Финансовые коэффициенты задолженности или кредитного плеча анализируют структуру капитала фирмы, измеряя ее финансирование за счет заемного капитала и определяя ее способность выполнять свои обязательства.
Гитман и Цуттер (стр.71) указывают, что в этой категории коэффициентов есть два типа: показатели степени задолженности и показатели способности платить по долгам:
1. Степень задолженности
Он измеряет сумму долга относительно других значимых балансовых показателей. Двумя общими показателями степени задолженности являются коэффициент задолженности и коэффициент долга к капиталу.
Это может вас заинтересовать: каковы финансовые причины деятельности?
Коэффициент задолженности
Коэффициент задолженности измеряет долю общих активов, финансируемых кредиторами компании. Чем выше индекс, тем больше денег других людей используется для получения прибыли. Индекс рассчитывается следующим образом:
Коэффициент задолженности = Общая сумма обязательств ÷ Общая сумма активов
Соотношение заемных и собственных средств
Коэффициент заемного капитала измеряет относительную сумму средств, предоставленных кредиторами и владельцами. Он рассчитывается следующим образом:
Соотношение долга к собственному капиталу = долгосрочный долг ÷ акционерный капитал
Это может вас заинтересовать: каковы финансовые причины прибыльности?
2. Возможность оплатить долги
Он отражает способность компании осуществлять необходимые платежи в соответствии с тем, что запрограммировано в течение срока долга. Термин погашения задолженности просто означает своевременную выплату долгов. Способность компании оплачивать определенные постоянные затраты измеряется с использованием коэффициентов покрытия. Высокие коэффициенты покрытия, как правило, предпочтительны (особенно с позиции кредиторов), но очень высокий коэффициент может указывать на то, что руководство компании слишком консервативно и что оно может получить более высокую прибыль, если подаст заявку на большее количество кредитов. В целом, чем ниже коэффициент покрытия компании, тем меньше у нее шансов выплатить свои фиксированные обязательства. Если компания не в состоянии оплатить эти обязательства, ее кредиторы немедленно запросят соответствующее возмещение, которое,в большинстве случаев это вынудит фирму объявить о банкротстве. Два часто используемых коэффициента покрытия: фиксированный коэффициент начисления процентов и фиксированный коэффициент покрытия платежей.
Это может вас заинтересовать: каковы показатели финансовой ликвидности?
Коэффициент начисления процентов по фиксированным процентам
Коэффициент начисления фиксированной процентной ставки, который иногда называют коэффициентом покрытия процентов, измеряет способность фирмы осуществлять договорные выплаты процентов. Чем выше его стоимость, тем больше способность компании выполнять свои обязательства по процентам. Коэффициент начисления фиксированного процента рассчитывается следующим образом:
Коэффициент фиксированной процентной ставки = прибыль до вычета процентов и налогов ÷ проценты
Фиксированный коэффициент покрытия платежей
Коэффициент покрытия фиксированных платежей измеряет способность компании выполнять все свои обязательства по фиксированным платежам, такие как проценты и основная сумма по кредитам, лизинговые платежи и дивиденды по привилегированным акциям. Как и в случае с фиксированной процентной ставкой, чем выше значение этого индекса, тем лучше. Формула для расчета коэффициента покрытия фиксированных платежей имеет вид:
Коэффициент покрытия фиксированных платежей = (Прибыль до уплаты процентов и налогов + лизинговые платежи) /
Проценты + Арендные платежи + {(Основные платежи + Дивиденды по привилегированным акциям) *}
Это может вас заинтересовать: финансовые причины для финансового анализа
В следующем видео-уроке профессор Сотеро Амадор Фернандес из CEF четко объясняет, каковы финансовые причины задолженности, что они измеряют, какую информацию они предоставляют и каковы преимущества и недостатки высокого или низкого левереджа.
Библиография
- Гитман, Лоуренс Дж. И Цуттер, Чад Дж. Принципы финансового менеджмента. Образование Пирсона, 2012. Гитман, Лоуренс Дж. И Джоэнк, Майкл. Инвестиционные основы. Образование Пирсона, 2009.
