Падение цен на нефть повлияло на приток иностранной валюты от продажи сырой нефти, и можно предположить наличие зависимости между объемом долларов, поступающих в страну, и падением курса песо по отношению к иностранной валюте. Чем меньше приток иностранной валюты и уменьшение международных резервов, тем выше ценность иностранной валюты по отношению к мексиканской валюте.
В отчетах Banco de México можно заметить, что с 2013 года международные резервы, торговый баланс нефти и цена доллара сильно колебались.
С 176 тысяч 578 миллионов долларов на конец 2013 года международные резервы выросли до 195 тысяч 045 миллионов в 2014 году, упали до 176 тысяч 352 миллионов долларов в 2015 году и остались на уровне 177 тысяч 664 миллиона долларов на конец 2013 года. 15 апреля 2016 г.
Торговый баланс нефти представлял собой профицит в размере 22 тысяч 713 миллионов долларов на конец 2013 года, 15 тысяч 869 миллионов долларов на конец 2014 года и дефицит в 9 тысяч 856 миллионов долларов в 2015 году (INEGI, 27 января 2016 г.).
Цена доллара составляла 13 песо и 08 центов в конце 2013 года, 14 песо и 74 цента в конце 2014 года, 17 песо и 25 центов в конце 2015 года и 17 песо и 44 цента в конце 2014 года. 22 апреля 2016 г.
Цель этой работы - определить влияние валютных доходов и расходов, а также внутренней денежно-кредитной политики на ухудшение цены мексиканского песо по отношению к доллару в качестве валюты международных расчетов.
Исследование включает антецеденты с переменными, которые влияют на поведение обменного курса. Теоретическая основа представляет вклад исследователей, которые работали над причинными факторами обменного курса. Методология описывает причинные переменные поведения валюты для международных платежей. В результатах представлены доказательства корреляций, проверки гипотез и анализ результатов. Наконец, включены выводы исследования и соответствующие рекомендации. Задний план
Обменный курс. Обменный курс можно рассматривать как количество денежных единиц каждой страны, репрезентативных по стоимости, которые поставляются в обмен на каждый из товаров, производимых в той же стране. Из-за того, что денежные единицы, которые выплачиваются в обмен на товары в каждой стране, различаются, стоимость денежных единиц между странами меняется. При приобретении товаров из других стран необходимо оплачивать стоимость в их местной валюте, что подразумевает обмен нашей валюты на валюту международного признания, такую как доллар, евро, фунт стерлингов или другие твердые валюты, и с помощью этих валют приобретайте местную валюту. страны, в которой мы планируем покупать интересующие нас товары. В соответствии с денежно-кредитной, налоговой, технологической, биржевой, коммерческой и конкурентной политикой каждой страны,покупательная способность их валют фиксируется по отношению к товарам и валютам других стран.
Обменная стоимость мексиканского песо по отношению к товарам первоначально была обеспечена товарами с потребительной стоимостью и меновой стоимостью, такими как золото и серебро, где каждая денежная единица, представленная песо, эквивалентна по стоимости содержанию золото или серебро можно было обменять на другие товары. «Со времен вице-королевства использование золотых монет, в основном серебряных, прижилось. Поскольку эквивалентность ценностей между золотом и серебром была нарушена, правительству потребовалось адаптировать денежно-кредитное законодательство к новым временам, и возник поток валют, в котором стали преобладать промышленные металлы »(Banxico, декабрь 2015 г.))
Песо, как денежная единица в золоте или серебре, имело большую покупную стоимость по сравнению с товарами, поскольку считалось еще одним товаром с потребительной стоимостью и меновой стоимостью. Изменчивость его стоимости была аналогична изменению стоимости каждого товара из-за работы, содержащейся в нем, и из-за свободного взаимодействия спроса и предложения. Чтобы установить цену на товары, золото и серебро должны были поддерживать фиксированную стоимость. Рост товарных цен по сравнению с золотой или серебряной монетой вызывал изменение между ценой, записанной на монете, и его подлинная ценность в металле.В ответ на корректировку между стоимостью и ценой валюты началось производство монет с меньшим содержанием металла или более дешевых металлов, и началась замена монет на банкноты с той же денежной единицей и той же стоимостью песо.
Рост отрасли и обмен товарами усилили потребность в платежных средствах, требуя увеличения количества банкнот, банковских услуг, депозитных счетов до востребования, кредитных карт, финансирования и секьюритизации активов, широко используемых в качестве средств. оплачивается обществом, однако не имеет репрезентативной ценности, создаваемой рабочей силой.
Банкноты и монеты, находящиеся в публичном владении ((M1 = денежная база). Банковская система сделала доступными для населения необходимые средства для обмена товарами и услугами в суммах, эквивалентных объему проведенных операций. В настоящее время в обращении находятся необходимые банкноты и монеты. В балансовом отчете Banco de México, представленном на рисунке № 1, отмечается, что банкноты и монеты в обращении плюс фонды денежно-кредитного регулирования частных банков, депонированные в Banco de México, плюс обязательства Banco de México плюс его Акционерный капитал в сумме равен сумме собственных и других ресурсов, находящихся в распоряжении центрального банка (обязательства + капитал). Эта сумма полностью обеспечена международными резервами (золото, серебро таблицы № 1, доллары и иностранная валюта), государственным долгом в сертификатах, выданных Федеральным правительством,Основные средства и другие активы, принадлежащие Banco de México.
Равноправные отношения представлены в Общих балансах Центрального банка нашей страны. В 2014 году Банк Мексики сообщил, что его активы составили 3 триллиона 115 тысяч 416 миллионов песо, 2 триллиона 848 тысяч 611 миллионов были инвестированы в международные резервы и 266 тысяч 805 миллионов - в прочие активы. Обязательства на один триллион 62 тысячи 893 миллиона были представлены векселями и монетами, находящимися в собственности населения, 317 тысяч 179 миллионов песо, размещенных на текущем счете Федерального правительства, один триллион 534 тысячи 126 миллионов, в обязательствах денежно-кредитного регулирования, 60 894 миллиона долларов депонированы в Международном валютном фонде, 68 тысяч 626 миллионов - в специальных правах заимствования и 71 тысяча 698 миллионов песо - в акционерном капитале (см. Таблицу № 1).
Денежная масса, необходимая для проведения транзакций в нашей стране, регулируется Банком Мексики посредством первичной эмиссии денег в банкнотах и монетах, а также резервов в банкнотах и монетах, депонированных частным банком в Центральном банке.
Международные резервы в центральном банке определяются входом и выходом иностранной валюты по различным строкам, составляющим платежный баланс.
Торговый баланс. Торговый баланс определяется притоком иностранной валюты от продажи мексиканских товаров за границу за вычетом оттока иностранной валюты при покупке иностранных товаров. Международные резервы увеличиваются, когда объем продажи товаров и услуг превышает объем закупок товаров и услуг из-за границы. Если приток иностранной валюты в страну превышает отток, операции будут иметь профицит, который положительно повлияет на резервы. Временный импорт обычно приносит стране иностранную валюту, однако окончательный импорт традиционно испытывал дефицит.
Денежные переводы Денежные переводы представлены разницей между притоком иностранной валюты мексиканской рабочей силы, которая работает за границей, и оттоком иностранной валюты, выплачиваемой иностранцам, работающим в Мексике. Денежные переводы обычно имеют благоприятный баланс для Мексики и способствуют росту международных резервов.
Прямые зарубежные инвестиции. Третий источник иностранной валюты - это избыточные ресурсы, которые поступают в Мексику в результате продажи мексиканских компаний иностранцам или иностранных инвестиций в новые компании в Мексике, за вычетом ресурсов, которые уходят за границу в результате покупки мексиканцами иностранных компаний или открытия компаний. за пределами страны (Banxico. Глоссарий).
Масляный баланс. Увеличение международных резервов также включает баланс нефти, определяемый разницей между продажей нефти за границу и покупкой сырой нефти и нефтепродуктов на мировом рынке.
Внешний долг. Ссуды, полученные федеральным правительством и частными компаниями, будут частью валют, имеющихся в международных резервах, до тех пор, пока они не будут согласованы для покрытия ранее взятых на открытом рынке долгов или для оплаты обслуживания долга.
Частый приток иностранной валюты, который гарантирует постоянство средств в долларах, позволил федеральному правительству и отдельным лицам иметь доступ к иностранной валюте, не беспокоясь о том, есть ли профицит или дефицит в платежном балансе или возникнет ли он. коллапс международных резервов Центрального банка. Международные резервы поддерживают обязательства Банка Мексики и устанавливают паритетные отношения между денежной базой и активами Центрального банка. Если международные резервы падают, необходимо поддерживать баланс между активами и обязательствами Banco de México в мексиканских песо. Единственный способ сделать это - изменить цену доллара. На паритетные отношения влияет изменение резервов Banco de México.
Если доллары (валюты) поступают в страну в большей степени, чем те, которые выходят, будет меньше мексиканских банкнот, выпущенных в виде обязательств на доллар в международных резервах, и мексиканская валюта будет дорожать, делая доллар дешевле.
Если доллары потекут из Мексики за границу и международные резервы упадут, на один доступный доллар будет выпущено больше банкнот, и это вызовет рост стоимости иностранной валюты по отношению к мексиканскому песо.
Поведение строк платежного баланса, которые поддерживают постоянный приток иностранной валюты выше, чем расходы, следующее:
- Баланс торговли нефтью Торговый баланс временных операций (maquiladoras) Денежные переводы от граждан за границу Баланс прямых иностранных инвестиций
Если приток иностранной валюты в Мексику превышает отток, международные резервы Банка Мексики будут постоянно увеличиваться.
Рисунок № 1 (см. PDF)
За исключением шестилетних сроков полномочий Мигеля де ла Мадрида и Эрнесто Седильо Понсе де Леона, Мексика сохраняла отрицательный торговый баланс на протяжении всех шести лет, которым управляли Институционально-революционная партия и Партия национального действия.
Баланс торговли нефтью, который с 1977 года не отображался красными цифрами, появляется за 2015 год с дефицитом в 9 855 миллионов долларов в результате увеличения добычи нефти на уровне, превышающем спрос на мировых рынках (см.. 1 и Таблица № 2) (Банк Испании, июль август 2015 г.), Временный импорт.
Промышленность макиладора должна иметь положительное сальдо торгового баланса, поскольку сырье, импортируемое из страны, продается по более высокой цене из-за количества рабочей силы, задействованной в процессе преобразования. Банк Мексики представил исторические данные торгового баланса с разделением отраслей макиладора и немаквиладора до 2006 года, учитывая, что временный импорт поступал в страну только для их преобразования. Начиная с 2007 года, разделение данных по временному импорту было завершено, и в настоящее время они представлены в единой шкале.
Сальдо торгового баланса макиладорас составляло 21 тысячу 722 миллиона долларов в 2005 году и 24 тысячи 321 миллион долларов в 2006 году (Banxico, Statistics).
Таблица № 2 и Рисунок № 2 описывают поведение общего торгового баланса, который включает промышленность маквиладора, нефть и сельскохозяйственную, добывающую и промышленную деятельность Мексики за рубежом. Наиболее сложные периоды для Мексики приходятся на кризисы 1994 и 2008 годов. 2015 год представляет цифры, очень близкие к предыдущим, однако текущая ситуация, похоже, не имеет краткосрочного решения, как предыдущие. В 1994 году Мексика находилась в политическом кризисе и кризисе ликвидности, который можно было разрешить с помощью денежных ресурсов из-за рубежа, сопровождавшегося обесцениванием песо по отношению к доллару, что привело к возникновению иностранной валюты (Dabat, A. (ноябрь 1995).
Кризис 2008 года иногда сказывался на балансе международных финансов, который был разрешен, когда страны, затронутые ипотечным кризисом в Северной Америке, вернулись на правильный путь (Krugman, P., 20 сентября 2008 г.).
Падение цен на нефть с 2014 года напрямую влияет на национальные финансы и превращает экспортную отрасль, генерирующую иностранную валюту, в импортирующую отрасль, зависящую от зарубежья по состоянию на 2015 год (Banxico, статистика, апрель 2016 г.)
В той степени, в которой цены на нефть не улучшаются, а источники ее добычи исчезают, национальные перспективы не очень обнадеживают, учитывая отсутствие политики, направленной на активизацию внутреннего рынка в массовом процессе замещения импорта, экономящего иностранную валюту. создание новых рабочих мест.
Рисунок № 2 (см. PDF)
Денежные переводы и прямые иностранные инвестиции. Денежные переводы мигрантов стагнируют с 2008 года, а прямые иностранные инвестиции в Мексику продолжают неустойчиво расти после резкого роста в 2013 году.
Рисунок № 3 (см. PDF)
Рисунок № 4 (см. PDF)
Они вносят свой вклад, однако они не в состоянии решить проблему вакуума в нефтяной промышленности, которая после поддержания благоприятного баланса для национальной экономики сегодня интегрирована в такие виды деятельности, как сельское хозяйство, животноводство и промышленность, которые по традиции зависят от импорта из стран. внешний вид (см. таблицу № 2 и рисунки № 3 и 4).
Таблица № 2
| Поведение торгового баланса, нефтяного баланса, прямых иностранных инвестиций + денежных переводов | ||||||
| M1% увеличивает и Скорость обращения денег. (Миллиарды долларов) | ||||||
| Баланс | REM + IED | Увеличение | ДО НАШЕЙ ЭРЫ. Без | ИНКРЕМ.ДАТЧИК% | Вид | |
| лет | Petr. Mdls | M1 (%) | нефть | Velc.Money | + Изменить | |
| 1993 | 5,93 | 7,72 | 19,02 | -19,41 | -7,42 | 3,11 |
| 1994 | 5,90 | 14,12 | 4,72 | -24,36 | 7,39 | 5,00 |
| тысяча девятьсот девяносто пятый год | 7,07 | 13,20 | 5,16 | -1,67 | 22,06 | 7,74 |
| тысяча девятьсот девяносто шесть | 9,83 | 13,41 | 42,95 | -3,29 | -3,84 | 7,87 |
| 1997 | 8,48 | 17,69 | 32,64 | -7,86 | -5,26 | 8,07 |
| 1998 | 4,90 | 18,38 | 19,72 | -12,74 | 1,10 | 9,90 |
| 1999 | 7,18 | 19,85 | 26,42 | -12,79 | -5,43 | 9,50 |
| 2000 | 11,77 | 24,87 | 15,68 | -20,11 | 3,30 | 9,61 |
| 2001 | 8,79 | 38,92 | 20,70 | -18,41 | -12,42 | 9,17 |
| 2002 | 12,08 | 33,84 | 13,26 | -19,71 | -4,78 | 10,44 |
| 2003 | 15,87 | 34,03 | 13,48 | -21,65 | -3,05 | 11,24 |
| 2004 | 19,41 | 43,43 | 10,64 | -28,22 | 2,53 | 11,15 |
| 2005 | 23,44 | 46,40 | 14,80 | -31,03 | -5,96 | 10,63 |
| 2006 | 28,27 | 46,52 | 14,08 | -34,40 | -1,67 | 10,81 |
| 2007 | 26,20 | 58,39 | 12,80 | -36,27 | -4,29 | 10,92 |
| 2008 | 27,00 | 53,94 | 11,53 | -44,26 | -3,10 | 13,83 |
| 2009 | 17,05 | 39,06 | 8,47 | -21,74 | 14,54 | 13,07 |
| 2010 | 20,42 | 47,47 | 13,52 | -23,42 | -3,25 | 12,35 |
| 2011 | 26,13 | 46,13 | 12,62 | -27,54 | -2,73 | 13,95 |
| 2012 | 22,10 | 41,93 | 9,37 | -22,08 | -1,80 | 12,97 |
| 2013 | 22,71 | 67,19 | 10,16 | -23,91 | -6,38 | 13,08 |
| 2014 | 15,87 | 49,28 | 14,48 | -18,72 | -6,49 | 14,74 |
| 2015 | -9,86 | 53,15 | 15,49 | -4,61 | -5,19 | 17,25 |
| Собственная разработка с данными INEGI, BDINEGI, SENER, CONAPO, SHCP, SE, | ||||||
| STPS, BANXICO, ЮНКТАД, Бюро труда, ВЭФ, S&P. |
Денежная масса
Денежная масса начинается с первичной эмиссии денег, определенной Банком Мексики, как сумма банкнот и монет плюс текущий счет в национальной валюте.
Расширение денежной массы будет достигнуто за счет кредитной политики, разрешенной Министерством финансов и государственного кредита и Банком Мексики для Multiple Banking, в суммах кредита, которые он может предоставить в зависимости от получаемых ресурсов. владельцев ваших счетов (Конгресс Союза (10 января 2014 г.).
Ресурсы общественности собираются с помощью различных инструментов, доступных для Multiple Banking, и которые будут составлять часть гарантий, позволяющих предоставлять ссуды. В зависимости от своего стажа работы и отношений с компаниями и широкой общественностью, различные банки в стране смогли участвовать в привлечении ресурсов от населения с возможностью предоставления аналогичных процентных ставок ссуд. BBVA Bancomer контролирует 20%, Banamex 19%, Santander 15%, Banorte 12%, HSBC 8%, INBURSA 4%, Scotiabank 3 и остальные банки 20%.
Что касается кредитов, BBVA Bancomer предоставляет 24%, Banamex 16%, Santander 13%, Banorte 14%, HSBC 7%, INBURSA 6%, Scotiabank 5 и оставшиеся 15% (SHCP- CNBV, (август 2013 г.). Коммерческие банки имеют дело со следующими кредитными инструментами в текущем портфеле, портфеле с просрочкой платежа и портфеле судебных разбирательств (ПРИЛОЖЕНИЕ 36, опубликованное в Министерстве финансов от 27 апреля 2009 г.):
Коммерческие кредиты:
- Неограниченные коммерческие кредиты
- Деловая или коммерческая деятельность Необеспеченные операции Залоговые операции Промежуточные ссуды Факторинговые операции Операции по капитальной аренде Прочие финансовые организации Межбанковские кредиты Кредиты небанковским финансовым организациям Государственные учреждения Кредиты федеральному правительству или под его гарантию Кредиты штатам и муниципалитетам или под их гарантию Кредиты децентрализованным штатам или муниципалитетам или под их гарантию Федерального правительства или децентрализованных штатов или муниципалитетов O кредиты
- Деловая или коммерческая деятельность Необеспеченные операции Залоговые операции Промежуточные ссуды Факторинговые операции Операции по капитальной аренде Прочие финансовые организации Межбанковские кредиты Кредиты небанковским финансовым организациям Государственные учреждения Кредиты федеральному правительству или под его гарантию Кредиты штатам и муниципалитетам или под их гарантию Кредиты децентрализованным штатам или муниципалитетам или под их гарантию Федерального правительства или децентрализованных штатов или муниципалитетов O кредиты
Потребительские кредиты
- Неограниченные потребительские кредиты Кредитная карта Личные автомобили Приобретение личного имущества Операции по капитальному лизингу Прочие потребительские кредиты Потребительские кредиты с ограничениями
- Кредитная карта Персонал Автомобилестроение Приобретение личного имущества Капитализированные лизинговые операции Прочие потребительские кредиты
Жилищные кредиты
- Неограниченные жилищные кредиты
- Средние и жилые, представляющие социальный интерес, или Ограничение кредита на жилье.
Кредиты, предоставленные в качестве агента федерального правительства
Инструменты регулирования ликвидности финансовой системы. Срочные ссуды, предоставляемые коммерческими банками, если не будут согласованы, затруднят их немедленное возмещение и заморозят некредитные ресурсы коммерческих банков на несколько месяцев или лет. Чтобы избежать кредитного паралича, Банк Мексики предлагает в качестве опции переучет текущих среднесрочных и долгосрочных портфелей, чтобы оживить экономику и избежать нехватки денег в обращении.
Примечательно, что заемные деньги обычно возвращаются в банки, чтобы их можно было снова ссудить, однако денежно-кредитные органы будут обязаны контролировать количество раз, когда может быть предоставлен кредит, и необходимые гарантии, чтобы коммерческие банки не были декапитализированы и навсегда могут выплатить держателям своих счетов сделанные депозиты.
Инструменты, используемые Banco de México для контроля ссуд коммерческих банков, - это, в частности, резервные требования и переучет.
Количественный обязательный резерв первоначально управлялся как фиксированный процент от депозитов до востребования, которые должны были быть переведены в Banco de México. Каждый раз, когда деньги собирались у владельцев счетов, несколько банков могли ссудить только часть и передать согласованный процент в Банк Мексики. Деньги, доставленные в Банк Мексики, использовались в качестве доступного резерва для поддержки банков ликвидными средствами, что позволило бы им выполнять обязательства, взятые на себя перед владельцами счетов, когда они требовали ликвидности. Качественный правовой резерв был установлен Банксико в отношении места назначения, которое должны иметь кредиты, чтобы продвигать различные виды деятельности в стране, такие как жилье, транспорт, туризм, торговля, промышленность, образование и общественные работы, среди прочего.
В ответ на запрос банкиров о том, что средства, предоставленные Банку Мексики в качестве резервов, не содержали процентов, единственным бенефициаром которых был Банк Мексики, было сочтено удобным, чтобы средства, соответствующие законному резерву, были покрыты покупкой облигации, выпущенные Федеральным правительством, в любой из форм, в зависимости от назначения средств, установленных в качественном юридическом резерве.
Свобода Private Banking использовать средства владельцев счетов для приобретения государственных ценных бумаг на уровнях, которые соответствуют, по крайней мере, резервам, требуемым Банком Мексики для регулирования денежного обращения, не существует, поскольку существуют инструменты более прибыльными, такими как кредитные карты, поэтому было решено, что каждое банковское учреждение поддерживает депозиты денежно-кредитного регулирования в Центральном банке, как это установлено в «проспекте Депозита денежного регулирования», выпущенном Банком Мексики (Banxico, Depósito de денежно-кредитное регулирование).
Banco de México, в качестве альтернативы соблюдению депозитов денежно-кредитного регулирования, позволяет кредитным организациям участвовать в аукционах по ограниченным оборотным облигациям (BREMS L), расчеты по которым будут осуществляться за счет ресурсов указанных депозитов (BANXICO, 5 of Июнь 2014 г.).
В других странах открытый рынок позволяет покупать и продавать облигации, регулируемые процентными ставками. В Мексике процентная ставка по государственным облигациям еще не является достаточно сильным инструментом для обеспечения их прибыльности, чтобы мотивировать инвесторов и банки добровольно участвовать в этих рынках.
Статья 7 Циркуляра (Banxico 10/2014) предусматривает, что только учреждения, имеющие депозиты денежно-кредитного регулирования в Банке Мексики, имеют право участвовать в покупке государственных облигаций и что сумма их позиции не превышают сумму внесенных депозитов.
В дополнение к депозитам денежно-кредитного регулирования Banco de México имеет в своем распоряжении другие инструменты для управления ликвидностью финансовой системы:
Долгосрочные инструменты:
- Покупка и продажа долговых ценных бумаг Ø Окно долгосрочной ликвидности Краткосрочные инструменты: операции на открытом рынке Кредитно-депозитные механизмы Краткосрочные окна ликвидности
Фонды, которые банки предоставляют в долгосрочную и среднесрочную периоды, такие как ипотечные, рефакционные и абилитационные ссуды или avio, могут быть дисконтированы. частный банкинг для восстановления своей ликвидности. Продажа вашего долгосрочного портфеля по более низким процентным ставкам, чем та, которую вы взимаете, позволит вам получить маржинальную прибыль от своих кредитных портфелей.
Сумма денег, находящихся в обращении в экономике, плюс депозиты на текущих счетах в национальной валюте и сберегательные счета населения, снимаемые по предъявлении (M1), будут обращаться в руки населения несколько раз в год, чтобы позволить реализацию обменные операции между покупателями и продавцами
Если M1 на конец 2014 финансового года составлял 3 триллиона 145 тысяч 735 миллионов песо и позволял оперировать товарами и услугами по текущим ценам на 17 триллионов 251 тысячу 612 миллионов песо, это означает, что деньги обращались через руки населения 5.5 раз.
Денежный мультипликатор (M), который определяет, сколько раз деньги обращаются в руках населения, рассчитывается следующим образом:
Куда:
= Это доля банковских депозитов, которые экономические агенты хранят в форме наличных денег.
= Это доля банковских депозитов, которые коммерческие банки поддерживают в форме банковских резервов (законных и добровольных), и ее величина будет зависеть от величины установленного Центральным банком нормативного коэффициента наличности.
Это означает, что один песо позволяет 5,5 песо работать на рынке. Оставшиеся 4,5 песо создаются коммерческими банками в кредит. Каждый раз, когда банк получает песо на депозит от населения, он ссужает его с уверенностью, что он вернется в 4,5 раза, что будет представлять собой сбор новых процентов каждый раз, когда деньги от населения помещаются на их банковские счета.
Сколько раз деньги возвращаются банкам для получения ссуды, будет зависеть от установленного Банком Мексики нормативного соотношения денежных средств. Этот фактор со временем изменился и используется для регулирования количества денег в обращении. В таблице № 3 при связывании валового внутреннего продукта в текущих ценах с денежной базой (M1) видно, что скорость обращения денег претерпела изменения в зависимости от политики экономического роста, проводимой правительствами в разные периоды. и на потребности регулирования, направленные на сдерживание инфляции.
Скорость обращения денег показывает отрицательную тенденцию в ответ на сокращение операций населения с ликвидными деньгами (см. Рисунок № 5).
Период наибольшего роста этой переменной пришелся на 80-е годы, когда уровень инфляции превышал 100%. Потребности в ликвидности были решены за счет значительного увеличения денежной массы = M1 (V) в результате увеличения денежной базы (M1) и скорости обращения денег (V).
Рисунок № 5 (см. PDF)
Денежно-кредитная политика может стимулировать экономический рост, когда компании реагируют на общественный спрос ростом производства и производительности, однако избыток денег в карманах населения может быть временным, что вызовет консервативное отношение компаний, до тех пор, пока не будет доказано, что потребители действительно будут поддерживать незначительный рост спроса на свою продукцию. Если этого не произойдет, излишки денег, которыми владеет население, будут поглощены ростом цен, и эта попытка не принесет ожидаемого эффекта. Как видно на рисунке № 6, процентное увеличение M1 и скорости обращения денег (V) в 80-х и начале 90-х гг.способствовали ускорению инфляции при незначительном увеличении валового внутреннего продукта (см. рисунок № 7)
Рисунок № 6
Умеренное увеличение денежной массы до 1970-х годов способствовало ускорению экономического роста с приемлемым откликом в виде валового внутреннего продукта, однако применение ограничительных мер к денежной массе, применяемых Министерством финансов и Banco de Мексика заметно сдерживала рост мексиканской экономики с восьмидесятых годов (см. Диаграмму № 7).
Рисунок № 7 (см. PDF)
Таблица № 3
| Денежная масса, ВВП в текущих ценах и скорость обращения денег | ||||||
| лет | ВВП MMP | М1 (ММП) | М2 (ММП) | M3 (MMP) | М4 (ММП) | скорость |
| потоки | ||||||
| 1960 | 150 | 16,9 | 18,3 | 23,9 | 29,1 | 8,9 |
| 1961 | 173 | 18,0 | 19,2 | +26,5 | 32,8 | 9,6 |
| 1962 | 187 | 20,3 | 21,7 | 30,8 | 38,7 | 9,2 |
| 1963 | 208 | 23,7 | 25,1 | 37,3 | 46,4 | 8,8 |
| 1964 | 246 | 27,6 | 29,2 | 45,4 | 55,5 | 8,9 |
| 1965 | 267 | 29,5 | 31 | 52,7 | 64 | 9,0 |
| 1966 | 297 | 32,8 | 34,4 | 62,5 | 77,2 | 9,1 |
| 1967 | 325 | 35,4 | 37 | 72,4 | 91,6 | 9,2 |
| 1968 | 360 | 40,0 | 41,7 | 84,1 | 107,1 | 9,0 |
| 1969 | 398 | 44,3 | 46,1 | 94,6 | 127,6 | 9,0 |
| 1970 | 444 | 49,0 | 50,9 | 104,8 | 150,9 | 9,1 |
| 1971 | 491 | 53,1 | 54,8 | 118,4 | 171,9 | 9,3 |
| 1972 | 568 | 64,3 | 66,4 | 142,1 | 202,6 | 8,8 |
| 1973 | +697 | 79,9 | 84,1 | 169,3 | 231,2 | 8,7 |
| 1974 | +913 | 97,5 | 101 | 190,6 | 273 | 9,4 |
| 1975 | 1120 | 118,3 | 122,3 | 230 | 346,1 | 9,5 |
| 1976 | 1402 | 154,8 | 166 | 263,9 | 395,4 | 9,1 |
| 1977 | 1902 | 195,7 | 381,3 | 381,3 | 407,5 | 9,7 |
| 1978 | 2415 | 260,3 | 517,3 | 519,5 | 581 | 9,3 |
| 1979 | 3186 | 346,5 | 689,7 | 707 | 797,6 | 9,2 |
| 1980 | 4470 | 461,2 | 1246,3 | 1285,2 | 1399,1 | 9,7 |
| девятнадцать восемьдесят один | 6128 | 612,4 | 1907,1 | 1974,9 | 2076,1 | 10,0 |
| 1982 | 9798 | 992,6 | 3264,6 | 3526,4 | 3649 | 9,9 |
| 1983 | 17879 | 1402,6 | 5275,3 | 5690,9 | 6095 | 12,7 |
| 1984 | 29472 | 2286,9 | 8971 | 9695,1 | 10288,7 | 12,9 |
| 1985 | 47392 | 3457,7 | 13128,2 | 14221,8 | 15565,3 | 13,7 |
| 1986 | 79191 | 5684,4 | 25525,2 | 28472,1 | 31814,7 | +13,9 |
| 1987 | 193312 | 12549,6 | 61505 | 73868,8 | 82072,4 | 15,4 |
| 1988 | 390451 | 20816,0 | 87431 | 122274 | 134350 | 18,8 |
| 1989 | 507618 | 28735,0 | 125043 | 185516 | 202199 | 17,7 |
| 1990 | 686406 | 52581,0 | 277544 | 284090 | 301315 | 13,1 |
| 1991 | 865166 | 115420,0 | 346488 | 365411 | 395154 | 7,5 |
| 1992 | 1019156 | 133665,0 | 390074 | 436479 | 468037 | 7,6 |
| 1993 | 1122928 | 159087,0 | 479491 | 550598 | 590157 | 7,1 |
| 1994 | 1262860 | 166593,0 | 568024 | 670197 | 737460 | 7,6 |
| тысяча девятьсот девяносто пятый год | 1621021 | 175195,0 | 782739 | 812827 | 898118 | 9,3 |
| тысяча девятьсот девяносто шесть | 2228302 | 250447,0 | 1061961 | 1092630 | 1183254 | 8,9 |
| 1997 | 2800117 | 332199,0 | 1433826 | 1464302 | 1544732 | 8,4 |
| 1998 | 3389447 | 397722,0 | 1803678 | 1830213 | 1916 168 | 8,5 |
| 1999 | 4052033 | 502797,0 | 2206077 | 2222959 | 2296660 | 8,1 |
| 2000 | 4842314 | 581637,0 | 2506403 | 2534780 | 2591231 | 8,3 |
| 2001 | 5118916 | 702050,0 | 2942530 | 2970944 | 3019900 | 7,3 |
| 2002 | 5520287 | 795115,0 | 3264150 | 3289404 | 3333296 | 6,9 |
| 2003 | 6073316 | 902319,0 | 3722090 | 3755926 | 3788590 | 6,7 |
| 2004 | 6889172 | 998314,0 | 4117345 | 4206500 | 4245474 | 6,9 |
| 2005 | 7437226 | 1146049,0 | 4695510 | 4833298 | 4875358 | 6,5 |
| 2006 | 8343217 | 1307435,0 | 5282379 | 5459738 | 5511495 | 6,4 |
| 2007 | 9007381 | 1474739,0 | 5794343 | 6057174 | 6129485 | 6,1 |
| 2008 | 9734402 | 1644832,0 | 6746771 | 7073447 | 7157420 | 5,9 |
| 2009 | 12093890 | 1784171,0 | 7138251 | 7518946 | 7592803 | 6,8 |
| 2010 | 13282061 | 2025351,0 | 7674725 | 8418921 | 8504128 | 6,6 |
| 2011 | 14550014 | 2280972,0 | 8570648 | 9731979 | 9835480 | 6,4 |
| 2012 | 15626907 | 2494586,0 | 9318466 | 11152242 | 11263202 | 6,3 |
| 2013 | 16116130 | 2747961,0 | 10095509 | 12154446 | 12246936 | 5,9 |
| 2014 | 17251612 | 3145735,0 | 11130890 | 13580604 | 13698733 | 5,5 |
| Источник: монетарные индикаторы BANXICO. |
Влияние роста денежной массы на цены было умеренным, когда рост, представленный валовым внутренним продуктом, был общим (см. Рисунок № 8).
Рисунок № 8 (см. PDF)
Переход от протекционистской экономики к свободной рыночной экономике с 1982 года вынудил мексиканское правительство отменить тарифы, налагаемые на импорт из-за границы, и использовать девальвацию песо по отношению к иностранной валюте в качестве единственной защиты мексиканских компаний от международной конкуренции. доллар. Повышение долларовых цен с 12,50 песо в 1960 году до 14 740 старых песо в конце 2014 года свидетельствует о нестабильности мексиканского песо за последние 54 года как части стоимости участия и конкуренции на международных рынках.
Денежные агрегаты (M2 = M1 + M2 + M3 + M4). Денежная масса, которая определяется продуктом M1 (V), будет равна потребительскому спросу на деньги, представленному продуктом P (Y). Денежная масса должна быть равна спросу на деньги M1 (V) = P (Y), где M1 - количество денег в руках населения, V - скорость обращения денег, P - общий уровень цен и Y - объем сделок (Фишер 1911, с.3745).
Таблица № 4
| Поведение годового процентного роста M1 и M2 | |||||
| (1960-2014) | |||||
| лет | Inc% M1 | Inc% M2 | лет | Inc% M1 | Inc% M2 |
| 1960 | |||||
| 1961 | 6,6 | 21,1 | 1988 | 65,9 | 63,3 |
| 1962 | 12,6 | 24,6 | 1989 | 38,0 | 52,8 |
| 1963 | +16,8 | 23,3 | 1990 | 83,0 | 43,4 |
| 1964 | +16,7 | 22,6 | 1991 | 119,5 | 12,5 |
| 1965 | 6,8 | 23,8 | 1992 | +15,8 | +19,5 |
| 1966 | 10,9 | 28,9 | 1993 | 19,0 | 28,9 |
| 1967 | 8,0 | +26,5 | 1994 | 4,7 | 32,4 |
| 1968 | 13,0 | 19,4 | тысяча девятьсот девяносто пятый год | 5,2 | 26,6 |
| 1969 | 10,9 | 24,1 | тысяча девятьсот девяносто шесть | 43,0 | 29,0 |
| 1970 | 10,5 | 22,4 | 1997 | 32,6 | 30,0 |
| 1971 | 8,3 | +16,6 | 1998 | 19,7 | 25,2 |
| 1972 | 21,2 | 16,4 | 1999 | 26,4 | 18,1 |
| 1973 | 24,2 | 9,4 | 2000 | +15,7 | 12,0 |
| 1974 | 22,0 | 16,0 | 2001 | 20,7 | 15,3 |
| 1975 | 21,3 | 29,8 | 2002 | 13,3 | 9,5 |
| 1976 | 30,9 | 5,6 | 2003 | 13,5 | 13,7 |
| 1977 | 26,4 | -12,0 | 2004 | 10,6 | 12,5 |
| 1978 | 33,0 | 51,4 | 2005 | +14,8 | +14,8 |
| 1979 | 33,1 | 40,7 | 2006 | 14,1 | 12,7 |
| 1980 | 33,1 | 107,9 | 2007 | 12,8 | 10,7 |
| девятнадцать восемьдесят один | 32,8 | 56,1 | 2008 | 11,5 | 18,4 |
| 1982 | 62,1 | 81,5 | 2009 | 8,5 | 5,4 |
| 1983 | 41,3 | 76,6 | 2010 | 13,5 | 11,5 |
| 1984 | 63,0 | 70,5 | 2011 | 12,6 | +16,6 |
| 1985 | 51,2 | 51,3 | 2012 | 9,4 | 16,1 |
| 1986 | 64,4 | 115,8 | 2013 | 10,2 | 8,3 |
| 1987 | 120,8 | 166,1 | 2014 | 14,5 | 11,1 |
| один
М2 = М2 + М3 + М4 |
|||||
| Источник: елаб. собственное, данные INEGI (2000), NAFIN (1990), SHCP (2009) и Solís (2000) |
Кейнс указывает, что предпочтение ликвидности разбивается на два разных мотива, представленных L1 и L2. L1 - это мотив транзакции, а L2 - мотив спекуляции с целью накопления денег. Предпочтение ликвидности выражается как M = M1 + M2 = L1 (Y) + L2 (r) (Keynes 1936, стр. 200), где M1 - деньги для транзакций, а M2 - спекулятивные деньги.
Полученные результаты
Чтобы определить, определяется ли обменный курс песо за доллар количеством долларов, которые поступают в страну и покидают ее, была проведена корреляция этой переменной с разницей между притоком и оттоком иностранной валюты от нефти, денежных переводов и инвестиций. Сальдо прямой внешней торговли без нефти, M1 (денежная база) и V (скорость обращения денег, за период 22 года (1993-2015).
Когда данные переменных, представленных в таблице № 2, коррелировали с регрессией программы анализа, Data Editor IBM SPSS Statistics Version 22, были получены следующие результаты
| переменные | Толерантность | FAV |
| BP. | 0,260 | 3842 |
| REMIED | 0,395 | 2532 |
| M1 | 0,305 | 3282 |
| BCSP | 0,213 | 4697 |
| ВДН | 0,363 | 2758 |
Куда:
Регрессионный анализ:
Результаты, полученные с помощью регрессии, позволяют сделать следующие утверждения:
Без влияния всех проанализированных переменных обменный курс составил бы 4 песо и 11 центов.
На каждый миллиард долларов, поступающих в страну в результате экспорта нефти, цена доллара падает на 4,8 цента.
Влияние денежных переводов плюс прямые иностранные инвестиции положительно и составляет 22 цента. На каждый миллиард долларов, поступающий в страну, обменный курс будет увеличиваться на 22 цента.
Торговый баланс будет отражать увеличение обменного курса на 6,8 цента за каждый полученный дополнительный миллиард долларов.
На каждый 1% увеличения денежной базы и скорости обращения денег обменный курс будет увеличиваться на 6,1 и 10,4 цента соответственно.
Предположительно, чем выше профицит иностранной валюты в платежном балансе, тем меньше сумма песо, выплачиваемых за доллар, однако это верно только для нефтяного баланса. В случае денежных переводов прямые иностранные инвестиции и торговый баланс на каждый полученный миллиард долларов будут способствовать повышению обменного курса.
Проверка гипотезы:
В проходе наблюдается заметно высокая корреляция, при объяснении расчетного уравнения 77,4% реальных данных. Между двумя переменными существует корреляция, когда их значения варьируются от +1 идеальная положительная корреляция до 0, что означает полную независимость или отсутствие корреляции, до -1, что означает идеальную отрицательную корреляцию, где знак означает направление ковариации и числа, интенсивность этого.
Дисперсия регрессии по отношению к остаточной дисперсии ошибок должна давать вычисленное значение выше, чем у таблиц. Значение F будет выше, если остаточная дисперсия меньше по сравнению с дисперсией данных, объясняемой регрессией.
Если вычисленное F, где дисперсия данных, объясненных моделью, равна дисперсии ошибок, результатом будет 1, и гипотеза Но будет отклонена, поскольку регрессия частично объясняет данные, содержащиеся в модели. Если значение дисперсии ошибок меньше дисперсии данных, объясненных моделью, значение F будет больше 1, и Ho может быть принято, если рассчитанное значение больше пределов, установленных для числителя F таблицы с K -1 и знаменателем N –K. (Триола 2009, стр. 495-501)
F таблиц для модели с числителем K-1 = 5-1 = 4 и знаменателем (N - K = 23-5 = 18) с α = 0,05 в правом хвосте имеет оценку 4,53., что ниже расчетной F, равной 11 648.
0 <г <0,20
20 <г <0,40
40 <г <. 70
70 <г <. 90
90 <r <1.00 Незначительная корреляция, почти несущественная
Низкая корреляция, определенная, но низкая
Умеренная, существенная корреляция
Сильная корреляция, высокая
Очень высокая рассылка, очень значимая
Durbin Watson - это статистика теста самокорреляции со значениями от 0 до 4. Предполагается, что существует самокорреляция, и H 1 принимается, если вычисленное значение d находится между значениями 0 и dL в таблицах. Тест не является окончательным, если значение d находится между значениями dL и dU в таблицах. Тест на отсутствие автокорреляции H 0 принимается, если рассчитанное значение d больше значения dU таблиц.
Статистика DW с n = 23 и k = 5 при 5% = dL = 0,90 и dU = 1,92., При 2,5% = dL = 0,80 и dU = 1,80 и при 1% = dL = 0,70 и dU = 1,67. Если вычисленное значение d равно 1,998, H 0 принимается без автокорреляции.
Тест на мультиколлинеарность отклоняется при достижении значений допуска (T) и коэффициента увеличения дисперсии (FAV), набрав менее 10 баллов.
Согласно оценкам, полученным в результате регрессии, можно констатировать, что обменный курс зависит от переменных, определенных в модели.
Приток иностранной валюты является определяющим фактором поддержания стабильного обменного курса. В той степени, в которой поступления в иностранной валюте больше (меньше), чем расходы, международные резервы будут расти (уменьшаться), а цена иностранной валюты будет терять (повышать) стоимость по отношению к мексиканскому песо.
Международные резервы, по крайней мере, в балансе Банка Мексики, составляют часть поддержки обязательств Банка Мексики по созданию денежной базы M1 и поддерживают паритетные отношения с международными валютами, однако наличие факторы, которые регулируют денежную массу (M1) V, такие как фонды денежно-кредитного регулирования, переучет кредитного портфеля, покупка и продажа долговых ценных бумаг, окно долгосрочной ликвидности, операции на открытом рынке, кредитные механизмы и Окна депозитов и краткосрочной ликвидности достаточны, чтобы предположить низкую зависимость между международными резервами, обменным курсом и денежной массой, поскольку эта политика позволяет контролировать количество денег в обращении, инфляцию и курс обмен.
Высокая зависимость от внешнего рынка и использование иностранной валюты в качестве поддержки денежно-кредитной эмиссии обязательно окажут свое влияние на обменный курс, как видно из результатов корреляции обменного курса с переменными M1, M2, (VD) и (RIC) на период 1993-2015 гг.
Таблица №5
| Обменный курс,% прирост М1,% прирост М2, Скорость | ||||||
| Остаток денег и денежных переводов + остаток прямых иностранных инвестиций + торговый баланс | ||||||
| в миллиардах долларов | ||||||
| Увеличение | Увеличение | ИНКРЕМ.ДАТЧИК% | Rem + IED + | TC | ||
| лет | M1 (%) | M2 (%) 1 | Velc.Money | BC (MMdls) | ||
| 1993 | 19,02 | 26,09 | -7,42 | -5,76 | 3107 | |
| 1994 | 4,72 | 24,96 | 7,39 | -4,34 | 4995 | |
| тысяча девятьсот девяносто пятый год | 5,16 | 21,79 | 22,06 | 18,60 | 7,74 | |
| тысяча девятьсот девяносто шесть | 42,95 | 31,75 | -3,84 | 19,94 | 7,87 | |
| 1997 | 32,64 | 30,55 | -5,26 | 18,32 | 8,07 | |
| 1998 | 19,72 | 24,05 | 1,10 | 10,55 | 9,9 | |
| 1999 | 26,42 | 19,86 | -5,43 | 14,23 | 9,5 | |
| 2000 | 15,68 | 12,83 | 3,30 | 16,54 | 9,61 | |
| 2001 | 20,70 | 16,54 | -12,42 | 29,31 | 9,17 | |
| 2002 | 13,26 | 10,38 | -4,78 | 26,21 | 10,44 | |
| 2003 | 13,48 | 13,66 | -3,05 | 28,25 | 11,24 | |
| 2004 | 10,64 | 12,06 | 2,53 | 34,62 | 11,15 | |
| 2005 | 14,80 | 14,84 | -5,96 | 38,81 | 10,63 | |
| 2006 | 14,08 | 13,05 | -1,67 | 40,39 | 10,81 | |
| 2007 | 12,80 | 11,21 | -4,29 | 48,32 | 10,92 | |
| 2008 | 11,53 | 16,77 | -3,10 | 36,68 | 13,83 | |
| 2009 | 8,47 | 6,08 | 14,54 | 34,38 | 13,07 | |
| 2010 | 13,52 | 12,00 | -3,25 | 44,46 | 12,35 | |
| 2011 | 12,62 | 15,66 | -2,73 | 44,72 | 13,95 | |
| 2012 | 9,37 | 14,52 | -1,80 | 41,95 | 12,97 | |
| 2013 | 10,16 | 8,73 | -6,38 | 65,99 | 13,08 | |
| 2014 | 14,48 | 11,85 | -6,49 | 46,43 | 14,74 | |
| 2015 | 15,49 | 6,35 | -5,19 | 38,69 | 17,25 | |
| один
Сумма M2 + M3 + M4 |
||||||
| Источник: Banxico Monetary Indicators, Economic Indicators of Situation. | ||||||
| ИНЕГИ 23 февраля 2016 г. |
Корреляция данных таблицы № 5 между обменным курсом и деньгами M1 для транзакций, M2 Speculative money, VD Speed of Money и RIC как сумма торгового баланса + денежных переводов + FDI, с редактором данных IBM SPSS Statistics Версия 22 дала следующие результаты:
Куда:
| переменные | Толерантность | FAV |
| M1 | 0,420 | 2382 |
| M2 | 0,314 | 3184 |
| В | 0,639 | 1564 |
| RIC | 0,451 | 2218 |
Регрессионный анализ:
Результаты, полученные с помощью регрессии, позволяют сделать следующие утверждения:
Без влияния всех проанализированных переменных обменный курс составил бы 10 песо и 19 центов.
На каждый миллиард долларов увеличения суммы денежных переводов + торговый баланс + прямые иностранные инвестиции цена доллара будет увеличиваться на 9,8 цента.
На каждый 1% увеличения денежной базы и скорости обращения денег обменный курс будет увеличиваться на 8,2 и 3,9 цента соответственно.
Горячие деньги (M2) негативно влияют на обменный курс. Если деньги увеличиваются на 1% для спекулятивных целей, цена доллара упадет на 22,3 цента.
За исключением M2, остальные переменные положительно влияют на цену доллара.
Проверка гипотезы:
В тесте наблюдается заметно высокая корреляция, при объяснении расчетного уравнения 73% реальных данных. Между двумя переменными существует корреляция, когда их значения варьируются от +1 идеальная положительная корреляция до 0, что означает полную независимость или отсутствие корреляции, до -1, что означает идеальную отрицательную корреляцию, где знак означает направление ковариации и числа, интенсивность этого.
Дисперсия регрессии по отношению к остаточной дисперсии ошибок должна давать вычисленное значение выше, чем у таблиц. Значение F будет выше, если остаточная дисперсия меньше по сравнению с дисперсией данных, объясняемой регрессией.
F таблиц для модели с числителем K-1 = 4-1 = 3 и знаменателем (N - K = 23-4 = 19) с α = 0,05 в правом хвосте имеет рейтинг 5,01., что ниже расчетной F, равной 12 164.
287).
0 <г <0,20
20 <г <0,40
40 <г <. 70
70 <г <. 90
90 <r <1.00 Незначительная корреляция, почти несущественная
Низкая корреляция, определенная, но низкая
Умеренная, существенная корреляция
Сильная корреляция, высокая
Очень высокая рассылка, очень значимая
Durbin Watson - это статистика теста автокорреляции со значениями от 0 до 4. Предполагается, что существует автокорреляция, и значение H 1 принимается, если вычисленное значение d находится между значениями 0 и dL таблиц. Тест не является окончательным, если значение d находится между значениями dL и dU в таблицах. Тест на отсутствие автокорреляции H 0 принимается, если рассчитанное значение d больше значения dU таблиц.
Статистика DW с n = 23 и k = 4 на уровне 1% = dL = 0,77 и dU = 1,53, является окончательной, и H 0 принимается без автокорреляции, если d рассчитывается из 1,663.
Тест на мультиколлинеарность отклоняется при достижении значений допуска (T) и коэффициента вариации (FAV), набрав менее 10 баллов.
Согласно оценкам, полученным в результате регрессии, можно констатировать, что обменный курс зависит от переменных, определенных в модели.
Выводы
- С 195 тысяч 045 миллионов в 2014 году международные резервы упали до 176 тысяч 352 миллионов в 2015 году. Торговый баланс нефти с профицитом в 22 тысячи 713 миллионов долларов на конец 2013 года и 15 тысяч 869 миллионов долларов. В конце 2014 года он закрыл 2015 год с дефицитом в 9 855 миллионов долларов. Цена доллара в размере 13 песо и 08 центов на конец 2013 года упала до 17 песо и 25 центов в конце 2015 года и до 17 песо. с 44 центами по состоянию на 22 апреля 2016 г.
Банк Мексики, учреждение, отвечающее за выпуск банкнот и монет, находящихся в национальном обращении, обеспечивает свои обязательства активами, которые в большей степени представляют собой международные резервы (91%).
- Поведение линий платежного баланса, которые поддерживают постоянный приток иностранной валюты выше, чем расходы: баланс торговли нефтью, торговый баланс временных операций (maquiladoras), денежные переводы от граждан за границу и инвестиционный баланс Прямые иностранные сделки Баланс торгового баланса макиладорас составил 21 тысячу 722 миллиона долларов в 2005 году и 24 тысячи 321 миллион долларов в 2006 году. Критические периоды для Мексики с зарубежными странами приходились на 1994 год (финансовый кризис), 2008 год. и 2015 год (нефтяной кризис). Использование новых источников энергии и стратегии Соединенных Штатов для решения проблемы поставок нефти позволят сократить чистый импорт сырой нефти с 9,5 миллионов баррелей в день в 2011 году до 3,4 в 2035 году, и снизить свою внешнюю зависимость с 20% до 3% в указанный период.С 2007 по 2014 год в горнодобывающем секторе Северной Америки было создано более 50 000 прямых рабочих мест, а инвестиции в инфраструктуру удвоились. С 2008 года денежные переводы мигрантов остаются на прежнем уровне, а прямые иностранные инвестиции в Мексику сохраняются на уровне неустойчивый рост после импульса, который он имел в 2013 году. Денежная масса начинается с первичной эмиссии денег, определяемой Банком Мексики как сумма банкнот и монет плюс текущие счета в национальной валюте. Расширение денежной массы происходит Это будет достигнуто за счет кредитной политики, которую Министерство финансов и государственного кредита и Банк Мексики разрешают Multiple Banking, в суммах кредита, которые он может предоставить, за счет ресурсов, которые он получает от владельцев счетов.000 прямых рабочих мест в горнодобывающем секторе Северной Америки и инвестиции в инфраструктуру увеличились вдвое. Денежные переводы мигрантов остаются на прежнем уровне с 2008 года, а прямые иностранные инвестиции в Мексику сохраняют неустойчивый рост после резкого роста в 2013 году. Денежная масса начинается с первичной эмиссии денег, определяемой Банком Мексики как сумма банкнот и монет плюс текущие счета в национальной валюте. Расширение денежной массы будет достигнуто за счет кредитной политики, которая позволяет Министерство финансов и государственного кредита и Банк Мексики для Multiple Banking в суммах кредита, который он может предоставить, за счет ресурсов, которые он получает от владельцев счетов000 прямых рабочих мест в горнодобывающем секторе Северной Америки и инвестиции в инфраструктуру увеличились вдвое. Денежные переводы мигрантов остаются на прежнем уровне с 2008 года, а прямые иностранные инвестиции в Мексику сохраняют неустойчивый рост после резкого роста в 2013 году. Денежная масса начинается с первичной эмиссии денег, определяемой Банком Мексики как сумма банкнот и монет плюс текущие счета в национальной валюте. Расширение денежной массы будет достигнуто за счет кредитной политики, которая позволяет Министерство финансов и государственного кредита и Банк Мексики для Multiple Banking в суммах кредита, который он может предоставить, за счет ресурсов, которые он получает от владельцев счетовДенежные переводы мигрантов стагнируют с 2008 года, а прямые иностранные инвестиции в Мексику продолжают неустойчиво расти после всплеска, имевшего место в 2013 году. Денежная масса начинается с первичной эмиссии денег, определенной Банком Мексики, как сумма банкнот и монет плюс текущий счет в национальной валюте. Расширение денежной массы будет достигнуто за счет кредитной политики, которую Министерство финансов и государственного кредита и Банк Мексики разрешают для нескольких банковских операций. кредит, который он может предоставить, на основе ресурсов, которые он получает от владельцев счетовДенежные переводы мигрантов стагнируют с 2008 года, а прямые иностранные инвестиции в Мексику продолжают неустойчиво расти после всплеска, имевшего место в 2013 году. Денежная масса начинается с первичной эмиссии денег, определенной Банком Мексики, как сумма банкнот и монет плюс текущий счет в национальной валюте. Расширение денежной массы будет достигнуто за счет кредитной политики, которую Министерство финансов и государственного кредита и Банк Мексики разрешают для нескольких банковских операций. кредит, который он может предоставить, на основе ресурсов, которые он получает от владельцев счетовопределяется Банком Мексики как сумма банкнот и монет плюс текущий счет в национальной валюте. Расширение денежной массы будет достигнуто за счет кредитной политики, разрешенной Министерством финансов и государственного кредита и Банком Мексики. в Multiple Banking, в суммах кредита, которые он может предоставить, из ресурсов, которые он получает от владельцев счетовопределяется Банком Мексики как сумма банкнот и монет плюс текущий счет в национальной валюте. Расширение денежной массы будет достигнуто за счет кредитной политики, разрешенной Министерством финансов и государственного кредита и Банком Мексики. в Multiple Banking, в суммах кредита, которые он может предоставить, из ресурсов, которые он получает от владельцев счетов
BBVA Bancomer контролирует 20% банковских депозитов, Banamex 19%, Santander 15%, Banorte 12%, HSBC 8%, INBURSA 4%, Scotiabank 3 и остальные банки 20%.
- BBVA Bancomer предоставляет 24% кредитного портфеля банка, Banamex 16%, Santander 13%, Banorte 14%, HSBC 7%, INBURSA 6%, Scotiabank 5% и остальные банки 15%, с помощью различных инструментов, которые он предлагает. Депозит денежно-кредитного регулирования - это инструмент, используемый Центральным банком для поддержки нескольких банков ликвидными средствами, которые позволяют им выполнять обязательства, взятые на себя со своими владельцами счетов. Банк Мексики позволяет кредитные учреждения участвуют в аукционах по облигациям с ограниченной возможностью обращения (BREMS L), расчеты по которым будут осуществляться за счет средств депозитов денежно-кредитного регулирования. Чтобы предотвратить замораживание ликвидности коммерческих банков долгосрочным кредитом, Banco de México имеет в своем распоряжении инструменты для покупки и продажи долговых ценных бумаг,Операции на открытом рынке, сбор средств и кредитные механизмы, а также окна для управления ликвидностью финансовой системы: средства, которые частные банки предоставляют в долгосрочную и среднесрочную перспективу, такие как ипотечные кредиты, рефакционные и авиационные кредиты, могут быть учтены в центральный банк, позволяющий им восстанавливать свою ликвидность с минимальной выгодой для их кредитных портфелей. Количество обращений денежной базы (M1) в руках населения зависит от политики экономического роста, которую правительства проводят в разные периоды и на потребности регулирования, направленные на сдерживание инфляции. Денежно-кредитная политика может стимулировать экономический рост, когда компании реагируют на общественный спрос ростом производства,занятость и производительность, однако избыток денег вызовет инфляцию только в том случае, если компании столкнутся с временным ростом спроса.
Повышение долларовых цен с 12,50 песо в 1960 году до 14 740 старых песо в конце 2014 года свидетельствует о неустойчивости мексиканского песо за последние 54 года как части стоимости участия и конкуренции на международных рынках.,
- Денежная масса, определяемая продуктом M1 (V), будет равна потребительскому спросу на деньги, представленному продуктом P (Y). M1 (V) = P (Y), где M1 - количество денег в руках населения, V - скорость обращения денег, P - общий уровень цен и Y - объем транзакций. Кейнс определяет предпочтение ликвидности как M = M1 + M2 = L1 (Y) + L2 (r), где M1 - деньги для транзакций, а M2 - спекулятивные деньги. M представляет собой денежные агрегаты при добавлении денег для транзакций (M1 = деньги в обращении плюс депозиты до востребования на текущих счетах и сберегательных счетах населения) и спекулятивных денег (M2). к условиям депонирования спекулятивных денег, разделите их на M2 = M1 + Краткосрочные сберегательные депозиты,M3 = M2 + Срочные вклады и другие компоненты и M4 = M3 + Операции на открытом рынке Если агрегаты помечены как M1a, M2a, M3a и M4a, они будут включать частные сбережения и государственные сбережения, захваченные финансовыми учреждениями страны. Финансовая система Мексики состоит из финансовых групп, коммерческих банков, банков развития, брокерских домов, инвестиционных компаний, страховщиков, финансовых лизинговых компаний, страховых компаний, депозитных складов общего пользования, кредитных союзов, биржевых домов и факторинговых компаний. Определяющие переменные обменного курса могут меняться от одной страны к другой и в разные исторические моменты,в той степени, в которой источники ресурсов из-за рубежа развиваются и поток иностранной валюты, покидающий страну в ответ на новый спрос на продукты и услуги, необходимые для жителей страны. В настоящей работе внешние переменные использовались в качестве определяющих факторов цена доллара в национальной валюте, к Торговому балансу нефти (BP), Торговому балансу без учета нефти (BCSP), Прямым иностранным инвестициям + денежным переводам мигрантов (REMIE), а в качестве внутренних переменных - денежной базе (M1) и скорость обращения денег (VDN). На каждый миллиард долларов, поступающих в страну в результате экспорта нефти, цена доллара падает на 4,8 цента. На каждый миллиард долларов, поступающих в страну в виде денежных переводов плюс прямые иностранные инвестиции, обменный курс увеличится на 22 цента.На каждый дополнительный миллиард долларов, полученный в торговом балансе, обменный курс будет увеличиваться на 6,8 цента. На каждый 1% увеличения денежной базы и скорости обращения денег обменный курс будет увеличиваться на 6,1 и 10,4 цента соответственно. В тестах гипотез наблюдается заметно высокая корреляция с небольшой остаточной дисперсией по сравнению с дисперсией регрессии с F = 11,648 выше, чем у таблиц. Отсутствие теста автокорреляции с dU на 1998 больше, чем dU таблиц. Тест на мультиколлинеарность отклоняется при достижении значений допуска (T) и коэффициента увеличения дисперсии (FAV), набрав менее 10. Вторая корреляция обменного курса была проведена с внутренними факторами, такими как деньги M1 для транзакций., M2 Спекулятивные деньги,VD Velocity of Money и RIC как сумма торгового баланса + денежных переводов + прямых иностранных инвестиций. Без влияния всех проанализированных переменных обменный курс составил бы 10 песо 19 центов. На каждый миллиард долларов увеличения суммы Денежные переводы + торговый баланс + прямые иностранные инвестиции, цена доллара вырастет на 9,8 цента. На каждый 1% увеличения денежной базы и скорости движения денег обменный курс будет увеличиваться на 8,2 и 3,9 цента соответственно. спекулятивный (M2) отрицательно влияет на обменный курс. Если деньги увеличиваются на 1% для спекулятивных целей, цена доллара упадет на 22,3 цента. За исключением M2, остальные переменные положительно влияют на цену доллара.В тестах гипотез наблюдается выраженная высокая корреляция с небольшой остаточной дисперсией по сравнению с дисперсией регрессии с F = 12,164 выше, чем F таблиц. Отсутствие теста автокорреляции с dU на 1,663 больше, чем dU таблиц. Тест на мультиколлинеарность отклоняется при достижении значений допуска (T) и коэффициента увеличения дисперсии (FAV), набрав менее 10 баллов.
Рекомендации:
- Сократить экспорт сырой нефти и индустриализировать в стране то, что импортируется. Создать в стране рабочие места, которые создаются за рубежом за счет импорта продуктов, которые мы можем производить в Мексике. Увеличение доходов и сокращение расходов на иностранную валюту поможет улучшить торговые сальдо и международные резервы Контроль за ценой кредитов коммерческих банков для увеличения национальных инвестиций Регулировка депозитных ставок, выплачиваемых коммерческими банками владельцам счетов при поступлении, с учетом действующих ставок по кредитам предоставляется компаниям и широкой публике. Ставки по кредитам должны быть близки к ставкам, выплачиваемым Банком Мексики по фондам денежно-кредитного регулирования.Регулируйте комиссии, взимаемые несколькими банками за каждую операцию, выполняемую владельцем счета и соискателем кредита. Торговый баланс должен публиковаться в соответствии с постановлением о временном ввозе, чтобы оценить степень зависимости страны от Торговый баланс, не связанный с маквиладорами и нефтью. Рекомендуется работать над массовым генерированием новых источников энергии, чтобы заменить существующие, которые загрязняют окружающую среду. Необходимо заменить жидкие деньги пластиковыми деньгами, что позволяет лучше контролировать операции государственные за счет доходов и, главным образом, за счет личных расходов. Национальные или иностранные ликвидные деньги являются идеальным средством для проведения неконтролируемых, неформальных и незаконных операций, как государственных, так и частных.Для ускорения экономического роста необходимо проводить более агрессивную денежно-кредитную политику. Политика, направленная на сдерживание инфляции, также контролировала экономический рост. Повышение долларовых цен с 12,50 песо в 1976 году до 17 250 старых песо на конец 2015 года свидетельствует о нестабильности мексиканского песо по отношению к доллару США. доллара, за последние 39 лет, со среднегодовым ухудшением на 20,4%. Национальный индекс потребительских цен в Мексике рос в среднем на 22,85% в год, а в Соединенных Штатах - на 3,7265% за тот же период. Если мы рассмотрим инфляцию в каждой стране и обменный курс с 1976 по 2015 год, Реальная цена доллара в старых песо должна составлять 9 тысяч 182 песо = ((Накопленная инфляция Мексики за период = 3 060 053) / (Накопленная инфляция США за период = 4.16577)) * 12,50. Текущая цена доллара в старых песо составляет 17 тысяч 25 песо из-за его нехватки. Экспорт нефти вносит свой вклад в баланс иностранной валюты с внешним видом, однако пора изменить стратегию и искать новые альтернативы перед лицом краха экономики. цены и падение объемов производства. Выбор правильных переменных для определения обменного курса проверяется результатами оценок для проверки гипотез.Выбор правильных переменных для определения обменного курса проверяется результатами оценок для проверки гипотез.Выбор правильных переменных для определения обменного курса проверяется результатами оценок для проверки гипотез.
Библиография
- Хейзинга, В. (1988) «Эмпирическое исследование долгосрочного поведения реальных обменных курсов», Серия Карнеги-Рочестера по государственной политике, нет. 27.Banxico. (Декабрь 2015 г.), История валюты и банкноты в Мексике. Banco de México, México.Gaba, E. (1990) Критерии оценки обменного курса экономик стран Центральной Америки, Центр латиноамериканских монетарных исследований, Мексика, Банксико, Глоссарий. http://www.banxico.org.mx/divulgacion/glosario/glosario.html, Banxico México PADUA, J, et al. (1996), Методы исследования, применяемые в социальных науках, Мексика: El Colegio de México. Fondo de Cultura Económica. Национальная макроэкономическая статистика http://www.mexicomaxico.org/Voto/termo.htm#ied Banxico. Статистикаhttp://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInter netAction.do?accion=consultarCuadroAnalitico&idCuadro=CA179§or = 1 & locale = es, Banxico, México.Dabat, A. (ноябрь 1995 г.) «Мексиканский кризис и новый международная среда »в журнале« Внешняя торговля », том 45, № 11, Мексика. CNBV-SHCP, (август 2013 г.) Взгляд CNBV на финансовую систему Мексики, Мексика. Дабат, А. (ноябрь 1995 г.)« Мексиканский кризис и новая международная среда »в журнале« Внешняя торговля », том 45, № 11, Мексика. Кругман, П. (20 сентября 2008 г.), Сомнения по поводу спасения. Блог Пола Кругмана,,
С 2010 по 2014 год добыча нетрадиционной нефти росла на 10,3% в год, при этом в США добыча нефти превышала 3,5 миллиона баррелей в день. «Революция нетрадиционной нефти» - это результат технологического развития, участия частных инвесторов и огромной сети трубопроводов для добычи сырой нефти в Соединенных Штатах Америки (Alquist and Guénette (2014). чистый импорт сырой нефти с 9,5 млн баррелей в сутки в 2011 году до 3,4 млн баррелей в сутки в 2035 году, а его внешняя зависимость увеличилась с 20% до 3% в указанный период. С 2007 по 2014 год в стране было создано более 50 000 прямых рабочих мест. горнодобывающий сектор и инвестиции в инфраструктуру увеличились вдвое.
Банксико, Новое определение денежных агрегатов, стр. 6, Мексика.
.Guilford JP (1954) в своей работе. Психометрические методы, в качестве общего руководства, описательная интерпретация коэффициентов корреляции произведение-момент Пирсона основывается на следующих шкалах (Цит. По: Padua, 1996, 286-287).
.Guilford JP (1954) в своей работе. Психометрические методы, в качестве общего руководства, описательная интерпретация коэффициентов корреляции произведение Пирсона и момента включает следующие шкалы (Цит. По Падуа, 1996, с.
Скачать оригинальный файл
