Резюме
Представляемая и описываемая информация о корпоративных финансах представляет собой информацию, которая фокусируется на решениях компаний, инструментах и анализе, используемых для принятия таких решений.Основной целью корпоративных финансов является изучение финансов, применимых к финансовые проблемы любого типа компании.
Решения являются основой для принятия решений о капитальных вложениях проектируемой компании.
Кроме того, термин «корпоративные финансы» часто ассоциируется с инвестиционным банкингом, оценкой финансовых потребностей бизнеса и привлечением соответствующего типа капитала для удовлетворения этих потребностей. Корпоративные финансы могут быть связаны с транзакциями, в которых капитал привлекается для создания, развития, роста и приобретения бизнеса.
Аннотация
Представленная и описанная информация о корпоративных финансах - это та информация, которая фокусируется на бизнес-решениях, инструментах и анализе, используемых для принятия этих решений. Основной целью корпоративных финансов является изучение финансов, применимых к проблемам любой финансовой компании. Решения основаны на принятии решения об инвестициях в капитал компании.
Более того, этот термин часто ассоциируется с корпоративными финансовыми инвестициями. Банки часто оценивают финансовые потребности бизнеса и привлекают соответствующий тип капитала для удовлетворения этих потребностей. Корпоративные финансы могут быть связаны с операциями, в которых капитал привлекается для создания, развития, роста и приобретения бизнеса.
Что такое финансы?
Финансирование - это деятельность, связанная с обменом различными средствами производства между отдельными лицами, компаниями или государствами, а также с неопределенностью и риском, связанным с этой деятельностью. Это считается одной из отраслей экономики. Он посвящен изучению привлечения капитала для инвестиций в производственные активы и инвестиционных решений вкладчиков. Это связано с транзакциями и управлением капиталом. В этих рамках изучаются приобретение и управление компанией, частным лицом или самим государством средств, необходимых для достижения своих целей, и критерии, с которыми оно распоряжается своими активами; другими словами, относительно получения денег и управления ими, а также других ценных бумаг или их заменителей, таких как ценные бумаги, облигации и т. д.
По словам Боди и Мертона, финансы «изучают способ распределения ограниченных ресурсов с течением времени». Таким образом, финансы имеют дело с условиями и возможностями получения капитала, его использованием и доходами, которые инвестор получает от своих инвестиций.
Академическое исследование финансов делится в основном на две ветви, которые отражают соответствующие позиции того, кому нужны средства или деньги для осуществления инвестиций, называемого корпоративными финансами, и того, кто хочет вложить свои деньги, отдавая их тому, кто хочет использовать их для инвестировать, называется оценка активов. В области корпоративных финансов изучается, как инвестору удобнее получать деньги, например, продавая акции, занимая деньги в банке или продавая долговые обязательства на рынке. В области оценки активов рассматривается, как инвестору лучше вкладывать свои деньги, например, покупая акции, кредитуя / покупая долги или накапливая денежные средства.
Эти две отрасли финансов делятся на другие. Некоторые из наиболее популярных областей в области изучения финансов: финансовое посредничество, поведенческие финансы, микроструктура финансовых рынков, финансовое развитие, международные финансы и потребительские финансы. Недавно созданная дисциплина - нейрофинансирование, ветвь нейроэкономики, отвечающая за изучение предвзятости мозга, связанной с управлением экономикой.
Что такое компания?
Компания - это организация, учреждение или отрасль, занимающаяся деятельностью или преследованием экономических или коммерческих целей, для удовлетворения потребностей товаров или услуг истцов, обеспечивая при этом непрерывность производственно-коммерческой структуры, а также ее необходимую инвестиции.
Адам Смит одним из первых теоретизировал об этом. Для него компания - это организация, которая допускает «интернационализацию» форм производства: с одной стороны, она позволяет встретиться с факторами производства (капитал, труд, ресурсы), а с другой - с разделением труда. Хотя для Смита «естественная» и эффективная форма такой организации была мотивирована личным интересом, например: «Таким образом, частный интерес и страсти людей естественным образом склонны их возвращать свое имущество (запас в оригинале).) к трудоустройству, которое в обычном случае является более выгодным для сообщества »6 - Смит предлагает также наличие необходимости или области, требующей публичных действий:« Согласно системе Естественной свободы, Суверен имеет только три обязанности, которые он должен выполнять, третий,обязательство выполнять и сохранять определенные общественные работы и определенные общественные институты, реализация и поддержание которых могут никогда не представлять интереса для конкретного лица или небольшого числа лиц, поскольку их выгода никогда не сможет возместить их расходы на ни один конкретный человек или какая-либо небольшая группа людей, хотя они часто возмещают большое общество в избытке ».хотя они часто возмещают большое общество в избытке ».хотя они часто возмещают большое общество в избытке ».
Какой корпоративный (или)?
Корпорация или корпоративное партнерство - это юридическое лицо, созданное в соответствии с законодательством государства как юридическое лицо, признанное в качестве юридического лица и подпадающее под действие закона о компаниях. Он имеет свои собственные привилегии и обязанности, отличные от его членов (физических лиц).
Финансы компании
Одна из задач компании состоит в том, чтобы создавать стоимость, а также максимизировать ее, насколько это возможно, за счет эффективного использования финансовых ресурсов. Акционеры должны знать, как управлять своим бизнесом и предотвращать кризисы, поскольку, если их удивить, их активы могут быть повреждены.
Чтобы избежать этой ситуации, рекомендуется выполнить план оценки, чтобы каждый партнер был в курсе других решений, касающихся инвестиций, продажи акций, финансирования, операций и дивидендов.
Что означает финансирование?
В каждом аспекте нашей жизни нам нужно знать, как управлять своими деньгами. В случае бизнеса очень важно, чтобы владельцы бизнеса разрабатывали и применяли методы планирования для обеспечения будущего существования компании. Инвесторы должны искать отдачу и воспринимать отдачу, не подвергаясь риску.
Успешное ведение бизнеса означает наилучшее использование ваших денег. По этой причине акционеры должны предоставить соответствующее финансирование для инвестиций, как краткосрочных, так и долгосрочных. Одним из способов увеличения прибыли компании является «эффективное использование» чужих ресурсов, то есть с помощью техники «рычагов»: заемные средства принимаются и вносятся в бизнес, который работает лучше процент.
Корпоративные финансы измеряют уровень возврата инвестиций, они изучают реальные активы (материальные и нематериальные) и привлечение средств, темпы роста компании, размер кредитов, предоставляемых клиентам, вознаграждение сотрудников, задолженность, приобретение компаний, среди других областей.
- Риск и выгода: инвесторы работают на разных рынках, пытаясь получить максимальную отдачу от своих денег, одновременно пытаясь минимизировать риск своих инвестиций. Рынок капитала всегда предлагает эффективную границу, которая связывает определенную доходность с определенным уровнем риска или волатильности. Инвестор получает более высокую ожидаемую прибыль в обмен на поддержку большей неопределенности. Цена неопределенности - это разница между доходностью инвестиций и процентной ставкой тех ценных бумаг, которые считаются безопасными. Мы знаем эту разницу как премию за риск. Ценность денег с течением времени: Учитывая одинаковую сумму денег, инвестор предпочитает иметь ее в настоящем, чем в будущем. Таким образом,межвременный перевод денег имеет коэффициент дисконтирования (если мы обмениваем будущий доход на текущий капитал, например, в ипотечном кредите), или с возвратом (если мы обмениваем текущий доход на будущий доход, например, в пенсионном плане Процентная ставка: определяется как цена, уплаченная за средства, запрошенные в кредит, за определенный период времени. Обычно он выражается в процентах и представляет собой обменный курс между ценой денег сегодня в пересчете на будущие деньги.Он определяется как цена, уплаченная за средства, запрошенные в кредит, за определенный период времени. Обычно он выражается в процентах и представляет собой обменный курс между ценой денег сегодня в пересчете на будущие деньги.Он определяется как цена, уплаченная за средства, запрошенные в кредит, за определенный период времени. Обычно он выражается в процентах и представляет собой обменный курс между ценой денег сегодня в пересчете на будущие деньги.
В Испании процентная ставка известна как «процентная ставка».
Процентная ставка напрямую влияет на потребление, торговлю и инвестиции, поскольку часть потребления оплачивается кредитными картами, часть товаров, покупаемых и продаваемых предприятиями, покупается в кредит, а инвестиции всегда поддерживаются банковскими кредитами. или выпуск долговых обязательств через облигации: с ростом процентных ставок потребление и инвестиции уменьшаются, поскольку физическим лицам и компаниям становится все труднее оплачивать свои долги; за счет снижения процентной ставки рост потребления и инвестиций обусловлен стимулом, выраженным в меньших процентах.
- Взаимосвязь между ликвидностью и инвестициями. Необходимость иметь ликвидные деньги как для обмена товарами и услугами, так и для осуществления инвестиций приводит к тому, что на денежно-товарном рынке есть свои собственные спрос и предложение, а также свои собственные затраты и цены. Расходы на возможность: Относится к жертве, которую должен принести любой агент, участвующий в рынке, при решении отказаться от потребления или инвестиций для использования своих ресурсов, которые по определению недостаточны, в другом проекте. Кредитное плечо: В качестве общей концепции он относится к действию использования долга для финансирования инвестиций. Финансовый леверидж относится к инвестициям за счет задолженности, которая влияет на постоянные затраты компании. Этот долг порождает финансовые затраты.Экономический процесс, который заключается в постоянном росте цен на большинство товаров и услуг и, следовательно, в потере ценности денег, чтобы иметь возможность приобрести эти товары и услуги. Инфляция оказывает непосредственное влияние на процентную ставку: поскольку инфляция снижает ценность денег, чем выше уровень инфляции, тем выше процентная ставка, необходимая для компенсации сбережения за кредитование своих денег.
Корпоративные финансы
Корпоративные финансы - это область финансов, которая фокусируется на денежных решениях, которые принимают компании, а также на инструментах и аналитике, используемых для принятия этих решений. Основной целью корпоративных финансов является максимизация акционерной стоимости. Хотя в принципе это другая область финансового менеджмента, которая изучает финансовые решения всех компаний, а не только корпораций, основные концепции обучения корпоративным финансам применимы к финансовым проблемам компаний любого типа., Дисциплину можно разделить на долгосрочные и краткосрочные решения и методы. Решения в отношении капиталовложений - это долгосрочные решения о том, какие проекты должны получать финансирование, финансировать ли инвестиции с помощью собственного капитала или долга и выплачивать ли дивиденды акционерам. С другой стороны, краткосрочные решения фокусируются на балансе между реактивным и пассивным краткосрочными. Цель здесь ближе к управлению денежными средствами, запасами и краткосрочным финансированием.
Термин корпоративные финансы часто ассоциируется с инвестиционным банкингом. Типичная роль инвестиционного банкира заключается в оценке финансовых потребностей компании и привлечении соответствующего типа капитала для удовлетворения этих потребностей. Таким образом, корпоративные финансы могут быть связаны с транзакциями, в которых капитал привлекается для создания, развития, роста и приобретения бизнеса.
Ключевые понятия в финансах
Дилемма между риском и выгодой
Чем больше доходность ожидает инвестор, тем больше риска он готов принять. Инвесторы не склонны к риску, то есть для данного уровня риска они стремятся максимизировать доходность, что также может означать, что они стремятся минимизировать риск для данного уровня доходности.
стоимость денег во времени
Желательно иметь сумму денег сейчас, чем такую же в будущем. Владельцу финансового ресурса нужно заплатить что-то, чтобы обойтись без этого ресурса, в случае сбережения это процентная ставка, в случае инвестора - норма прибыли или возврата.
Дилемма между ликвидностью и необходимостью инвестировать
Денежные средства необходимы для повседневной работы (оборотный капитал), но за счет пожертвования большими инвестициями.
Цена возможности
Учтите, что всегда есть несколько вариантов инвестирования. Стоимость возможности - это доходность наилучшей доступной инвестиционной альтернативы. Это самый высокий доход, который не будет заработан, если средства, вложенные в конкретный проект, не будут заработаны. Это также можно рассматривать как потерю, которую мы готовы принять на себя, поскольку не выбрали вариант, представляющий наилучшее альтернативное использование денег.
Соответствующее финансирование
Долгосрочные инвестиции должны финансироваться за счет долгосрочных средств, и аналогичным образом краткосрочные инвестиции должны финансироваться за счет краткосрочных средств. Другими словами, инвестиции должны соответствовать адекватному финансированию проекта.
Кредитное плечо (использование долга)
Правильное использование средств, приобретенных за счет долга, способствует увеличению прибыли компании или инвестора. Например, инвестор, который заимствует средства под 15% и вкладывает их в бизнес, который теоретически приносит 20%, увеличивает свою прибыль за счет хорошего использования других ресурсов, но также повышает уровень риска компании. инвестиции, типичные для финансового моделирования или финансовых прогнозов.
Эффективная диверсификация
Благоразумный инвестор диверсифицирует свои общие инвестиции, разделяя его ресурсы между несколькими различными инвестициями. Результатом диверсификации является распределение риска и, таким образом, снижение общего риска.
Основные направления
Исследование в области финансов охватывает как оценку активов, так и анализ финансовых решений для создания стоимости. Целью команды управления компании должно быть максимально возможное создание стоимости, то есть максимизация прибыли для акционеров или владельцев, максимизация стоимости инвестиционных проектов, которые компания принимает, и получение максимально возможной доходности.
Компании создают стоимость, когда инвестированный капитал создает норму прибыли, превышающую его стоимость.
Стоимость компании представлена рыночной стоимостью ее активов; Не удивительно, что это должно быть равно рыночной стоимости ваших обязательств, которая, в свою очередь, равна сумме рыночной стоимости ваших акций плюс рыночная стоимость ваших долгов.
- правовая структура структуры капитала корпорации. Инвестиционные и финансовые модели рискуют слияниями и поглощениями капитальных затрат и финансового рычага (WACC). Методы участия в акционерном капитале и эмиссии долговых обязательств: дивидендная политика, финансовые трудности: корпоративная реструктуризация, этика и корпоративная социальная ответственность.
риск
Риск - это вероятность того, что фактические результаты будут отличаться от ожидаемых, или вероятность того, что произойдет какое-то неблагоприятное событие.
Общий риск: систематический риск + несистематический риск
Систематический риск (не диверсифицируемый или неизбежный): он одинаково влияет на доходность всех ценных бумаг. Невозможно защитить инвестиционные портфели от такого риска, и очень полезно знать, в какой степени доходность актива зависит от таких общих факторов, например, политическое решение одинаково влияет на все ценные бумаги.
Несистематический риск (диверсифицированный или предотвратимый, или особенный): этот риск связан с изменчивостью доходности ценных бумаг, не связанной с движением рынка в целом. Это может быть уменьшено путем диверсификации.
Корпоративные финансы ориентированы на четыре типа решений:
- Инвестиционные решения, которые сосредоточены на изучении реальных активов (материальных или нематериальных), в которые компания должна инвестировать. Финансирование решений, которые изучают привлечение средств (от инвесторов, которые приобретают финансовые активы, выпущенные компанией), чтобы компания могла приобрести активы, в которые она решила инвестировать. Решения о дивидендах должны сбалансировать важнейшие аспекты деятельности предприятия. С одной стороны, это связано с оплатой акционерного капитала, а с другой - лишает компанию финансовых ресурсов, управленческих решений, касающихся повседневных финансовых и операционных решений.
Исходя из основной цели корпоративных финансов, которая заключается в максимизации ценности или благосостояния для акционеров или владельцев, один из фундаментальных вопросов фокусируется на измерении вклада определенного решения в акционерную стоимость. Чтобы ответить на этот вопрос, были созданы методы оценки активов или оценки.
Корпоративные финансы против бухгалтерского учета
В отличие от бухгалтерского учета, целью которого является максимально точное отражение операций компании; финансы сосредотачиваются на будущем этого, но через изучение ценности. Однако нужны ли корпоративные финансы? Ответ - да, вот некоторые преимущества этого процесса:
- Они помогают предотвратить результаты. Они улучшают понимание финансовых аспектов. Они определяют правильные решения инвесторов. Они представляют собой приближение к реальности компании. Они предоставляют данные для прогнозирования и контроля бизнеса.
Самая важная миссия менеджеров компании - создать максимально возможную стоимость, то есть сделать компанию более ценной. Когда инвестированный капитал генерирует норму прибыли, превышающую его стоимость, тогда будет генерироваться стоимость.
Управление Фондом Маневров
Оборотный капитал - это сумма капитала, которая доступна организации. То есть это разница между наличными или легко конвертируемыми ресурсами (текущие активы) и потребностями в наличных средствах (текущие обязательства).
В дополнение к временному горизонту решения об оборотном капитале отличаются от решений по капитальным вложениям с точки зрения дисконтирования и соображений прибыльности, но также являются в некоторой степени «обратимыми».
Решения по управлению оборотным капиталом не принимаются в тех же условиях, что и долгосрочные решения, и руководство руководствуется различными критериями при принятии решений: основными соображениями являются денежный поток, ликвидность, прибыльность и доходность капитал (из которых поток денежных средств, вероятно, является наиболее важным).
Наиболее широко используемым показателем движения денежных средств является средний срок погашения, чистый операционный цикл или цикл конверсии денежных средств. Это представляет разницу во времени между наличной оплатой сырья и сбором продаж. Цикл конверсии денежных средств указывает на способность бизнеса конвертировать свои ресурсы в наличные. Другой мерой является валовой операционный цикл, который совпадает с чистым операционным циклом, за исключением того, что он не учитывает период отсрочки кредитора.
Долгосрочные инвестиционные решения
Инвестиционные решения принимаются в течение длительного периода времени и связаны с основными средствами и структурой капитала. Решения основаны на нескольких взаимосвязанных критериях. Корпоративное управление стремится максимизировать стоимость компании, инвестируя в проекты, которые дают положительную чистую приведенную стоимость при оценке по соответствующей ставке дисконтирования. Эти проекты также должны адекватно финансироваться. Если таких возможностей нет, максимизация акционерной стоимости гласит, что руководство должно возвращать акционерам избыточные денежные средства (т.е. распределение через дивиденды). Поэтому компании должны принимать решения о:
- Какие инвестиции предпринять путем оценки инвестиций? Какую структуру финансирования использовать через структуру капитала и теорему Модильяни-Миллера? Размер дивидендов, выплачиваемых акционерам.
левередж
В финансах кредитное плечо - это общий термин, используемый для обозначения методов, которые позволяют вам умножать прибыли и убытки. Наиболее распространенными способами достижения этого эффекта мультипликатора являются заимствование денег, покупка основных средств и использование деривативов. Важные примеры:
Субъект бизнеса может использовать свой доход, приобретая основные средства. Это увеличит соотношение постоянных и переменных затрат, что будет означать, что изменение выручки приведет к большему изменению прибыли.
Рычаг управления
Компания может воспользоваться своим капиталом, чтобы занимать деньги. Чем больше вы одалживаете, тем прибыль или убытки распределяются пропорционально меньше и в результате пропорционально увеличиваются.
Финансовая привлекательность
Оба эффекта производятся эффектом задолженности, который вызывает разницу между экономической и финансовой рентабельностью.
Управление финансовыми рисками
Управление рисками - это процесс измерения риска, а также разработка и применение стратегий для управления этим риском. Управление финансовыми рисками фокусируется на рисках, которыми можно управлять («хеджировать»), используя обмененные финансовые инструменты (обычно это изменения цен на сырье, процентные ставки, курсы обмена и обменные курсы). действия). Управление финансовыми рисками также будет играть важную роль в управлении финансами.
Эта область связана с корпоративными финансами двумя способами. Во-первых, подверженность компании риску является прямым результатом предыдущих инвестиционных и финансовых решений. Во-вторых, обе дисциплины разделяют цель улучшения или сохранения стоимости компании. Все крупные компании имеют команды по управлению рисками.
Производные инструменты являются наиболее широко используемыми инструментами в управлении финансовыми рисками. Поскольку создание контрактов с одним производным инструментом является дорогостоящим в плане создания и контроля, наиболее прибыльные методы управления финансовыми рисками обычно включают торговлю производными финансовыми инструментами на устоявшихся финансовых рынках. Эти стандартные производные инструменты включают опционы, фьючерсные контракты, форварды и свопы. Несмотря на это, деривативы также могут быть заключены вне рынка по прямому соглашению между подрядчиками, этот тип деривата называется внебиржевым или внебиржевым.
вывод
Корпоративные финансы или корпоративные финансы - это подход к руководству процессом составления бюджета капитала, а корпоративные финансы ведут к максимизации ценности или благосостояния для акционеров или владельцев, - один из фундаментальных вопросов При измерении вклада определенного решения в стоимость акционера были созданы методы оценки или оценки активов.
Финансы сосредоточены на том, как компании могут создавать и поддерживать стоимость путем эффективного использования финансовых ресурсов.
