В данной статье делается попытка изучить поведение предложения микрокредитов в контексте эволюции экономики и финансовой системы Перу в период 1998-2003 гг.; то есть в цикле, характеризуемом сначала спадом, а затем реактивацией.
51-микрокредиты-в-эволюции-оф-экономикиВ первом разделе анализируется поведение основных экономических агрегатов (с акцентом на финансовый сектор), а во втором - динамика предложения микрокредитов. В третьем разделе представлены некоторые заключительные мысли и подсказки для будущих исследований.
Эволюция экономики и финансовой системы
Последствия международного финансового кризиса (1997 г.) 1, явления Эль-Ниньо (1998 г.) и политического краха режима Фухимори (2000 г.) вызвали длительную четырехлетнюю рецессию в период 1998-2001 гг. (См. Таблицу 1) и, как следствие, сокращение кредитного рынка и банковский кризис.
В результате азиатского кризиса 1997 года первое негативное воздействие на перуанскую экономику проявилось в ухудшении условий торговли и повышении международных процентных ставок. Тем не менее, спусковым механизмом для рецессии стал российский кризис августа 1998 года, который вызвал обратное движение краткосрочных потоков капитала, которые выросли с 2,4 млрд долларов США в 1997 году до отрицательного уровня за три года. следующие (-72 миллиона долларов США,-1,48 миллиарда долларов США, -735 миллионов долларов США, соответственно). Эти капиталы поступили в Перу в основном в форме краткосрочной внешней задолженности коммерческих банков; и они начали быстро покидать страну в последнем квартале 1998 года.
Отток капитала привел к падению кредита в финансовой системе. Таблица 1 показывает, что сальдо ссуды сократилось на 3 296 миллионов долларов США в период с 1998 по 2001 год, что отрицательно повлияло на предложение во вторичном и третичном секторах и, особенно, на строительную деятельность.
Отток капитала означал сокращение международных резервов на 1 984 миллиона долларов США в период с 1998 по 2000 год и, следовательно, повышательное давление на обменный курс, который вырос на 14,5% и 13,3% в 1998 и 1999 г. (см. Таблицу 1). Однако рецессия повлияла на совокупный спрос и помешала дальнейшей девальвации превратиться в рост инфляции. Напротив, инфляция продолжала снижаться.
Падение уровня активности и девальвация увеличили просрочки платежей неэкспортирующих компаний и семей, чьи долги были в основном номинированы в долларах, но доходы которых были в основном в солях. Чтобы справиться с первоначальным увеличением количества проблемных кредитов, банки заметно ужесточили свою кредитную политику: они отдавали предпочтение корпоративному сегменту и затрудняли доступ средних и малых компаний к банковскому кредиту. Это усугубило рецессию и, как следствие, обострило проблему преступности.
Таким образом, уровень просрочек банковской системы вырос с 5,1% в 1997 году до 10,2% в 2000 году. В свою очередь, налогово-бюджетная политика в течение 2000 и 2001 годов негативно повлияла на уровень экономической активности, что привело к ее снижению. 15% и 23% реальных государственных инвестиций соответственно.
График 1 ясно показывает феномен кредитного кризиса. По состоянию на второй квартал 1999 года падение произошло в основном из-за ограничительной политики банков перед лицом увеличения неработающих ссуд, поскольку ссуды сократились в большей степени, чем депозиты.
Таким образом, образовался порочный круг: ограничение кредита, спад экономической активности, увеличение просроченной задолженности, ограничение кредита. В целом цепочка платежей в перуанской экономике ухудшилась, а рецессия усугубилась. В среднем за период 1998-2001 гг. Темп роста ВВП на душу населения составлял -0,8%.
Графики 2 и 3 показывают поведение процентных ставок. Они имели тенденцию расти до середины 1999 года из-за уменьшения ссудных средств, связанного с бегством капитала и уменьшением долгов местных банков за рубежом.
Впоследствии ставки резко упали из-за политики ужесточения кредитования банков, то есть закрытия кредита для некорпоративных клиентов, что привело к возникновению излишка ликвидности, как показано на рисунке 1. Аналогичным образом, падение Что касается международных процентных ставок, то, вызванное сокращением ФРС США, это повлияло на внутренние ставки благодаря доступу крупнейших перуанских компаний к более дешевым внешним кредитам. Другими словами, банкам пришлось снизить ставки в корпоративном сегменте из-за внешней конкуренции и избыточной внутренней ликвидности.
