Управление финансовыми рисками в компаниях. теоретическое исследование

Деятельность любой компании, финансовой или нет, строится в среде, где сосуществуют все факторы: экономические, политические, экологические, правовые, социологические и другие. Не только прибыль, но и ее существование как компании будет зависеть от способности компании адаптироваться к изменениям.

Эти бизнес-организации основывают свою деятельность на: получении прибыли, росте рынка, успешном развитии переговоров, исполнении инвестиций, предоставлении государственных услуг и выполнении государственных функций. Но для достижения этих целей в мире с чрезмерной конкуренцией существуют фундаментальные аспекты, которые необходимо контролировать, например, удовлетворение потребностей клиентов, предвидение и действия в условиях движения конкурентов, исследование и разработка более эффективных вариантов, предоставление продуктов и услуг. самого высокого качества, среди прочего.

Но фундаментальный момент, который организации должны принимать во внимание, - это выживание в случае катастрофических потерь, вызванных несчастными случаями, халатностью, непрофессионализмом или любой другой причиной потерь или вредных последствий, которые угрожают прервать деятельность организации для ее рост или уменьшение вашей прибыли. Все вышеперечисленное кратко изложено в разделе «Управление рисками в компаниях», в котором будет проводиться исследование, цель которого: представить теоретические и концептуальные основы управления рисками на основе национального и международного опыта, а также проанализировать необходимость проведения риск-менеджмента в субъектах хозяйствования.

финансовые риски-в-компании

РАЗРАБОТКА:

Теоретические и концептуальные основы риска.

Во-первых, риск влияет на будущие события. Сегодня и вчера - это не то, о чем мы можем беспокоиться, потому что мы уже пожинаем то, что ранее посеяли своими действиями из прошлого. Вопрос в том, можем ли мы, изменив наши текущие действия, создать возможность для другой и, надеюсь, лучшей ситуации для себя в будущем. Это означает, во-вторых, что риск подразумевает изменения, которые могут быть вызваны изменением мнений, действий, мест… В-третьих, риск подразумевает выбор и неопределенность, которую этот выбор влечет. Поэтому риск, как и смерть, - одна из немногих неизбежных вещей в жизни.

Во многих современных языках слово «риск» имеет один и тот же корень - испанское «риск», французское «рискованное», итальянское «rischio», немецкое «risiko», английское «риск» происходит от латинского risicare., В древности они назывались risicare (лат.) Способность перемещаться по рифу или скале. На самом деле это имеет отрицательное значение, связанное с опасностью, повреждением, потерей или потерей. Однако риск - это неизбежная часть процесса принятия решений в целом и инвестиционных процессов в частности.

Также связанные с небезопасностью, сомнением или недостаточными знаниями, которые в большей или меньшей степени окружают экономические события и их результаты, а также влияние и нежелательный характер некоторых из связанных с ними эффектов, составляют основу для существования риск. Несколько авторов пытались дать определение анализируемому термину. В Таблице № 1 некоторые из этих определений перечислены в хронологическом порядке, подчеркивая, что отсутствие других определений зависит от того, насколько обширна обработка результатов, поскольку, как правило, считается, что пропущенные консультации по сути аналогичны которые были включены.

Авторы	Год	Концепции
Гарсия Сольдевилья, Эмилио	1990	Понимает концепцию риска как качественного фактора, который описывает определенную степень неопределенности относительно будущих результатов инвестиций. Он также концептуализирует это как «ситуации, в которых вероятность может быть применена к будущим результатам».
Купер и Чепмен	1994	Риск - это подверженность возможности экономических и финансовых потерь, ущерба вещам и людям или другого ущерба в результате неопределенности, вызванной выполнением действий.
Кубинская школа страхования	тысяча девятьсот девяносто пятый год	Возможность случайного события, вызывающего родовую нужду. То есть утверждается, что риск наступает тогда, когда наступают последствия наступления события, которое можно было предвидеть как возможное.
Сааведрас, Casa Gabriel	1997	Риск - это возможность того, что событие или действие могут отрицательно повлиять на организацию.
Центральный банк Кубы	1997	Непредвиденный или возможный ущерб или убыток в результате любого вида деятельности, заверение которого, когда это возможно, может быть предметом контракта.
Филипп Жорион	1999	Волатильность ожидаемых финансовых потоков, обычно определяемых на основе стоимости активов или обязательств.
Портильо Таррагона	2001	Он выражает, что риск заключается в существовании сценариев с возможностью потерь и убытков, получения прибыли ниже ожидаемой. Таким образом, довольно часто риск ассоциируется с изменчивостью доходности в ее различных значениях, поэтому видов риска будет столько же, сколько и доходностей.
Национальный университет Колумбии	2001	Возможность возникновения ситуации, которая может помешать нормальному развитию функций организации и помешать достижению ее целей.
Марино Родригес, Frías C & Souquetc	2002	Вероятность неблагоприятного изменения цен на активы в портфеле из-за изменений макроэкономических переменных, которые их определяют.
Из источника	2003	Риск - это неопределенность относительно будущего события, связанная как с благоприятным, так и с неблагоприятным результатом. С точки зрения финансового анализа интерес состоит в том, чтобы наблюдать те события, которые в результате неопределенности приводят к убыткам для учреждения.
Национальный университет Колумбии	2004	Риск - это мера неопределенности, которая отражает настоящие или будущие события, которые могут вызвать перерыв в потоке информации или неспособность достичь целей организации.
Источник: самодельный.

Различные определения существующего риска показывают, что он адаптирован в соответствии с деятельностью, которой подвержены экономические субъекты, понимаемой с разных точек зрения, таких как:

По экономике: набор трудностей и опасностей, с которыми должен столкнуться предприниматель, чтобы получить выгоду в своей деятельности, или вероятность не получения ожидаемого и желаемого результата.

Для финансовых учреждений: риск возникает, когда организация принимает на себя через посредничество ответственность по выполнению своих обязательств перед вкладчиками и инвесторами, что в значительной степени будет зависеть от своевременного погашения и в форме дебиторов банка. Риск, принимаемый при финансировании третьих сторон.

Для финансового рынка: распределение риска конкретного финансового актива по отношению к риску диверсифицированного портфеля зависит от того, как доходность этой ценной бумаги реагирует на общий рост или падение всего рынка.

В результате вышеизложенного считается, что концепции, рассмотренные вышеупомянутыми авторами, действительны, подчеркивая соответствующие аспекты, такие как:

Риск связан с неопределенностями, проистекающими из действий. Они составляют основу существования риска, незащищенности, сомнений, недостаточных знаний и потерь. Он относится к возможности убытков, степени вероятности убытков и сумме возможных Убыток: В финансовой сфере под риском следует понимать степень неопределенности ожидаемой прибыли в будущем. Неопределенность - отношение риска.

Принимая решения, все менеджеры должны взвесить альтернативы, многие из которых связаны с будущими событиями, которые трудно предсказать: реакция конкурента на новый прайс-лист, процентные ставки через три года, надежность нового поставщика. По этой причине ситуации принятия решений рассматриваются в рамках непрерывной линии, которая идет от уверенности (очень предсказуемой) до турбулентности (крайне непредсказуемой). Рис. №1.2.

Рис. №1.2: Сплошная линия на ситуациях, возникающих при принятии решений.

Источник: администрация, Джеймс Стоунер, 1990 г.

В условиях уверенности мы знаем свою цель и располагаем точной, взвешенной и надежной информацией о результате каждой из рассматриваемых нами альтернатив. Принятие решения администратором в условиях уверенности ведет к другим рискам, неопределенности и даже турбулентности.

Во многих случаях термин «риск» используется как синоним «неопределенности», но они не означают одно и то же. Мы говорим о риске, когда известны вероятности возможных результатов вложения; и неопределенность, когда такие вероятности определить невозможно. Таким образом, разница между риском и неопределенностью заключается в знании лицом, принимающим решения, вероятностей или возможностей того, что ожидаемые результаты будут получены.

Другими словами, риск возникает всякий раз, когда невозможно с уверенностью предсказать исход альтернативы, но имеется достаточно информации, чтобы предсказать вероятность того, что это приведет к желаемому положению дел. В условиях неопределенности мало что известно об альтернативах или их результатах, то есть лицо, принимающее решение, не имеет достаточно информации для определения вероятностей возможных событий, которые могут произойти, и вынужден строить предположения, чтобы приписать различные результаты. субъективная вероятность.

Следовательно, риск и неопределенность являются важными условиями для принятия решений, при которых менеджеры знают вероятность того, что конкретная альтернатива приведет к достижению цели или желаемого результата (риска); а с другой стороны, они сталкиваются с непредсказуемыми внешними условиями или когда им не хватает информации, необходимой для определения вероятности определенных событий (неопределенность). Для российских экономистов Г. Гольдштейна и А. Гуца сутью риска является неопределенность. По их мнению, риск - это «неуверенность в возможности убытков в процессе достижения целей компании».

С другой стороны, и это должно быть ясно, риск требует получить что-то взамен. Ни один предприниматель не пойдет на риск без компенсации. Следовательно, существует неразрывная связь между риском и доходностью в большинстве финансовых решений предприятия. Обычная связь между ними будет положительной, то есть чем выше риск, тем выше ожидаемая доходность, и наоборот. Эта взаимосвязь присутствует во всех бизнес-решениях в той мере, в какой ее цель всегда неразрывно связана с достижением определенного уровня прибыльности и максимальным увеличением ценности компании для ее владельца.

В поисках более высокой доходности компании открываются для международных финансовых рынков, где «уверенность» или «нулевой риск» в настоящее время практически отсутствуют, оказываясь в ситуациях с более высоким или более низким уровнем риска. Другими словами, для достижения бизнес-целей эти организации сталкиваются со средой, сильно подверженной влиянию различных типов рисков, которые в каждой выбранной альтернативе связаны с ожидаемой доходностью.

Деловой риск.

Хотя некоторые различия проявляются в деталях, в большинстве определений бизнес-риск интерпретируется в пространстве таких категорий, как неопределенность, вероятности, альтернативы, потери. В некоторых исследованиях по теме риска «препятствие, препятствие, угроза, проблема» выделяются как решающие, что ставит под сомнение масштаб бизнес-целей.

Бизнес-риск основан на вероятностном характере деловой активности, а также на относительной ситуационной неопределенности, в которой эта деятельность имеет место. Работа в рамках рыночной экономики осуществляется по большей части для целей, определенных на основе того, что прогнозируется и что желательно, реализация которых зависит от взаимодействия многих внутренних и внешних факторов экономической организации. Таким образом, деловая активность обязательно сопровождается некоторой долей неопределенности (Фрэнк Найт: неопределенность как «случайность с известными вероятностями»), которая предопределяет необходимость выбора между различными альтернативами и принятия решений в ситуации неполной информации. Там, где нет места для выбора, нет и риска.Риск предполагает принятие решений и их последствия. Выполняя одну из возможных альтернатив (Герберт А. Саймон: «удовлетворительная альтернатива»), предприниматель всегда рискует достичь результатов, которые не соответствуют предыдущим целям.

Отражая вышеупомянутые характеристики, бизнес-риск можно определить как: «Субъективно-объективное явление процесса принятия решений между различными альтернативами в ситуации неопределенности, с вероятностью оказания негативного воздействия на цели компании, производя последующие действие решило худший результат, чем ожидалось ».

Таким образом, риск представляется как сложное явление объективного и субъективного характера, которое включает:

Ситуация неопределенности в контексте и объективного состояния риска акта принятия решений на основе неполной информации. Опыт из колебаний мотивировано вероятности потерь или сбоев в результате реализации привилегированной альтернативы.

Частично риск - это «ситуация», потому что нет рисков там, где нет неопределенности, но это не только неопределенная ситуация, потому что может быть неопределенность без риска. Это процесс принятия решений, потому что нет рисков, когда не представлены разные варианты и не отдается предпочтение одному из них. Но риск заключается в другом - он предполагает ситуацию, когда вы чувствуете себя обязанным принимать решения и выполнять их, заранее зная, что их последствия могут привести к значительным потерям. Это что-то объективное, не зависящее от воли и желания предпринимателя, но отчасти это также и особый опыт - переживание сомнения, чувство, которое сопровождает азартные игры, энтузиазм надежды вместе с подозрением к потенциальная неудача.Выражение «рисковать» идеально, выражая двойное лицо риска - оно означает как процесс, так и его интернализацию, оно выражает объективную и в то же время субъективную природу риска.

Бизнес-риск универсален по своей природе - он может проявляться и затрагивать все этапы и секторы хозяйственной организации, любая бизнес-деятельность несет риск. По этой причине для целей управления необходимо классифицировать риски. В этом стремлении были сделаны различные ориентиры.

Типология рисков для Общества.

Неопределенность - это палка о двух концах: она в равной степени создает риски и возможности с положительными или отрицательными последствиями для компании. Они касаются как экономической ситуации, так и финансовых средств, что заставляет организации стремиться к прочности своей финансовой структуры и необходимой гибкости для адаптации к все более меняющейся среде. Столицы перемещаются из одной страны в другую не только в попытках получить лучшую прибыль, но и в поисках большей безопасности.

Финансовое решение связано с рисками различного типа, связанными с операциями, проводимыми любым лицом, например: при импорте присутствует валютный риск; при экспорте, обмене и кредитовании; при инвестировании, среди прочего, обменный курс, кредитная ставка, процентная ставка, страновой риск. При проведении общей классификации риска учитывались критерии разных авторов, которые были сгруппированы следующим образом:

Рис. № 1.3: Общая классификация рисков.

Источник: приблизительно: Уильям Г. Никелс, Джеймс М. МакХью и Сьюзен М. МакХью. (1997), Джорион П. (1999).

Согласно Джориону П. (1999), компании подвержены трем типам рисков: деловым, стратегическим и финансовым.

Бизнес- риски - это те риски, на которые компании готовы пойти для создания конкурентных преимуществ и увеличения стоимости для акционеров. Они связаны с рынком продукта, на котором работает компания, и включают технологические инновации, дизайн продукта и маркетинг. Операционный левередж, связанный с уровнем постоянных затрат и уровнем переменных затрат, также в значительной степени является необязательной переменной. В любой коммерческой деятельности рациональная подверженность этому типу риска считается внутренней способностью или конкурентным преимуществом самой компании.

Со своей стороны, стратегические риски связаны с фундаментальными изменениями в экономике или политической среде. Эти риски вряд ли можно хеджировать, за исключением диверсификации через разные направления бизнеса и разные страны.

В финансовые риски: риск не в состоянии покрыть финансовые издержки. Связанные с динамикой изменений и возможных потерь на финансовых рынках, изменения финансовых переменных, таких как процентные ставки и обменные курсы, представляют собой важный источник рисков для большинства компаний. Это относится к случаям, которые могут повлиять на прибыль или чистую прибыль компании. Например, увеличение фиксированных сборов, которое включает в себя необходимость периодической выплаты процентов и основной суммы, увеличивает риск неплатежеспособности, а также ведет к большим колебаниям в прибыли, доступной для предпринимателей.

Принимая во внимание, что объектом исследования данной работы являются именно финансовые риски, обоснование их будет объяснено подробно.

Классификация финансовых рисков.

При осуществлении своей деятельности компания принимает на себя различные финансовые риски, и их рост будет зависеть от степени неопределенности в будущем и подверженности компании такому риску. Казначейства компаний претерпели существенную трансформацию в комплексное управление рисками, которое требует от них тщательного управления денежными потоками и защиты активов и прибыли с большей чувствительностью к финансовым рискам. В рамках бизнес-структуры подверженность стратегическим, коммерческим и финансовым рискам существенно взаимосвязана. Более дезагрегированный критерий дал бы следующие категории финансовых рисков: (Таблица № 1.1).

Таблица № 1.1: Различные типы финансовых рисков.

Категории финансовых рисков

1. Рыночный риск

2. Кредитный риск

3. Риск ликвидности

4. Операционный риск

5. Страновой риск

6. Риск процентной ставки

7. Валютный риск

8. Правовой риск

Источник: В приближении различных авторов: (Park, S., 1997; Jorion P, 1999; Portillo Tarragona, 2001; Soldevilla E. 1996).

Который будет рассмотрен с учетом оценок разных авторов.

Рыночные или систематические риски: с учетом проведенного исследования термина рыночный риск понимается как убыток, который может понести инвестор из-за разницы в ценах, зарегистрированных на рынке, или в движении так называемых факторов риск (процентные ставки, обменные курсы и т. д.). Мы могли бы также определить его более формально как возможность неблагоприятного изменения чистой приведенной стоимости портфеля из-за изменений макроэкономических переменных, которые определяют цену инструментов, составляющих портфель ценных бумаг.
1. Кредитный риск или риск неплатежеспособности: с помощью множества выявленных критериев мы можем определить его как потенциальный убыток, являющийся следствием невыполнения обязательств контрагентом по операции, включающей платежное обязательство. Он также известен как риск безнадежной задолженности, поскольку относится к кредитоспособности заемщика. Он также включает «длительный дефолт» в определенных случаях организаций, что на практике означает то же самое для заемщика.

Для компании-должника также необходимо знать ее реальную и потенциальную кредитную классификацию, потому что при запросе ссуды она должна учитывать качество предоставленных ею гарантий, которые она может предоставить в настоящем и будущем. С этим риском связаны международно признанные организации, которые на основе набора показателей классифицируют кредитный риск, присваивая этим организациям определенный рейтинг.

В сочетании с страновым риском; Но с точки зрения политического риска (связанного с желанием выполнить обязательство) объективный анализ становится более сложным, особенно если он проводится с точки зрения инвестиций, сделанных иностранными компаниями в стране. Поскольку его систематизация настолько сложна, в большинстве анализов экономический аспект преобладает, безусловно, фундаментально, если речь идет об оценке вероятности того, что данная страна столкнется с трудностями в обслуживании внешнего долга или что ей потребуется пересмотреть условия платежа. тот же самый. Очень важно отметить, что основным критерием оценки является его платежеспособность, а не гарантии, которые он может предложить, которые всегда выполняют вспомогательную функцию.

Риск ликвидности: Следовательно, риск ликвидности проистекает из того факта, что платежи и сборы компании не совпадают ни по объему, ни по периодичности, что может привести к возникновению излишка или дефицита денежных средств. Риск ликвидности предприятия будет выше, пока его краткосрочные ликвидные активы меньше его обязательств в тот же период. Даже когда предприятие является платежеспособным, временное несоответствие между наличием ликвидных или почти ликвидных активов и непосредственными обязательствами может создать ситуацию нехватки ликвидности, а вместе с ней и невозможность выполнения своих обязательств из-за невозможности покрыть с ними или через их превращение в деньги, настоящие обязательства. Взаимосвязь между краткосрочными обязательствами организации и ее ликвидными или почти ликвидными активами,это позволит рассчитать краткосрочное финансовое состояние того жеОперационный риск: он связан с убытками, которые компания или учреждение может понести из-за возможной отставки того же сотрудника или должностного лица, который в течение периода своей работы в указанной компании сконцентрировал все специализированные знания в каком-либо ключевом процессе. Помимо включения возможности убытков, вызванных сбоями систем внутреннего контроля. То есть из-за вероятности того, что установленные средства контроля не смогут своевременно предотвратить, обнаружить и исправить ошибки, возникающие в транзакциях. Страна риска:Мы можем связать это с убытками, которые могут быть понесены в случае нарушения контрагентом, и в этой транзакции нельзя потребовать юридическими средствами выполнения платежных обязательств. Это относится к операциям, которые имеют некоторую ошибку юридического толкования или некоторые упущения в документации. Он включает три типа взаимосвязанных рисков: политический риск, административный риск и суверенный риск.

Риск процентной ставки: различные определения рассматриваемого термина относятся к возможности будущих убытков по балансу в целом, как следствие разного срока погашения активных, пассивных и забалансовых операций в случае неблагоприятных изменений ставки представляет интерес. Валютный риск или риск обменного курса: в целом он влияет на конкурентную позицию компании по сравнению с ее конкурентами, будь то на внутреннем или международном рынках, хотя на последних он более очевиден. Это самый известный и наиболее заметный из корпоративных финансовых рисков из-за простоты оценки его последствий.Мы можем утверждать, что этот тип риска представлен как следствие колебаний цен на валюту на валютных рынках в результате спроса и предложения, и может быть определен как изменчивость ситуации с капиталом и прибыльность на основе колебаний обменных курсов валют в зависимости от их положения, особенно в отношении кредитов, долгов и отсроченных платежей.

Знание краткосрочных и среднесрочных прогнозов поведения обменных курсов между основными валютами снизит риск транзакций. Кроме того, существуют финансовые инструменты для хеджирования рисков, такие как фьючерсы, опционы, форварды, свопы и другие. Кстати, эти механизмы можно использовать и для хеджирования от других видов рисков, например от процентов.

Подверженность валютному риску связана с большим количеством операций, таких как экспорт, импорт, ссуды в иностранной валюте, прямые инвестиции за границу и т. Д. В свою очередь, такое воздействие может возникать различными способами, которые, вкратце, можно разделить на три категории: подверженность трансляционным (бухгалтерским) рискам, также известная как конверсия, подверженность транзакциям и экономическая подверженность риску.

Правовой риск: мы можем сформулировать следующее определение юридического риска, указав, что он может быть вызван изменениями в законах и постановлениях, которые регулируют мир, убытки, которые могут быть понесены в случае нарушения контрагентом в котором выполнение платежного обязательства по транзакции не требуется законными средствами. Это относится к операциям, которые имеют некоторую ошибку юридического толкования или некоторое упущение документации.
- Хотя среди существующих рисков перечислен только один набор рисков, важно отметить, что в данной работе внимание уделялось кредитному риску, поскольку он является одним из наиболее выраженных в сделках, совершаемых сервисными компаниями. (Отели)

Управление рисками как часть процесса управления

Тремя аналитическими столпами современной теории финансов являются: временная стоимость денег, оценка активов и управление рисками.

Компании занимаются управлением рисками. У самых грамотных получается, у других - нет. В то время как одни пассивно несут финансовые риски, другие пытаются создать конкурентное преимущество за счет разумного воздействия на эти типы рисков. Однако в обоих случаях следует внимательно следить за рисками, поскольку они указывают на высокий потенциал значительных финансовых потерь, которые все чаще сталкиваются с факторами, создающими небезопасность.

Управление рисками - это систематический подход, помогающий организациям, независимо от их размера или миссии, выявлять события, измерять, расставлять приоритеты и реагировать на риски, которые влияют на реализуемые проекты и инициативы, что позволяет определять уровень рисков. вы можете или хотите принять это, строя свое будущее. Эти субъекты имеют миссию предлагать обществу продукт или услугу, для которых оно должно использовать ряд ресурсов и принимать на себя ряд рисков, эффективно управлять ими и получать выгоду.

Термин « Управление рисками» , « Управление рисками» или просто « Управление рисками» широко используется в наше время, особенно в отношении случайных потерь организации. В этом исследовании будет использоваться термин «управление рисками».

Управление рисками - это передовая технология, имеющая большое значение для развития управленческой деятельности в целом. Его преимущества были удовлетворительно продемонстрированы, что позволило получить значительные экономические технические результаты. Это типично для развитых стран и стремится к совершенству в управлении бизнесом.

Таким образом, управление рисками является фундаментальной частью стратегии и процесса принятия решений в компании и, следовательно, должно способствовать созданию стоимости на всех уровнях не только для акционера, но и для других групп. таких как клиенты, держатели прав на компанию (кредиторы, государство, руководство, кредиторы, сотрудники в целом и т. д.) и для других организаций, которые обслуживают вышеуказанные группы и общество в целом (финансовые аналитики, потенциальные инвесторы, агентства рейтинговые агентства и регулирующие органы.) Создание стоимости для этих групп приводит к увеличению стоимости для акционеров в среднесрочной перспективе, увеличению прибыли и стоимости их акций.

Как непрерывный процесс, он требует от организаций разработки политик, методов и инфраструктуры, в которых предоставляемая информация является одним из ключей и фундаментальной отправной точкой для принятия правильных решений. Важно, чтобы высшее руководство руководило процессом управления рисками от его реализации до требований контроля и оценки в соответствии с критериями рентабельности всех принятых решений, начиная с тех, которые имеют стратегическое значение.

Среди преимуществ, которые он дает организациям, у нас есть: 1) он способствует достижению целей организации, 2) делает организации более безопасными и осведомленными о своих рисках, 3) постоянное совершенствование системы внутреннего контроля, 4) оптимизирует распределение ресурсов, 5) Использование деловых возможностей, 6) Укрепление культуры самоконтроля и 7) Большая стабильность перед лицом изменений в окружающей среде.

7. Управление финансовыми рисками.

«Управление рисками» не ограничивается одним событием или обстоятельством. Это динамический процесс, который разворачивается во времени и пронизывает все аспекты ресурсов и операций организации. Он включает в себя людей на всех уровнях и требует рассмотрения всей организации как портфеля рисков. Таким образом, мы видим, что он занимает место и приобретает большое значение в более широком определении бизнес-администрирования, поскольку его функция заключается в минимизации негативного воздействия потерь на организацию.

В современной жизни более важным, чем принятие мер по устранению последствий, вызываемых возникновением рисков, является своевременное рассмотрение и изучение причин, вызывающих это явление, и принятие профессиональных превентивных мер в отношении них, чтобы избежать и / или минимизировать потери. экономический в организации.

В рамках этого исследования мы совпадаем с Wilches Chaux (1998), определяя управление рисками как «процесс принятия решений, основанный на ожидании будущих выгод, взвешивании возможностей непредвиденных потерь, контроле реализации практика принятия решений и оценка результатов единообразно и скорректировано в соответствии с принятой позицией «.

Это определение подразумевает, что это динамический процесс, который представляет собой средство для достижения цели, а не самоцель, выполняемый всей организацией, реализация которого обеспечивает неабсолютную безопасность в том смысле, что обработка определенных событий не влияет на производительности и достижению бизнес-целей.

Если бизнес-риски - это в первую очередь решения, события или процессы, выполняемые (или не учитываемые) в ситуации неопределенности, потенциально / вероятно приводящие к результатам в виде убытков или прибыли для компании; его управление должно быть комплексом действий, преследующих двойную цель - как защитить компанию, так и использовать возможности получения прибыли, связанные с рисками. Вообще говоря, управление рисками - это искусство колебаться между прибылью и убытком. Таким образом можно констатировать следующие характеристики:

Общие характеристики управления рисками

Динамичный характер; потому что он составляет неотъемлемую часть общего управления компанией, которая прогнозирует возникновение событий риска, анализирует и решает их, чтобы смягчить их или рассчитать и гарантировать преимущества приемлемых рисков. Он руководствуется принципом " максимальная прибыльность" для каждого уровня риска ». Это должно осуществляться как непрерывная деятельность, которая формирует, планирует, организует и контролирует весь процесс с момента сбора информации и разработки политики риска до мониторинга и передачи результатов после применения этой политики. Целостный характер; Он охватывает все уровни и секторы бизнес-учреждения. Управление рисками охватывает два измерения:структурно-процедурный. (Приложение №12)

Как указывалось ранее, управление рисками в компании или учреждении обычно подчиняется трем основным типам: 1) коммерческие или операционные риски; 2) стратегические риски и 3) финансовые риски.

Управление финансовыми рисками тем временем, является специализированной ветвью корпоративных финансов, который предназначен для обработки или покрытия финансовых рисков. При определении этой техники мы прибегаем к критериям различных специалистов; поэтому мы должны сформулировать это как: «Процесс планирования, организации, интеграции, управления и контроля финансовых ресурсов и деятельности организации, чтобы минимизировать экономические последствия случайных убытков и бизнеса, с минимально возможными затратами и с цель улучшения принятия организационных решений ».

Между тем, в финансовых энциклопедиях говорится, что это не что иное, как система управления, которая пытается сохранить активы и получить ситуацию контроля над бизнесом, противодействуя рискам возможных потерь. Применимо к любой ситуации, когда нежелательный или неожиданный результат может быть значительным или когда определены возможности.

Затем следует признать, что управление рисками, будь то финансовое, деловое или стратегическое, включает в себя действия, которые так или иначе выполняет любая хорошо управляемая компания, поскольку:

Правление и высшее руководство решают, в каком бизнесе они хотят работать и какую стратегию. В процессах составления бюджета ожидаемые выгоды от каждого бизнеса оцениваются с вмешательством их менеджеров и отдела бухгалтерского учета или управления. Бизнес-подразделения принимают свои решения с учетом шансов на успех и стоимости неудач, хотя и субъективно. Результаты этих усилий оцениваются апостериори Бухгалтерией, сравнивая с бюджетом, анализируя различия и расчет рентабельности собственного капитала для каждого бизнес-подразделения Внутренние и внешние аудиторы проверяют ценность выполненных операций, тем самым контролируя работу менеджеров.

В той степени, в которой каждое из решений принимается в рамках управления рисками и с учетом скорости и огромного объема, с которыми работают компании, важна система информации и управления со скоростью реагирования. намного превосходит процессы бюджетирования и подготовки финансовой отчетности. Убытки, которых можно избежать, намного превышают материальные и человеческие вложения, необходимые для управления рисками.

Считается, что управление рисками сокращает расходы компаний (банкротство, задолженность, налоги, неликвидность и недоиспользование доступного капитала), что приводит к более высоким ожидаемым потокам для акционеров без увеличения риска и, следовательно, в создание стоимости для акционера, что позволяет сделать вывод, что:

Любая хорошо управляемая компания управляет своими рисками, но необходимые инвестиции должны быть сделаны таким образом, чтобы это управление было систематическим, объективным и однородным. Большая часть управления финансовыми рисками должна осуществляться внутри компании, а не инвесторами, особенно когда Менеджеры всегда имеют больше информации о позициях компании (что почти всегда случается). Интегрированное управление всеми рисками внутри компании может способствовать созданию стоимости для акционера за счет оптимизации отношения риска к доходности (достижение адекватного использования доступного капитала) и снижение затрат.Адекватное управление рисками должно служить для поддержания или повышения уровня внешнего кредитного рейтинга, а также для облегчения операций с другими компаниями, которые принимают на себя кредитный риск в отношении организации. Управление рисками помогает продемонстрировать регулирующим органам и инспекторам способность развивать бизнес, защищая интересы третьих лиц.

Короче говоря, управление рисками включает в себя:

Избегайте риска, когда это возможно, и всякий раз, когда могут возникнуть значительные убытки.Контролируйте риск, когда его невозможно полностью избежать, чтобы минимизировать потенциальные убытки. Допускать риск, когда движения, как правило, более благоприятны, чем неблагоприятны, предполагая их способность владеть в обмен на «пользование» неотъемлемыми возможностями возврата.

Процесс управления рисками.

Столкнувшись с управлением рисками, необходимо задать три вопроса, ответы на которые можно найти в ходе исследования. Эти:

Что может пойти не так, что можно сделать, как сохранить преемственность?

Поиск активных и своевременных действий по каждому из этих вопросов приводит к выполнению основных задач, перечисленных ниже:

Выявление, оценка рисков и установление необходимых правил: его цель - выявить все потенциальные риски, которые могут оказать негативное влияние на систему. Установите правила, позволяющие избежать их или уменьшить их последствия, если их нельзя избежать, поскольку они в высшей степени случайны. Контроль потерь:Он принимает во внимание всесторонний мониторинг проекта, позволяя не только превентивный контроль, но и оперативный контроль в технико-экономическом порядке, обеспечивая наличие программ поддержки, повышающих уверенность в эксплуатации проекта, достигая высокий уровень качества, основанный на постоянном обучении человеческих ресурсов, а также на наличии альтернатив, которые позволяют в случае перебоев сократить время восстановления до минимума. Финансирование рисков: Он пытается избежать того, чтобы возникновение риска привело к возникновению экономических убытков, то есть, что для предприятия предусмотрена альтернатива финансового оздоровления, основанная на эффективной передаче риска либо посредством договорных средств, либо посредством коммерческое страхование.

Все, что делается с точки зрения управления рисками, важно для правильного определения и реализации стратегии компании и будущего развития бизнеса. Хотя участие всех слоев организации необходимо, создание дифференцированной функции в этой деятельности, которая поддерживает высшее руководство и соответствующие подразделения и гарантирует:

Эффективная взаимосвязь между прибыльностью и риском. Уровень предполагаемого риска соответствует цели платежеспособности (желаемое кредитное качество) и лимитам, установленным руководящими органами компании.

Среди специалистов в данной области нет единства в сегментации процесса управления рисками. Общие соображения по исследованиям, проведенным в отношении процесса управления рисками, кратко изложены ниже.

Таблица № 1.2: Процесс управления рисками в соответствии с проведенными исследованиями.

Источник информации	Процесс управления рисками
Исследование на тему «Управление бизнес-рисками: комплексная основа» (2004 г.)	1. Проанализируйте внутреннюю среду. 2. Определите цели 3. Определите события. 4. Оцените риски. 5. Реагируйте на риски. 6. Контрольные мероприятия. 7. Соберите информацию 8. Обменное общение.
Седьмой глобальный опрос руководителей компаний Pricewaterhouse Coopers.	1. Идентификация рисков. 2. Оценка риска. 3. Модели согласованного ответа. 4. Мероприятия по управлению рисками. 5. Мероприятия по надзору за рисками. 6. Процессы соблюдения нормативных требований.
Йорг Грайтенмайер, немецкий экономист	1. Идентификация 2. Анализ 3. Связь 4. Контроль 5. Документация.
Источник: Собственная разработка по Братому Копринарову, 2005 г.

Примечательно то, что в трех упомянутых исследованиях (таблица 1.2) не определен критерий разделения процесса управления рисками на фазы или этапы. Нам кажется, что таким критерием мог быть характер деятельности, включенной в тот или иной момент процесса. С этой точки зрения и для правильного управления финансовыми рисками; необходимо учитывать следующие этапы или этапы:

Этап исследования: включает три вида деятельности, которые очень похожи друг на друга: идентификация, анализ и оценка рисков.

Выявление риска: это процесс, который компания использует для систематического, непрерывного и сознательного определения подверженности риску (своих активов, ответственности и человеческих ресурсов), как только он возникает или даже раньше. Предполагает:
1. Сканируйте внутреннюю и внешнюю среду на предмет признаков и тенденций, которые могут подвергнуть компанию риску. Определите угрозы и / или возможности и определите вероятность их воздействия на деятельность и цели компании.
  - Анализ рисков: познавательный процесс, в ходе которого определяется профиль каждого из рисков, затем исследуются их корреляции и частота их появления. Важно отметить, что, хотя влияние одного события может быть минимальным, последовательность событий может усилить его значимость. Выполняются такие задачи, как установление возможных альтернатив, разработка сценариев развития альтернатив и их согласование с целями компании. Оценка риска: это количественная оценка подверженности риску, которая будет иметь финансовые последствия. Он ориентирован на:
    1. Измерьте уровень вероятных убытков и стоимость мер по их предотвращению / уменьшению. Изучите возможности и ресурсы, доступные компании, чтобы противостоять выявленным, систематизированным и оцененным рискам. Разработайте программу внедрения инструментов и Меры по устранению угроз Подготовьте план действий в чрезвычайных ситуациях.

Это определение относительной важности рисков в финансовой структуре компании, а также получение информации для выбора наилучшего сочетания инструментов управления рисками. В этой деятельности необходимо соотнести два ее основных параметра: частоту (вероятность) и серьезность (объем), которые влияют на принятие правильного решения (Приложение № 14).

Чем выше частота, тем выше риск. Чем выше серьезность, тем опаснее риск.

Фаза внедрения: охватывает внедрение инструментов или методов реагирования на риски. Это операции, направленные на оказание влияния с целью достижения параметров, которые соответствуют конкретным целям компании и, таким образом, превращают риски в «приемлемые риски». Эксперты по управлению рисками выделяют пять основных операций по управлению рисками: устранение или предотвращение, предотвращение, сокращение, удержание и передача.
1. Устранение или предотвращение риска: это управленческая деятельность, в ходе которой пытаются снизить риск путем изменения плана компании. Чтобы исключить риск, нужно действовать таким образом, чтобы не возникала подверженность убыткам или чтобы любые существующие риски были полностью устранены, снижая вероятность убытков до нуля. Избегание риска - это не подвергать себя определенному риску. Это снижает не только угрозу проигрыша, но и шансы на победу. Предупреждение: это любая мера, которая предпринимается для уменьшения вероятности потери или частоты. Не исключается всякая возможность потери, как устранение. Профилактика рассматривает причины убытков и представляет собой действие, предпринимаемое до того, как убытки возникнут.Снижение риска: ориентировано на ограничение возможностей и серьезных последствий или обоих рисков. Он стремится снизить тяжесть потерь. Чтобы проанализировать возможности в области снижения риска, риск-менеджер должен предположить, что убыток произошел, и спросить, что можно было сделать (рано или поздно) для уменьшения размера или «серьезности» убытка. Удержание рисков: принимайте на себя риски и покрывайте убытки собственными силами. Он состоит из комплекса мероприятий, особенно финансового характера, которые осуществляет компания, чтобы напрямую компенсировать возможные убытки, которые могут возникнуть. Передача риска:Набор процедур, целью которых является устранение риска путем передачи его из одного места в другое или из одной группы в другую, либо путем продажи сомнительного актива, либо путем страхования деятельности от потенциального риска. Важно подчеркнуть важность метода передачи риска, поскольку на сегодняшний день это наиболее широко используемый метод управления рисками, в свою очередь, он использует производные инструменты. Эта операция имеет три аспекта: защита или страхование, страхование и диверсификация.
Фаза контроля: она отводит основную роль процессам мониторинга, контроля и коммуникации в рамках компании, подверженной рискам.
1. Мониторинг: обязателен для правильного функционирования управления рисками; где должна быть разработана и внедрена система механизмов измерения и мониторинга деятельности, подверженной рискам. Система контроля: ее задача - систематизация данных мониторинга, особенно результатов наблюдения факторов риска. Коммуникация: незаменимый инструмент для распространения информации об угрозах и факторах риска среди всего персонала компании.

Для лучшего понимания всего этого процесса он проиллюстрирован ниже.

Процесс управления финансовыми рисками

Источник: в подходе к Б. Копринарову в: «Бизнес-риск и его управление». www.analitica.com/va/economia Октябрь 2005 г.

Блок-схема управления бизнес-рисками, комплексный подход.

Источник: Примерно по: Копринаров Братой в: Business Risk and its management (2005) и в Risk Management (2001), доступно по адресу:

http: // www.RecoletosCondamientos.com

Частичные выводы

В последнее время все больше людей интересуются темой бизнес-рисков, и, как никогда раньше, возникает необходимость в теоретической разработке и эффективном внедрении управления рисками во все виды экономической деятельности, таким образом, когда разнообразие и сложность рисков, для делового мира крайне важно развивать понимание риска и совершенствовать практические методы борьбы с ним, хотя верно то, что широкий круг деловых людей и простых людей обречены смириться с ним. риск и принимать адекватные ежедневные меры для его предотвращения, необходимо углублять исследования управления рисками, а также широко распространять его результаты. Управление рисками подразумевает предотвращение и контроль риска, чтобы минимизировать возможные потери,а также терпимость к нему до тех пор, пока движения имеют тенденцию быть скорее благоприятными, чем неблагоприятными, предполагая их собственными силами в обмен на "использование" неотъемлемых возможностей для возвращения. Хотя среди существующих рисков был указан только набор рисков, это важно Следует отметить, что в данной работе внимание уделялось кредитному риску, так как он является одним из наиболее выраженных в сделках, совершаемых сервисными компаниями. (гостиницы) На международном уровне признано, что управление только по финансовым показателям - самоубийство; Однако известно, что определение финансовых коэффициентов является обычным делом в анализах, проводимых бухгалтерами, финансистами и персоналом экономики в целом на основе информации, содержащейся в финансовой отчетности, которая вместе с другими показателями,Они представляют собой отправную точку для анализа и принятия решений, по крайней мере, в тех организациях, которые в силу своих характеристик должны это делать.

В настоящее время нет известных публикаций или проведенных исследований, в которых управление финансовыми рисками рассматривается как процесс, идущий от идентификации к контролю, в котором используются методологии, методы и / или процессы, широко используемые в современном мире.

BCC (1997): «Глоссарий терминов», курс «Финансы и банки» для предпринимателей; CD, Гавана.

Согласно Портильо Таррагона, Mª Pilar (2001): «Управление финансовыми рисками: процентные ставки, 5campus.com, Финансовый менеджмент:

Конференция № 8: Аспекты, связанные с рекомендациями по оценке рисков. Виртуальный курс Национального университета Колумбии по внутреннему контролю и управленческому контролю доступен по адресу: http://www.virtual.unal.edu.co, март 2005 г.

Виртуальный курс Национального университета Колумбии по внутреннему контролю и управленческому контролю доступен по адресу: http://www.virtual.unal.edu.co, март 2005 г.

Это относится к длительной задержке платежа со стороны клиента, которая может быть неопределенной по причинам государственной стратегии или возникать в результате бюрократических процессов.

Рейтинг является не более, чем показатель того, что цели, чтобы выразить способность или вероятность оплаты в точное время как интереса и принципал, что все долги несут, то есть, в большем или меньшей кредитном риске, что инвестор, который одолжил медведь ваши средства лицу, которое их получает.

Например, в кредитном учреждении неплатежеспособность может возникнуть в результате несоответствия между активами и обязательствами, значительного снижения доходов или непредвиденного роста финансовых вложений.

Политический риск зависит от вероятности экспроприации или национализации частного сектора (в основном иностранного - принадлежат сегмент) с или без компенсации.

Административный риск связан с последствиями действий правительства в экономической свободе частного сектора в целом и иностранных дочерних компании, в частности (ограничения на мобильности факторов, функционирование рынков, валютный контроль, цены, барьеры к внешняя торговля и др.)

Суверенный риск принимает на себя международными кредиторами в своих кредитных операциях с государственными учреждениями и национальными государствами. В рамках последнего выделяются следующие: собственно суверенный риск ( связанный с трудностью конфискации активов страны для взыскания с нее долгов, суверенный риск - это риск кредиторов государств или организаций, гарантированных ими; поскольку судебные иски против заемщика или последнего, обязанного платить по причинам суверенитета, могут быть неэффективными. ) и риск передачи (Произведено из-за невозможности для страны выплатить свой международный долг из-за недостаточного генерирования иностранной валюты, то есть. Риск передачи - это риск кредиторов резидентов страны, которая испытывает общую неспособность погасить свои долги из-за отсутствия валюты или валют, в которых они выражены, или по причинам неконвертируемости. )

Подверженность валютному риску возникает в период между открытием позиции в валюте (по коммерческим или финансовым причинам) и моментом ее ликвидации. Пример. Опасность заключается в получении ссуд в одной валюте и предоставлении ссуд в другой или в получении сборов в одной валюте и платежей в другой. Нежелательные изменения обменных курсов могут повлиять на ожидаемые результаты.

Это связано с прямыми инвестициями транснациональных корпораций за границу. Это обусловлено необходимостью унифицировать финансовую отчетность, выраженную в валюте материнской компании, для ее консолидации и окончательного представления. Эти различия несут в себе риск перевода. Он возникает в результате пересчета финансовой отчетности в иностранной валюте в валюту материнской компании для целей финансовой отчетности.

Это связано с неоплаченными операциями, проводимыми в иностранной валюте. Другими словами, размер будущих сборов и потоков платежей будет зависеть от обменного курса, существующего на момент их производства и оценки. Связанные с отдельной транзакцией, выраженной в иностранной валюте: импорт, экспорт, иностранный капитал и займы

Ожидаемые колебания обменного курса могут быть нейтрализованы рынком и эффективным управлением валютным риском в компании. Следовательно, при таком подходе управление валютным риском должно быть сосредоточено на измерении будущих денежных потоков, подверженных неожиданным изменениям обменного курса. Связано с потерей конкурентного преимущества из-за колебаний обменного курса.

Для концептуализации слова «администрация» используются разные термины, такие как «руководство», «менеджмент» и / или «менеджмент», без учета существенных различий в его сущности и содержании, хотя Де Мигель Фернандес (1991, стр. 44) устанавливает их, учитывая, что: … «Управление является исполнительной функцией и представляет собой управление или администрирование, осуществляемое менеджерами». Его исследование было построено по-разному, где операции как система и иерархический, функциональный, поведенческий подходы и подходы к принятию решений, как правило, преобладают. (Maynard, 1968 и 1984; Voris, 1970; Buffa & Newman, 1984; Tersine, 1985; Koontz, 1990; Fernández Sánchez, 1993; Cuervo, 1994; Monks, 1994; Gaiither / Frazier, 2000; Krajewski & Ritzman, 2000; Chase et al., 2001; Medina León & Nogueira Rivera, 2001)

PWC (1999): «Финансовый директор, архитектор будущего компании», Мадрид, стр. 16.

Термин «процесс управления рисками» также применим для обозначения этапов или этапов управления рисками.

Выявление рисков - очень сложный вид интеллектуальной работы, потому что он объединяет использование знаний экономики и организаций, стратегических целей компании и деловых партнеров.

Это количество потерь, произошедших за «Х» времени. Пример: убытки за год, убытки за бюджетный период. А в будущем описывается как вероятность наступления события.

Размер каждой потери.

Диверсификация рисков - это способ попытаться распределить риск с одной области / актива на несколько активов (ориентация на новые рынки и поставщиков, диверсификация списка услуг), чтобы предотвратить потерю всего. Как правило, компания диверсифицирует риски за счет ослабления своей зависимости от сомнительных поставщиков, начиная с представления одного продукта.

Скачать оригинальный файл