Внутренние сбережения в Перу

1. Введение

Внутренняя экономия происходит от разницы между национальным доходом и потребительскими расходами. Сбережения важны, потому что они представляют ресурсы, доступные для финансирования инвестиций, без сбережений не может быть экономического роста. Чтобы экономический рост трансформировался в создание постоянных и хорошо оплачиваемых рабочих мест, он должен быть энергичным и устойчивым. (один)

«Есть компании, которые решают рискнуть, предлагает ли страна позитивный и стабильный режим защиты и продвижения инвестиций с течением времени».

Также интересно отметить, что инвесторы, если они размещают свой капитал в так называемых «развивающихся странах», делают это в зависимости от размера страны и ее промышленного потенциала. Вот почему Мексика и Бразилия берут большую часть пирога. Перу - все еще маленькая страна, чтобы привлечь больше капитала. Перед лицом системных событий риска столицы приходят и уходят быстро, перед лицом очень рискованных событий, таких как те, которые произошли в Мексике и Бразилии, столицы остаются, потому что сама страна продолжает вызывать интерес к тем, кто предоставляет билеты.

Следует также помнить, что существуют определенные инвестиции, которые не могут быть быстро осуществлены, например, среднесрочные и долгосрочные, для компании невозможно захватить завод или оборудование. Вы должны терпеть эти циклы. (два)

Перу и латиноамериканским странам есть чему поучиться, и импульс сельского хозяйства, производства и образования ведет к развитию страны, и они являются одними из них. Только с расширением прав и возможностей этих секторов они будут иметь постоянное, непрерывное и справедливое экономическое развитие в своих интересах. Только таким образом мы будем менее уязвимы перед международными экономическими кризисами, и если они произойдут, мы сможем быстрее выйти из них. (3)

2. Внутренние сбережения в Латинской Америке

Из-за низкого уровня внутренних сбережений в латиноамериканских странах (19,2% ВВП в среднем в 1994 году по сравнению с 34,0% в Азии) наш регион исторически зависел от внешних сбережений для финансирования своих инвестиционных потребностей. Внешний капитал проявлялся в наших экономиках через разные механизмы в разное время.

Первыми стали прямые инвестиции крупных транснациональных корпораций в основной сектор (горнодобывающая промышленность, нефть, сельское хозяйство и т. Д.) И выпуск государственных облигаций на европейских рынках. Затем, в послевоенный период и кульминацией долгового кризиса 1980-х годов в сочетании с прямыми инвестициями промышленных компаний, пришли кредиты от многосторонних и коммерческих банков. Наконец, начиная с 1990 года, регион сумел восстановить доступ к рынкам капитала, выпустив ценные бумаги с фиксированным доходом и акции государственных и частных предприятий.

Экономические реформы последних лет, сопровождаемые большей экономической и политической стабильностью в регионе, привели к расширению круга инвесторов и внешних кредиторов, которые сегодня сталкиваются с Латинской Америкой как никогда. Эти инвесторы могут быть классифицированы, в основном, в две категории, в зависимости от их инвестиционного горизонта. Первый соответствует в основном портфельным инвесторам или тем, кто приобретает латиноамериканские ценные бумаги на вторичных рынках в основном по спекулятивным причинам. Они стремятся максимизировать отдачу от своих инвестиций в кратчайшие сроки и, как правило, более гибкие и несвоевременно реагируют на события, происходящие в регионе.

Вторая категория соответствует долгосрочным инвесторам, включая транснациональные компании, коммерческие банки, инвестиционные фонды, страховые компании и пенсионные фонды. Эти организации осуществляют прямые инвестиции в регионе, предоставляют среднесрочные и долгосрочные кредиты и приобретают участие в латиноамериканских выпусках облигаций и акций с целью их сохранения в течение значительного периода времени. Эти организации, как правило, придают большее значение долгосрочным перспективам экономического роста страны и укреплению ее макроэкономических институтов и политики. Достижение более широкого участия этого типа организаций продолжает оставаться одной из величайших задач для наших стран.

Для такой развивающейся страны, как Перу, со значительными инвестиционными потребностями и подверженной перипетиям политических и экономических событий на национальном и международном уровнях, важно эффективно привлекать долгосрочный капитал. Для достижения этой цели важно лучше понять международные рынки капитала, которые станут важным источником ресурсов для Латинской Америки и Перу в ближайшие годы, чтобы полностью понять их преимущества, лучше понять их работу и избежать ошибок. совершено в прошлом.

Первым аспектом, который следует рассмотреть, является количественная оценка и анализ воздействия международных рынков капитала на Латинскую Америку в последние годы. С 1991 года государственные и частные организации в регионе привлекли более 100 миллиардов долларов на этих рынках капитала, тем самым удовлетворяя значительную долю своих инвестиционных потребностей. Из этого общего объема 73% приходится на выпуски ценных бумаг с фиксированным доходом (облигации) и 27% на выпуски ценных бумаг с переменным доходом (акции и ценные бумаги, конвертируемые в акции). На три основные экономики региона, Бразилию, Мексику и Аргентину, приходится около 85% общего объема выбросов. Дальше,Чили участвовала со значительным уровнем эмиссии акций, а Колумбия преуспела в выпусках облигаций, в основном из государственного сектора.

Эта концентрация в эмитентах также отражается на отраслевом уровне, так как на долю таких секторов, как финансовый сектор, сектор телекоммуникаций и природных ресурсов (нефтегазовый сектор, добыча полезных ископаемых, лесные товары и т. Д.), Приходится основная часть выбросов. Однако в целом международные рынки капитала позволили широкому кругу частных компаний и государственных предприятий в регионе получать капитал в значительных объемах и в долгосрочной перспективе, в дополнение к оптимизации их структур капитала за счет использования различных инструментов. финансовый.

Второй аспект, который следует рассмотреть, - это инвесторы в латиноамериканские ценные бумаги. В целом их можно сгруппировать в пять категорий: финансовые учреждения (инвестиционные и коммерческие банки), паевые инвестиционные фонды, хедж-фонды (хедж-фонды и т. Д.), Страховые компании и пенсионные фонды.

Традиционно финансовые учреждения, паевые инвестиционные фонды и хедж-фонды составляли более 90% спроса на латиноамериканские ценные бумаги. Эти инвесторы первыми вступили в регион в начале этого десятилетия, поэтому у них более агрессивный профиль риска / доходности. Они также склонны реагировать более бурно каждый раз, когда происходит неожиданное событие. Например, некоторые утверждают, что мексиканский кризис был несколько ускорен стремительностью, с которой инвесторы этих трех категорий решили отказаться от своих позиций в мексиканских ценных бумагах.

С другой стороны, страховые компании и пенсионные фонды, как правило, концентрируют свои инвестиции на долгосрочных инструментах. Традиционно они направляют свои деньги на облигации, а не на акции, уделяя особое внимание выпускам двух стран, которые рынки считают лучшими студентами-кредиторами в регионе: Чили и Колумбии.

Третий важный аспект - это понимание различных финансовых инструментов, с помощью которых можно получить доступ к внешнему капиталу. По существу, их можно сгруппировать в две категории: фиксированный доход и переменный доход, хотя существует ряд промежуточных нюансов, таких как облигации, конвертируемые в акции. Решение о том, какой тип инструмента должен быть выпущен, должно приниматься в контексте инвестиционных планов компании (краткосрочных / долгосрочных проектов), ее уровня задолженности и условий, преобладающих на рынках на момент выпуска.

Для того чтобы вопрос был хорошо воспринят рынком, важно понимать разницу в критериях, используемых двумя типами инвесторов. Например, инвестор в ценные бумаги с фиксированным доходом интересуется, как и когда ему будут платить. Его меньше волнует потенциал роста компании, чем его стабильность и уверенность в том, что он сможет выполнить свои обязательства. Инвестор, с другой стороны, не обязательно стремится получать ежегодные выплаты, а скорее убеждать себя в потенциале роста эмитента и в признательности, которую он может дать его деньгам.

3. Модель роста перуанской экономики

Модель экономического роста за период: 1985 - 1990

Политика экономической стабилизации, инициированная правительством Алана Гарсии, была отмечена двумя основными факторами. Первой была идея «социальной пирамиды», анализ которой был основан на идее великой пирамиды, уровни которой представляли разные слои перуанского общества, а вторым был опыт Австралийского плана, который в то время был дает большую политическую отдачу президенту Аргентины Раулю Альфонсину.

Подводя итог производственной структуре страны, можно сказать, что политика реактивации должна была основываться на сочетании между городским неформальным сектором и сельским андским сектором. Таким образом, согласно этому подходу реактивации, можно предположить, что промышленная реактивация должна была ждать динамизма "снизу", чтобы воздействовать на экономику в целом.

Вторым фактором, который сформировал политику стабилизации, было влияние гетеродокси. Для некоторых неортодоксальность была основой стабилизирующей программы «(…), которая пытается последовательной экономической политикой снизить инфляцию до нуля с распределительным нейтралитетом. Этот последний элемент является центральной характеристикой, придающей гетеродоксии свою специфичность »(Espejo, 1989).

Согласно неоструктуризму, цены промышленного олигополистического сектора формируются в соответствии с затратами на импортируемые ресурсы, затратами на рабочую силу и контролируемыми ценами. Отсюда делается вывод, что уровень цен в современном секторе зависит от обменного курса, заработной платы и номинальных контролируемых цен. Другими словами, уровень инфляции зависит от уровня девальвации; темпы роста контролируемых цен и темпы роста номинальной заработной платы.

В соответствии с этим контекстом были приняты определенные экономические меры для преодоления проблем, затрагивающих страну, и достижения поставленных целей. Таким образом, Чрезвычайный план, примененный в июле 1985 года, носил принципиально неортодоксальный характер, но также включал в себя некоторые ортодоксальные компоненты, которые отражали наличие определенной осторожности в отношении управления бюджетом и внешнего сектора.

Модель экономического роста в период 1991-1996 гг.

После провала неортодоксальной модели, навязанной прошлым правительством, нынешнее правительство президента Фухимори начало экономическую модель, которая находится на монетаристской стороне ряда вариантов стратегии, к которым могут прибегнуть развивающиеся страны.

Неоспорим тот факт, что в августе 1990 года в Перу преобладал существенный макроэкономический дисбаланс, который необходимо было исправить. Точно так же в экономику вмешались чрезмерные микроэкономические меры контроля над частными и государственными компаниями. Масштабы дисбалансов и неорганичность общественного интервенционизма способствовали, даже без оправдания, тому, что ортодоксальный монетаристский подход пробился.

Перед разработкой модели удобно определить ее основные элементы. В ответ на применение модели произошли существенные изменения в роли государственного и частного секторов в экономической деятельности:

Частный сектор будет основным и в конечном итоге единственным производителем. Частный бизнес и личная инициатива будут двигателем экономического роста, государство и публичные компании по определению экономически неэффективны. Следовательно, чем ниже участие государственного сектора в экономической деятельности, это будет означать повышение благосостояния общества.

В идеале государство должно посвятить себя защите правопорядка и воздерживаться от вмешательства в экономический вопрос. Именно так продвигается программа полной приватизации экономики, и говорят, что дороги, образование, здравоохранение и т. Д. Должны быть приватизированы.

В своем экономическом поведении государственный сектор должен подчиняться двум основным правилам:

Полное устранение дефицита и полное самофинансирование всех публичных компаний. Сокращение внешней задолженности до минимума. Таким образом, проблема кризиса платежного баланса будет устранена.

Были разработаны три основных правила роста частного сектора:

Дарвиновское правило. Чтобы производить, вы должны быть эффективными, и на рынке останутся только эффективные компании. Неэффективные компании должны были исчезнуть, более того, для экономики было бы неэффективно, если бы неэффективные компании потерпели крах: и прибыли, и убытки частных компаний были бы частными. То есть, ни при каких обстоятельствах государство не пойдет на помощь частным компаниям, испытывающим трудности. Частный сектор может занимать столько, сколько ему захочется, как внутри, так и снаружи, это была проблема исключительной ответственности экономического агента, обратившегося за кредитами.,

Также с этой моделью внесены изменения в систему свободного рынка:

Система свободного ценового рынка - это механизм, который наиболее эффективно распределяет производственные ресурсы. Это эффективно, но эффективное распределение ресурсов не имеет ничего общего с более справедливым распределением товаров или более справедливым распределением возможностей.

Цель эффективности постоянно занимала первостепенное место в экономической модели, даже если это подразумевало ухудшение распределения доходов.

Там нет ценового контроля. Цены должны определяться свободным взаимодействием между спросом и предложением, и это справедливо для всех рынков в экономике. Принцип экономической свободы. Экономическая свобода, подразумеваемая или явная в системе свободного рынка, гласит, что экономические агенты свободно выбирают между широкой и разнообразной корзиной товаров, которая определяет, что будет производить экономическая система. С теоретической точки зрения, чтобы рыночная система функционировала (конкурентно) эффективно, атомарность является важным требованием; Это означает, что на одном рынке есть много покупателей и продавцов.

Система свободной торговли, которая была применена к экономической модели:

Маленькая экономика должна быть открыта для торговли. Внутренний рынок очень мал, а внешний рынок позволяет лучше использовать эффект масштаба и в полной мере использовать производственные ресурсы. Принцип сравнительных преимуществ. Экономика, открытая для внешнего мира, будет специализироваться на производстве ресурсоемких товаров, для которых она имеет большее относительное изобилие. Нет ограничений на импорт. Тарифная система должна иметь низкие, единообразные ставки; Таким образом, обеспечивается единая защита для всех видов экономической деятельности. Наличие дефицита в текущем счете платежного баланса не является проблемой. Используя монетарный подход платежного баланса,Проблемы дисбалансов во внешнем секторе связаны исключительно с наличием дефицита (или профицита) в платежном балансе.

Экономическая модель также предложила открытие финансовой системы:

Идеал этой модели - идеальная мобильность финансового капитала. Это подразумевает, что не должно быть никакого валютного контроля.Экономическая модель гласила, что, если она позволяет частному сектору влезать в долги за границей, а государственному сектору это не разрешается, тогда не будет проблем дисбаланса во внешнем секторе. Если частный сектор запрашивает кредиты за границей, то не должно быть никаких ограничений ни в отношении суммы кредитов, ни в отношении их использования или назначения.

Основополагающим принципом экономической модели является то, что в экономике существуют нейтральные правила; то есть правила должны быть одинаковыми для всех.

Центральная проблема заключалась в дефиците бюджета и в давлении, которое оно оказывало на этот вопрос. Что объясняет первоначальные меры, которые были сосредоточены на фискальной и денежно-кредитной сфере. Основными налоговыми мерами были: установление ставки на цену топлива, полученного из нефти; увеличение общего налога с продаж, все льготы по уплате того же (IGV) были отменены. Также в фискальной сфере были отменены все тарифные льготы, за исключением тех, которые предусмотрены международными соглашениями, и был установлен минимальный тариф. Аналогичным образом, проценты CERTEX были сокращены и рационализированы, FENT был исключен.

Центральным аспектом программы было именно решение не девальвировать и поддерживать уровень обменного курса путем покупки иностранной валюты Центральным банком, что было связано с необходимостью восстановления уровня РИН.

Что касается политики обменного курса, было решено, что Центральный банк исключит доллар из MUC (единого биржевого рынка), и обменный курс оставлен на усмотрение свободной игры спроса и предложения. Чтобы преодолеть искажение относительных цен, был принят ряд повышений контролируемых государством цен и тарифов на коммунальные услуги. Отмена субсидий и контроля также привела к огромному росту цен на продукты питания, которые ранее импортировались по субсидированному обменному курсу.

Часть используемого подхода заключается в том, что он рассматривает существование долларов за пределами официальной схемы. Приоритетом в первые дни программы было бы привлечь эти доллары и восстановить некоторую способность управлять деньгами, а не генерировать их путем повышения экспортной активности.

Главная цель правительства состояла в том, чтобы утвердить свою власть по отношению ко всем секторам. С одной стороны, рост государственных цен предоставил государству достаточную автономию в отношении BCR и, таким образом, возможность соблюдать правило, являющееся условием получения внешних ресурсов: не выпускать неорганически. Получение этих ресурсов было необходимо для самоутверждения перед страной. Решение о превышении целей выплаты внешнего долга с целью финансовой реинтеграции в международную систему было бы намного сложнее, если бы ему пришлось платить больше за купленный доллар, что могло бы произойти, если бы оно обесценилось и заставило Центральный банк выпустить больше.

Еще одной центральной особенностью была политика заработной платы. Предлагаемые корректировки включали повышение минимальной заработной платы в соответствии с ожидаемой инфляцией после корректировки. В случае работников государственного сектора увеличение будет соответствовать тем же критериям, но с учетом фискальных ограничений. В случае частной заработной платы ее определение будет оставлено на усмотрение соглашения между компаниями и работниками, что исключит автоматическую индексацию там, где она существует.

Финансовая реинтеграция Перу в международное финансовое сообщество и поддержка МВФ с самого начала были неотъемлемыми элементами экономической программы нынешнего правительства. С упорядочением выплаты текущих обязательств перед Всемирным банком и продолжением выплаты долга перед МВФ с них начнутся многочисленные разговоры, в результате которых Всемирный банк и МВФ объявят о своей поддержке указанной программы. В экономической программе, утвержденной МВФ в августе 1991 года, определены ее цели на 1991-1992 годы, а также мы обязуемся консультироваться с Фондом по любым изменениям.

Таким образом, МВФ, чтобы гарантировать, что любая латиноамериканская страна будет соблюдать программу МВФ и, следовательно, может предположительно решить свою проблему внешнего дисбаланса, контролирует следующие четыре показателя: уровень международных резервов, внутренняя инфляция, расширение объема внутреннего кредита и дефицит бюджета.

4. Анализ двухзонной модели

Существование внешнего ограничения или серьезной нехватки иностранной валюты и ее влияние на темпы экономического роста составляют основу модели с двумя пробелами.

Модель с двумя пробелами утверждает, что есть два элемента, которые определяют темпы экономического роста латиноамериканской экономики (или развитой страны в целом):

а).- Машины, используемые для инвестиций, почти полностью импортированы; Кроме того, импортные материалы также необходимы для производственного процесса, который очень трудно заменить в стране. Существование узкого места в валюте, следовательно, замедляет рост, это внешний разрыв.

б).- Уровень инвестиций определяется и ограничивается уровнем сбережений. Тогда наличие дефицита внутренних сбережений ограничивает расширение инвестиций и сдерживает рост; это внутренний пробел.

По сути, модель утверждает, что поток внешних кредитов автоматически помогает сократить оба разрыва; Большая доступность иностранной валюты позволяет финансировать импорт машин, и в то же время увеличение внешних сбережений дополняет уровень внутренних сбережений, что позволяет расширить уровень инвестиций.

Основная цель налогово-бюджетной политики состоит в том, чтобы создать государственные сбережения, необходимые для финансирования частных инвестиций, необходимых для экономического развития, чтобы влиять на уровень и структуру инвестиций и частного потребления в соответствии с глобальными и отраслевыми целями развития. и обеспечить государство необходимыми ресурсами для расширения его текущих расходов.

Разработка модели

Предположим, что латиноамериканская экономика импортирует всю технику, которую она использует в своем производственном процессе, а также предположим, что эта экономика полностью использует установленную мощность, но при этом наблюдается безработица рабочей силы.

Пусть * Y будет увеличением уровня производства, * K - ростом машин, а k - техническим коэффициентом предельного прироста капитала-продукта. Тогда любое расширение производства потребует дополнительного увеличения капитала, которое будет:

* K = K * Y

Пусть A будет уровнем общей экономии, необходимой для финансирования расширения производства.

A = k * Y

A = Ai + Axe

Куда:

Ai: внутренние сбережения

Axe: внешняя экономия

Для упрощения анализа предполагается, что внутренние сбережения Ai - это фиксированная пропорция (ã) от общего дохода экономики Yn; Пусть m будет содержимым импортированных входных данных на уровне вывода Y. Тогда.

Ai = ã Y n

Yn = (1-м) Y

Ai = ã (1-м) Y

С другой стороны, будет предполагаться, что Ax для внешнего сохранения является постоянной пропорцией l уровня продукта Y; поток внешних кредитов составляет постоянную долю ВВП.

Затем:

А топор =

Расширение продукта, * Y, ограничено суммой общей экономии. Затем:

Y <A = Ai + Axe

один

Пусть g будет темпом экономического роста; то есть g = * Y / Y, тогда темп экономического роста будет ограничен внутренним разрывом сбережений:

г <] ес. 1 1 ec. 1 [(x - m) + 2

В этом выражении (уравнение 2) можно заметить, что если разница между коэффициентами экспорта и импорта увеличивается; то есть, чем больше профицит торгового баланса, тем больше вероятность экономического роста, что-то подобное происходит для более высоких внешних кредитных коэффициентов. С одной стороны, выражение (уравнение 2) позволяет нам представить в виде отрицательных коэффициентов l; отрицательные внешние сбережения или перевод ресурсов за границу автоматически снижают уровень роста g.

Когда внешний разрыв является доминирующим, большой поток иностранной валюты для страны очень важен, поскольку он смягчает внешние ограничения; В этом случае рентабельность дополнительной единицы относительно велика, поскольку она позволяет расширять импорт машин, что является сдерживающим фактором для роста, и в то же время позволяет финансировать расширение инвестиций.

Примечание: те же результаты могут быть достигнуты с использованием более упрощенного выражения модели.

Y = C + I + X - M (1)

Y = C + A (2)

Вычитая (1) - (2) имеем:

A = I + X - M

(M - X) = (I - A) (3)

Внешний разрыв Внутренний разрыв

A = Ai + Axe

Ax = M - X

Заменим в (3) имеем:

Axe = I - Ai

Куда:

Y: совокупный спрос

C: Потребление

Я: Инвестиции

X: экспорт

М: Импорт

A: Экономия

Ai: внутренние сбережения

Aip: государственные внутренние сбережения

Aipr: частные внутренние сбережения

Axe: внешняя экономия

5. Выводы и рекомендации

Экономический рост напрямую зависит от внутренних сбережений и профицита торгового баланса. В течение анализируемых периодов можно видеть, что тенденции экономического роста Перу менялись с течением времени в зависимости от эволюции двух упомянутых переменных.

Модель с двумя пробелами служит для объяснения роста, основанного на внутренних и внешних ограничениях, делая ее подходящей моделью и применимой к слаборазвитым экономикам, различие которых выражается в существовании обоих пробелов.

В восьмидесятых годах экономический рост в Перу определялся обоснованностью двух разрывов (внутренний разрыв и внешний разрыв), которые действовали одновременно и симметрично; то есть оба пробела расширились и показали схожие динамические тенденции. Эта модель помогает объяснить кризис, который переживала перуанская экономика.

В 1990-х годах применялась различная экономическая политика, в основном направленная на контроль и преодоление унаследованного кризиса: процесс гиперинфляции сочетался с экономическим застоем.

В результате структурных мер и применяемой политики в перуанской экономике наблюдается другая тенденция роста; тенденции, которые предусматривают преодоление прошлого кризиса, однако, разрывы показывают асимметричные тенденции, то есть внутренний разрыв устраняется, в то время как внешний разрыв имеет тенденцию к опасному увеличению.

В оставшуюся часть нынешнего десятилетия рост перуанской экономики, который представляет тенденции восстановления, может иметь ограничение или серьезное ограничение, определяемое важностью внешнего разрыва.

Хотя быстрый экономический рост объясняет большую часть темпов роста внутренних сбережений, позволяя увеличить сбережения и потребление, рост доходов не всегда приводит к более высокому росту сбережений.

6. Приложения

Проект № 5492

Закон, устанавливающий вклад филиалов в систему негосударственного пенсионного обеспечения.

Конгрессмены Республики, которые подписываются в соответствии со статьей 107 Политической конституции Перу и в соответствии со статьей 75 Регламента Конгресса Республики, предлагают следующий законопроект:

Юридическая формула

Конгресс Республики дал следующий закон:

Закон, который устанавливает вклад филиалов в частную пенсионную систему в течение 2000 года.

Единоличная ст. - Назначение Закона

С 1-го. С января по 31 декабря 2000 г. процент, указанный в подпункте а) статьи 30. Единый заказанный текст закона № 25897 «Закон о системе администрирования частных пенсионных фондов», утвержденный Верховным указом № 054-97-EF, составит 8%.

причина

В соответствии с Указом № 25897 создана частная пенсионная система (СПП), состоящая из администраторов пенсионных фондов (АФП), с целью укрепления и развития пенсионной пенсионной системы.

Указанное устройство установлено в качестве обязательного вклада работника, входящего в частную пенсионную систему, в размере 10% от вознаграждения.

В соответствии с Законом № 26504 режим выплат для частной пенсионной системы был изменен, в частности, в ее первом переходном положении, чтобы снизить ставку взносов на 8% по сравнению с 1-м. В августе 1995 года и в течение всего 1996 года самым последним был Закон № 27036, который продлил ставку взноса на 8% до 31 декабря этого года.

В законопроекте предлагается увеличить ставку взносов в 2000 году, поскольку не удобно и не целесообразно применять первоначальный процент в размере 10% от вознаграждения.

Предложение увеличит внутренние сбережения, поможет стимулировать рынок капитала и предложит укрепление частной системы.

Следует иметь в виду, что пенсии по возрасту определяются как функция баланса индивидуального счета каждого работника на момент выхода на пенсию. Взносы каждого аффилированного работника зачисляются на каждый отдельный счет капитализации.

В Национальной пенсионной системе, взносы которой составляют не менее 13%, она действует на основе установленных пособий и обеспечивает пенсионное обеспечение, пособия по инвалидности и выживание. Пенсии определяются как процент от базового вознаграждения застрахованного лица, в зависимости от периода взносов, и под максимальным пределом, отличным от Частной пенсионной системы, которая не имеет максимального размера пенсии, а сумма зависит от взносов каждого работника и окупаемость вложений в Пенсионный фонд производится АФП.

Анализ выгоды и затрат

Законодательное предложение не влияет на расходы на национальную казну. Кроме того, это будет способствовать увеличению нормы внутренних сбережений и развитию рынков капитала.

Картина

Стадистические диаграммы

Эта таблица показывает динамику внутренних сбережений в Перу, где год с самым высоким процентом - 1997 год с 19,4%, а год с самым низким процентом - в 1992 году с 11,7%, в 1998 году сбережения сократились на 1,6%, а в 1999 году они увеличились 0,7%.