Через фондовый рынок мексиканские компании имеют возможность получить финансирование путем размещения долговых инструментов, которые могут быть краткосрочными, среднесрочными или долгосрочными.
Долговые инструменты частных компаний в промышленном, коммерческом и сервисном секторах, которые обрабатываются на фондовом рынке, и они чаще всего:
Коммерческие бумаги (краткосрочный - 1 год)
Вексель (среднесрочный от 1 года до 3 лет)
Обязательства (долгосрочные от 4 до 7 лет)
Действия.
Вексель.
Они называются векселями, подписанными мексиканскими корпорациями, номинированными в национальной валюте и предназначенными для обращения на фондовом рынке.
Классификация:
Unsecured.
Без конкретной гарантии, потому что именно моральная платежеспособность и финансовая устойчивость компании-эмитента дает безопасность держателям или инвесторам.
Одобрены.
Право собственности конкретно гарантируется кредитной организацией.
Указан по бесплатному обменному курсу песо-доллар.
В дополнение к доходности, которая определяется разницей между номинальной стоимостью и ценой размещения, это дает инвесторам гарантию обмена.
Преимущество.
Предложите альтернативный источник финансирования.
Его эксплуатационные расходы соответствуют рыночным условиям.
Он адаптирован к программам и / или бюджетам казначейства.
Недостатки:
Требуется квалификация компании по оценке ценных бумаг.
Необходимо собирать информацию и периодически предоставлять ее соответствующим видам деятельности, что увеличивает административную работу.
Среднесрочный вексель
Среднесрочные векселя считаются векселями, подписанными мексиканскими компаниями, номинированными в национальной валюте и предназначенными для обращения на фондовом рынке.
Классификация:
Unsecured.
Говорят, что он необеспечен, то есть без конкретной гарантии, потому что моральная платежеспособность и солидность компании-эмитента обеспечивают безопасность держателям или инвесторам.
Одобрены
Указание, что оно гарантировано, означает, что право собственности конкретно гарантируется кредитным учреждением.
С фидуциарной гарантией
Если инструмент выпущен с фидуциарной гарантией, необходимо будет указать ее на оборотной стороне ценных бумаг и конкретно указать характеристики траста и активов, которые его составляют.
И в трех предыдущих модальностях он также будет индексироваться по бесплатному обменному курсу песо к доллару.
Когда указывается, что он индексируется по свободному обменному курсу песо к доллару, это означает, что в дополнение к доходности через процентную ставку он принесет инвесторам курсовую прибыль, которая будет результатом изменения обменного курса доллара свободной продажи. ЕС между датой выпуска и датой истечения срока действия, если указанная ссылка является положительной.
Преимущества.
Предложите альтернативный источник финансирования.
Его операционные расходы соответствуют рыночным условиям и не требуют взаимности с кредитными учреждениями.
Он адаптируется к бюджетам, как для тех, кому нужны ресурсы, так и для тех, кто инвестирует излишки, то есть позволяет финансовое планирование.
Процедуры, если у вас есть информация, требуемая властями - они простые и гибкие.
Это не обязывает компанию идти на компромисс с ее ликвидностью (краткосрочными ресурсами).
Избегайте процедур пересмотра годовых кредитных линий.
Это позволяет созревать инвестиционные проекты.
Он предлагает компании-эмитенту возможность маневра для решения краткосрочных финансовых проблем.
Он не требует утверждения Управляющим советом CNBA, который собирается ежемесячно, что сокращает срок выдачи.
В частности, он предлагает инвестору:
* Среднесрочная инвестиционная альтернатива.
* Конкурсная производительность.
* Ликвидность (для вторичного рынка)
* Если вы инвестируете в инструменты, индексируемые по обменному курсу, вы получаете защиту от девальвации национальной валюты.
Недостатки.
Необходимо собирать информацию и периодически предоставлять ее соответствующим органам или организациям (CNBV, Calificadora de Valores и др.), Что увеличивает административную работу.
Обязательства (облигации)
Это кредитные титулы, которые выдаются на среднесрочный и долгосрочный периоды (обычно от четырех до семи лет) и представляют собой пропорциональную часть коллективного кредита, находящегося в ведении компании (компании-эмитента), которая обязуется покрывать держателей упомянутые инструменты финансирования, соответствующие проценты и восстановление капитала посредством амортизации как заранее установленным, так и периодическим образом.
Классификация.
необеспеченный:
Когда компания не предоставляет конкретную гарантию, то есть обоснование проблемы находится в экономической и моральной платежеспособности, а также в финансовой устойчивости компании-эмитента.
Ипотеки.
Они обеспечены гарантией в виде ипотеки на недвижимость, машины или оборудование или промышленной ипотеки. Товары, составляющие гарантию, должны быть застрахованы от всех видов рисков.
Доверенные.
Чтобы гарантировать этот тип обязательства, создается траст, в котором учредителем является компания-эмитент, а доверительные собственники - держатели ценных бумаг, указанный траст интегрирован с ресурсами (недвижимым или личным имуществом), достаточными для выполнения взятых на себя компанией обязательств.
Подчиненный.
Они выдаются с оплатой при условии, что в случае ликвидации компании-эмитента оплата обязательств будет произведена после того, как будут покрыты остальные обязательства, отвечающие за компанию.
Индексируются.
Они выражаются, как и все обязательства, в национальной валюте, но выплата процентов и основной суммы производится по свободному обменному курсу продажи доллара Соединенных Штатов Америки. Компании, выпускающие индексированные обязательства, должны обосновать получение достаточного дохода в валюте и суммы, позволяющей им погасить долг.
Кабриолеты.
Держатели ценных бумаг будут периодически получать проценты, разница в том, что во время амортизации основной суммы они могут выбрать получение денежных средств или конвертировать облигации в обыкновенные акции, представляющие собой основной капитал компании-эмитента. Может случиться так, что конвертация в акции является обязательной.
Преимущество.
Он представляет собой вариант получения среднесрочных и долгосрочных ресурсов.
Процентная ставка, которая будет начисляться по инструменту, зависит от рыночных условий и устанавливается с учетом морального качества и престижа компании-эмитента, а также рейтинга, полученного миссией.
Это универсальный инструмент, поскольку он предлагает эмитенту различные альтернативы в отношении срока выпуска, льготного периода, фиксации процентной ставки и, при необходимости, их гарантирования. Даже конвертируйте кредит в капитал, если выпускаются конвертируемые облигации.
Это не обязывает компанию выделять значительный объем краткосрочных ресурсов, только те, которые соответствуют процентам.
Избегайте процедур пересмотра годовых кредитных линий.
Льготный период позволяет завершить инвестиционные проекты, начать расширение завода и новые машины и оборудование.
Он предлагает компании-эмитенту финансовый запас маневра для решения краткосрочных и среднесрочных финансовых проблем.
Он не требует утверждения управляющим советом CNBV, который собирается ежемесячно, что сокращает срок выпуска.
Нормативные положения.
Публичные компании с ограниченной ответственностью могут выпускать облигации, которые представляют собой индивидуальное участие их держателей в коллективном кредите, учрежденном компанией-эмитентом.
Обязательства будут зарегистрированы и должны быть выпущены номиналом 100 долларов США или его кратными.
Обязательства предоставят их владельцам в каждой серии равные права.
Не может быть согласовано, что обязательства погашаются посредством розыгрыша на сумму, превышающую их номинальную стоимость, либо с помощью премий или призов.
Не допускается выпуск обязательств на сумму, превышающую чистые активы компании-эмитента.
Компания-эмитент не может уменьшать свой капитал, если она это делает, она должна уменьшить в равной пропорции объем выпуска выпущенных ею обязательств.
Компании, выпускающие облигации, должны ежегодно публиковать свой баланс.
Если ипотека является гарантией выпуска, помимо регистрации у нотариуса, она должна быть зарегистрирована в реестре государственной собственности и коммерческом реестре.
Если ценные бумаги или активы заложены для гарантии выпуска, залог должен быть установлен в соответствии с положениями LGTOC.
Если целью ресурсов от выпуска обязательств является замена обязательств, общий представитель держателей облигаций подпишет титулы и санкционирует их доставку после того, как документы, относящиеся к упомянутому обязательству, будут аннулированы.
Если выпуск представляет собой новый кредит для эмитента, общий представитель держателей облигаций подпишет ценные бумаги и санкционирует их поставку, как только будет подтверждено, что ресурсы находятся во владении компании-эмитента.
действия
Это значение, которое представляет собой одну из равных долей, на которые делится акционерный капитал публичной компании с ограниченной ответственностью. Через действие его владелец получает качество, права и обязанности партнеров, его размер является пределом ответственности владельца перед третьими лицами и идентичностью.
Преимущество.
Процесс покупки и продажи акций упрощается, поскольку участие в рынке открывает больше возможностей за счет увеличения числа потенциальных продавцов и покупателей.
Если акции продаются в обращении, поскольку акционеры продают все или часть своих акций, они получают свою прибыль.
Если будут выпущены новые акции, увеличение ресурсов пойдет в казначейство компании, благодаря чему у нее увеличится финансовое пространство для маневра, и она сможет реализовать свои планы расширения и роста.
Недостатки.
Потеря контроля, то есть необходимо осознавать, что после того, как компания будет зарегистрирована на фондовом рынке и, следовательно, часть капитала будет принадлежать третьим сторонам, она уже будет абсолютным владельцем бизнеса.
С учетом увеличения числа акционеров после IPO основные менеджеры, как правило, испытывают большее давление, поскольку принимаемые ими решения будут анализироваться не только несколькими, но, возможно, сотнями.
Решения, имеющие большее значение для бизнеса, которые привыкли принимать без серьезных консультаций и консультаций только с несколькими акционерами, теперь должны утверждаться собранием акционеров, которое будет защищать свои интересы.
Сравнение инвестиций в инструменты на двух разных рынках.
| Фондовый рынок | Банковский сектор | |
| Гарантирует ли это производительность? | Не на инструментах вообще.
Только в договорах РЕПО. |
Только в PRLV и CEDE в качестве инструментов.
Также в соглашениях РЕПО. |
| Есть ли у вас страховка для защиты вкладчика? | Не. | Да, через IPAB (в 2003 году будет ограничено). |
| Кто несет ответственность за выплату процентов? | Эмитенты ценных бумаг.
В случае выкупа через брокерскую контору или банк. |
Во всех случаях проценты выплачиваются банком. |
| Тип посредничества | Подсказка:
Это только сближает стороны, поэтому им нужно выйти и найти покупателя или продавца. |
Непосредственный:
Банк является партнером во всех операциях, поэтому он напрямую цитирует операцию. |
| Как посредник получает прибыль? | Начисление комиссий или применение дифференциалов процентного дохода. | Взимание комиссионных или выплата более низких процентов, чем вы зарабатываете. |
| Как соотносятся риск и доход? | Более высокий риск, более высокая доходность. | Меньший риск, меньшая доходность. |
| Как регулируется доходность на рынке? | Ежедневно в зависимости от спроса и предложения. | Корректировки нет, определяется до погашения. |
| Срок инвестирования | При наступлении срока погашения или при рыночной ликвидности. | До истечения срока. |
| Можно ли завершить сделку до истечения срока? | Да, по ликвидности инструмента.
Не в случае репо. |
Обычно по этой причине может взиматься плата. |
ВЫВОДЫ
Финансирование через фондовый рынок предоставляет широкий спектр возможностей, и для того, чтобы сделать правильный выбор, отвечающий нашим потребностям, необходимо учитывать определенные факторы, которые предоставляют нам панораму, позволяющую снизить риски и сделать правильный выбор. Следует учитывать, что ни один частный или банковский инструмент не гарантирован Федеральным правительством, поэтому важно оценить кредитное качество частного эмитента, включая муниципалитеты и штаты, чтобы знать о возникшем риске. Для этого это может быть подтверждено оценкой рейтинговых агентств по ценным бумагам; Когда инструмент приобретается, лицом, ответственным за выплату процентов и амортизации, является эмитент, а не посредник (брокерская контора или инвестиционная компания).Единственный случай, когда посредник (банк или брокерская компания) обязан выплачивать проценты, - это сделки РЕПО с ним.
Чем выше ставка, выплачиваемая по долговому инструменту, тем больше срок и риск.
Еще один важный аспект, который следует учитывать при каждой проблеме, - это даты пересмотра ставок (раз в полгода. Ежеквартально, каждые 28 дней, это относится к инструментам с периодической выплатой процентов). Сроки между выплатами и расчетом процентной ставки во всех случаях влияют на доходность: «чем дольше срок, тем выше риск», потому что чем дольше срок, может произойти повышение ставок, что в большей степени влияет на рыночная цена. Мера, позволяющая избежать убытков в этих случаях, заключается в том, чтобы инвестировать в долгосрочной перспективе только ту сумму денег, которую вы точно не будете использовать до истечения срока или даты пересчета ставки.
СЛОВАРЬ
Условное депонирование
Коммерческое юридическое лицо, в соответствии с которым учредитель направляет определенные активы на определенные законные цели, поручив их реализацию фидуциарному учреждению.
Закон, согласно которому определенные активы используются для определенной законной цели, поручив фидуциарному учреждению выполнять эту цель. Законодательство Мексики допускает только прямое доверие.
Правовой инструмент, предусмотренный законодательством и созданный «самофинансируемой» компанией, для правильного администрирования всех потребительских взносов.
доверитель
Это тот, который передает определенные активы с законной целью другому лицу, называемому доверительным управляющим, для достижения цели, для которой эти активы были предназначены. Доверительными управляющими могут быть только физические или юридические лица, обладающие необходимой правоспособностью для воздействия на активы, а также компетентные юридические или административные органы.
доверенный
Финансовое учреждение, прямо уполномоченное законом, которое владеет активами или доверительными правами. Он отвечает за управление трастовыми активами посредством обязательного осуществления прав, полученных от доверителя, организации необходимых для сохранения учредительного имущества и выполнения целей или инструкций доверителя.
облигации
Карту или ваучер можно обменять на любой товар.
Индекс
Упорядоченно регистрировать данные и информацию, составлять их указатель.
индоссамент
Подпись, которая помещается внизу кредитного документа, чтобы ответить на ваш платеж, если обязанное лицо не делает этого.
Я заплачу.
Название кредита, содержащее безусловное обещание выплатить определенную сумму денег, данное лицом, называемым подписчиком, другому лицу, получившему имя получателя в определенное время. Я должен и буду безоговорочно платить. Требование грамотности в документе.
Я заплачу акции.
Право собственности на банк, выпущенное кредитными учреждениями, уполномоченными Banco de México, проценты по которым выплачиваются по наступлении срока платежа учреждением-эмитентом. Его эффективность основана на разнице между ценой размещения или покупки и ценой выкупа.
Номинальная стоимость акции.
Размер капитала, представленный выпуском или серией, на дату выпуска, разделенный на количество акций; это значение является простой ссылкой в заголовках или не может быть выражено.
Рыночная стоимость.
Стоимость замены, в зависимости от обстоятельств, путем прямой покупки или производства. Это можно получить из цитат, которые появляются в специализированных публикациях, если это статьи или товары, котируемые на рынке, или из цитат и цен в счетах-фактурах поставщиков, среди прочего.
Стоимость ценных бумаг или ценных бумаг, преобладающих на рынке в данный момент времени, в зависимости от их срока и дней, прошедших с момента их выпуска. Для его расчета ставка доходности каждого выпуска учитывается в течение времени, прошедшего с момента его выпуска до момента, когда требуется рассчитать, другими словами, это стоимость размещения, скорректированная с учетом процентов, которые генерируются ежедневно по каждой из выдающиеся выбросы.
вилка
Тот, кто на законных основаниях владеет переводным векселем или другим долговечным залогом
амортизационный
Операция, посредством которой стоимость основного капитала распределяется между каждым из периодов, составляющих его экономическую жизнь.
Ипотека.
Залог на недвижимое имущество, которым они переуступлены, в качестве гарантии обязательства, которым гарантируется выплата кредита.
попечитель
Это физическое или юридическое лицо, обладающее необходимой правоспособностью для получения выгоды, вытекающей из объекта траста.
Библиография
Источник информации: Интернет.
Консультируемые веб-страницы
- http://www.condusef.gob.mx/index.htm - Национальная комиссия по защите и защите пользователей финансовых услуг. http://www.condusef.gob.mx/mercado/II_2.htm - Рынок Valores. Http://www.condusef.gob.mx/glosario/glosario.htm - Глоссарий финансовых терминов.
