Введение
С момента своего создания (1993 г.) и до настоящего времени Перуанская частная пенсионная система (SPP) выросла как в количестве филиалов, так и в стоимости управляемого фонда.
50-частных пенсионных систем-затраты-в-перуОднако этот рост оказался ниже изначально ожидаемого. В настоящее время перуанская СПП сталкивается с проблемами и ограничениями своего развития, которые отражаются в низком проникновении системы в рабочую силу; а также в связи с высокими административными расходами и низкой отдачей управляемых средств.
Эти факторы взаимосвязаны, поскольку низкий охват определяет более высокие административные расходы на одного пенсионера и, следовательно, низкую чистую прибыль для участника. Аналогичным образом, низкая прибыльность препятствует большей принадлежности и охвату.
В этом исследовании мы анализируем два основных аспекта, которые будут ограничивать дальнейшее развитие SPP. Первая связана с характеристиками таких отраслей, как отрасли SPP, с интенсивными коммерческими расходами, которые Вальдес называет хищническими коммерческими расходами, которые генерируют эндогенные скрытые издержки.
В этом контексте рост размера рынка не приводит к появлению новых участников (AFP), поскольку увеличение спроса покрывается теми же компаниями просто за счет увеличения хищнических коммерческих расходов, что увеличивает эксплуатационные расходы SPP. Второй аспект связан с неоднородностью спроса, что затрудняет привлечение AFP независимых и неформальных работников.
В исследовании применяется подход промышленной организации, анализирующий проблему с двух сторон: (i) конкуренция в отрасли ОВП; и (ii) чувствительность спроса к возможным изменениям цены или взносов. Из первого анализа мы получили элементы суждения, чтобы утверждать, что частные пенсионные модели имеют тенденцию поощрять, в качестве центрального инструмента конкуренции, маркетинговые расходы (а не ценовую конкуренцию).
Аналогичным образом, структура рынка характеризуется наличием эндогенных невозмещаемых (непогашенных) затрат, которые в точности определяются рыночными расходами. Во-вторых, мы оцениваем чувствительность различных типов клиентов к изменениям в цене, предлагаемой АФП, и их влияние на вероятность присоединения или не присоединения к СПП.
Основная гипотеза ГЧП обычно характеризуется строгим регулированием, которое ограничивает вход компаний, количество фондов, дифференциацию цен, инвестиции, а также другие инструменты.
Создана отрасль, в которой важны не только затраты на установку (экзогенные непогашенные расходы), но и интенсивность маркетинговых расходов (эндогенные непогашенные затраты), поскольку она является основным источником дифференциации в условиях почти несуществующей ценовой конкуренции., Наша главная гипотеза заключается в том, что отрасль АФП характеризуется наличием эндогенных скрытых затрат. Наличие безвозвратных затрат на установку обычно определяет наличие обратной зависимости между концентрацией и размером рынка. Однако, когда затраты на установку сопровождаются маркетинговыми расходами,
обратная связь между концентрацией и размером рынка не обязательно возникает, поскольку компании могут поглотить рост спроса, увеличив свои рекламные расходы.
Этот результат имеет важное влияние на возможности конкуренции в отрасли и, следовательно, на производительность
компаний.
«Рынок SPP уже поделен между четырьмя существующими компаниями, и шансы нового участника среди них невелики. С другой стороны, рост за счет отвлечения доли рынка от других АФП (посредством трансфертов) будет очень дорогим »
Скачать оригинальный файл
