Введение
Эволюция мира и сокращение времени, обусловленное достижениями в области связи, привели к тому, что расстояния являются делом секунд. Следовательно, в мире открытой экономики преобладает понимание важности управления глобальной экономикой, особенно когда вы начинаете наблюдать возможности, которые могут быть получены, когда у вас есть концепции, которые создают ценность для экономики.
Следовательно, наибольшая ценность создается не просто выполняемыми операциями, а знаниями, которые мы развиваем, чтобы поставить вещи на нашу сторону в пользу самих себя, поддерживаемые знанием стандартов и концепций, с которыми важно работать сегодня., особенно в странах с открытой экономикой, где существует значительный объем социокультурных обменов, где внутренняя и внешняя экономика погружены.
Чтобы войти в международный бизнес, у нас должны быть очень четкие концепции. Это позволит нам принимать меры, повышающие ценность инвестиций посредством планирования. Следовательно, мы должны знать об управлении международными резервами, что они собой представляют, для чего они нужны, где они рождаются. Эти вопросы помогут нам понять, что происходит, когда кто-то из страны экспортирует или импортирует товары или услуги.
Определение международных резервов
Международные резервы состоят из иностранных активов, находящихся под контролем Banco de la República. Эти активы легко доступны и могут использоваться для финансирования платежей за границу, например, платежей за импорт. Они также могут использоваться Banco de la República для вмешательства на валютном рынке и защиты обменного курса при необходимости.
Международные резервы формируются за счет совокупности национального капитала, являющегося продуктом государственных и частных сбережений, генерируемых излишками доходов над расходами в валютных операциях страны с остальным миром.
Накопление международных резервов является результатом операций, проводимых страной за рубежом. Операции, которые приносят доход в иностранной валюте, среди прочего, включают экспорт, кредиты от иностранных банков, переводы колумбийцев за границу и иностранные инвестиции в страну. Отток иностранной валюты вызывают, в частности, импорт, выплаты процентов по долгам, взятым за границу, и переводы колумбийцев из внутренних районов во внешние. Когда доход превышает расходы, накапливаются международные резервы.
История международных резервов
XIX век
Одна из проблем, возникших в качестве стимула кофейного "бума" 1886-1896 годов, - это номинальная девальвация песо, вызванная вынужденным курсом экспорта в то время. В 1890 году говорилось о девальвации песо, которая была вызвана прямой зависимостью экспорта: чем больше экспорт, тем сильнее девальвация.
Текущий режим международного обмена поддерживает принцип концентрации резервов в Banco de la República в силе, чтобы поддерживать баланс обменного курса следующими способами:
- Адекватное использование имеющихся валют Контроль над спросом на иностранную валюту, в частности, для предотвращения бегства капитала и спекулятивных операций Достижение и поддержание достаточного уровня резервов для нормального управления международными обменами Правовая основа управления международные резервы.
Управление международными резервами предполагает принятие сложных решений относительно инвестирования этих активов в диверсифицированный портфель и наличие международных платежных средств для своевременных платежей по всем статьям платежного баланса. Это приводит к профессиональной способности к осмотрительности и осмотрительности, необходимой для управления международными резервами страны.
Двадцатый век
Закон № 25 от 1923 года не только предписывал Банку приобретать и концентрировать золото и международные биржи в своих ящиках, но также уполномочивал его управлять ими и распоряжаться ими.
Центральные банки мира имеют среди своих собственных функций заботу о международных резервах своих стран, а также управление и инвестирование ценных бумаг, которые их представляют. В случае с Колумбией он соответствовал Banco de la República с момента его основания.
Банк мог бы использовать золото для конвертации банкнот, которые ему предъявляются по предъявлении, или депонировать его за границей и с его поддержкой выпускать репрезентативные золотые титулы с той же целью. В свою очередь, Законы 25 от 1923 г., 17 от 1925 г., 73 от 1930 г. и 82 от 1931 г. разрешали Банку размещать депозиты по порядку в солидных банковских учреждениях, в иностранных финансовых центрах, в иностранной валюте или ценных бумагах. представитель тех, кто приобретал.
Когда в Колумбии был установлен валютный контроль, цель которого заключалась в полной концентрации золотовалютных резервов в Banco de la República, законодатель разрешил ему продавать и экспортировать золото и вести переговоры с международными обменными курсами.
Национальное правительство и Банк заключили Контракт от 31 декабря 1934 года, в соответствии с которым управление, управление и распоряжение международными резервами было утверждено в Банке Республики, функция, которую он должен продолжать выполнять до в тот момент она делала это на благо национальной экономики.
Это соглашение о волеизъявлении было ратифицировано Конгрессом Республики и Национальным правительством при утверждении и принятии Закона 7а соответственно. с 1935 г.
Аналогичным образом было определено, что прибыль или убытки, возникающие в результате этих операций с 31 октября 1934 г. до установления конвертируемости банкнот Банка Республики, будут переведены на Специальный обменный счет, созданный этот контракт, который будет заключен после проверки уменьшения золотого содержания денежной единицы, а затем после восстановления конвертируемости банкноты.
В 1938 году Конгресс Республики одобрил Закон № 167 «О денежно-кредитной стабилизации» и через него уполномочил Правительство согласиться на изменение договора от 31 октября 1934 года, подписанного с Банком Республики и утвержденного Законом 7а. с 1935 г.
В соответствии с указанным Законом одной из основ вышеупомянутого Соглашения будет открытие нового Специального биржевого счета в Banco de la República, на который любой непогашенный остаток предыдущего, а также прибыль или убытки, позже они появятся в результате операций по купле-продаже физического золота и переводов за границу, «которые Banco de la República продолжит осуществлять с критерием общественного интереса и на благо национальной экономики».
В 1942 году Закон 43 разрешил Банку покупать иностранную валюту, которая по какой-либо причине поступала в страну, и проводить кредитные операции, направленные на получение достаточного международного обмена для удовлетворения потребностей страны в случае возникновения дисбаланса в стране. платежный баланс, что серьезно подорвало металлические резервы Банка.
Со своей стороны, статья 6. Законодательного декрета 756 от 1951 г., при условии, что Совет директоров Banco de la República может принять решение при положительном голосовании министра финансов и государственного кредита, что часть резервов будет инвестирована в документы, представляющие первоклассные иностранные валюты., безопасность и ликвидность которого, по мнению Совета директоров, обеспечивают достаточные гарантии.
Любое лицо, кроме Banco de la República, национальное или иностранное, физическое или юридическое, не может «приобретать, продавать или вести переговоры каким-либо иным образом в иностранной валюте, владеть ими в стране или за рубежом, за исключением специально разрешенных случаев., или осуществлять международные обменные операции без предварительной лицензии, выданной компетентными должностными лицами для развития деятельности или бизнеса, в которые разрешено инвестировать или тратить иностранную валюту, полученную в стране.
В качестве администратора резервов Банк должен учитывать их по обменному курсу, который периодически указывается Денежно-кредитным советом, как предусмотрено в статье 44 вышеупомянутого Устава.
Декрет 386 1982 года, основанный на положениях действующих правовых норм по этому вопросу, установленных в его статье 5. следующий:
«Управление международными резервами страны соответствует Banco de la República и должно быть ориентировано на общественные интересы и выгоду для национальной экономики. Указанное управление по-прежнему не будет связано с какой-либо целью спекуляции с активами, которые составляют денежные резервы страны. их вложения должны лишать условий безопасности и ликвидности ».
В свою очередь, Государственный совет, ссылаясь на характер и функции Банка Республики, в решении, вынесенном 17 июля 1987 года через Первую секцию Палаты по административным спорам, заявил:
«Banco de la República, таким образом, является юридическим лицом, которое на самом деле не имеет юридического статуса, вытекающего из государственного управления, и не вводит акты административного характера, которые не действуют в сфере управления, но активно действуют в экономической сфере. Нации в качестве исполнителя денежно-кредитной политики и политики продвижения страны, а также организации, отвечающей за управление международными резервами… «.
В 1989 году в решении Пленарной административной палаты, подтвердив постановление от 17 июля 1987 года, Государственный совет пришел к выводу: «Банк Республики как субъект экономического публичного права уникального характера… контролирует международные резервы… »
Совет директоров Banco de la República на своем заседании 31 января 1985 г., которое проходил под председательством министра финансов и государственного кредита, утвердил следующую позицию по администрированию и управлению международными резервами в свете возможности оговорки о негативном залоге должны быть согласованы с ними лицом, не являющимся Banco de la República:
- Администрирование и управление международными резервами соответствует мандату Закона Банку Республики в соответствии с положениями статей 4, 5. и 37 Декрета-закона 444 1967 г., л. и 5-й. Постановления № 386 от 1982 г. и др. и 2-й. Резолюции 105 от 1982 года. Положения, посредством которых устанавливаются обязательства не создавать обременений для золота и иностранной валюты или ограничивать их владение и владение, обязательно подразумевают вопросы администрирования и управления международными резервами. В соответствии с вышеупомянутыми правилами Banco de la República не может согласиться с включением положений о «отрицательном залоге» в отношении международных резервов в кредитные контракты страны.
Эволюция международных резервов
Денежный резерв - это набор средств, представленных в валюте, деньгах и т. Д., Которые хранятся в качестве прогноза возможных потребностей или по юридическим или договорным причинам.
Существует много типов резервов, представленных в деньгах или аналогичных средствах, однако в экономическом вопросе мы можем выделить два важных класса резервов, которые являются фундаментальной частью текущей экономической и финансовой системы.
- Банковские резервы: Банк Республики устанавливает минимальную сумму денег, которую финансовые учреждения должны держать постоянно и которую они не могут использовать для другой деятельности, и это гарантирует, что они могут вернуть свои сбережения вкладчикам, если они их попросят. или упомянутым учреждениям предъявляются денежные проблемы; Другими словами, банковские резервы - это процент от общей суммы депозитов, полученных финансовыми учреждениями, процент, который они должны хранить наличными в своих ящиках или на своих счетах в Международных валютных резервах Banco de la República: международные резервы - это установленный объем ресурсов, которыми располагают страны и которые используются для выполнения международных обязательств. Они представлены, в основном,в иностранной валюте и других активах, таких как золото. Они также могут использоваться Banco de la República для вмешательства на валютном рынке и защиты обменного курса при необходимости; то есть, чтобы колумбийское песо не потеряло или не приобрело большую ценность по сравнению с другими иностранными валютами.
Международные резервы страны с момента создания Банка постоянно росли, но с временными периодами их снижения, вызванного как внутренними, так и внешними трудностями.
В период с 1923 по 1929 год золотовалютные резервы постоянно увеличивались с упором на золотовалютные резервы, металл, который в то время также должен был выполнять функцию обязательного резерва. Кризис 1930-х годов вызвал сокращение золотовалютных резервов. Этот процесс начал страдать в период 1941-1945 годов, когда из-за ограничений на импорт во время войны продолжалось накопление резервов. Резервы увеличиваются с 64 миллионов долларов США в 1928 году до 13,9 миллионов долларов США в 1934 году; затем мы получаем, что в 1941 году это было 22,5 миллиона долларов США, а в 1945 году они добавили 176,8 миллиона долларов США; это означало рост на 685% за последний период.
Первые годы 1960-х были трудными из-за непрерывного снижения цен на кофе и процедур получения внешних займов.
В те годы чистые резервы были отрицательными. Это привело к изданию Статута международных изменений и внешней торговли, содержащегося в Декрете-законе № 444 1967 года, которым были приданы изменения, имеющие огромное значение для всей организации внешнего сектора Колумбии. Указанный Статут ратифицировал принцип концентрации международных резервов в Banco de la República, в соответствии с которым весь доход в иностранной валюте и национальное производство золота должны продаваться центральному банку или уполномоченным им организациям. Все это означало изменение взглядов, и международные резервы снова имели положительный знак.
Как известно, в 1975 году, в начале кофейного бума, началось полное изменение международных резервов. В конце того же года они составили 547 миллионов долларов США, а в конце 1977 года, два года спустя, они составили 1 830 миллионов долларов США, что никогда ранее не регистрировалось. В январе 1982 года их было 5 649 миллионов долларов США.
Окружающая среда
По состоянию на 10 августа 2005 г. уровень международных резервов достиг 14 733 млн долларов, что на 2,518 млн долларов превышает международные требования в последнем документе соглашения Stand By с Международным валютным фондом (МВФ) (12 215 млн долларов)., Достаточный уровень международных резервов защищает экономику от внешних потрясений, влияющих на текущий счет или потоки капитала. Таким образом, дополнительное пространство в балансе международных резервов в случае Колумбии позволит экономике более эффективно противостоять возможному негативному шоку, который сокращает потоки капитала или оказывает девальвационное давление на обменный курс.
На международном уровне используются различные показатели международных резервов, которые относятся к основным видам использования иностранной валюты, таким как оплата импорта. Установлена, как минимум, оплата трехмесячного импорта товаров международными резервами. В настоящее время это соотношение в случае Колумбии составляет 2,9 раза, то есть международные резервы покрывают примерно девять месяцев импортных платежей.
Колумбия объявила, что не видит необходимости покупать дополнительные международные резервы у Центрального банка в дополнение к ожидаемым 1,25 млрд долларов, которые будут использованы для досрочного погашения экстренного кредита, предоставленного ИБР.
Банк Республики Колумбия заявил, что международные резервы страны в 2004 году выросли на 24% по сравнению с 10 915 миллионами долларов (8 325 миллионов евро) в 2003 году, что является историческим максимумом. Самый большой рост произошел в последнем квартале года, когда они выросли на 53% по сравнению с ростом в 2004 году.
Использование международных резервов - преимущества и недостатки
Совет директоров Банка Республики опубликовал техническое исследование, в котором определил, что излишек международных резервов, которые может использовать правительство, составляет максимум 500 миллионов долларов.
Принимая во внимание поток внешнего долга, прогнозируемый на следующие несколько лет, консолидированная чистая прибыль (Banco de la República и Gobierno) составит примерно 18 миллионов долларов, то есть около 50 миллиардов песо, в первые два года.
Но с третьего года операция начинает приносить все большие убытки.
При использовании разрешенных 500 миллионов долларов прибыль в размере 74,5 миллиона долларов будет получена в следующие пять лет, что объясняется разницей между доходностью государственных долговых облигаций, которая составляет 7,4%, и доходностью резервов, которая составляет 3,4%.
Однако более низкий уровень резервов увеличивает страновой риск и снижает международную ликвидность - два фактора, которые повышают стоимость внешнего долга, полученного в будущем, и снижают стоимость ценных бумаг, приобретаемых Банком.
Кроме того, объявление о покупке государственных долговых ценных бумаг повышает цену. Это снижает прибыль от операции, но, в свою очередь, после того, как Банк покупает долговые облигации, он начинает получать более высокую доходность, чем доход, полученный ранее, когда ресурсы были частью международных резервов.
Предложение правительства
Операция, предложенная правительством, состоит в том, что Банк Республики ликвидирует часть международных резервов в виде облигаций за рубежом и за счет тех ресурсов, которые он покупает в виде облигаций правительства Колумбии с внешним долгом на международном рынке.
При расчете избыточных резервов Эмитент принял во внимание несколько факторов, таких как альтернативная стоимость поддержания этих ресурсов, измеряемая как разница между стоимостью внешнего долга и доходностью резервов, уровни краткосрочного внешнего долга. условия, превышающие баланс резервов, потеря уверенности в платежеспособности финансовой системы, эффект цепной реакции финансовых кризисов в других странах и высокий бюджетный дефицит, который делает уровень и темпы роста государственного долга неприемлемыми, Независимость Банка Республики
Ортодоксальные аналитики утверждают, что независимость банка была нарушена и что использовать резервы для выплаты долга неудобно, неортодоксальные же уверяют, что помощь пиррова и что она не принесет особой пользы перед лицом быстро растущего государственного долга. Сальдо долга достигает 110 млрд песо, из которых более половины приходится на внешние обязательства.
Принимая во внимание вышеизложенное, решение, данное в отношении использования
международных резервов, является лишь одной хорошей попыткой, но оно не способствует уменьшению реальной проблемы, такой как кризис в государственных финансах.
Управление международными резервами
В соответствии с законом Banco de la República является администратором международных резервов, то есть после того, как они были проданы ему, Banco de la República определяет, что с ними делать: депонировать их в свои ящики или в другие организации. банки в стране или за рубежом продают их для целей, предусмотренных Режимом международного обмена, или инвестируют в соответствии с основными условиями, которые также определяются Законом.
Акты управления международными резервами должны, как и все другие акты Banco de la República, подчиняться следующим основным общим принципам:
Необходимость сохранения базовой структуры и стабильности Банка как важнейших элементов для обеспечения устойчивости денежной системы страны и доверия общественности к ней как на внутреннем, так и на международном уровне; и преобладание технических критериев и, особенно, тех, которые соответствуют общей теории центрального банка.
Аналогичным образом, акты управления международными резервами, в частности, должны подчиняться следующим особым основным принципам: быть ориентированными в соответствии с общественными интересами и выгодой для национальной экономики и не иметь отношения к каким-либо целям спекуляции.
Право на выпуск валюты
Что касается права на выпуск валюты, это единственный механизм, с помощью которого может быть приобретена иностранная валюта, поступающая в международные резервы; песо также выпускаются для покупки золота национального производства. Атрибут выдачи не может быть делегирован и осуществляется государством через Banco de la República, который является банком-эмитентом, как это предусмотрено в Политической конституции.
Следовательно, никакая другая организация не может использовать атрибут эмиссии для приобретения золота или валюты.
Учет международных резервов
Источником валюты, которую Banco de la República выпускает для приобретения золота и иностранной валюты, является атрибут эмиссии. По этой причине Банк учитывает приобретенные международные резервы в своем балансе как свой актив.
Не существует и не может быть законодательного положения, определяющего принадлежность международных резервов Национальному казначейству и, следовательно, обязательство включать их в общий бюджет страны.
Управление и распоряжение международными резервами соответствует Banco de la República с точки зрения денежного характера и, следовательно, не связано с режимом, требуемым правительством для решения финансовых вопросов.
Закон, который передал управление международными резервами другому субъекту, приведет к изменению руководящих принципов, на которых основана денежная система страны, особенно в отношении их концентрации в центральном банке и исполнения валютный бюджет в соответствии с инструкциями, установленными органами денежно-кредитного регулирования.
Продажа валюты и золота
В рамках условий и лимитов, установленных Уставом Биржи, Банк может продавать иностранную валюту для расчетов за границу в рамках определенных в ней концепций и других, определенных Валютным советом, для экономических или социально полезных целей.
Денежно-кредитный совет отвечает за санкционирование или одобрение систем и операций по продаже иностранной валюты Банком Республики и за финансирование международных резервов, не предусмотренных в Положении об изменении.
Аналогичным образом, Банк имеет право продавать и экспортировать золото в порошке, слитках или монетах.
Депозит Конституция
Для нормального развития операций кредитных организаций статья 35 Декрета-закона 444 1967 года дает Банку Республики право создавать депозиты в иностранной валюте на срок и без процентов до суммы, которая указывается Валютным советом и в соответствии с издаваемыми им общими положениями.
Эти депозиты создаются для обеспечения нормального развития операций в иностранной валюте, кредитных учреждений и в качестве поддержки финансовой системы Колумбии, чтобы таким образом предоставить больше возможностей для работы в иностранной валюте, устойчивости и доверия к ней. кредитные организации за рубежом.
Операции на открытом рынке
Декреты-законы 2206 от 1963 года и 444 от 1967 года наделяют Banco de la República полномочиями вмешиваться на рынке в его двойном качестве администратора международных резервов и исполнителя денежно-кредитной и валютной политики посредством выпуска и размещения представительских ценных бумаг. иностранной валюты, определенной для этой цели Денежно-кредитным советом, или обменными сертификатами в соответствии с условиями, установленными Уставом биржи, и условиями, указанными этим валютным органом.
Администрирование специального счета для бирж и Стабилизационного фонда валют
Законодательным декретом 73 от 1983 года была придана новая структура Счету, утверждено его управление Банком Республики посредством контракта с Национальным правительством в качестве механизма валютного и денежного регулирования и определено, что получаемая им прибыль, Отныне они не обязательно и автоматически будут бюджетными ресурсами, а будут распределяться между государственными инвестиционными и валютными фондами стабилизации, созданными тем же Указом, в пропорции, установленной Денежно-кредитным советом.
В соответствии с руководящими указаниями, изложенными в Законодательном декрете 73 от 1983 года, 25 апреля того же года между Банком Республики и национальным правительством был подписан Контракт на управление и администрирование Специального валютного счета и национальным правительством. Государственные инвестиционные фонды и валютная стабилизация.
Закон 38 1989 года, содержащий Органический статут бюджета, вернулся к прежнему режиму, действовавшему до 1983 года, и снова установил, что часть прибыли Специального валютного счета в соответствии с процентным соотношением, определенным Денежно-кредитным советом, должна поступать в национальный бюджет.
В соответствии с описанной правовой базой Banco de la República управляет Специальным биржевым счетом, и его структура бухгалтерского учета и его декомпозиция подчиняются указанным ниже компонентам:
Доход. - Прибыль, полученная от операций по купле-продаже иностранной валюты Banco de la República.
Доходность в песо от инвестиций и управления международными резервами, сделанных Банком Республики на международных рынках, в различных документах, существующих в них.
Расходы. - Убытки при покупке и продаже иностранной валюты, если таковые имеются, рассчитанные в соответствии с методологией, установленной Валютным советом.
- Сумма курсовой разницы, полученная в результате управления внешними финансовыми ресурсами со стороны Banco de la República. Расходы на управление международными резервами и, в целом, те, которые являются результатом операций с иностранной валютой, Банком. Вознаграждение, заключенное с Banco de la República за администрирование Специального биржевого счета.
Утилиты. Положительной разницей между доходами и расходами является прибыль Специального биржевого счета, которая в соответствии с положениями Закона 38 1989 г. и Регламента 2786 от того же года распределяется между Национальным правительством в качестве основного ресурса. Государственный инвестиционный фонд и Фонд стабилизации валютного курса в пропорциях, определяемых Денежно-кредитным советом.
Убытки, возникшие в результате управления указанным Счетом, должны быть полностью покрыты Стабилизационным фондом биржи. В случае, если их недостаточно, Banco de la República должен приступить к открытию кредита в пользу национального правительства, эквивалентного отсутствующему, на условиях, определенных валютным советом, и его аннулирование должно производиться за счет ассигнований из государственного бюджета за счет доходов. обычный.
Banco de la República входит в состав Правления Андского резервного фонда, учредительное соглашение которого было одобрено Законом № 29 1977 года.
В соответствии с этими правовыми нормами Устав Банка предусматривает, что он несет ответственность за то, чтобы служить от имени страны каналом связи с различными международными финансовыми организациями, к которым принадлежит Колумбия, когда это прямо определено в текстах в соответствующих договорах или в законах, утверждающих их, и это согласовано в контрактах, которые в этом отношении заключаются с Национальным Правительством, при разработке этих положений.
Представление международных резервов может осуществляться различными способами в зависимости от различных переменных, которые необходимо проанализировать. Banco de la República в своем журнале классифицирует их следующим образом:
Монетарное золото
В соответствии с Декретом-законом № 444 1967 года добытое в стране золото должно продаваться Banco de la República. Несмотря на то, что в августе 1971 года Соединенные Штаты отменили конвертируемость доллара в золото, и что Международный валютный фонд прекратил привязку паритетов к золоту после второй поправки к Соглашению об учреждении учреждения в апреле 1978 года, значительное число центральных банков хранят золото как компонент международных резервов, которыми они управляют.
Международный Валютный Фонд
В этой организации есть два основных аккаунта:
Резервная позиция
Что он представляет собой безусловный актив, поскольку страна может использовать его, когда этого требует. Его происхождение соответствует взносу в размере 25% от квоты, выплаченному в золоте и иностранной валюте. Резервная позиция также включает поставку иностранной валюты, произведенную страной, начисляемую на счет в песо, что эквивалентно оставшимся 75% квоты, когда одна страна увеличивает свои международные резервы, а другая страна требует свободно конвертируемой валюты.
Специальные права заимствования
Создана МВФ в 1969 году в качестве фидуциарной валюты для адаптации международной ликвидности к росту торговли и движения капитала. В распределении этой «валюты» 114,2 млн СДР приходилось на Колумбию. СПЗ оцениваются по отношению к обменным курсам пяти валют: доллара США; британский фунт, немецкая марка, французский франк и японская иена, которые являются основными в торговых платежах и капитальных трансфертах.
Андский резервный фонд
Колумбия присоединилась к этой структуре в 1978 году. Функция этого органа заключается в оказании финансовой поддержки странам Андской группы, когда у них возникают трудности с их платежным балансом, с минимальными условиями в отношении политики восстановления способности оплата за границу, из страны-получателя ресурсов. Вклад Колумбии составил 125 миллионов долларов США на конец 1988 года и может немедленно превратиться в 2,5-кратную сумму.
Кроме того, а также для решения проблем с ликвидностью в странах региона, в 1984 году были созданы андские песо, которые можно было использовать для платежей в другие страны региона с обязательством их выкупа через шесть месяцев. Колумбия получила 20 миллионов долларов США в андских песо из выделенных 80 миллионов долларов США.
В 1988 году Дирекция FAR одобрила его распространение на другие страны, и изменение Конвенции находится в процессе ратификации Конгрессами пяти стран-членов. Таким образом, Андский фонд будет расширен на остальных членов ALADI, и появится новая структура, которая станет Латиноамериканским резервным фондом.
Международное соглашение
Эта статья в основном отражает чистые остатки по соглашениям о взаимных платежах и кредитах, которые Колумбия подписала с различными странами. Соглашения заключаются в двух основных условиях:
Компенсационные соглашения
В котором остатки, полученные в результате торговли, могут быть аннулированы товарами и услугами из страны-должника. Учитывая трудности в достижении аннулирования остатков каким-либо иным способом, кроме указанного, такие соглашения теряют значение. В настоящее время существует соглашение о компенсации только с Венгрией, а соглашение с Польшей находится в процессе согласования. В прошлом так было с другими странами, особенно с социалистами Восточной Европы.
Соглашения о взаимном кредите и платежах
В котором предусмотрены периодические расчеты в свободно конвертируемой валюте; однако превышение сумм кредита, предоставленного на двусторонней основе центральными банками, должно быть немедленно отменено. Такой тип договоренностей действует с двенадцатью странами-членами ALADI, с Доминиканской Республикой, Испанией, Кубой и Россией.
Инвестирование резервов
Значительная часть международных резервов находится в управлении непосредственно Banco de la República.
другие
Кассовая наличность соответствует денежной форме, приобретаемой Банком. Депозиты до востребования - это текущие счета, открытые в банках-корреспондентах в разных странах для оплаты платежей в соответствующих валютах. Это первоклассные банки, учитывая безопасность, к которой стремятся все эти операции. Кроме того, стремятся иметь только операционный минимум, необходимый для ежедневных платежей, таким образом, чтобы не было непродуктивных резервов.
Обработка золота
Колумбия - важный производитель золота. В 1988 году объем производства, измеренный по закупкам у Банка Республики, составил 29 тонн, что ставит страну на седьмое место по значимости среди основных стран, за исключением России и Китая. Более того, поскольку на протяжении значительной части истории Банка это был не только международный резерв, но и поддержка нашей валюты, поэтому было необходимо сохранить значительную позицию в золоте в качестве резервных требований.
В 1978 году, начиная со Второй поправки к статьям соглашения Международного валютного фонда, золото было исключено как ссылка для определения обменных курсов, а платежи в металле были исключены между странами-членами и МВФ.
Таким образом, то, что на самом деле существовало с 1971 года, когда Соединенные Штаты приостановили конвертируемость своей валюты в золото: неконвертируемость золотых монет и режим колебаний обменного курса были узаконены.
Процесс демонетизации золота сделал его все менее и менее важным резервным активом, но при этом сохранило одно из своих свойств: способность служить средством сбережения; по этой причине центральные банки продолжают включать золото в качестве компонента международных резервов. Управление им как элементом диверсификации резервов требует такой же осмотрительности, как если бы он был любым другим международным активом, с учетом изменений в цене и альтернативных издержках на его поддержание.
Национальное производство золота, измеряемое покупками, сделанными Banco de la República, демонстрирует заметный рост в текущем десятилетии, в значительной степени из-за изменения цен, особенно в первые пять лет.
В 1980 году было произведено 15 тонн, что на 87% больше, чем в предыдущем году; средняя цена также выросла с 306,67 долларов США до 607,87 долларов США за тройскую унцию.
В период с марта 1984 г. по сентябрь 1986 г. золото приобреталось за дополнительную плату (Постановление 6 от 1984 г. Денежно-кредитного совета), что оказало сильное влияние на продажи металла Банку Республики; Так было 35,5 тонны в 1984 году и 39,8 тонны в 1985 году. В прошлом 1988 году закупки составили 29 тонн. В настоящее время горнодобывающая компания признана эквивалентом в песо по текущему обменному курсу дневной международной цены в долларах на рынках Лондона, Цюриха и Нью-Йорка.
Начиная с 1983 года, из-за сильного дисбаланса платежного баланса, возникла необходимость в использовании различных компонентов международных резервов, чтобы иметь возможность осуществлять платежи за границу, включая золото, которое они начали продавать в стране. международный рынок, важные и значительные объемы поставок в мире, операции, которые не проводились с 1972 года. Продажи продолжаются до настоящего времени.
вывод
Международные резервы являются показателем роста стоимости нации в ходе международных переговоров с другими странами. В современном мире ни одна страна не исключена из наличия международных резервов, поскольку они определяют уровень риска, который испытывают инвесторы при переговорах со странами, подобными нашей.
В случае Колумбии, в последние годы поведение ревальвации песо по отношению к доллару США позволило Колумбии создать более крупные международные резервы, однако, как было отмечено в СМИ, эта ревальвация привела к Крупные колумбийские экспортеры имеют более низкие доходы, поскольку они получают меньше песо за бизнес-доллары, и это принесло пользу тем, кто имел долги за границей.
Если бы международные резервы выросли благодаря укреплению экономики за счет увеличения экспорта, это обеспечило бы часть безопасности экономики и принесло бы больший доход не только нашим экспортерам, но и всем людям, которые прямо или косвенно получают экономические выгоды. этих мероприятий.
Экономические эксперты делают свои прогнозы по вопросу ревальвации, надеясь, что она будет отрицательной и что песо снова будет девальвирован, что лучше и в каком положении должно быть правительство в такой ситуации. Мы считаем, что политика Banco de la República приносит пользу немногим и ведет к обнищанию.
