На Кубе значительное количество компаний страдает от недостатка ликвидных ресурсов. Эта озабоченность составляет общую тему в научных дебатах, проводимых учеными-финансистами, для которых были проведены многочисленные исследования в этой области, с высоким практическим применением и неоценимой методологической ценностью, в которых применяются инструменты анализа и управления. признанной и используемой ликвидности в международной финансовой сфере.
Однако большинство из них при изучении экономико-финансовой информации ориентируются больше на подход статического баланса, чем на подход динамического потока, что ограничивает выявление проблем, связанных с наличием денежных средств. Таким образом, основная преследуемая цель - продемонстрировать ограничения общепринятых методов анализа ликвидности и управления в исследовательской работе, проводимой специалистами по данной теме в кубинских компаниях.
К концу 1980-х ученые, изучавшие проблему корпоративной ликвидности, исследовали причины накопления чрезмерных объемов наличных денег. С одной стороны, компаниям было предложено воспользоваться инвестиционными возможностями, которые будут приносить более высокую прибыль по сравнению с проектами, финансируемыми за счет внешнего капитала. С другой стороны, некоторые теоретики считали, что излишки денежных средств следует распределять в виде дивидендов, поскольку акционеры могут тратить их на инвестиции с отрицательной ожидаемой стоимостью. Таким образом, было определено, что накопление ликвидности создает ценность до такой степени, что компания исчерпывает свои инвестиционные возможности с положительной выгодой, поскольку с этого уровня затраты на иммобилизацию денежных средств превышают выгоды,уничтожение состояния акционеров.
Таким образом, исследование, проведенное в этой области, было направлено исключительно на решение проблемы, что делать с избыточной ликвидностью, однако все еще оставалось не проанализировать, что происходит с компаниями, генерирующими недостаточный уровень денежных средств.
Уже в начале последнего десятилетия прошлого века тот факт, что в некоторых компаниях ликвидность часто создавалась ниже уровней, необходимых для своевременного выполнения обязательств, согласованных в краткосрочной перспективе, стал вызывать беспокойство, заслуживающее внимания всех. факторы, взаимодействующие в деловых и финансовых кругах.
В нашей стране значительное количество компаний страдает от недостатка ликвидных ресурсов, поэтому этот вопрос является актуальным; Это связано с тем, что нехватка денег в кубинских предприятиях не только ставит под угрозу существование самой компании, но и выполнение трансцендентных программ Революции и, в целом, благополучие всех участников общественной жизни.
Это беспокойство также является частой темой в научных дебатах, проводимых учеными-финансистами, поскольку, если компания не может выполнить свои текущие обязательства по наступлении срока погашения, ее дальнейшая деятельность является сомнительной, и этот факт отводит остаточные показатели результатов на второй план.
Эксперты уверяют, что самые общие причины такой ситуации кроются в несовершенстве функций или уровней экономической системы, а также в обострении экономической, торговой и финансовой блокады, которая на протяжении многих лет угрожает существованию кубинского народа. Такие аргументы объясняют, по сути, интерес и полезность его теоретического подхода.
Таким образом, в этой области были проведены многочисленные исследовательские работы, которые применяют инструменты анализа и управления ликвидностью, признанные и используемые в международной финансовой сфере, к различным структурам кубинской деловой среды. Все эти работы имеют высокое практическое применение и неоценимую методологическую ценность, поскольку являются благородными попытками повлиять на постоянное повышение эффективности в ответ на необходимость выживания и организационного развития в текущем историческом контексте.
Однако большинство из них при изучении экономико-финансовой информации ориентируются больше на подход статического баланса, чем на подход динамического потока, что ограничивает выявление проблем, связанных с наличием денежных средств.
Таким образом, основная цель, обозначенная в данном исследовании, - продемонстрировать ограничения, представленные общепринятыми методами анализа и управления ликвидностью в исследовательских работах, проводимых специалистами по данной теме в кубинских компаниях.
Был проведен тщательный анализ выборки из 10 исследовательских работ, выполненных в производственных и сервисных компаниях, принадлежащих к разным секторам экономики. Исследование позволило нам сделать вывод, что наиболее часто используемым при диагностике показателем ликвидности был оборотный капитал, поскольку он представляет собой резерв, близкий к превращению в денежные средства, и поскольку он также измеряет влияние управления оборотным капиталом на ликвидность., Результаты проведенного исследования показаны в этой статье следующим образом: во-первых, комментарии, которые заслуживают процесса анализа и выявления проблемы или проблем, связанных с генерированием денежных средств ниже уровней, необходимых для соблюдения текущие обязательства; и позже, что связано с управлением или оценкой этих проблем, то есть основанием предложений по решению.
Прежде чем приступить к объяснению основных ограничений, которые, по мнению автора, анализ и управление ликвидностью присутствуют в проанализированных исследованиях и в любых других, использующих описанные здесь методы, необходимо указать, что эти ограничения только оправдывают то, что выводы, которые Они сформулированы для анализа финансовой отчетности, они должны выполняться с достаточными мерами предосторожности, которые не препятствуют их использованию, поскольку они представляют собой единственный источник информации, который компания должна знать о своей истории, развитии и текущей ситуации.
Диагностический процесс для анализа ликвидности бизнеса в отдельных случаях. Основные ограничения.
Для диагностики ситуации с ликвидностью в выбранных работах соблюдается следующая процедура:
1. Анализ финансового положения компании на основе бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках за два или более периода.
2. Использование методов горизонтального анализа и / или финансовых причин для диагностики финансового положения и, в некоторых случаях, сравнение со средним филиалом или на уровне корпорации.
3. Исследование недостатков, выявленных в результате проведенного финансового анализа.
Первое, что следует отметить в отношении первого шага, - это то, что бухгалтерский баланс, хотя верно, что он отражает положение компании в данный момент, делает это по исторической стоимости, поэтому иногда отсутствует достаточная перспектива того, где компания уходит, в дополнение к тому факту, что эта практика препятствует признанию истинной рыночной стоимости активов или обязательств.
С другой стороны, из-за денежной двойственности, присутствующей почти во всех кубинских компаниях, этот анализ не может раскрыть сущность проблем в каждой валюте, несмотря на то, что официальный обменный курс, используемый для юридических лиц на национальной территории равно 1CUC = 1CUP, покупательная способность обеих валют на практике не одинакова.
Еще один недостаток состоит в том, что в балансе обычно указывается дата закрытия финансового года, обычно 31 декабря каждого года; Однако во многих компаниях ситуация в конце финансового года не является полностью репрезентативной из-за большой сезонности продаж, производства, расходов, поступлений или платежей и т. Д.
С другой стороны, это правда, что это официальный документ, выпущенный компаниями, но в некоторых случаях его использование делает ставку на надлежащую бухгалтерскую практику специалистов, в дополнение к тому факту, что этими данными иногда манипулируют, так что они перестают представлять собственно реальность.
Наконец, бухгалтерская информация обычно не корректируется для корректировки воздействия инфляции, поэтому некоторые статьи, такие как запасы, основные средства, капитал и резервы или амортизация, не всегда соответствуют действительности.
Что касается отчета о прибылях и убытках, можно сказать, что конечный продукт (прибыль) легко управляем и во многих случаях может быть разработан таким образом, чтобы «приспосабливаться» к требованиям, установленным запрашивающей организацией (финансовыми или кредитными организациями). или заинтересованность компании в том или ином показе своих результатов.
Проблема бухгалтерских манипуляций и составления годовой отчетности обычно не затрагивается в финансовом анализе, поскольку в целом предполагается, что информация, взятая за основу, является полностью надежной. К сожалению, бухгалтерская информация не всегда надежна, поэтому необходимо принять соответствующие меры, чтобы избежать неправильного анализа из-за проблем с используемыми данными.
По этой причине для постановки точного диагноза должна использоваться информация, адекватно отражающая реальность. Если это невозможно, точность и полезность анализа финансовой отчетности будет значительно снижена.
Еще один важный аспект - тенденция к использованию последнего раздела State, без учета доходов и расходов, составляющих Результат. Одной из наиболее часто обнаруживаемых проблем в изученных случаях был высокий уровень затрат и затрат, представленных компаниями; Однако было невозможно предложить конкретное решение, поскольку элементы, в которые они сгруппированы, не были сопоставлены с различными зонами ответственности или центрами затрат, чтобы точно определить, в чем именно заключается проблема.
И последнее, но не менее важное: бухгалтерская прибыль используется как показатель эффективности. Эта неправильная практика, присущая происхождению средств, составляет основной аспект финансовой функции и в основном связана с тем, что бухгалтерский учет признает доходы и расходы в момент их совершения, независимо от того, получены они или нет. Вместо этого следует использовать инструмент анализа - это денежный поток, который отражает фактические приток и отток денежных средств, то есть полученный доход и оплаченные расходы. Такой подход еще раз показывает склонность к использованию статических методов финансового анализа.
Наконец, как уже объяснялось, финансовые отчеты показывают положение компании в данный момент времени и результат в данный период, но они не прогнозируют эту ситуацию на будущее компании. Следовательно, одним из фундаментальных недостатков этой части процедуры является то, что финансовое планирование не используется в качестве необходимого инструмента для проектирования мер действий, которые приводят к более эффективным деловым решениям. Со своей стороны, компании тоже этого не делают, более того, финансовое планирование работает больше как механизм контроля для более высоких уровней, чем как внутренний контроль для руководства самой компании.
Что касается второго шага, то есть использования коэффициентов или коэффициентов в качестве инструмента для диагностики фундаментальных проблем финансового управления компании, удобно отметить, что:
1. Они основаны на информации, содержащейся в вышеупомянутых государствах с указанными проблемами.
2. Некоторые предлагают очень неоднозначные критерии принятия решений, а другие даже не имеют фиксированного параметра сравнения, за исключением изменения, которое они испытывают от одного периода к другому.
3. Не всегда возможно получить данные по сектору, в котором работает компания, для проведения сравнений.
4. Его использование ограничивается выявлением тех трудностей, которые возникают в результате внутренней деятельности компаний, и поэтому не включает внешние факторы, которые могут повлиять на финансово-экономическую ситуацию.
5. Принятие решений на основе использования этих методов анализа ограничено, поскольку они не сочетаются с дополнительными данными по юридическим, общим, коммерческим, технологическим и кадровым аспектам.
Учет управления ликвидностью бизнеса в предыдущих исследованиях. Критический анализ основных недостатков.
Анализируемые предложения во всех случаях основаны на определенных базовых принципах современного финансового управления, которые включают в себя основные элементы, составляющие оборотный капитал, а также используются для правильного управления наличными деньгами. Отношения, которые проявляются между ними, заключаются в том, что чем больше оборачиваемость текущих товаров, тем быстрее будет оборот наличных денег. По сути, эти стратегии можно кратко изложить следующим образом:
1. Максимально ускорите сборы без использования очень ограничительных методов, чтобы не потерять будущие продажи. Для достижения этой цели можно использовать скидки при оплате наличными или своевременную оплату, если это экономически оправдано.
2. Максимально сокращайте запасы, всегда стараясь не понести убытков из-за нехватки продукции.
3. Задерживайте платежи на максимально долгий срок, не влияя на кредитную репутацию Компании, но пользуйтесь любыми выгодными скидками для своевременной оплаты.
4. Отсутствие большего количества денег, чем необходимо.
Первая стратегия основана на сокращении цикла сбора, и это очень хорошо, потому что по мере его сокращения риск неплатежей и финансовых затрат и расходов уменьшается, однако в целом это предложение теряет рассмотрим три важных аспекта, а именно:
1. Снижение оборачиваемости коллекций не является показателем, которым можно манипулировать в одночасье, оно ведет к интернализации компании и ее клиентов.
2. Обычно устанавливается случайным образом, выбираемым из «оптимальных значений» учебников, поскольку жизнь намного богаче и влияет на ряд внешних факторов, которые финансовая модель вряд ли может учесть.
3. Не принимается во внимание, что основной целью предоставления возможностей оплаты является увеличение продаж, с другой стороны, никогда не оценивается, действительно ли предложение приводит к увеличению продаж, превышающему рост дебиторской задолженности.
4. Это не применимо к компаниям, чье положение на рынке является привилегированным, то есть они монополизируют продукт или услугу, которые не обязаны предоставлять платежные возможности и могут требовать, чтобы они производили оплату наличными, тем самым пользуясь своей высокой переговорной способностью. с клиентами.
Коммерческий кредит используется как инструмент для стимулирования продаж двумя способами: 1) побудить их покупать у вашей компании, а не у другой, предлагающей более широкие возможности для оплаты, или 2) для увеличения числа клиентов, которые могут покупать у вас. Однако у этого явления есть два важных двойника или нежелательных эффекта: во-первых, чем больше расширяется кругозор клиентов, которые ожидают получить деньги в более отдаленном будущем, тем больше возрастает риск не получить эти продажи. Во-вторых, предоставляя клиентам возможности для оплаты, наши собственные финансовые потребности увеличиваются для покрытия уже понесенных и еще не возмещенных расходов.
Наконец, каждая компания должна выбрать кредитную политику, которая наилучшим образом соответствует ее положению на рынке и ее способности вести переговоры со своими клиентами, а также, почему бы и нет, предлагаемым стратегиям, разработанным специалистами, но не обязательно применять ее в равной степени. ко всем переговорам.
Вторая стратегия вытекает из вышеизложенного, хотя к ней всегда добавляется больше ингредиентов, например, обычно предлагаются методы оценки и контроля запасов, что совершенно правильно, поскольку в кубинских компаниях редко Продукты классифицируются по уровню инвестиций. Но когда предлагается сокращение запасов, во многих случаях эффективность системы пополнения компании не оценивается, что, хотя и верно, снижает иммобилизованные ресурсы, увеличивается риск их расходования для обеспечения непрерывности бизнеса. производственный процесс.
На третью стратегию сильно влияет успех первых двух, учитывая, что обе являются теми, которые обеспечивают достаточные ресурсы для покрытия обязательств компании. Основное ограничение этого предложения состоит в том, что в нем игнорируется тот факт, что очевидно бесплатное финансирование, предоставляемое некоторыми поставщиками, иногда бывает слишком дорогим, поскольку поставщик включает в цену товара все финансовые затраты, понесенные предоставленными «средствами» оплаты.
Бывает, что «на Кубе в настоящее время изменение стоимости денег с течением времени не признается, в отличие от остального мира, и должник платит одинаково независимо от того, платит ли он наличными или если для отмены своего обязательства требуется год, поэтому которые компания не чувствует себя обязанной запрашивать кредит для оплаты своих обязательств, тем более, что их невыплата не влечет за собой прямых затрат ».
Эта очень важная концепция финансов еще не усвоена многими специалистами в этой области. Суть его в том, что текущие деньги дороже будущих. «Это происходит не только из-за проблем с инфляцией (возможное повышение цен, из-за которого деньги становятся меньше) или ситуаций риска (из-за того, что стоит больше птицы в руке, чем сотни летающих…), но и по важной причине: деньги, которые у вас есть сегодня, можно инвестировать и получить определенную прибыль, так что в течение n лет ее можно будет увеличить; поэтому, если у него его нет сегодня, он не сможет получить ту прибыльность, которой мог бы достичь ».
Наконец, что суммирует все предыдущие стратегии, имейте только необходимые деньги. Чтобы выяснить это, обычно составляется денежный поток или кассовый бюджет. Хотя, чтобы эффективно управлять финансами компании и работать с минимальными уровнями запасов и наличных денег, а также правильно управлять политикой сбора и оплаты, необходимо, чтобы она была подготовлена в течение достаточно длительного времени, чтобы можно было ожидать необходимо и на достаточно короткий срок для обеспечения достоверности прогноза.
Также необходимо составить более одного варианта плана, который может быть жизнеспособным и удовлетворять целям компании в сценариях, отличных от ожидаемых. Последнее замечание относительно положения этой политики заключается в том, что денежный поток нельзя рассматривать как нечто недвижимое, что он разрабатывается один раз и остается неизменным, напротив, он должен быть изменен и скорректирован по мере получения дополнительной информации.
Изолированная реализация этих стратегий не приводит к какому-либо благоприятному результату для компании, однако их совместное применение влияет на один из наиболее часто используемых индикаторов для измерения ликвидности: денежный цикл или цикл конверсии денежных средств.
Практически все проанализированные исследования в большей или меньшей степени используют эту процедуру. Наиболее актуальная критика, которая может быть высказана, независимо от того, относится ли этот индикатор к классу динамических инструментов для анализа и управления ликвидностью, заключается в том, что при применении базовых стратегий желаемые значения «оцениваются». составляющих его циклов. Эта оценка не имеет иной основы, кроме очень личных критериев оценщика.
Эти комментарии представляют собой фундаментальные ограничения, которые, по мнению автора, представляют анализ и управление ликвидностью в избранных работах. К этому моменту можно указать несколько идей:
1. Создание денежных средств ниже требуемого уровня не позволяет компании выполнять свои текущие обязательства по истечении срока их погашения. Этот вопрос волнует как социальные, так и академические круги. Примером тому является большое количество следственных работ, проводимых каждый год в этой области.
2. Подход специалистов к вопросу о ликвидности бизнеса имеет некоторые ограничения, которые необходимо признать, чтобы решения принимались с достаточной осторожностью.
3. В результате применения описанной процедуры стало возможным диагностировать слабые места в процессе генерирования денежных средств. Общая нить этого исследования указывает на проведение исследования факторов, которые определяют текущую ситуацию с ликвидностью кубинских компаний.
Причинно-следственный анализ ситуации с ликвидностью кубинских компаний.
Любой процесс углубления познания того или иного явления предполагает анализ, позволяющий выявить скрытую в нем сущность. Хотя явление связано с внешним аспектом, суть указывает на внутреннее, скрытое. Согласно критериям разных авторов, причинная связь между явлениями как особая форма их обусловливания выражается в том, что каждое изолированное явление или совокупность взаимозависимых явлений вызывает или порождает другое; и наоборот, каждое явление вызвано кем-то другим. Явление, которое порождает или порождает появление другого, называется причиной, а вызванное или произведенное явление - следствием.
Вот почему необходимо провести краткий анализ причинных факторов проблем с ликвидностью на Кубе. Все причины, перечисленные ниже, представляют собой систематизацию результатов, достигнутых в отобранных работах: проведенных эмпирических исследований, финансового анализа, проведенного в соответствии с процедурой, описанной выше, и интервью с экспертами по данной теме.
1. Продление производственного цикла: происходит за счет увеличения продолжительности сроков хранения сырья, изготовления, хранения готовой продукции или сбора от покупателей, а также сокращения срока оплаты поставщикам. Это приводит к увеличению потребности в оборотных средствах и снижению ликвидности.
2. Неэффективность операций: на эффективность бизнеса во многих случаях влияет плохое управление продажами, которое не позволяет получать минимальный доход, который, по крайней мере, покрывает затраты, возникающие в результате самого производственного процесса. Они также влияют на этот аспект: чрезмерные затраты в производственном процессе, сильно под влиянием неправильной подготовки ведомостей затрат или отсутствия системы калькуляции затрат на продукцию, а также большие объемы нехватки и потери запасов.
3. Осуществление инвестиций из фонда для текущих операций: иногда из-за громоздкости механизма согласования Министерства экономики и планирования (МЭП), сначала, а затем в банке представление необходимой документации, а также заполнение Прецедентные условия, которые были установлены при одобрении кредита, компании предпочитают начинать инвестиции с оборотного капитала.
По этой причине некоторые организации осуществляют инвестиции и финансируют их из фонда, предназначенного для текущих операций, хотя может случиться так, что позже предприятие получит компенсацию инвестиционных расходов из государственного бюджета; однако в период между осуществлением инвестиции и получением компенсации вы увидите, что ваш оборотный капитал уменьшится. Все это приводит к ухудшению оборотного капитала и вызывает дисбаланс в финансовой структуре компании, а также приводит к тому, что текущие активы финансируются за счет долгосрочных средств.
4. Периодический отток денежных средств, который не соответствует нормальной работе компании или ее доступности: элемент, который в настоящее время влияет на нехватку денежных средств кубинской компании, представлен оттоком денежных средств, который происходят регулярно, исходя из полученной прибыли. Это относится к налогу на прибыль и выплатам государственного инвестиционного взноса.
Текущее положение гласит, что кубинские, смешанные и иностранные компании с частным капиталом, зарегистрированные в соответствии с Законом 77 об иностранных инвестициях, уплачивают налог, применяя ставку налога в размере 35% от их чистого налогооблагаемого дохода. Из этого правила не подпадают те договоры о совместных предприятиях и международных экономических ассоциациях, заключенные в соответствии с Декретом-законом № 50 от 15 февраля 1982 г., которые продолжают регулироваться им, который содержит специальный налоговый режим для таких ассоциации со ставкой налога 30% на чистый налогооблагаемый доход.
Кроме того, все государственные организации, получающие прибыль в конце финансового года, также подлежат уплате взноса за выполнение государственных инвестиций в качестве концепции неналогового дохода. Как указано в Постановлении № 50/2004; Источником выплаты данного обязательства является реальная бухгалтерская прибыль после уплаты налога на прибыль.
Необходимо подчеркнуть, что наличие определенной суммы прибыли никогда не следует интерпретировать так, как если бы она была получена в денежной форме. Кроме того, наиболее распространенной практикой во всем мире является уплата компанией налога на прибыль, полученную ежегодно, после завершения финансового года. Для этого у него есть период времени в один квартал, а в некоторых странах - до одного семестра, в течение которого предприятие использует эти финансовые ресурсы почти на полгода или даже больше.
С другой стороны, как указано в Постановлении 379/2003, компании обязаны производить частичные платежи в счет налога в первые три квартала, рассчитываемые на основе налоговой ставки, которая соответствует реальной налогооблагаемой прибыли, полученной каждый квартал., Выплаты производятся в срок не более пятнадцати рабочих дней после периода, соответствующего каждому платежу.
Также следует учитывать, что фундаментальная аксиома современной финансовой теории опирается на прямо пропорциональную взаимосвязь, существующую между риском и доходностью, из которой следует, что производительность поставщиков, из того факта, что их риск ниже, чем у остальных поставщиков финансирования, также ниже. Это означает, что, если на Кубе приоритет платежей соответствует в первую очередь государству как собственнику, что увеличивает риск поставщика, то неизбежно этот повышенный риск каким-то образом отразится на последующем увеличении Цены продажи в кредит и, в свою очередь, также будут способствовать ухудшению получения прибыли.
Несомненно, что государство имеет право на получение дивидендов, которые соответствуют ему, потому что он является единственным акционером, чтобы финансировать расходы, которые он несет ответственность за на уровне общества, и что в социалистическом обществе они чрезвычайно высоки, чтобы гарантировать защиту граждан. Однако не рекомендуется извлекать из компаний почти всю полученную прибыль, поскольку на самом деле их возможности роста ограничены, что, в свою очередь, влияет на рост национальной экономики.
5. Ограниченная уступка банком среднесрочных и долгосрочных кредитов: в настоящее время кредит, предоставляемый национальным банком для деятельности компании, в основном краткосрочный, а среднесрочные и долгосрочные кредиты в основном предназначены для финансирование инвестиций, в основном в национальной валюте, всегда при предъявлении соответствующего технико-экономического обоснования.
Существующие ограничения на предоставление кредита в иностранной валюте в среднесрочной и долгосрочной перспективе в значительной степени связаны с жесткой экономической блокадой, введенной США против Кубы, что очень затрудняет финансовым учреждениям получение внешнего финансирования, как потому что они предотвращают международные транзакции в долларах США, такие как страновой риск, который побуждает высокую процентную ставку для оплаты полученного финансирования.
Сказанное в значительной степени объясняет, почему в кубинских государственных компаниях структура долга имеет очень низкий вес в среднесрочной и долгосрочной перспективе; и это также показывает, что неплатеж вызван не только плохим управлением компанией, но и самим действующим законодательством.
Кроме того, сами банковские организации все более ограничивают предоставление ссуд, поскольку они требуют гарантии от организации-заемщика, которая покрывает не только выплату процентов, но и основную сумму.
В этом смысле, когда банк сталкивается с конкретным запросом на финансирование, он проводит исчерпывающий анализ финансовой отчетности заявителя, принимая решение по результатам этого анализа, предоставлять или не предоставлять указанный заем, процедура, которая вообще не подвергается критике. только в большинстве случаев компании, которые имеют право на получение ссуды или кредита, действительно нуждаются в этом меньше всего.
6. Неадекватное управление сбором: неплатежи со стороны клиентов могут быть вызваны недостаточным управлением сбором со стороны организации. Давление со стороны более высоких уровней, мотивированное социальными, политическими или министерскими интересами, также может влиять на управление сбором данных организаций, так что продавцы продолжают распределять товары, даже если покупатели не платят.
7. Недостаточное использование банковского кредита: ограниченное использование кубинскими компаниями краткосрочного банковского финансирования сегодня оказывает значительное влияние на недостаток денежных средств, с которыми они сталкиваются.
Среди причин, объясняющих такое поведение, является то, что кредит вызывает процентные расходы для компании, а также наличие кредитного договора с банком, безнаказанность за неуплату намного ниже, поскольку этот банк управляет вашими счетами.
Бывает, что в настоящее время кубинская компания измеряется соблюдением «плана», а использование банковского финансирования вызывает процентные расходы, которые неизбежно уменьшат общую сумму реальной прибыли, если бы они не были запланированы., 8. Неиспользование инструментов для ускорения доступности наличных денег: опыт использования финансовых инструментов варьируется от инкассового поручения (во всех его вариантах) до чека, переводного векселя, оплаты счетов-фактур и местный аккредитив. Многие из этих платежных инструментов были доступны для кубинского делового сообщества, чтобы оно могло выбрать, какой из них лучше всего соответствует характеристикам своей компании, циклам ротации, физическому местонахождению (например, компания, находящаяся далеко от центра, не должна использовать чеки. как средство платежа) и др. Однако можно сказать, что степень их внедрения и распространения очень низкая.
9. Централизованное управление казначейством на уровне корпорации, союза или министерства: это может вызвать медленный поток денег между центрами, отвечающими за сбор, и теми, которые выполняют платежи, что приводит к нехватке ликвидности в последних и избытку денежных средств. первый. Такая ситуация может происходить как в национальной валюте, так и в иностранной валюте. Компании, подлежащие такой централизации, не обладают автономией для осуществления платежей, они также должны обеспечить точное планирование, когда они должны быть выполнены, и суммы.
10. Плохое управление денежными потоками: дефицит денежных ресурсов может возникать в результате неэффективного управления денежными потоками организации, как объясняется ниже, или неадекватного управления для получения банковских кредитов, хотя некоторые кубинские компании они склонны не использовать их, как обсуждалось выше.
Одним из фундаментальных ограничений, которые администрация представляет для многих компаний, является то, что последствия различных решений для их экономического и финансового положения не оцениваются заранее. Важность процесса планирования заключается в том, что он служит для предпринимателя инструментом предвидения будущего и подготовки к нему. Среди отчетов с бюджетом особое значение имеют отчет о движении денежных средств, кассовый бюджет или казначейский бюджет.
Значительное количество компаний на Кубе не планируют приток и отток денежных средств, либо они не выполняют их вовремя, либо делают это с использованием формата, заранее разработанного вышестоящими органами, без учета особенностей каждой организации, и поэтому представляют как Сообщать только о наличии наличности автозаполнение «таблицы». Эти три аспекта имеют свое происхождение по следующей причине.
11. Недостаточная квалификация управленческого персонала и / или специалистов: необъяснимым фактором, который может вызвать проблемы с ликвидностью компаний на Кубе, является неадекватная квалификация некоторых из их руководителей или специалистов в отношении методов управления оборотного капитала, которые, среди прочего, вызывают наличие чрезмерных запасов или предоставление кредита на более длительный срок, чем допустимо для организации, или продажу клиентам, которые не имеют возможности платить, или подписанию контрактов с ненадлежащими те, что сбор для клиентов становится очень трудным, или непрогнозируемость. Тем не менее, каждый год сотни профессионалов выпускаются, готовясь к работе в бухгалтерской и финансовой сферах.
Вместе с тем специалисты осуществляют недостаточную интеграцию общепринятых методов анализа ликвидности, не выявляют своевременно и детально проблемы, ограничивающие генерирование денежных средств в операционной компании, поскольку при изучении экономической информации - Финансовые компании больше ориентированы на подход статического баланса, чем на подход динамического потока.
Все вышеупомянутые причины привели к нынешней ситуации с ликвидностью в кубинской деловой среде, и влияние, которое она оказала, отражено в решающей проблеме коллекций через явление, известное на Кубе как «цепь дефолтов»., Основные последствия развития цепочки дефолтов в кубинской финансовой литературе описаны следующим образом:
1. Иммобилизация прибыли, которая в разное время должна поступать в государственный бюджет. Как результат вышесказанного: напряженность в исполнении бюджетных расходов, которая оказывает давление на монетизацию дефицита.
2. Инфляция и потеря покупательной способности заработной платы, вызванные переносом неэффективности между компаниями, от них к государственному бюджету и, наконец, к потребителю. Как следствие, потенциальная потеря доверия к безопасности и стабильности финансовых институтов.
3. Увеличение финансовых затрат на поддержание иммобилизованного оборотного капитала в компаниях, которые не взимают плату.
4. Увеличение административных расходов на процедуры взыскания.
5. Трудности измерения индивидуальной эффективности компании. Ликвидность накапливается в компаниях, которые не выполняют свои обязательства вовремя, что позволяет им покрывать свою неэффективность за счет чужих денег без серьезных последствий.
6. Неорганизованность, отсутствие контроля и сокрытие преступления. Неспособность согласовать экономическую деятельность через сбор и оплату означает, что сборщики и плательщики безразличны к расхождениям в выставлении счетов, получению или другим типам инцидентов. Бухгалтерский учет обоих перестает правильно отражать экономические факты, и невозможно точно оценить эффективность каждого.
При оценке всех причин, которые могут повлиять на доступность денежных средств, бросается в глаза то, что существует большое количество причинных факторов, имеющих внутреннее происхождение, а также других, вызванных небрежностью или несоответствием управление бизнесом.
С другой стороны, вызывает беспокойство то обстоятельство, что это явление цепочки дефолтов, которое так сильно проявляется на Кубе, очень редко встречается или вообще не встречается в других странах.
В большинстве стран существует законодательство, регулирующее как объявление о приостановке платежей, так и банкротство, что в конечном итоге может привести к распаду или банкротству компании. И процесс определения этих характеристик может быть инициирован в компетентных органах организациями, не входящими в саму организацию. По этой причине предполагается, что компании очень осторожны, чтобы попасть в ситуацию, которая может привести их к такому процессу, поэтому подавляющее большинство анализирует характеристики клиента и его доступность для оплаты, прежде чем предоставить гудвилл.
Однако экономическое законодательство Кубы, независимо от того, может ли оно быть неполным, не используется должным образом бизнес-системой, поэтому часто случается, что компания может со временем оказаться неэффективной или даже не выплатить свои долги без обратиться в суд для принятия соответствующих корректирующих мер в сложившейся ситуации.
Таким образом, кубинские компании изучают процесс создания ликвидности, применяя общепринятые методы. В этом исследовании делаются оценочные суждения о таких подходах, которые иллюстрируют необходимость достижения системного восприятия в отношении управления указанной переменной. Ученые и администраторы, особенно те, кто занимается финансами, должны рассуждать и действовать своевременно, исходя из растущего и непрерывного генерирования денег. Политические и административные органы разных уровней заявили об этом императиве.
