Срочный рынок как поставщик финансовых инструментов

Резюме

Рынок производных финансовых инструментов в соответствии с тем, что было изучено по классам, - это рынок, через который стороны заключают контракты с инструментами, стоимость которых зависит от стоимости другого актива, называемого базовым активом, или зависит от нее. Одна из основных функций рынка деривативов - предоставление финансовых инструментов хеджирования или инвестирования, которые способствуют адекватному управлению рисками.

Производные инструменты - это финансовые продукты (в частности, контракты), стоимость (цена) которых основана на цене базового актива. Например, цена производного инструмента на нефть будет колебаться в зависимости от цены на нефть, в этом случае базовым активом является нефть.

Одна из характеристик деривативного рынка заключается в том, что он работает в рассрочку, то есть между подписанием контракта и расчетом должен пройти период времени, и этот период должен быть достаточным для того, чтобы сделать возможными переговоры на вторичном рынке.

Аннотация

Рынок производных финансовых инструментов в соответствии с тем, что изучено в классах 1, через которые стороны заключают контракты с инструментами, стоимость которых зависит от стоимости другого актива, называемого базовым активом, или зависит от нее. Одна из основных функций рынка деривативов - предоставление финансовых инструментов для хеджирования и инвестирования с целью поощрения надлежащего управления рисками.

Одна из характеристик деривативного рынка состоит в том, что он работает в рассрочку, то есть между подписанием контракта и расчетом должен пройти время, и этот период должен быть достаточным для торговли на вторичном рынке.

Рынок деривативов делится на фондовый рынок, на котором транзакция осуществляется на фондовой бирже, известной в настоящее время в Мексике как Mercado Mexicano de Derivados (MexDer), и это учреждение управляет фьючерсными и опционными контрактами на финансовые активы, такие как Это доллар, евро, облигации, акции и процентные ставки., Это дает возможность планировать, хеджировать и управлять финансовыми рисками и портфелями.

А внебиржевой рынок - это тот, на котором операции согласовываются напрямую между покупателями и продавцами, без центрального партнера, который снижает кредитный риск.

Пришло время обратиться к элементам, составляющим рынок деривативов, будь то опционы или фьючерсы, и к основным возможностям использования этих финансовых инструментов.

В этом смысле все операции с производными финансовыми инструментами имеют некоторые общие черты, которые также отмечают различные стратегии, которым инвестор может следовать на этом рынке, и использование, которое может быть использовано для завершения своего инвестиционного портфеля.

Фьючерсный контракт - это контракт или соглашение, которое обязывает договаривающиеся стороны купить или продать определенное количество товаров или ценных бумаг (базовый актив) в определенную дату в будущем и по заранее установленной цене.

Есть две причины, по которым кто-то может быть заинтересован в найме будущего:

Операции хеджирования: человек имеет или будет иметь базовый актив в будущем (нефть, газ, апельсины, пшеница и т. Д.) И продаст его в будущем. С помощью операции он хочет обеспечить сегодня фиксированную цену для операции завтра. Спекулятивные операции: человек, заключающий контракты на будущее, только пытается спекулировать на изменении его цены с даты контракта до истечения срока его действия.

Независимо от того, что фьючерсный контракт может быть приобретен с намерением поддерживать обязательство до даты истечения срока его действия, он также может использоваться в качестве инструмента хеджирования в операциях спекулятивного типа, поскольку нет необходимости держать позицию открытой до даты истечения срока. срок; В любой момент позиция может быть закрыта с помощью операции, противоположной той, которая была выполнена изначально: когда у вас есть позиция на покупку, ее можно закрыть, не дожидаясь истечения срока действия, просто продав то количество контрактов покупателя, которое у вас есть; и наоборот, кто-то с короткой позицией может закрыть ее раньше, выйдя на рынок и купив количество фьючерсных контрактов, необходимое для компенсации его позиции.

Фьючерсные контракты на сырье, драгоценные металлы, сельскохозяйственную продукцию и различные товары торгуются более двух столетий. Что касается финансовых продуктов, то ими торгуют более двух десятилетий, существующие фьючерсы на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные процентные ставки, фьючерсы на валюты и фьючерсы на акции и фондовые индексы.

Первые сведения о фьючерсных контрактах относятся к 2000 году до нашей эры во времена египтян. Фермеры, не зная количества или качества урожая в будущем, согласовывали с покупателем цену за весь урожай независимо от результата. Фьючерсным контрактом как финансовым инструментом торгуют более двух десятилетий, фьючерсами на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные процентные ставки, фьючерсами на валюты и фьючерсами на акции и индексы фондового рынка.

В сельском хозяйстве фьючерсные контракты используются для того, чтобы и фермер, и покупатель продукта (актива) устанавливали цену на день сбора урожая (истечение срока). Для гарантии контракта предоставляется маржа. В случае, если цена продукта (например, хлопка) на рынке выше, чем согласованная цена на дату истечения фьючерсного контракта, покупатель получит выгоду, поскольку благодаря фьючерсному контракту он сможет купить актив по цене цена ниже рыночной.

Цены на рынке фьючерсных контрактов устанавливаются на основе спроса и предложения на рынке, если есть большой спрос на определенный продукт, его цена будет увеличиваться, а если спрос очень низкий, цена будет низкой.

Форвард, как производный финансовый инструмент, представляет собой долгосрочный контракт между двумя сторонами на покупку или продажу актива по фиксированной цене и в определенную дату.

Наиболее распространенными форвардными контрактами с казначейскими облигациями являются валюты, металлы и инструменты с фиксированной доходностью.

Есть два способа урегулировать валютные форвардные контракты:

Путем компенсации (без форвардной поставки): по истечении срока действия контракта обменный курс спот сравнивается с форвардным обменным курсом, а разница по сравнению с ним оплачивается соответствующей стороной. Физическая поставка (форвардная поставка): по истечении срока покупателем и продавец обменивает валюты по согласованному обменному курсу.

Проще говоря, мы должны понимать форвардный контракт как соглашение между двумя сторонами, которые соглашаются обменять активы, указанные в количестве, на заранее установленную дату в будущем и по цене, согласованной на рынке. Позволяя таким образом устранить риск, связанный с обменным курсом, в дополнение к тому, чтобы не повлиять на долговую способность компании, поскольку это не кредит, ни ее ликвидность, поскольку не требуются деньги для подписания контрактов. Это инструмент, который может быть выгоден экспортерам и импортерам, поскольку он направлен на устранение риска в / к или действует как страхование обменного курса. Большим преимуществом является то, что очень большие суммы могут быть проданы с небольшой гарантией, в зависимости от срока.

Опционный контракт в обещании продажи, целью которого являются правовые титулы, то есть; это подготовительный договор для будущего договора купли-продажи. Как и любое обещание, вариант должен соответствовать трем требованиям:

В первую очередь, он должен содержать элементы будущего контракта, который будет заключен. В случае обещания продажи титулов такими элементами являются: титулы, являющиеся предметом операции, и цена. Он должен быть ограничен определенным временем и должен быть оформлен в письменной форме. Опцион, как обещание, порождает обязательства выполнить, состоящие из обязательства заключить будущий контракт.

Финансовые опционы - это контракты, по которым покупатель имеет право (но не обязанность) осуществить покупку или продажу базового актива по заранее определенной цене в обмен на премию, которая будет выплачена продавцу контракта.

Варианты могут быть односторонними или двусторонними, в зависимости от обязательств по заключению будущего контракта, есть позиция только одной из сторон или позиция обеих. Когда обязанный участник опциона является будущим продавцом, это называется опционом на покупку, а когда будущий покупатель - опционом пут.

С другой стороны, в соответствии с тем, что было изучено, существует два типа опционов: опцион колл, который сообщает нам, что этот опцион дает покупателю право купить базовую стоимость по согласованной цене в обмен на премию, следовательно, продавец опциона колл будет обязан продать базовый актив, если покупатель воспользуется правом покупки. Очевидно, что покупатель воспользуется своим правом покупки, если рыночная цена будет установлена заранее.

И второй вариант - это опцион пут, опционы пут дают право покупателю того же самого продать базовый актив по заранее согласованной цене в обмен на премию, поэтому покупатель опциона пут будет обязан купить базовый актив, если покупатель реализует право продажи. В этом случае покупатель реализует свое право, если рыночная цена ниже согласованной ранее.

Опцион является правом покупателя того же самого, который принимает решение реализовать его или нет, в то время как для продавца он представляет собой обязательство купить или продать актив, а взамен получает премию. Опционами можно торговать на широкий спектр активов, включая переводные ценные бумаги, фьючерсы, фондовые индексы, золото и валюту.

Вот пример опциона колл:

Один человек владеет акциями компании, а другой хочет их купить в будущем. Мнение второго (покупателя опциона колл) состоит в том, что цена акций компании вырастет до уровня 4 евро в течение трех месяцев (текущая цена составляет 3 евро), и поэтому он хочет установить цену 3,5 евро, когда истекает срок действия (в течение трех месяцев), можно будет купить по 3,5 евро, когда акции будут стоить 4 евро. За это он платит премию в размере 0,5 евро. После погашения акция торгуется по 4,5 евро. Покупатель осуществляет колл и покупает свою долю по цене 3,5 евро. Затем он продает свою долю по рыночной цене, то есть 4,5 евро. Покупатель заплатил 0,5 евро за премию и, взамен, заработал 1 евро (4'5-3'5 = 1; 1-0'5 = 0,5). Продавец со своей стороныОн потерял те же 0,5 евро (он получил премию 0,5, и сегодня он потерял 1, когда он перестал выигрывать, потому что не мог продать долю).

Предположим, акция торгуется по цене 3,25 евро на дату истечения срока опциона. Покупатель колл не собирается реализовывать свой опцион, поскольку акция на рынке дешевле. Однако вы потеряете 0,5 евро, уплаченные вами в качестве премии. В заключение, с опционом колл покупатель ограничивает свои убытки премией, но теоретически прибыль не ограничена.

Пример опциона пут:

Человек владеет акциями компании и видит, что их цена вошла в нисходящий канал. Он хочет обеспечить продажную цену по истечении срока погашения (три месяца). Для этого он покупает пут, гарантируя продажную цену на уровне 3,5 евро в течение трех месяцев. Для этого нужно заплатить 0,5 евро премии. По истечении срока акции торгуются по 2,5 евро. Покупатель исполняет пут и продает свои акции по 3,5 евро, когда они котируются на рынке по 2,5 евро. Он заработал 1 евро минус 0,5 евро, которые он заплатил в качестве премии. Допустим, акции вместо того, чтобы упасть, подорожали до 4,5 евро. В этом случае покупатель опциона пут не будет его исполнять, поскольку он может продать акции на рынке по более высокой цене. В этом случае вы потеряете только премию.

Фьючерсные и опционные контракты - это инструменты, которые отличаются высокой степенью стандартизации. Это дает заметные преимущества, поскольку упрощает процессы и объединяет пользователей, увеличивая объемы торгов и ликвидность рынка. Стандартизация контрактов проявляется в следующих аспектах:

Небольшое количество погашений с определенными сроками. Как правило, процентные ставки имеют четыре годовых срока погашения, которые совпадают с определенной датой в марте, июне, сентябре и декабре. Для акций сроки погашения обычно устанавливаются ежемесячными периодами, при этом следующие три месяца и четвертый месяц относительно далеки от времени котируются одновременно. Суммы нормируются по контракту. Когда оператор цитирует определенное количество контрактов, те, кто получает предложение или наблюдает за ним на экране, уже знают, какова индивидуальная сумма, и, следовательно, они также знают общую стоимость возможной операции, которая должна быть выполнена. Известна также минимальная величина колебания цен, которая на рабочем жаргоне деривативных рынков называется «галочкой».Операции должны пересекаться целыми числами, а части контрактов не подлежат обсуждению.Рыночные часы и правила переговоров. Рынки фьючерсов и опционов имеют определенные часы торговли и особые положения контрактов, которые пытаются выполнить условия, представляющие максимальный интерес для всех участников, которые могут работать на рынке. Возможность закрытия позиции до истечения срока. Любой пользователь рынка фьючерсов и опционов, желающий досрочно закрыть свою позицию, не дожидаясь истечения срока контрактов, может перейти на рынок и выполнить операцию, противоположную знаку имеющейся у него позиции, таким образом, что если у него есть позиция Продавец должен купить контракты, а если он есть у покупателя, он должен продать контракты.Возможность отсутствия необходимости поддерживать операции до истечения срока действия позволяет операциям хеджирования, которые начинаются или заканчиваются в "прерванные даты", что является названием тех дней, кроме дат истечения срока действия. Наличие гарантийных депозитов и расчет прибылей и убытков. Расчетная палата отвечает за установление сумм, которые пользователи рынка должны предоставить в качестве обеспечения для операций, которые они проводят, и в то же время устанавливает правила расчета прибылей и убытков.Наличие гарантийных вкладов и расчетов прибылей и убытков. Расчетная палата отвечает за установление сумм, которые пользователи рынка должны предоставить в качестве обеспечения для операций, которые они проводят, и в то же время устанавливает правила расчета прибылей и убытков.Наличие гарантийных вкладов и расчетов прибылей и убытков. Расчетная палата отвечает за установление сумм, которые пользователи рынка должны предоставить в качестве обеспечения для операций, которые они проводят, и в то же время устанавливает правила расчета прибылей и убытков.

Другим инструментом производного рынка является своп или финансовый своп, который представляет собой контракт, по которому две стороны соглашаются обменять серию денежных сумм в будущем. Обычно будущие денежные обмены связаны с процентными ставками, называемыми IRS (процентный своп), хотя в более общем смысле любой будущий обмен товарами или услугами (включая деньги), связанный с любой наблюдаемой переменной, можно рассматривать как своп.

Обычный процентный своп - это договор, по которому одна сторона сделки соглашается выплатить другой стороне заранее установленную процентную ставку по номиналу, также установленному заранее, а вторая сторона соглашается платить по первый с переменной процентной ставкой по тому же номиналу.

Своп не является ссудой, поскольку это исключительно обмен потоками процентных ставок, и никто никому не ссужает номинальную сумму, то есть суммы основной суммы не обмениваются.

С другой стороны, есть также фьючерсный контракт на процентные ставки, это просто относится к контракту хеджирования актива, цена которого зависит только от уровня процентных ставок. Важность этого типа контрактов заключается в том, что в настоящее время общий объем операций с фьючерсными контрактами на финансовые инструменты составляет более половины объема всей этой отрасли.

Цель этого рынка состоит в том, чтобы участники имели механизм, который позволяет им заранее устанавливать реальные процентные ставки и хеджировать их волатильность из-за инфляции. Фьючерсные контракты Cetes и TIIE.-Эти контракты являются инструментами краткосрочные и эксплуатируются в Мексике. Cetes (Сертификаты Казначейства Мексиканских Соединенных Штатов) со сроками выпуска 28, 91, 181 и 360 дней, которые выставляются на аукционе еженедельно. TIIE - это равновесная межбанковская процентная ставка.

С фьючерсной процентной ставкой продавец соглашается поставить определенное количество долговых ценных бумаг, которые имеют срок действия, по согласованной цене на момент входа в фьючерс, в будущую дату (по истечении срока контракт); покупатель соглашается получить титулы и заплатить согласованную цену. Прибыль обеих сторон при наступлении срока погашения возникает из-за разницы в процентных ставках между согласованной и той, которая существует на рынке, когда истекает срок действия контракта.

вывод

Нет сомнений в том, что инструменты рынка производных финансовых инструментов по-прежнему будут отличной альтернативой для инвесторов, стремящихся защитить себя от финансовых рисков.

Мексиканский производный рынок - это вариант долгосрочной покупки, который зависит от непроизвольной и, возможно, импровизированной волатильности валют, стоимости продукта, процентных ставок и долгосрочных активов, поэтому действия, предпринимаемые в данном Рынок следует воспринимать не как долгосрочную инвестицию, а как фьючерсный контракт с обязательствами, которые необходимо выполнить, помимо принятия превентивной стратегии против рисков и более рациональным образом подумать о том, можем ли мы рискнуть тем, что хотим, и если, даже имея вариации, которые могут принести риски; того, что вы получаете, достаточно, чтобы начать спекулятивную деятельность.

Поскольку функции этого рынка зависят от торговых партнеров и покупателей, важно получить от них тех, кто имеет сильную валюту (в качестве партнера) и валюту, по крайней мере, равную или меньшую ценность, чем наша собственная (в качестве покупателей), а также разработка фьючерсных контрактов, выгодных для интерактивных.

В случае Мексики спекулятивный рынок может быть на первый взгляд небезопасным, но установление партнерских отношений, способных выдержать инвестиционные риски, может быть выгодным для динамики экономики страны.

В заключение, как и всякая спекулятивная деятельность, необходимо наличие планов рисков, всестороннего изучения конкурентов и прочной ассоциации, которая получает особую выгоду от нашей компании, чтобы мотивировать поддержку среди партнеров и заинтересовать покупателей нашими услугами, демонстрируя коммерческий сертификат.

Важно отметить, что рынок деривативов в нашей стране работает в течение короткого времени, однако благодаря усилиям многих сторон удалось достичь определенной степени надежности с инвесторами, которая благодаря прозрачности и преданности делу Власти, отвечающие за MexDer, нашли на этом рынке возможность одновременно инвестировать и хеджировать риски, и это, несомненно, отразилось на объеме контрактов, торгуемых на этом рынке с момента его создания до настоящего времени, и недавнем открытии рынок финансовых опционов, что свидетельствует о том, что рынок деривативов находится в периоде развития и укрепления, что, несомненно, является положительным моментом для нашей страны в целом.

Ключевые аспекты

Рынок: в экономике это любой набор операций или соглашений об обмене товарами или услугами между отдельными лицами или ассоциациями лиц.

Фондовый рынок: отношение к фондовому рынку, его операциям и стоимости.

Контракты: Контракт представляет собой устное или письменное соглашение о волеизъявлении, выраженное совместно двумя или более дееспособными людьми (сторонами контракта), которые связаны им, регулируя их отношения, связанные с определенной целью или вещью., и выполнение которых они могут быть взаимно принуждены, если договор является двусторонним, или одна сторона принудила другую, если договор является односторонним.