Ограничения EBITDA под контролем менеджмента

Ebitda (прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и амортизации согласно его аббревиатуре на английском языке и прибыль до налогообложения процентов, амортизации и амортизации на испанском языке) - это индикатор, который все чаще используется как в качестве инструмента управленческого контроля, так и, чтобы принять решение о приобретении. Это был момент большого распространения, сопровождавший неистовство приобретений и слияний в 80-х и 90-х годах.

Для многих это считается одним из ключевых показателей, чтобы знать экономические показатели компании, и он используется, приравнивая его к значению «Денежный поток» и, таким образом, определяя способность генерировать денежные средства, следовательно, он также является основой измерения. принять решение о приобретениях. Однако это не более чем частичное приблизительное измерение и с некоторыми ограничениями, которые должны ограничивать его применение.

Основные ограничения

Специализированная техническая литература, будь то книги или статьи, относящиеся к возможностям и ограничениям, совпадает в том, что указывает на заблуждение, что она рассматривается как индикатор эволюции кассового аппарата; так как:

1. Финансовый эффект процентов и налогов не следует игнорировать, хотя в некоторых случаях, когда требуется сравнение между компаниями, может оказаться очень полезным отделить их от результата. При этом не учитывается, что движение денежных средств часто зависит от активы или обязательства, которые не отражены в отчете о прибылях и убытках (списание обязательств, активация расходов). Он не отражает изменений в оборотном капитале, возникших в результате потребности, возникшей в момент экономического цикла. Прогностическая способность этого показателя (с учетом многолетних прогнозов, умножения годовой EBITDA на «n» лет, охваченных прогнозом) для прогнозирования динамики денежных средств также во многом зависит от типа отрасли, в которой работает компания, в частности,а момент инвестиционного цикла - восстановление, в котором он находится. Поскольку, если это деятельность, требующая постоянного обновления основных средств (например, компании в технологических областях), на денежные средства почти постоянно будут влиять потребности в поддержании установленной мощности в соответствии со стандартным производственным параметром отрасли в то, что компания выполняет. Для других видов деятельности, которые не должны соответствовать требованию частого обновления активов, следует учитывать, что; Коррекция исключения эффекта чистых бухгалтерских сборов зависит от того факта, что эффективное потребление активов должно быть таким, чтобы не было необходимости проводить реинвестиции для поддержания производственной мощности в течение срока прогноза.Поскольку, если это деятельность, требующая постоянного обновления основных средств (например, компании в технологических областях), на денежные средства почти постоянно будут влиять потребности в поддержании установленной мощности в соответствии со стандартным производственным параметром отрасли в то, что компания выполняет. Для других видов деятельности, которые не должны соответствовать требованию частого обновления активов, следует учитывать, что; Корректировка исключения эффекта чистых бухгалтерских сборов зависит от того факта, что эффективное потребление активов должно быть таким, чтобы не было необходимости проводить реинвестиции для поддержания производственной мощности в течение срока прогноза.Поскольку, если это деятельность, требующая постоянного обновления основных средств (например, компании в технологических областях), на денежные средства почти постоянно будут влиять потребности в поддержании установленной мощности в соответствии со стандартным производственным параметром отрасли в то, что компания выполняет. Для других видов деятельности, которые не должны соответствовать требованию частого обновления активов, следует учитывать, что; Коррекция исключения эффекта чистых бухгалтерских сборов зависит от того факта, что эффективное потребление активов должно быть таким, чтобы не было необходимости проводить реинвестиции для поддержания производственной мощности в течение срока прогноза.под влиянием необходимости поддерживать установленную мощность в соответствии со стандартным производственным параметром отрасли, в которой работает компания.Для других видов деятельности, которые не должны соответствовать требованию частого обновления активов, следует учитывать это; Корректировка исключения эффекта чистых бухгалтерских сборов зависит от того факта, что эффективное потребление активов должно быть таким, чтобы не было необходимости проводить реинвестиции для поддержания производственной мощности в течение срока прогноза.под влиянием необходимости поддерживать установленную мощность в соответствии со стандартным производственным параметром отрасли, в которой работает компания.Для других видов деятельности, которые не должны соответствовать требованию частого обновления активов, следует учитывать это; Корректировка исключения эффекта чистых бухгалтерских сборов зависит от того факта, что эффективное потребление активов должно быть таким, чтобы не было необходимости проводить реинвестиции для поддержания производственной мощности в течение срока прогноза.Это зависит от того факта, что эффективное потребление активов должно быть таким, чтобы не было необходимости проводить реинвестирование для поддержания производственной мощности в течение срока прогноза.Это зависит от того факта, что эффективное потребление активов должно быть таким, чтобы не было необходимости проводить реинвестирование для поддержания производственной мощности в течение срока прогноза.

   Даже с активами, потребление которых является долгосрочным, анализ должен проводиться в то время в цикле, который позволяет предвидеть, что инвестиции в основные фонды не потребуются. Рассмотрев результат бухгалтерского учета, не подвергаясь анализу состава, можно выполнить прогноз. на основе, содержащей неповторимые концепции.

Основные применения и ограничения

Как при приобретениях, так и при управленческом контроле EBITDA используется как индикатор кассовых результатов.

Первоначально это был ключевой элемент при принятии решения о приобретениях, совершенных с использованием «кредитного плеча» (покупок, при которых цена полностью или частично оплачивается наличными средствами той же компании); использование его в качестве индикатора задолженности для оценки потенциального покрытия для покрытия долга от приобретаемой компании, что является центральным фактом в этом типе операций.

Некоторые американские банки также использовали его; Но этого было недостаточно, чтобы предвидеть, что, согласно некоторым частным исследованиям, многие из этих компаний обанкротятся в течение одного-двух лет.

Однако его использование вышло за рамки этой области, и его применение было сначала распространено на другие операции (инвестиции в компании доткомов), а затем в качестве стандарта измерения производительности.

Однако он измеряет только результат основных операций компании в краткосрочном и среднесрочном горизонте или временных рамках.

I. Ограничения в отношении приобретений

Набор ограничений, упомянутых выше, составляет основу для этого индикатора, поэтому при использовании его в качестве поддержки для принятия решений о приобретении или инвестировании важно отметить, что:

• Срок окупаемости Возврат и риск

Одно только это невозможно сделать или подтвердить выводы.

II. Ограничения в отношении управленческого контроля

Для осуществления управленческого контроля, при котором стремятся узнать результаты деятельности компании, существует также ограниченный показатель, поскольку он не суммирует набор факторов обусловливающих факторов, и другие показатели также должны использоваться для завершения общего видения и правильного состав места. Не забывая, что он очень уязвим к агрессивным решениям в области учетной политики, понимаемым ими, к тем бухгалтерским решениям, которые принимает руководство компании, чтобы форсировать показатели, по которым будет оцениваться ее руководство; и во многих случаях решались призы (бонусы).

Мы должны помнить об этой «агрессивной учетной политике», что ее можно использовать не только по своему усмотрению, но и для изменения любого индекса, индикатора или информации (вспомните, например, печально известный случай с Enron), поэтому «гуру управления» используют несколько Индикаторы, не имеющие адекватного глобального видения компаний или экономических групп, уязвимы при принятии решений, поэтому необходимо иметь достаточные объективные элементы для принятия адекватных решений.

Примечание:

В случае сомнительных проблем они, как правило, предпочитают активацию начислений, которые затем влияют на отчет о прибылях и убытках в виде амортизации, которая вычитается для расчета показателя.