Факторы, которые влияют на валютные рынки, рынки растущей волатильности из-за характеристик, которые их сегодня отличают: свобода движения капитала, скорость транзакций, наличие очень широкого спектра финансовых активов и важность институциональных инвестиций. Под биржевым рынком подразумевается система обмена, на которую влияют спрос и предложение иностранной валюты; В настоящем исследовании будут определены обменный курс, факторы, которые влияют на спрос и предложение иностранной валюты, валютный рынок, условия или обменные курсы, изменения паритета и валютный контроль. Эта исследовательская работа является весьма актуальной, поскольку она позволяет нам узнать, как работает биржевой рынок, с более объективной точки зрения,которая устанавливает цену одной валюты по отношению к другой, и которая зависит от валютного контроля, существующего в стране, и от отношений между спросом и предложением.
РАЗРАБОТКА
Система обменных курсов
Цена валюты в пересчете на другую валюту - это обменный курс, который выражает количество единиц валюты, которое необходимо указать для получения единицы другой валюты.
Условия обменного курса
Среди модальностей обменного курса:
1. Жесткие и гибкие обменные курсы.
2. Фиксированные и переменные курсы валют.
3. Одиночные и множественные курсы обмена.
Жесткий сдвиг
Жесткий обменный курс - это тот, чьи колебания находятся в определенном диапазоне. Это случай золотого стандарта, в котором обменные курсы могут колебаться между так называемыми точками или пределами экспорта и импорта золота, выше или ниже паритета.
Его функционирование требует особой возможности таких движений золота, а также обеспечивается с помощью оперативного механизма краткосрочных движений капитала, связанных с взаимосвязью между обменными курсами и денежными процентными ставками.
Гибкое изменение
Гибкий обменный курс - это тот, колебания которого не имеют точно определенных пределов, что не означает, что такие колебания являются неограниченными или бесконечными. Именно сами механизмы биржевого рынка и, в целом, динамика международных сделок в стране, которые при существенном условии гибкости позволяют относительной стабильности изменений, учитывая эластичность спроса и предложения различных компоненты платежного баланса.
Исправлено изменение
Это административно определяется денежно-кредитным органом, таким как Центральный банк или Министерство финансов, и может сочетаться как со свободным спросом, так и с частично свободным предложением, а также с валютными ограничениями и валютным контролем. Изменчивость обменного курса можно интерпретировать узко или широко.
Уникальное изменение
Единственный обменный курс, как следует из его названия, - это тот, который применяется ко всем обменным операциям, независимо от их характера или величины. Определенная разница между типами покупки и продажи валюты допускается в качестве операционной маржи для обменных пунктов с точки зрения их административных и операционных расходов и нормальной прибыли. По-разному множественные или дифференцированные обменные курсы допускают дискриминацию между продавцами и покупателями иностранной валюты в соответствии с целями денежно-кредитной, налоговой или экономической политики в целом.
Факторы, которые вмешиваются в спрос и предложение
Обменный курс или курс определяется соотношением между спросом и предложением на иностранную валюту; В качестве альтернативы можно сказать, что обменный курс определяется соотношением между спросом и предложением национальной валюты для международных операций страны.
Изменения в соотношении спроса и предложения в иностранной валюте определяют колебания обменного курса; тем не менее, существует нормальный или равновесный обменный курс, в отношении которого вносятся изменения и который должен соответствовать балансу международных платежей.
В режиме золотого стандарта нормальная или равновесная скорость определяется с помощью золотого паритета, то есть отношения между содержанием золота в монетах. В режиме модели обмена этот курс определяется тенденцией цен. В необратимых бумажных деньгах этот тип определяется соотношением между покупательной способностью валют, предполагая сравнительную стабильность уровней цен. В соответствии с Международным валютным фондом, нормальный обменный курс должен быть объявлен Учреждению на основе содержания золота в валюте или, в качестве альтернативы, на основе отношений с долларом США.
В некоторых случаях обменные курсы, как и любая цена, управляются денежным органом соответствующей страны. Орган устанавливает обменный курс (ы) и обеспечивает с помощью абсолютного или определяющего контроля над предложением иностранной валюты обоснованность таких обменных курсов.
Происхождение предложения по обмену валюты
Предложение иностранной валюты происходит от активных операций или кредитов в платежном балансе, таких как: экспорт товаров и услуг, доход от инвестиций страны за границу, пожертвования и денежные переводы, полученные резидентами, или ввоз неденежного капитала.
Наиболее стабильным компонентом предложения является тот, который исходит от экспорта товаров и услуг
Происхождение спроса на иностранную валюту
Спрос на иностранную валюту возникает из пассивных операций или дебетов в балансе: импорт товаров и услуг, платежи за возврат иностранных инвестиций в страну, пожертвования и денежные переводы, отправленные резидентами, а также вывоз неденежного капитала; Наиболее стабильной составляющей спроса является импорт товаров и услуг.
Движение капитала является наименее стабильной, наиболее динамичной составляющей валютного рынка.
Биржевой рынок
Рынок иностранной валюты с современной институциональной точки зрения состоит из: центрального банка как покупателя и продавца оптовой валюты, когда предложение полностью или частично централизовано, коммерческих банков как продавца иностранной валюты и покупателя валюты когда предложение является бесплатным или не полностью централизованным, происходит обмен домами и фондовыми биржами.
Смени управление
Валютный контроль является официальным вмешательством на валютном рынке таким образом, что нормальные механизмы спроса и предложения полностью или частично не работают, и вместо этого применяется административное регулирование в отношении купли-продажи иностранной валюты, что обычно подразумевает набор количественных и / или качественных ограничений на ввоз и вывоз иностранной валюты.
Для некоторых авторов валютный контроль - это любое официальное вмешательство в торговлю валютой или в ее распоряжение: например, установление обменного курса властью, даже если спрос был отменен; но централизация снабжения полностью или частично имеет решающее значение, его можно интерпретировать как форму контроля, и это действительно так; но рыночные механизмы продолжают работать в значительной степени.
Зачастую валютный контроль сопровождается мерами, которые влияют на сами транзакции, которые вызывают спрос или предложение иностранной валюты.
В зависимости от характеристик рынка, характера проблемы и ее серьезности могут быть реализованы различные способы управления:
Абсолютный валютный контроль, то есть полное регулирование спроса и предложения иностранной валюты, практически невозможно осуществить из-за неизбежных и многочисленных уклонений и утечек, которые имеют место, когда экономика не является полностью централизованной.
Частичный или параллельный рыночный контроль практикуется в разных странах и возможностях: он состоит из частичного, решающего контроля над предложением иностранной валюты по определенным ценам, с иностранной валютой которого удовлетворяются основные потребности экономики, и предельный рынок допускается, когда суммы иностранной валюты покупаются и продаются в результате операций, которые остаются свободными, и определяются рыночные цены.
Другим типом контроля является режим множественного обмена, в котором для каждой группы операций, спроса или предложения фиксированный обменный курс является фиксированным: преференциальные, более благоприятные курсы, для определенных видов экспорта и притока капитала, а также для определенных видов импорта и оттока. капитал; и не льготные тарифы на оставшиеся операции.
Модификации паритета
Постоянные или фундаментальные дисбалансы в платежном балансе обычно требуют изменений в денежном паритете или валютной стоимости валюты, чтобы вызвать корректировки в различных компонентах баланса и в национальной экономической деятельности, которые облегчить восстановление баланса.
Паритет может быть изменен в направлении вверх (переоценка) или вниз (девальвация), в зависимости от того, является ли это дисбалансом из-за профицита или дефицитом.
Страны в максимально возможной степени избегают переоценки, поскольку это создает торговые недостатки, поскольку это влияет на конкурентоспособность экспорта и способствует импорту, а также оттоку капитала. Если международный рынок экспортируемых товаров достаточно конкурентоспособен, переоценочная страна не может повысить цены на свой экспорт, чтобы компенсировать последствия переоценки, и экспортеры получат меньший доход в национальной валюте, хотя, с другой стороны, они могут быть приобретены больше иностранных товаров и услуг на ту же сумму в национальной валюте, что и до переоценки.
Девальвация позволяет экспортерам получать более высокий доход в национальной валюте, не меняя международных цен на свою продукцию или даже с меньшей долей, чем девальвация; В последнем случае, если внешний спрос несколько эластичен, может быть достигнуто увеличение экспорта, что является преследуемой целью для восстановления баланса платежного баланса; С другой стороны, импортерам придется расходовать большую сумму в национальной валюте для приобретения определенного объема импорта, и, учитывая эластичность спроса на них, может произойти их уменьшение, что является еще одной из преследуемых целей корректировки. с мерой.
ВЫВОДЫ
Обменный курс валюты сегодня или завтра - это равновесная цена между спросом и предложением этой валюты в каждый момент. Тогда именно международная торговля и потоки капитала определяют обе кривые; предложение валюты будет зависеть от экспорта товаров и услуг страны, справок, полученных из других стран, и от притока иностранного капитала; Спрос с их стороны будет зависеть от импорта товаров и услуг, от переводов в другие страны и оттока капитала по разным причинам.
Существуют различные способы, которыми страны контролируют и устанавливают обменные курсы. В колеблющихся системах валютных курсов цена каждой валюты устанавливается рынками. Чем больше спрос на валюту, тем выше ее цена. Иногда центральный банк может вмешиваться на рынках для достижения благоприятного обменного курса. Это вмешательство известно как направленное колебание.
Когда обменный курс является фиксированным, валюта имеет среднее значение, которое может быть переоценено или обесценено, когда монетарные власти считают это необходимым. Системы с фиксированным обменным курсом обычно устанавливаются относительно валюты: в бреттон-вудской системе - доллар США; в Западной Африке - французский франк, СДР МВФ или корзина монет.
В Латинской Америке многие страны фиксируют свою валюту по отношению к доллару, поддерживают фиксированный или скользящий паритет и, следовательно, составляют часть так называемого «долларового блока».
---
Ноты:
Это случай чистого обмена и необратимых бумажных денег.
Как и в случае с золотым стандартом.
Как в режиме обмена валют и необратимых бумажных денег.
Действительно, предложение иностранной валюты соответствует спросу на национальную валюту, а спрос на иностранную валюту соответствует предложению национальной валюты.
Банк Республики
Другие авторы утверждают, что валютный контроль существует, когда использование или применение иностранной валюты, купленной физическими лицами, регулируется, ограничивается и контролируется.
С учетом того, что международные импортные цены не растут.
Обменный курс.
Увеличение.
Уменьшение.
Специальные права заимствования.
Библиография
- Алвиар, Оскар. Инструменты денежного управления в Колумбии. Восьмое издание. Сборник руководств университета. Издательство третьего мира. Богота, 1984 Тен, Хосе Игнасио. Национальный банк, 1880-1904 гг.: банкротство юридической валюты, Lecturas de Economía, № 28, Медельин, январь-апрель 1989 г., ФЛУХАРТИ, Вернон Ли. Танец миллионов, военный режим и социальная революция в Колумбии (1930-1956), El Ancora Editores, Богота, 1981 ГАВИРИЯ, Фернандо. Валюта, банковское дело и денежная теория, Популярная библиотека Банко, Богота, 1981ORTIZ, Гомес Альберто. Финансовый менеджмент, редакция Mc Graw Hill, Колумбия, 1999. STEINER, Роберто. Двадцать лет режима иностранной валюты и внешней торговли, Banco de la República, Богота, 1987 год. Ванльторн, Джеймс С. Финансовое управление. Редакция Prentice Hall, Мехико, 1997.
