Развитие капитального бюджета

Целью данной статьи является знакомство с инструментом бюджетирования капитала, его преимуществами и недостатками, влиянием, которое он оказывает на будущие инвестиционные решения, и разработкой инструмента с помощью ряда шагов, которые позволят читателям применить его позже в конкретный случай.

Когда вы хотите сделать инвестиции, желательно оценить и выбрать возможные инвестиционные альтернативы и таким образом иметь точку сравнения между прибыльностью и их преимуществами.

Оценивая целесообразность различных инвестиций, которые вы хотите сделать, можно получить представление о возможных последствиях, оценить, какую прибыль они могут получить, и о том, как долго будут возвращаться первоначальные инвестиции.

Компании обычно используют бюджет капитала для планирования своих инвестиций, как правило, в долгосрочной перспективе, имея текущий отток денежных средств, но ожидая будущих экономических выгод, таким образом избегая его капитализации. Almeida CI (2008).

Введение

Бюджет капиталовложений является частью финансового бюджета вместе с бюджетом наличных средств, дополняя операционный бюджет, который включает бюджет на продажи, производство, запасы готовой и незавершенной продукции, потребление и закупку материалов при рассмотрении бюджета на инвентаризация материалов, прямой трудовой бюджет, производственные и эксплуатационные расходы.

Преимущества и недостатки

Использование такого инструмента, как бюджетирование капитала, имеет свои преимущества и недостатки:

преимущество

Он позволяет устанавливать цели, задачи и результаты для измерения успеха проекта. Он позволяет узнать, кто, когда, где и как следует выполнять какую-то задачу. Он контролирует использование ресурсов. Он помогает координировать сложные задачи для достижения общих целей путем общее благо. Заранее выявляет финансовые потребности, позволяя своевременно принимать меры, позволяет разрабатывать планы действий в чрезвычайных ситуациях для будущих изменений или адаптаций, связанных с проектом.

Недостатки

Постоянная адаптация. Влияние тех, кто вносит капитальный бюджет в результаты. Глубокое знание предмета необходимо для хорошей разработки инструмента.

Учитывая преимущества и недостатки использования инструмента бюджетирования капитала, влияние на анализ инвестиций и принятие решений является весьма положительным, поэтому настоятельно рекомендуется его использовать.

Руководство по составлению бюджета капиталовложений варьируется в зависимости от автора, которого вы решите придерживаться, например, в их книге «Принципы финансового управления», Gitman и Zunter (2012) объясняются пять взаимосвязанных шагов, которые необходимо выполнить для получения адекватного результата:

Разработка предложения: Капитальные бюджеты составляются на всех уровнях организации и проверяются финансовыми специалистами. Предложения, требующие больших затрат, рассматриваются более тщательно, чем менее дорогие. Обзор и анализ: Финансовые специалисты проводят тщательные обзоры и анализ, чтобы оценить преимущества каждого инвестиционного предложения. Принятие решений: у компаний обычно есть финансовый бюджет, который ограничивает возможные будущие инвестиции. Регулируя совет директоров должны санкционировать эти расходы. Реализация: после авторизации осуществляются выплаты и реализуются проекты. Трассировка:Необходимо отслеживать результаты каждого проекта, сравнивая реальные затраты и выгоды с запланированными. Если они различаются, необходимо принять меры.

Основная терминология

Существует некоторая базовая терминология, чтобы понять, как правильно составлять капитальные бюджеты Gitman и Zunter (2012):

проектов

Независимый и взаимоисключающий:

Независимо: денежный поток не связан друг с другом, то есть одобрение одного проекта не исключает другие. Взаимоисключающие: проекты конкурируют друг с другом за одну и ту же цель.

Ограниченные средства против нормирования капитала. Наличие средств для капитальных вложений влияет на решения компании.

Оценочные подходы:

Подход отказа-принятия: Включает оценку предложений капитальных вложений, чтобы определить, соответствуют ли они критериям приемлемости компании. Классификационный подход: включает в себя классификацию проектов на основе заранее определенных мер (т. Е. Нормы прибыли).

Три метода оценки распределения ресурсов:

Время возврата инвестиций: время, необходимое для первоначального вложения в проект.

Период может быть меньше или равен максимально допустимому, и тогда проект принимается, в противном случае он отклоняется.

Чистая приведенная стоимость (NPV): учитывает стоимость денег во времени инвесторов.

Если VPN больше нуля, проект принимается, в противном случае он отклоняется.

Внутренняя норма доходности (IRR). Это минимальная приемлемая норма доходности, которую должен охватывать проект.

Если IRR превышает стоимость капитала (TAR), проект принимается, в противном случае он отклоняется.

Развитие капитального бюджета

Когда возможные инвестиционные альтернативы известны, необходимо провести исчерпывающее исследование проекта, чтобы узнать все последствия и требования, необходимые для разработки и реализации.

Данные, необходимые для разработки бюджета столицы

Чтобы выполнить бюджет столицы, необходимо выполнить ряд шагов и ответить на следующие вопросы:

Рассчитайте первоначальные инвестиции: в этом разделе необходимо ответить на такие вопросы, как:

Что мне нужно для реализации проекта? Сколько ресурсов мне нужно? Сколько ресурсов нужно для начала проекта? Каков срок полезного использования каждого ресурса? Какова стоимость этих ресурсов?

Предполагаемый доход: в этом разделе необходимо определить количество лет, на которое будет составлен бюджет, оно может составлять 5 лет, еще 10 лет. Вы должны получить общую сумму требуемых инвестиций, общую ликвидационную стоимость и стоимость, подлежащую амортизации.

Это помогает ответить на следующие вопросы:

Сколько продуктов я продам в течение первого года? И второе, и третье, и т. Д. Сколько будет стоить каждый продукт? Насколько я должен увеличивать цены на продукты, чтобы избежать влияния инфляции?

Переменные оценочные затраты: в этом разделе необходимо рассмотреть такие понятия, как годовая инфляция и классифицировать переменные производственные затраты (т. Е. Труд, сырье, косвенные затраты). Должны быть получены общая стоимость единицы и общая стоимость проданных единиц в год.

Вопросы для ответа:

Что мне нужно, чтобы сделать мой продукт? Когда мне будет стоить определить количество единиц, проданных в течение года?  Какие косвенные расходы я должен учитывать?

Фиксированные эксплуатационные расходы и расходы: в этом разделе следует учитывать постоянные затраты, такие как заработная плата и административные расходы, для поддержания проекта. Это помогает ответить на следующие вопросы:

Сколько сотрудников мне нужно для разработки проекта? Какой опыт нужен человеческому капиталу? Исходя из предыдущего вопроса, какую зарплату лучше назначать?  Когда я должен поднимать зарплату сотрудникам каждый год?

Данные финансирования. В этом разделе определяется, где будут получены деньги для запуска проекта, то есть начальный капитал. Необходимо рассмотреть следующие вопросы:

Есть ли у меня начальный капитал для запуска проекта? Если у меня нет первоначального капитала, кто будет финансировать проект? Какой процент от первоначального капитала будет финансироваться? С какой скоростью? В какое время?

Ставка дисконтирования: этот раздел должен определить акционеров и когда они хотят получить минимально каждый из проекта. Это помогает ответить на следующие вопросы:

Сколько я должен получить от проекта, чтобы он был минимально доступным? Какова норма прибыли, которую инвесторы хотят минимально получить от проекта, чтобы они решили его осуществить?

Финансовая оценка

Как только все необходимые данные доступны для разработки бюджета столицы, следующие пункты разработаны

Определите прибыль, номинальные денежные потоки, дисконтированные денежные потоки, для этого вы должны получить:

Маржинальная прибыль = доход - переменные затраты Прибыль до вычета процентов и налогов = - Амортизация - Заработная плата - Административные расходы Прибыль до налогообложения = - Начальная процентная ставка Чистая прибыль = - Налог (прибл. 30%) Операционный денежный поток = + Амортизация Чистый денежный поток = - Первоначальные инвестиции Дисконтированный денежный поток = Ставка дисконтирования * Коэффициент дисконтирования

Определить точку равновесия:

Точка безубыточности = Фиксированные затраты / Маржинальный взнос

Проведите финансовую оценку ( VPN, TIR, IR, PRD):

За год номинальный денежный поток VS за год дисконтированный денежный поток Получите текущую стоимость дисконтированных денежных потоков за каждый год. (Если оно больше нуля, оно принимается)

Внутренняя норма доходности проекта VS Дисконтная ставка (минимальная доходность)

Это определяет, будет ли проект принят или нет, для этого внутренняя норма доходности проекта должна быть больше, чем ставка дисконтирования.

Методы оценки

С помощью методов оценки можно визуализировать успех или провал проекта, в случае, если проект не дает ожидаемых результатов, могут быть приняты решения, максимально увеличивающие прибыль.

Среди методов оценки:

Период возврата денежных средств Дисконтированный период возврата денежных средств Учетная ставка доходности Чистая приведенная стоимость Внутренняя доходность

Выводы

Наличие возможных сценариев при осуществлении инвестиций крайне важно, чтобы избежать ненужных рисков или столкнуться с высокими рисками, но делать ставку на большие экономические выгоды.

Капитальный бюджет - это инструмент, который позволяет лицам, принимающим решения, иметь более полное представление о преимуществах, недостатках и последствиях проекта, а также позволяет манипулировать возможным результатом, выполняя отклонения, чтобы знать оптимистичные и пессимистичные сценарии и иметь возможность предлагать планы действий в чрезвычайных ситуациях. вовремя.

Конечно, этот инструмент напрямую связан с видением человека, который его реализует. В конце концов, исполнитель должен провести исследование факторов, вовлеченных в проект, и решить, какой риск он хочет принять, в зависимости от ситуации, в которой он оказался.

Наконец, очень важно определить фактические результаты по сравнению с результатами, установленными в капитальном бюджете, чтобы сделать вывод о том, считается ли проект успешным или необходимо применять различные стратегии, которые предотвращают провал проекта.

Ссылки

Almeida CI (2008). Бюджет столицы. Бухгалтер из Перу и Мира. Консультация состоялась 5 июня 2018 года по адресу: https://jlsomagar.files.wordpress.com/2008/08/presupuesto–de–pdf Chambergo GI (2009). Значение столичного бюджета в инвестиционных решениях.

Получено 5 июня 2018 года в:

http://cursoste.tecvirtual.mx/cursos/maestria/may14/ecap/ad127/programa/temas/tema4/Presu Puesto% 20del% 20capital.pdf

Гарсия Мендоса Альберто "Оценка инвестиционных проектов", под ред. Mc GrawHill, Mexico, 1998, p. 1. Гитман, Лоуренс Дж. (1997). Основы финансового управления. Oxford Univer5city Press Harla México SA de CV, Мексика. Седьмое издание, 1997, с. 10075. Gitman LJ и Zutter CJ (2012). Принципы финансового управления. глава 10. Методы капитального бюджетирования. Эд Пирсон. С. 361-362. Консультация состоялась 5 июня 2018 года по адресу: http: //icg–com/wp–content/uploads/2015/08/LIBRO.pdf Родригес М. и Рамон А. (2014). Бюджет столицы. Доступ 5 июня 2018 года по адресу: