать лет.
Сложная экономическая ситуация влияет на сбор налогов, определяя, что удельный вес дефицита в ВВП удваивается по сравнению с 2001 годом, увеличившись с 1,1% в этот период до 2,5% в 2002 году.
Финансовая система была затронута спадом и девальвацией с резким увеличением просрочек, которые достигли 14%. Ставки кредитования были увеличены, чтобы учесть более высокий кредитный риск, а ставки по гарантиям - поглотить валютный риск (в долларах они составляют около 9,5%, а в местной валюте - 53,6%).
Парагвай, как и другие страны региона, в течение нескольких лет регистрировал дефицит торгового баланса, который начинает исправляться в результате изменений реального обменного курса, которые произошли в регионе в течение 2002 года. Аналогичным образом, в прошлом году он имел дефицит в своих операциях. товаров за рубежом на 612 миллионов долларов, что на 30% меньше, чем в 2001 году, из-за девальвации и спада, которые привели к сокращению импорта.
Эпизод 2
Описания кооперативного сектора в исследованных странах
В этом разделе мы продолжаем описывать происхождение, конкретные характеристики и признаки, которые определяют, согласно данным, собранным авторами, текущую ситуацию в кооперативном секторе сбережений и кредитов в странах, выбранных для исследования.
Во-первых, вводится введение в финансовую систему каждой страны, обобщающее информацию о финансовых агентах, которые конкурируют на рынке, их значимости и их обусловленности деятельностью кооперативов.
Затем дается описание систем регулирования и надзора, а также налогового режима, который применяется к каждому случаю.
Затем будет продолжено описание внутренних аспектов сектора, в основном касающихся вопросов, связанных с управлением и специализацией кооперативных операций, где они фокусируют свою деятельность и степень диверсификации своего бизнеса.
Наконец, это относится к основным характеристикам внутренних управленческих возможностей сберегательных и кредитных кооперативов, от основных рисков деятельности. Исходя из этого, оно предназначено для определения основных недостатков и возможностей, которые в дальнейшем при сравнении случаев позволяют отслеживать уровни и типы развития и воспроизводимый опыт в других организациях и странах.
Парагвай
1. Финансовая система
Следующие участники участвуют в финансовой системе Парагвая, которая регулируется Центральным банком Парагвая:
7 филиалов иностранных банков
7 национальных банков с мажоритарным участием
3 национальных банка с большинством местного участия
1 государственный банк
20 финансовых
4 сберегательно-кредитные компании на жилье
Сберегательно-кредитные кооперативы, деятельность которых зарегистрирована в ходе последней переписи 2000 года, составили 280, которые собирают депозиты у своих ассоциированных организаций и не регулируются Парагвайским центральным банком.
Важной особенностью финансовой системы является ее низкий относительный уровень посредничества, где общая сумма депозитов на сентябрь 2002 года составляла чуть более 1 миллиарда долларов; отношение депозит / ВВП составляет менее 25%, чем в Уругвае после кризиса 2002 года.
Уровень долларизации депозитов составляет более 70%.
Частота и интенсивность финансового кризиса также является еще одной важной особенностью, когда в 1995 и 1997 годах многие учреждения финансового посредничества потерпели крах, а в 2002 году произошло падение немецкого банка, принадлежащего к финансовой группе уругвайского происхождения и присутствующей также в Аргентина снова сильно потрясла рынок, учитывая, что это был один из крупнейших и самых престижных банков в системе.
С 1995 года по настоящее время закрыто 12 банков, 20 финансовых компаний и 4 компании, занимающиеся сбережениями жилья и займами. Общее количество предприятий, которые закрылись за семь лет, составляет 85% от общего числа предприятий, которые сегодня регулируются Парагвайским центральным банком.
Объявлено о выходе из системы других банков и финансовых компаний, в свою очередь перспективы прибыльности банковской системы ставятся под сомнение следующими факторами:
- высокий уровень неработающих кредитов, 22% в банках и 16% в финансовых учреждениях вследствие спада в парагвайской экономике, изменения относительных цен, обесценившегося на 50% в 2002 году, и падения портфелей с Нефинансовый сектор из-за потребностей в ликвидности и низкого оборота из-за изъятия депозитов. В свою очередь правительство объявило, что государственные депозиты будут переведены в ППГ, что усугубит падение запасов депозитов и заставит поддерживать высокий процент ликвидных средств. Ожидаемое увеличение долларизации депозитов с его негативным влиянием на финансовая маржа.
Что касается участия кредитных союзов в финансовой системе Парагвая, это очень своеобразно, учитывая их высокую степень участия в сборе общих сбережений, близкую к 15% (источники BCP устанавливают ее на уровне 8%, а источники сберегательные и кредитные кооперативы в 20%) по нашим оценкам, а также не регулируемые Парагвайским центральным банком.
В отличие от того, что было проанализировано в отношении остальной финансовой системы, кооперативы сильно выросли и развивались с 1995 года в результате предыдущих банковских кризисов, где престиж, которым они пользуются, позволил им поглотить часть сбежавших депозитов банковской цепи.
С 1995 года кооперативы начали проверяться на рынке как вариант для вкладчиков системы, в то время как до этой даты они добивались лишь небольшой экономии тех, кто нуждался в кредитном обслуживании. Утвердив себя в качестве альтернативы сбережений, он позволил им быстро расти.
Хотя мы считаем, что кооперативы сталкиваются с угрозами, которые мы проанализируем позже, нет никаких сомнений в том, что они значительно укрепили свой имидж и могут стать важными инструментами в банковских процессах в Парагвае.
2. Регулирование и надзор
Вопрос регулирования и надзора в настоящее время находится в полной дискуссии в кооперативном секторе в Парагвае, и существует много понимания относительно этой проблемы, где окончательное решение может быть решающим для будущего сберегательных и кредитных кооперативов.
Как мы уже упоминали в качестве поразительного аспекта финансовой системы Парагвая, кооперативы играют очень важную роль в привлечении сбережений и находятся за пределами регулирования и надзора Центрального банка Парагвая.
Кооперативы в Парагвае имеют свою независимость и автономию, закрепленные в Конституции Республики. По закону Incoop (Национальный институт кооперативизма), зависящий от Министерства сельского хозяйства и животноводства, по закону уполномочен осуществлять регулирование и надзор за кооперативами.
Incoop играл и играет очень активную роль в процессе создания и развития кооперативов в 1990-х, когда массовые кооперативы были созданы. Этот специализированный институт кооперативов руководил формированием значительного числа субъектов и предоставил им их правовой статус. С другой стороны, это единственный институт, которому они должны представлять экономическую и финансовую информацию, делая это на ежегодной основе. Несмотря на то, что Incoop обладает всеми полномочиями по надзору и разработке стандартов в секторе, его слабая операционная структура помешала ему выработать достаточные требования к информации, обзору и оценке.
Следовательно, сберегательно-кредитные кооперативы на практике не обязаны соблюдать какие-либо технические отношения управления, помимо воли саморегулирования, которую они устанавливают в своих уставах или в своих пруденциальных нормативах.
Учитывая рост кооперативов в финансовой системе в 1990-х годах, BCP начал получать вопросы от международных кредитных организаций за невыполнение своей роли по регулированию и надзору за всеми финансовыми агентами.
В 1996 году начался совместный процесс между BCP и Incoop, с тем чтобы он мог их проверять, в основном в соответствии со стандартами плана счетов, кредитных бюро и критериями прогнозирования портфеля, где BCP предлагал правила и системы отчетности и мониторинга для Incoop, чтобы выполнить это.
Этот процесс не прогрессировал, и в 1999 году технический специалист из ИБР провел диагностику кооперативов, где было заявлено, что этот сектор не может существовать без регулирования; С этим вкладом был разработан режим регулирования и надзора, который обсуждается.
Регламент гласит, что все кооперативы, принимающие депозиты, будут регулироваться BCP, те, чей уровень сбережений будет превышать 1 500 000 долларов США, будут контролироваться SIIF, а те, чья сумма меньше, - Incoop.
Правила касаются как организационных аспектов, так и объема работ, а также определения технических взаимосвязей. В организационных аспектах он определяет государственные структуры и их функции, а также требования к возможности участия в них. Он включает в себя важные ограничения, такие как требование иметь как минимум 3-летний опыт работы на уровнях управления или контроля в финансовом или кооперативном секторе для интеграции Совета директоров или надзора, а также требование иметь высшее образование в области управления, финансов или экономики, чтобы быть руководителем Общее.
Проект не создает явных ограничений для текущей деятельности кооперативного сектора. Что касается технических отношений, то они аналогичны нормативным актам в странах региона, где наиболее новаторские аспекты относятся к тому факту, что, хотя для его работы не требуется минимального капитала, соотношение капитала и активов, подверженных риску, составляет 12 % (для банков это 10%) и устанавливает пределы концентрации кредита, которые на одного партнера не могут превышать 2% капитала. В свою очередь, кредиты, полученные от государственных структур и международных организаций, не могут превышать 20% активов.
Кооперативы решительно выступают против этого проекта, и этот вопрос решается в Верховном суде. Наиболее важными вопросами кооперативов являются:
- ППГ сильно политизирован и находится под давлением банков, и цель проектов состоит в том, чтобы ослабить кооперативы, что является вмешательством в автономию кооперативов и поэтому является неконституционным, в основном они противодействуют регулированию операции их руководящих органов и требований к доступу к руководящим и управленческим должностям, с другой стороны, создают техническую некомпетентность ППГ, где многие банки и финансовые компании обанкротились, и, следовательно, их усмотрение в рамках недостатка потенциала и потери престижа может повлиять кооперативы.
Incoop также против проекта и утверждает, что надзор за сектором является его собственной ответственностью. Кооперативы заявляют, что они выступают за существование регулирующего и надзорного органа, но за пределами ППГ.
Предлагаемые нам альтернативы включают в себя:
- Укрепление Incoop, чтобы он мог выполнять ту роль, которую другие предлагают, чтобы Incoop должен был покинуть государственную орбиту, чтобы иметь возможность регулировать и контролировать. Другая альтернатива - создать новый орган из сектора кооперации, который будет выполнять эту миссию по совету международных организаций.
BCP заявляет, что его намерение состоит в том, чтобы укрепить кооперативы для развития сбережений населения, и что на основе исследований, проведенных ими примерно на восьми кооперативах с депозитами более 1 500 000 долл. США, он определил, что для четырех из них потребуется трехлетний план адаптации к правилам.
В качестве общего замечания, нам не представляется уместным комментировать эту дискуссию о том, какой орган должен выполнять регулирующую и надзорную роль, но представляется необходимым, чтобы существовал регулирующий орган с адекватным пруденциальным регулированием, который обеспечивает прозрачность и солидность для кооперативного сектора, и что орган, который предполагает это, должен иметь полномочия и достаточные полномочия для обеспечения соблюдения установленных правил.
Мы считаем, что если решение этого вопроса будет отложено, то престиж, которым пользуются сегодня кооперативы, может быть обращен вспять, если появятся несостоятельные кооперативные институты, создающие эффект заражения для остальных учреждений.
3. Налог
Сберегательно-кредитные кооперативы не платят никаких налогов в своей обычной деятельности со своими членами, в отличие от стран региона. Это важное сравнительное преимущество, которое отражает дух Конституции Парагвая, которая посвящает кооперативность как способ продвижения.
В любом случае, мы считаем, что подверженность кооперативов высока с точки зрения регулирующего риска, где, и, согласно опыту, продемонстрированному в других соседних странах, рецессия и большой дефицит бюджета приводят правительства к быстрому расширению налоговой базы. их дань.
В свою очередь, активный рост сберегательных депозитов в кооперативном секторе создает больше стимулов для правительства включать их в налоговый режим, охватывающий финансовых агентов. Кооперативы платят налоги за операции, которые они проводят с третьими сторонами, например, предприятиями с агентствами по сбору счетов, но эта операция является незначительной.
4. Управление
Мы не будем делать концептуальные соображения в отношении вопросов управления, поскольку теория агентских отношений, широко распространенная в совместных исследованиях, охватывает их.
Интервью с квалифицированными участниками и информация, содержащаяся в отчетах кооперативов, позволяют нам сделать следующие соображения:
1) ВЛИЯНИЕ ГРУПП
- Руководящие органы в Парагвае демонстрируют высокую независимость от групп давления, будь то партизанские, религиозные или греческие политики, хотя в своем происхождении религиозные образования были инициаторами нескольких сберегательных и кредитных кооперативов, они никогда не пытались гегемонизировать правительственные органы и их участие. Это было меньшинство, даже на ранних этапах его формирования, в свою очередь, партийная политика не визуализировала в кооперативах центр воинственности и завоевания властных пространств, есть предположения, что меньшинство среди кооперативов оказывает влияние со стороны важных экономических групп.
2) ИДЕНТИФИКАЦИЯ С ОБЩИНОЙ
- Существует высокая степень идентификации управленческих структур с их сообществом (соседство в большинстве случаев) или схожими группами в других случаях (например, университетские специалисты). Рост числа кооперативов в последнее десятилетие приводит к Важное участие членов в выборных инстанциях и в руководящих органах. По оценкам, высокий потенциал мобилизации против мер, наносящих вред кооперативам
3) ПРОФЕССИОНАЛИЗМ
Хотя в руководящих органах участвующие члены приобрели опыт работы кооператива и участвуют в учебных курсах, в подавляющем большинстве случаев они не имеют профессиональной подготовки в области финансового управления или аналогичной деятельности, и, как уже упоминалось, отсутствуют технические требования в этом отношении. Мнение BCP относительно пригодности направлений большинства кооперативов является отрицательным.
4) ОБЛАСТЬ ЕГО РОЛИ
- В большинстве случаев они ведут активную деятельность по представительству и защите, их участие в совместном управлении кооперативом высоко благодаря директорам руководящих органов, а также наличию руководящих комитетов по конкретным вопросам (кредиты, общение, планирование, солидарность и т. д.) лидеры очень стараются избегать герентократии в кооперативах.
5. Специализация
Парагвайская кооперативная система сбережений и кредитов была создана для развития финансовых услуг для семей.
В Парагвае есть производственные кооперативы, которые имеют исключительную значимость для представления около 50% национального производства; они играют важную роль в создании экспортируемых продуктов и включили сбережения и кредиты в режим нескольких видов деятельности для оптимизации финансового управления своих партнеров.
Опыт кооперативов, которые делают исключительно сбережения и кредиты, является последующим, начиная с конца 60-х и начала 70-х годов. Они возникли с целью мобилизации сбережений по месту жительства или групп по интересам, таких как профессиональные кооперативы. В этом смысле они сыграли очень важную роль в банковском процессе популярных секторов, включая работу с сообществом, обучение управлению семейным бюджетом, чтобы облегчить получение сбережений. Во многих случаях социальное воздействие было очень высоким: от возможности финансирования санитарии и мощения по соседству до создания возможностей профессионального развития для недавних выпускников университетов.
Обычный посреднический бизнес между парагвайскими кооперативами состоит в привлечении сбережений за счет капитализации, сберегательных банков и срочных депозитов, которые направляются на выдачу потребительских кредитов в рамках срочных, амортизируемых кредитов и кредитных карт., Есть некоторые кооперативы, которые финансируют мелких предпринимателей, и другие, которые начали диверсифицировать свой бизнес через ипотечные кредитные линии и малый бизнес. В первом случае и логика, и методология оценки риска, и продукты совпадают с традиционными в сфере обслуживания потребителей; Что касается опыта диверсификации, объем создаваемого бизнеса все еще очень незначителен.
Специализация в семейном сегменте, однако, не привела к инновациям в производстве продуктов (хотя они предлагают кредитные и дебетовые карты) или методологии оценки рисков.
Что касается продуктов, несколько счетов, основанных на дебетовой карте, не были разработаны, что позволяет расширять выплату заработной платы (методология продуктов, которая позволила в других странах региона усилить проникновение банковских услуг в семьи). Критерии оценки риска не были основаны на разработке систем оценки с использованием статистических критериев, таких как кредитный скоринг; В кооперативах деятельность кредитных комитетов, действующих на основе традиционных критериев опыта и личных знаний членов, широко распространена.
Эти соображения подразумевают наблюдение, что опыт специализации в семейном сегменте в других странах разработал инструменты управления и методологии, которые не применяются в их большинстве в парагвайском опыте, что представляет технологическую возможность перед лицом высокой степени участия. родственник в банковских процессах популярных секторов.
Что касается финансирования микро- и малых компаний, которое, как мы указали, очень зарождается; Ограничение, с которым они столкнутся, заключается в невозможности доступа к линиям ИБР, основного источника внешних средств с особым применением и адекватными ценовыми и срочными условиями, поскольку они не регулируются ППГ.
Хотя финансирование малых и средних предприятий является другим традиционным сегментом кооперативного опыта, где он также оказывает большое социальное воздействие, главным образом в странах с трудоустройством, для кооперативов в Парагвае, чтобы обобщить и расширить эту деятельность, им потребуется программа институциональное укрепление, направленное на развитие потенциала и конкретных методологий управления для управления сегментом, который имеет сложности, превосходящие управление личным риском.
Еще одной особенностью специализации является то, что кооперативы работают почти исключительно в национальной валюте и не получают сбережений в долларах, несмотря на то, что рынок долларовых депозитов представляет 70% рынка.
6. Управление рисками
РИСК ЖИДКОСТИ
В этом смысле пруденциальное регулирование определяет в финансовых посредниках уровень обязательных резервов, который учреждения должны поддерживать наличными в своих сберегательных банках или в депозитах до востребования в Центральном банке. Кооперативы в Парагвае, поскольку они не регулируются, не имеют этого обязательного обязательного резерва.
В случаях, которые мы изучали, можно было наблюдать компонент краткосрочной банковской доступности и кредитов, которые составляли значительный процент (в среднем 25%), но в большинстве случаев это не относилось к расчету резервных требований, связанных с анализом ваш денежный поток и историческая волатильность ваших депозитов.
Здесь, с одной стороны, сходятся отсутствие адекватных инструментов финансового анализа, а с другой - восприятие, что в кооперативах есть очень важный имидж и авторитет, и что это не поменяется.
В любом случае, уровни ликвидности в настоящее время являются адекватными, и наблюдается консервативное управление кредитами, почти все из которых относятся к краткосрочным кредитам в банках, не принимая их за рискованные инвестиции, и на которые они сделаны регулярный мониторинг.
Наиболее рискованным является риск несоответствия по срокам погашения, когда средний срок ссуд значительно выше, чем у депозитов (с очень важным компонентом сберегательных банков), и хотя важное значение имеет акционерное финансирование, превышающее во всех В случае 20% активов высокий процент приходится на просроченные портфельные и управленческие активы.
В случае возникновения кризиса доверия несоответствие условий может привести к кризису ликвидности.
b- КРЕДИТНЫЙ РИСК 3
Поскольку парагвайские сберегательные и кредитные кооперативы не регулируются, они не обязаны соблюдать конкретные правила оценки и рейтинга портфеля. В любом случае, в большинстве исследованных кооперативов применялся критерий прогнозирования портфеля банков.
Эмпирические данные показывают, что уровень дефолта в банках составляет 22%, в финансовых - 16%, в кооперативах - менее 12%.
Трудно оценить, является ли более низкая просрочка в портфеле кооперативов из-за того, что они не подлежат регулированию или проверкам со стороны Центрального банка, которые позволяют пересмотреть критерии прогноза и политики рефинансирования портфеля, которые скрывают более высокие уровни просрочка платежа.
В Латинской Америке есть много примеров, когда кооперативы по своему усмотрению управляли рефинансированием портфеля, и учреждения, которые показали хорошие просроченные ставки по кредитам после окончания цикла рефинансирования, сделали невозможным сохранение этих цифр.
Мы также ссылаемся на соображения, сделанные в разделе «Специализация» в отношении методологии оценки кредита и процесса утверждения кредита.
Мы хотим выделить некоторые аспекты, которые мы считаем очень полезными и которые могут объяснить более низкую относительную преступность кооперативов в финансовой системе.
- иметь свой портфель в национальной валюте, где влияние девальвации в 2002 году не повлияло на платежеспособность их партнеров, что в банках было связано с существованием требовательных кредитных потолков, которые допускают крайне раздробленный портфель уровней кредитования активная процентная ставка ниже, чем у конкурентов, которая защищает от неблагоприятного выбора, поддерживает соотношение кредитов и капитала в диапазоне от 1 до 4 до 1 до 10, обеспечивает защиту с точки зрения охвата и, наконец, его специализацию в семейном секторе, который в времена кризиса и спада показали уровни платежеспособности выше, чем у крупных и малых и средних компаний
c- РЫНОК РЫНКА 4
Кредитный риск является наиболее важным, связанным с несостоятельностью финансового учреждения, поскольку кредитный портфель является активом с наибольшей частотой в финансовых учреждениях. Поскольку брокерская деятельность - это бизнес с высоким левереджем, значительная безнадежная задолженность по кредитам приводит к исчезновению активов учреждения.
Этот риск был рассмотрен Базелем в 1988 году для достаточности капитала банков, директивы которых были универсальными для всех финансовых учреждений. Девальвация активов отстает от большинства финансовых кризисов.
Центральные банки установили пруденциальные правила управления кредитным риском, которые проходят через:
- минимальные требования к информации в классификации портфеля должника по объективным и субъективным критериям. Система прогнозирования портфеля. Стандарты по критериям рефинансирования долга. Рыночные риски приобрели актуальность с момента глобализации финансовых рынков и увеличения волатильности финансовые потоки, такие как цены. Рыночные риски включают подверженность финансовых учреждений изменениям процентной ставки, обменного курса и цены товаров и акций. В кредитных союзах их подверженность, как правило, связана с волатильностью обменного курса и процентной ставки, учитывая, что по их специальности они не ведут бизнес с товарами и акциями или производными инструментами.
В парагвайской реальности мы наблюдаем, что они не имеют риска в иностранной валюте, поскольку их операции осуществляются исключительно в гуарани (крупнейший парагвайский кооператив имеет бизнес в иностранной валюте, но он не достигает 20% своего оборота).
Таким образом, соответствующие риски рыночных рисков в парагвайских кредитных союзах связаны с изменениями процентной ставки.
Как мы проанализировали в теме риска ликвидности, существует несоответствие значительных сроков погашения в активном и пассивном портфелях, где продолжительность кредитного портфеля значительно больше, чем депозитного портфеля (который в основном состоит из депозитов в сберегательных банках). экономии).
В этом смысле значительное повышение рыночных процентных ставок приведет к первичной корректировке при обновлении пассивных портфелей, и последующее влияние на активный портфель будет обусловлено несоответствием условий.
Это приведет к реальному падению финансового спреда, серьезно ставя под сомнение прибыльность кооператива.
Есть веские основания полагать, что процентные ставки имеют тенденцию к росту, хотя инфляция в 2002 году составляла менее 15%, девальвация составляла 50%, поэтому те, кто держал депозиты в национальной валюте по ставкам, не превышающим 22 % понесли значительные потери капитала. В свою очередь, этот уровень девальвации может вызвать замедление инфляции, и в первые два месяца 2003 года он вырос на 6%, что в годовом выражении составляет 41% инфляции.
Со своей стороны, правительство, во избежание роста курса доллара, предлагает казначейские векселя на рынке по ставкам около 30%.
Таким образом, пассивные ставки должны быть повышены на местном рынке, с риском использования финансового спреда, управляемого кооперативами, который составляет от 15 до 18 пунктов.
d- РИСК КАПИТАЛИЗАЦИИ
В Латинской Америке центральные банки в последние годы повысили этот стандарт, доведя его до 10% (в проекте BCP для кооперативов он установлен на уровне 12%).
Риск капитализации, то есть риск того, что финансовое учреждение теряет свои активы в результате убытков или что он не соответствует действующим правилам, представляет собой риск, проистекающий из других уже проанализированных рисков, таких как кредитный риск и рыночные риски.
Уровни капитализации в проанализированных кооперативах были высокими, в цифрах от 20% до 50% по отношению к совокупным активам, поэтому уровни платежеспособности намного выше, чем ожидалось для учреждения-посредника, которое подразумевает, что в краткосрочной перспективе никаких проблем в этой области не ожидается.
Однако при среднесрочном и долгосрочном подходе мы считаем, что существуют факторы, которые ставят под сомнение ожидания положительной прибыльности в будущем, что может отражаться в ухудшении текущих отношений с капиталом.
Факторы, которые мы анализируем в этом отношении:
- большее списание портфеля вследствие более тщательного надзора и проверок органов, которые в конечном итоге определяют падение спреда из-за несоответствия терминов, проанализированных в теме рыночных рисков, текущее соответствие результатов объясняется в большинстве случаев для дохода, не связанного с традиционным бизнесом, как, например, в 2002 году позиция, приобретенная в иностранной валюте, имела высокий уровень операционных расходов, чьи показатели в проанализированных кооперативах составляли от 13% до 18% активного портфеля, проценты, которые очень близки к поглощению всей финансовой маржи
Электронный регулятивный риск
Эта тема была проанализирована в темах 2 Регламента и 3 Налогов, где как наступление ППГ по отношению к кооперативам, так и стимулы, которые могут возникнуть у правительства, чтобы облагать налогом деятельность, которая сильно выросла, оставляют кооперативы с высокой степенью риска. на регуляторный риск.
В этом смысле способность вызывать и мобилизовать кооперативный сектор на основе важного престижа, который он заработал среди населения, сможет смягчить упомянутую подверженность этому риску.
Полевые работы были проведены в Парагвае в феврале, когда инициативы по надзору за кооперативами со стороны КПП еще не были решены. Наконец, кооперативы не увидели изменения своих надзорных отношений, оставаясь в районе Инуп. Весь текст был сохранен с учетом того, что проект надзора, представленный КПП, представлял интерес, и его сравнение с действующими правилами для кооперативного сектора в остальной части региона.
Риск ликвидности в основном содержит случайность, которую кооператив не может вернуть вовремя и сформировать депозитные обязательства своих членов и другие обязательства.
Бизнес финансового посредничества является бизнесом с высоким левереджем (отношение пассивов к активам), поэтому риск капитализации является высоким. Пруденциальные нормативы центральных банков включают в себя положения Базельского соглашения 1988 г., которые устанавливают минимальный стандарт капитала в размере 8% взвешенных по риску активов.
Это относится к изменениям в нормативных актах регулирующего органа или нормативных актов, которые могут повлиять на деятельность и конкурентоспособность финансового учреждения.
Скачать оригинальный файл
