Опыт, приобретенный в результате анализа бесчисленных кредитных операций в течение 13 лет, которые я был связан с банковским делом, позволил мне выявить некоторые из наиболее распространенных ошибок, допускаемых при оценке финансовой отчетности соискателей кредита.
Первая ошибка состоит в том, чтобы рассматривать коэффициенты задолженности по собственному капиталу без учета коэффициентов покрытия. Таким образом, у компании может быть большая задолженность, но она может генерировать достаточно чистый денежный поток для покрытия своих текущих и незавершенных обязательств.
Вторая ошибка - придерживаться коэффициентов ликвидности без учета состава счетов активов. Таким образом, мы обнаруживаем, что компания с высоким коэффициентом текущей ликвидности и положительным оборотным капиталом может парадоксальным образом иметь проблемы с ликвидностью, если ее торговая дебиторская задолженность безнадежна или медленно восстанавливается, а ее запасы устарели или медленно меняются.
Третья ошибка состоит в том, чтобы игнорировать коэффициенты активности, не сравнивая средние дни сбора, оплаты и запасов, с политикой сбора клиентов, кредита поставщика и ожидаемой оборачиваемости запасов.
Четвертая ошибка заключается в том, чтобы учитывать при вычислении соотношений средних дней сбора и оплаты общих продаж и покупок, когда они должны быть только кредитными.
Пятая ошибка состоит в том, чтобы считать, что иметь высокий оборотный капитал хорошо, когда это подразумевает поддержание иммобилизованного капитала и подразумеваемых финансовых затрат.
Шестая ошибка - упускать из виду важные элементы баланса, такие как прочая дебиторская, кредиторская задолженность и т. Д. У них могут быть сюрпризы. Например, поставки на счет, которые никогда не осуществляются.
Седьмая ошибка - это не просьба о правильной разбивке статей ответственности. Как правило, все обязательства в долгосрочной перспективе регистрируются «странным образом», что влияет на расчет показателей ликвидности и покрытия.
Восьмая ошибка - не принимать во внимание, что часто компании не регистрируют все свои обязательства у поставщиков, даже хуже, если речь идет о отсроченных проверках.
Девятая ошибка состоит в том, чтобы требовать капитализации накопленных результатов, как будто это подразумевает безопасность чего-либо, тогда как на практике компания может уменьшить свой акционерный капитал в любое время.
Десятая ошибка состоит в том, чтобы забыть, что важно знать клиента, что подразумевает знание формальных и «неформальных» акционеров компании, их характера и репутации.
Выводы
Таким образом, в условиях нынешнего кризиса и сокращения экономической активности аналитики должны проявлять особую осторожность при оценке показателей компании и никогда не пренебрегать качественным анализом бизнеса.
